Risk information

Country information:

Australia: This document is provided by UBS Switzerland AG. UBS Switzerland AG does not hold an Australian financial services licence (AFSL) and relies on an exemption to provide financial services to persons in Australia. This document is intended only for distribution to wholesale clients under the Corporations Act 2001. UBS Switzerland AG is a related body corporate of UBS AG Sydney Branch, UBS Securities Australia Limited, and Credit Suisse AG Sydney Branch. This document may be distributed to clients by those entities, but it is provided by UBS Switzerland AG and is not provided under any of the other entities' AFSL.

Bahrain: UBS is a Swiss bank not licensed, supervised or regulated in Bahrain by the Central Bank of Bahrain to undertake banking or investment business activities in Bahrain. Therefore, prospects/clients do not have any protection under local banking and investment services laws and regulations.

Brazil: This publication is not intended to constitute a public offer under Brazilian law or a research analysis report as per the definition contained under the Comissão de Valores Mobiliários ("CVM") Resolution 20/2021. It is distributed only for information purposes to clients of UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda., entity regulated by CVM.

Canada: In Canada, this publication is distributed to clients of UBS Wealth Management Canada by UBS Investment Management Canada Inc..

China: This report is prepared by UBS Switzerland AG or its offshore subsidiary or affiliate (collectively as "UBS Offshore"). UBS Offshore is an entity incorporated out of China and is not licensed, supervised or regulated in China to carry out banking or securities business. The recipient should not contact the analysts or UBS Offshore which produced this report for advice as they are not licensed to provide securities investment advice in China. UBS Investment Bank (including Research) has its own wholly independent research and views which at times may vary from the views of UBS Global Wealth Management. This report shall not be regarded as providing specific securities related analysis. The recipient should not use this document or otherwise rely on any of the information contained in this report in making investment decisions and UBS takes no responsibility in this regard.

Czech Republic: UBS is not a licensed bank in the Czech Republic and thus is not allowed to provide regulated banking or investment services in the Czech Republic. This communication and/or material is distributed for marketing purposes and constitutes a "Commercial Message" under the laws of Czech Republic in relation to banking and/or investment services. Please notify UBS if you do not wish to receive any further correspondence.

Denmark: This publication is not intended to constitute a public offer under Danish law. It is distributed only for information purposes to clients of UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE, with place of business at Sankt Annae Plads 13, 1250 Copenhagen, Denmark, registered with the Danish Commerce and Companies Agency, under No. 38 17 24 33. UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE is subject to the joint supervision of the European Central Bank, the German Central Bank (Deutsche Bundesbank), the German Federal Financial Services Supervisory Authority (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin"), as well as of the Danish Financial Supervisory Authority (Finanstilsynet), to which this publication has not been submitted for approval. UBS Europe SE is a credit institution constituted under German law in the form of a Societas Europaea, duly authorized by BaFin.

France: This publication is not intended to constitute a public offer under French law, it does not constitute a personal recommendation as it is distributed only for information purposes to clients of UBS Europe SE Succursale de France (a branch of UBS Europe SE), having its registered office at 69 boulevard Haussmann 75008 Paris, registered with the “Registre du Commerce et des Sociétés” of Paris under N°844 425 629. UBS Europe SE Succursale de France is subject to the joint supervision of the European Central Bank, the German Central Bank (Deutsche Bundesbank), the German Federal Financial Services Supervisory Authority (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin"), as well as of the French "Autorité de contrôle prudentiel et de résolution" and "Autorité des marchés financiers", to which this publication has not been submitted for approval. UBS Europe SE is a credit institution constituted under German law in the form of a Societas Europaea, duly authorized by BaFin.

Germany: This publication is not intended to constitute a public offer under German law. It is distributed only for information purposes to clients of UBS Europe SE, Germany, with place of business at Bockenheimer Landstrasse 2-4, 60306 Frankfurt am Main. UBS Europe SE is a credit institution constituted under German law in the form of a Societas Europaea, duly authorized by the German Federal Financial Services Supervisory Authority (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin") and supervised jointly by the European Central Bank, the German Central Bank (Deutsche Bundesbank) and BaFin, to which this publication has not been submitted for approval.

