Barometro PMI di UBS: Ulteriore peggioramento per le aziende svizzere

Calcolo del barometro PMI di UBS

Il barometro PMI di UBS si basa sul sondaggio mensile e trimestrale condotto dal KOF tra le imprese industriali e le società di servizi. Viene calcolato come primo componente principale tra 155 sottoindicatori, suddividendo in PMI (fino a 200 collaboratori) e grandi aziende (a partire da 200 collaboratori). Viene graduato in modo tale che il suo valore medio sia zero e la sua varianza 1.

Tra ottobre e gennaio la situazione degli affari è leggermente migliorata sia per le PMI sia per le grandi aziende. Tuttavia, per entrambe le categorie di imprese sono peggiorati sia gli ordinativi in ingresso rispetto all'anno precedente, sia i ricavi rispetto al trimestre precedente. Le imprese guardano con ottimismo all'andamento dei prezzi futuri. Il raffreddamento congiunturale nell'Eurozona e le incertezze politiche, tuttavia, hanno reso più scettici gli intervistati di entrambe le categorie di imprese rispetto all'andamento futuro degli ordinativi in ingresso e del livello di produzione.

Mentre tra ottobre e gennaio la situazione degli affari delle grandi aziende è leggermente peggiorata, nel caso delle PMI ha registrato un lieve miglioramento. Con questi valori, le valutazioni della situazione economica delle società di servizi sono solo leggermente superiori a quelle dell'industria. Il peggioramento registrato dalle grandi aziende nel periodo di svolgimento del sondaggio è dovuto alla maggior parte degli indicatori. La situazione reddituale è invece migliorata per le PMI e le imprese sono più ottimiste rispetto all'andamento futuro, tra l'altro riguardo alla domanda e ai prezzi.

Sebbene la situazione degli affari delle PMI e delle grandi aziende del settore edilizio abbia subito di nuovo un lieve peggioramento, il trend di crescita delle PMI prosegue dalla metà del 2016 e non prevediamo un'inversione di tendenza. A gennaio la domanda e l'attività edilizia sono peggiorate per le PMI e le grandi aziende, e anche gli ordinativi sono risultati inferiori a ottobre. Nel caso delle PMI queste flessioni sono state ancora più marcate rispetto alle grandi aziende. Tuttavia, le imprese guardano con assoluto ottimismo all'andamento futuro dell'attività edilizia e della domanda e prevedono un nuovo miglioramento della situazione economica.

Nonostante negli ultimi anni la situazione degli affari degli studi di architettura e ingegneria abbia continuato a ricevere valutazioni sempre più negative, il giudizio sulla situazione economica in questo ambito è pur sempre migliore rispetto a tutti gli altri settori e ha registrato di recente anche un lieve miglioramento. Sebbene la domanda abbia segnato un leggero calo per le grandi aziende e a gennaio gli ordinativi siano risultati inferiori rispetto a ottobre, la situazione reddituale è migliorata e gli importi per le costruzioni sono aumentati in tutti i segmenti. Nel caso delle PMI, il miglioramento ha interessato soprattutto la situazione reddituale e a gennaio la domanda è leggermente aumentata. Il quadro è meno omogeneo per quanto riguarda gli importi relativi alle costruzioni, che non in tutti i segmenti hanno registrato un aumento.

Nel commercio al dettaglio, la situazione degli affari delle PMI è nuovamente peggiorata. Nonostante la tendenza al ribasso sia leggermente rallentata per alcuni indicatori, la maggior parte di essi ha continuato a diminuire, in particolare per quanto riguarda la situazione reddituale, il fatturato e l'afflusso di clienti. La situazione delle grandi aziende è leggermente migliore: oltre a un miglioramento nella situazione degli affari, anche il fatturato, l'afflusso di clienti e i ricavi hanno registrato un aumento, malgrado di recente lo slancio si sia leggermente affievolito. A causa dell'inflazione lievemente inferiore, per l'anno in corso prevediamo un leggero incremento dei salari reali, che dovrebbe stimolare i consumi privati in Svizzera e sostenere il commercio al dettaglio.

La situazione degli affari nel commercio all'ingrosso è peggiorata sia per le grandi aziende sia per le PMI. Ciononostante, il miglioramento della situazione reddituale delle grandi aziende è stato positivo. Per il trimestre successivo, le grandi aziende prevedono inoltre un rialzo dei prezzi. La maggior parte degli altri indicatori è peggiorata, come ad esempio la domanda e i quantitativi di merci vendute. Il quadro è più deludente per quanto riguarda le PMI. Mentre la domanda è leggermente migliorata e le imprese prevedono un lieve miglioramento dell'andamento economico nei prossimi sei mesi, a gennaio sia i ricavi sia le vendite di merci sono stati nettamente inferiori rispetto a ottobre. Il commercio all'ingrosso è tendenzialmente considerato un indicatore anticipatore del futuro andamento dell'intera economia. Gli indicatori per le PMI e le grandi aziende suggeriscono un lieve rallentamento della dinamica.

La tendenza al rialzo della situazione degli affari delle PMI, osservata dal quarto trimestre del 2016, si è arrestata a gennaio. Le PMI prevedono quindi anche un calo dei ricavi e dei prezzi e una flessione della domanda. Per le grandi aziende, invece, la dinamica ha segnato una lieve ripresa a gennaio, con un conseguente miglioramento della situazione degli affari. La domanda è aumentata negli ultimi tre mesi, i ricavi hanno registrato un lieve incremento e le imprese prevedono un aumento dei prezzi. Per quanto riguarda i pernottamenti in albergo, gli ospiti svizzeri costituiscono ancora la parte più significativa, davanti a quelli provenienti dall'Eurozona. Per i prossimi dodici mesi prevediamo un tasso di cambio EURCHF a 1,20, il che dovrebbe alimentare ulteriormente la domanda e lo sfruttamento delle capacità.

Importante

La valutazione avviene attraverso il cosiddetto indice di diffusione: il risultato corrisponde alla media della quota di aziende con trend 'positivo' o 'negativo'. Pertanto, esso non fornisce tassi di variazione percentuali.