Hong Kong SAR: This publication is distributed to clients of UBS AG Hong Kong Branch by UBS AG Hong Kong Branch, a licensed bank under the Hong Kong Banking Ordinance and a registered institution under the Securities and Futures Ordinance. UBS AG Hong Kong Branch is incorporated in Switzerland with limited liability.

India: Distributed by UBS Securities India Private Ltd. (Corporate Identity Number U67120MH1996PTC097299) 2/F, 3 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Mumbai (India) 400051. Phone: +912261556000. It provides brokerage services bearing SEBI Registration Number INZ000259830 and Research Analyst services bearing SEBI Registration Number: INH000001204. Name of Compliance Officer Mr. Parameshwaran Shivaramakrishnan, Phone : +912261556151, Email: parameshwaran.s@ubs.com, Name of Grievance Officer Mr. Parameshwaran Shivaramakrishnan, Phone : +912261556151, Email: ol-ubs-sec-compliance@ubs.com. Registration granted by SEBI and certification from NISM in no way guarantee performance of the intermediary or provide any assurance of returns to investors. UBS AG, its affiliates or subsidiaries may have debt holdings or positions in the subject Indian company/companies. UBS AG, its affiliates or subsidiaries may have financial interests (e.g. like loan/derivative products, rights to or interests in investments, etc) in the subject Indian company/companies from time to time. Within the past 12 months, UBS AG, its affiliates or subsidiaries may have received compensation for non-investment banking securities-related services and/or non-securities services from the subject Indian company/companies. The subject company/companies may have been a client/clients of UBS AG, its affiliates or subsidiaries during the 12 months preceding the date of distribution of the research report with respect to investment banking and/or non-investment banking securities-related services and/or non-securities services. With regard to information on associates, please refer to the Annual Report at: https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html.

Indonesia: This communication and any offering material term sheet, research report, other product or service documentation or any other information (the "Material") sent with this communication was done so as a result of a request received by UBS from you and/or persons entitled to make the request on your behalf. Should you have received the Material erroneously, UBS asks that you kindly delete the e-mail and inform UBS immediately. The Material, where provided, was provided for your information only and is not to be further distributed without the consent of UBS. None of the Material has been registered or filed under the prevailing laws and with any financial or regulatory authority in your jurisdiction. The Material may not have been approved, disapproved or endorsed by or registered or filed with any financial or regulatory authority in your jurisdiction. UBS has not, by virtue of the Material, made available, issued any invitation to subscribe for or to purchase any investment (including securities or products or futures contracts). The Material is neither an offer nor a solicitation to enter into any transaction or contract (including futures contracts) nor is it an offer to buy or to sell any securities or products. The relevant investments will be subject to restrictions and obligations on transfer as set forth in the Material, and by receiving the Material you undertake to comply fully with such restrictions and obligations. You should carefully study and ensure that you understand and exercise due care and discretion in considering your investment objective, risk appetite and personal circumstances against the risk of the investment. You are advised to seek independent professional advice in case of doubt. Any and all advice provided on and/or trades executed by UBS pursuant to the Material will only have been provided upon your specific request or executed upon your specific instructions, as the case may be, and may be deemed as such by UBS and you.

Israel: UBS is a premier global financial firm offering wealth management, asset management and investment banking services from its headquarters in Switzerland and its operations in over 50 countries worldwide to individual, corporate and institutional investors. In Israel, UBS Switzerland AG is registered as Foreign Dealer in cooperation with UBS Wealth Management Israel Ltd., a wholly owned UBS subsidiary. UBS Wealth Management Israel Ltd. is an Investment Marketing licensee which engages in Investment Marketing and is regulated by the Israel Securities Authority. This publication is intended for information only and is not intended as an offer to buy or solicitation of an offer. Furthermore, this publication is not intended as an investment advice. The word "advice" and/or any of its equivalent terms shall be read and construed in conjunction with the definition of the term "investment marketing" as defined under the Israeli Regulation of Investment Advice, Investment Marketing and Portfolio Management Law. The Swiss laws and regulations require a number of mandatory disclosures to be made in independent financial research reports or recommendations. Pursuant to the Swiss Financial Market Infrastructure Act and the Financial Market Infrastructure Ordinance-FINMA, banks must disclose the percentage of voting rights they hold in companies being researched, if these holdings are equal to or exceed the statutory thresholds. In addition, the Directives on the Independence of Financial Research, issued by the Swiss Bankers Association, mandate a number of disclosures, including the disclosure of potential conflicts of interest, the participation within previous 12 months in any securities issues on behalf of the company being researched, as well as the fact that remuneration paid to the financial analysts is based generally upon the performance of (i) the new issues department or investment banking; or (ii) securities trading performance (including proprietary trading) or sales.

Italy: This publication is not intended to constitute a public offer under Italian law. It is distributed only for information purposes to clients of UBS Europe SE, Succursale Italia, with place of business at Via del Vecchio Politecnico, 3-20121 Milano. UBS Europe SE, Succursale Italia is subject to the joint supervision of the European Central Bank, the German Central Bank (Deutsche Bundesbank), the German Federal Financial Services Supervisory Authority (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin"), as well as of the Bank of Italy (Banca d’Italia) and the Italian Financial Markets Supervisory Authority (CONSOB - Commissione Nazionale per le Società e la Borsa), to which this publication has not been submitted for approval. UBS Europe SE is a credit institution constituted under German law in the form of a Societas Europaea, duly authorized by BaFin.

Jersey:UBS AG, Jersey Branch, is regulated and authorized by the Jersey Financial Services Commission for the conduct of banking, funds and investment business. Where services are provided from outside Jersey, they will not be covered by the Jersey regulatory regime. UBS AG, Jersey Branch is a branch of UBS AG a public company limited by shares, incorporated in Switzerland whose registered offices are at Aeschenvorstadt 1, CH-4051 Basel and Bahnhofstrasse 45, CH 8001 Zurich. UBS AG, Jersey Branch's principal place of business is 1, IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX.

Luxembourg: This publication is not intended to constitute a public offer under Luxembourg law. It is distributed only for information purposes to clients of UBS Europe SE, Luxembourg Branch ("UBS Luxembourg"), R.C.S. Luxembourg n° B209123, with registered office at 33A, Avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxembourg. UBS Europe SE is a credit institution constituted under German law in the form of a Societas Europaea (HRB n° 107046), with registered office at Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Frankfurt am Main, Germany, duly authorized by the German Federal Financial Services Supervisory Authority (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin") and subject to the joint prudential supervision of BaFin, the European Central Bank and the central bank of Germany (Deutsche Bundesbank). UBS Luxembourg is furthermore supervised by the Luxembourg prudential supervisory authority (Commission de Surveillance du Secteur Financier), in its role as host member state authority. This publication has not been submitted for approval to any public supervisory authority..

Malaysia: This communication and any offering material term sheet, research report, other product or service documentation or any other information (the "Material") sent with this communication was done so as a result of a request received by UBS from you and/or persons entitled to make the request on your behalf. Should you have received the Material erroneously, UBS asks that you kindly delete the e-mail and inform UBS immediately. The Material, where provided, was provided for your information only and is not to be further distributed in whole or in part in or into your jurisdiction without the consent of UBS. The Material may not have been reviewed, approved, disapproved or endorsed by any financial or regulatory authority in your jurisdiction. UBS has not, by virtue of the Material, made available, issued any invitation to subscribe for or to purchase any investment (including securities or products or futures contracts). The Material is neither an offer nor a solicitation to enter into any transaction or contract (including future contracts) nor is it an offer to buy or to sell any securities or products. The relevant investments will be subject to restrictions and obligations on transfer as set forth in the Material, and by receiving the Material you undertake to comply fully with such restrictions and obligations. You should carefully study and ensure that you understand and exercise due care and discretion in considering your investment objective, risk appetite and personal circumstances against the risk of the investment. You are advised to seek independent professional advice in case of doubt. Any and all advice provided on and/or trades executed by UBS pursuant to the Material will only have been provided upon your specific request or executed upon your specific instructions, as the case may be, and may be deemed as such by UBS and you.

Mexico: This information is distributed by UBS Asesores México, S.A. de C.V. ("UBS Asesores"), an affiliate of UBS Switzerland AG, incorporated as a non-independent investment advisor under the Mexican regulation due to the relation with a Foreign Bank. UBS Asesores is registered under number 30060-001-(14115)-21/06/2016 and subject to the supervision of the Mexican Banking and Securities Commission ("CNBV") exclusively regarding the rendering of (i) portfolio management services, (ii) securities investment advisory services, analysis and issuance of individual investment recommendations, and (iii) anti-money laundering and terrorism financing matters. This UBS publication or any material related thereto is addressed only to Sophisticated or Institutional Investors located in Mexico. Research reports only reflect the views of the analysts responsible for the report. The compensation of the analyst(s) who prepared this report is determined exclusively by research management and senior management of any entity of UBS Group to which such analyst(s) render(s) services.

Monaco: This document is not intended to constitute a public offering or a comparable solicitation under the Principality of Monaco laws, but might be made available for information purposes to clients of UBS (Monaco) S.A., a regulated bank having its registered office at 2 avenue de Grande Bretagne 98000 Monaco operating under a banking license granted by the “Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution” (ACPR) and the Monegasque government which authorizes the provision of banking services in Monaco. UBS (Monaco) S.A. is also licensed by the “Commission de Contrôle des Activités Financières” (CCAF) to provide investment services in Monaco. The latter has not approved this publication.

Nigeria: UBS Switzerland AG and its affiliates (UBS) are not licensed, supervised or regulated in Nigeria by the Central Bank of Nigeria or the Nigerian Securities and Exchange Commission and do not undertake banking or investment business activities in Nigeria.

Philippines: This communication and any offering material term sheet, research report, other product or service documentation or any other information (the "Material") sent with this communication was done so as a result of a request received by UBS from you and/or persons entitled to make the request on your behalf. Should you have received the Material erroneously, UBS asks that you kindly delete the e-mail and inform UBS immediately. The Material, where provided, was provided for your information only and is not to be further distributed in whole or in part in or into your jurisdiction without the consent of UBS. The Material may not have been reviewed, approved, disapproved or endorsed by any financial or regulatory authority in your jurisdiction. UBS has not, by virtue of the Material, made available, issued any invitation to subscribe for or to purchase any investment (including securities or products or futures contracts). The Material is neither an offer nor a solicitation to enter into any transaction or contract (including future contracts) nor is it an offer to buy or to sell any securities or products. The relevant investments will be subject to restrictions and obligations on transfer as set forth in the Material, and by receiving the Material you undertake to comply fully with such restrictions and obligations. You should carefully study and ensure that you understand and exercise due care and discretion in considering your investment objective, risk appetite and personal circumstances against the risk of the investment. You are advised to seek independent professional advice in case of doubt. Any and all advice provided on and/or trades executed by UBS pursuant to the Material will only have been provided upon your specific request or executed upon your specific instructions, as the case may be, and may be deemed as such by UBS and you.

Portugal: UBS Switzerland AG is not licensed to conduct banking and financial activities in Portugal nor is UBS Switzerland AG supervised by the portuguese regulators (Bank of Portugal "Banco de Portugal" and Portuguese Securities Exchange Commission "Comissão do Mercado de Valores Mobiliários").

Qatar: UBS Qatar LLC is authorized by the Qatar Financial Centre Regulatory Authority, with QFC no. 01169, and has its registered office at 14^th Floor, Burj Alfardan Tower, Building 157, Street No. 301, Area No. 69, Al Majdami, Lusail, Qatar. UBS Qatar LLC neither offers any brokerage services nor executes any order with, for or on behalf of its clients. A client order will have to be placed with, and executed by, UBS Switzerland AG in Switzerland or an affiliate of UBS Switzerland AG, that is domiciled outside Qatar. It is in the sole discretion of UBS Switzerland AG in Switzerland or its affiliate to accept or reject an order and UBS Qatar LLC does not have authority to provide a confirmation in this respect. UBS Qatar LLC may however communicate payment orders and investment instructions to UBS Switzerland AG in Switzerland for receipt, acceptance and execution. UBS Qatar LLC is not authorized to act for and on behalf of UBS Switzerland AG or an affiliate of UBS Switzerland AG. This document and any attachments hereto are intended for eligible counterparties and business customers only.

Singapore: Clients of UBS AG Singapore branch are asked to please contact UBS AG Singapore branch, an exempt financial adviser under the Singapore Financial Advisers Act (Cap. 110) and a wholesale bank licensed under the Singapore Banking Act (Cap. 19) regulated by the Monetary Authority of Singapore, in respect of any matters arising from, or in connection with, the analysis or report. UBS AG is incorporated in Switzerland with limited liability. UBS AG has a branch registered in Singapore (UEN S98FC5560C). This communication and any offering material term sheet, research report, other product or service documentation or any other information (the "Material") sent with this communication was done so as a result of a request received by UBS from you and/or persons entitled to make the request on your behalf. Should you have received the Material erroneously, UBS asks that you kindly delete the e-mail and inform UBS immediately. The Material, where provided, was provided for your information only and is not to be further distributed in whole or in part in or into your jurisdiction without the consent of UBS. The Material may not have been reviewed, approved, disapproved or endorsed by any financial or regulatory authority in your jurisdiction. UBS has not, by virtue of the Material, made available, issued any invitation to subscribe for or to purchase any investment (including securities or products or futures contracts). The Material is neither an offer nor a solicitation to enter into any transaction or contract (including future contracts) nor is it an offer to buy or to sell any securities or products. The relevant investments will be subject to restrictions and obligations on transfer as set forth in the Material, and by receiving the Material you undertake to comply fully with such restrictions and obligations. You should carefully study and ensure that you understand and exercise due care and discretion in considering your investment objective, risk appetite and personal circumstances against the risk of the investment. You are advised to seek independent professional advice in case of doubt. Any and all advice provided on and/or trades executed by UBS pursuant to the Material will only have been provided upon your specific request or executed upon your specific instructions, as the case may be, and may be deemed as such by UBS and you.

Sweden: This publication is not intended to constitute a public offer under Swedish law. It is distributed only for information purposes to clients of UBS Europe SE, Sweden Bankfilial, with place of business at Regeringsgatan 38, 11153 Stockholm, Sweden, registered with the Swedish Companies Registration Office under Reg. No 516406-1011. UBS Europe SE, Sweden Bankfilial is subject to the joint supervision of the European Central Bank, the German Central Bank (Deutsche Bundesbank), the German Federal Financial Services Supervisory Authority (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin"), as well as of the Swedish supervisory authority (Finansinspektionen), to which this publication has not been submitted for approval. UBS Europe SE is a credit institution constituted under German law in the form of a Societas Europaea, duly authorized by BaFin.

Taiwan: This material is provided by UBS AG, Taipei Branch in accordance with laws of Taiwan, in agreement with or at the request of clients/prospects. UBS AG and its branches in Taiwan (including Taipei branch, Taichung branch, Kaohsiung branch, Taipei Offshore Banking Branch and any other branches of UBS AG to be established in Taiwan; collectively, the “Bank”) have notified the clients (including prospects) of the purposes, scope and other matters with respect to personal data collecting, processing and usage, and have obtained the clients’ consent (or have not received objection) to use of their personal data. Based on such consent, the Bank sends you the materials. If you no longer want to receive such marketing info, please directly contact your UBS client advisor to notify the Bank to discontinue using of your personal data for marketing purpose. You can see the Bank’s Privacy Notice and the information regarding the collecting, processing and usage of personal data at https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.html.

Thailand: This communication and any offering material, term sheet, research report, other product or service documentation or any other information (the "Material") sent with this communication were done so as a result of a request received by UBS from you and/or persons entitled to make the request on your behalf. Should you have received the Material erroneously, UBS asks that you kindly delete the e-mail and inform UBS immediately. The Material, where provided, was provided for your information only and is not to be further distributed in whole or in part in or into your jurisdiction without the consent of UBS. The Material may not have been reviewed, approved, disapproved, endorsed, registered or filed with any financial or regulatory authority in your jurisdiction. UBS has not, by virtue of the Material, made available, issued any invitation to subscribe for or to purchase any investment (including securities or derivatives products). The Material is neither an offer nor a solicitation to enter into any transaction or contract (including future contracts) nor is it an offer to buy or to sell any securities or derivatives products. The relevant investments will be subject to restrictions and obligations on transfer as set forth in the Material, and by receiving the Material you undertake to comply fully with such restrictions and obligations. You should carefully study and ensure that you understand and exercise due care and discretion in considering your investment objective, risk appetite and personal circumstances against the risk of the investment. You are advised to seek independent professional advice in case of doubt. Any and all advice provided on and/or trades executed by UBS pursuant to the Material will only have been provided upon your specific request or executed upon your specific instructions, as the case may be, and may be deemed as such by UBS and you.

United Arab Emirates (UAE): UBS is not a financial institution licensed in the UAE by the Central Bank of the UAE nor by the Emirates’ Securities and Commodities Authority and does not undertake banking activities in the UAE. UBS AG Dubai Branch is licensed by the DFSA in the DIFC.

United Kingdom: This document is issued by UBS Wealth Management, a division of UBS AG which is authorised and regulated by the Financial Market Supervisory Authority in Switzerland. In the United Kingdom, UBS AG is authorised by the Prudential Regulation Authority and is subject to regulation by the Financial Conduct Authority and limited regulation by the Prudential Regulation Authority. Details about the extent of regulation by the Prudential Regulation Authority are available from us on request. A member of the London Stock Exchange. This publication is distributed to retail clients of UBS Wealth Management.

Australia: This material is distributed in Australia by Credit Suisse AG, Sydney Branch solely for information purposes only to persons who are “wholesale clients” (as defined by section 761G(7) of the Corporations Act). Credit Suisse AG, Sydney Branch does not guarantee the performance of, nor make any assurances with respect to the performance of any financial product referred herein. In Australia no Credit Suisse entity other than Credit Suisse AG, Sydney Branch, is an authorised deposit-taking institution for the purposes of the Banking Act 1959 (Cth.) and their obligations if any do not represent deposits or other liabilities of Credit Suisse AG, Sydney Branch. Credit Suisse AG, Sydney Branch does not guarantee or otherwise provide assurance in respect of the obligations of such Credit Suisse entities or the funds. Bahrain: This report is distributed by Credit Suisse AG, Bahrain Branch, authorized and regulated by the Central Bank of Bahrain (CBB) as an Investment Firm Category 2. Related financial services or products are only made available to professional clients and Accredited Investors, as defined by the CBB, and are not intended for any other persons. The Central Bank of Bahrain has not reviewed, nor has it approved, this document or the marketing of any investment vehicle referred to herein in the Kingdom of Bahrain and is not responsible for the performance of any such investment vehicle. Credit Suisse AG, Bahrain Branch is located at Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Kingdom of Bahrain. Brazil: This report is distributed in Brazil by Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários or its affiliates. Pursuant to CVM Resolution No. 20/2021, of February 25, 2021, the author(s) of the report hereby certify(ies) that the views expressed in this report solely and exclusively reflect the personal opinions of the author(s) and have been prepared independently, including with respect to Credit Suisse and other UBS Group entities. Part of the author(s)´s compensation is based on various factors, including the total revenues of the relevant UBS Group entity of which they are in employment of, but no part of the compensation has been, is, or will be related to the specific recommendations or views expressed in this report. In addition, Credit Suisse declares that: Credit Suisse has provided, and/or may in the future provide investment banking, brokerage, asset management, commercial banking and other financial services to the subject company/companies or its affiliates, for which they have received or may receive customary fees and commissions, and which constituted or may constitute relevant financial or commercial interests in relation to the subject company/companies or the subject securities. DIFC: This information is being distributed by Credit Suisse AG (DIFC Branch). Credit Suisse AG (DIFC Branch) is licensed and regulated by the Dubai Financial Services Authority (“DFSA”). Related financial services or products are only made available to Professional Clients or Market Counterparties, as defined by the DFSA, and are not intended for any other persons. Credit Suisse AG (DIFC Branch) is located on Level 9 East, The Gate Building, DIFC, Dubai, United Arab Emirates. France: This report is distributed by Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France (the “France branch”) which is a branch of Credit Suisse (Luxembourg) S.A., a duly authorized credit institution in the Grand Duchy of Luxembourg with registered address 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. The France branch is subject to the prudential supervision of the Luxembourg supervisory authority, the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), and of the French supervisory authority, the Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) and of the Autorité des Marchés Financiers. Germany: This report is distributed by Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft regulated by the Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“). Guernsey: This report is distributed by Credit Suisse AG Guernsey Branch, a branch of Credit Suisse AG (incorporated in the Canton of Zurich), with its place of business at Helvetia Court, Les Echelons, South Esplanade, St Peter Port, Guernsey. Credit Suisse AG Guernsey Branch is wholly owned by Credit Suisse AG and is regulated by the Guernsey Financial Services Commission. Copies of the latest audited accounts are available on request. Hong Kong: This report is distributed in Hong Kong by Credit Suisse AG Hong Kong Branch, an Authorized Institution regulated by the Hong Kong Monetary Authority and a Registered Institution regulated by the Securities and Futures Commission, and was prepared in compliance with section 16 of the “Code of Conduct for Persons Licensed by or Registered with the Securities and Futures Commission”. The contents of this material have not been reviewed by any regulatory authority in Hong Kong. You are advised to exercise caution in relation to any offer. If you are in any doubt about any of the contents of this material, you should obtain independent professional advice. No one may have issued or had in its possession for the purposes of issue, or issue or have in its possession for the purposes of issue, whether in Hong Kong or elsewhere, any advertisement, invitation or material relating to any product, which is directed at, or the con-tents of which are likely to be accessed or read by, the public of Hong Kong (except if permitted to do so under the securities laws of Hong Kong) other than where a product is or is intended to be disposed of only to persons outside Hong Kong or only to “professional investors” as defined in the Securities and Futures Ordinance (Cap. 571) of Hong Kong and any rules made thereunder. If you have any queries/objections relating to the receipt of such materials from us, please contact our Data Protection Officer at dataprotectionofficer.pb@credit-suisse.comdataprotectionofficer.pb@credit-suisse.com. India: Registration granted by SEBI, and certification from NISM in no way guarantee performance of the intermediary or provide any assurance of returns to investors. This report is distributed by Credit Suisse Securities (India) Private Limited (CIN no. U67120MH1996PTC104392) regulated by the Securities and Exchange Board of India as Research Analyst (registration no. INH 000001030), as Portfolio Manager (registration no. INP000002478) and as Stock Broker (registration no. INZ000248233), having registered address at 9th Floor, Ceejay House, Dr. Annie Besant Road, Worli, Mumbai - 18, India, T- +91-22 6777 3777. Italy: This report is distributed in Italy by Credit Suisse (Italy) S.p.A., a bank incorporated and registered under Italian law subject to the supervision and control of Banca d’Italia and CONSOB. Japan: This report is solely distributed in Japan by Credit Suisse Securities (Japan) Limited, Financial Instruments Dealer, Director-General of Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) No. 66, a member of the Japan Securities Dealers Association, Financial Futures Association of Japan, Japan Investment Advisers Association, and Type II Financial Instruments Firms Association or UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd, Financial Instruments Dealer, Director-General of Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) No. 3233, a member of the Japan Securities Dealers Association, Financial Futures Association of Japan, Japan Investment Advisers Association. Neither Credit Suisse Securities (Japan) Limited nor UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd  will distribute or forward this report outside Japan. Lebanon: This report is distributed by Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL (“CSLF”), a financial institution incorporated in Lebanon and regulated by the Central Bank of Lebanon (“CBL”) with a financial institution license number 42. Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL is subject to the CBL’s laws and regulations as well as the laws and decisions of the Capital Markets Authority of Lebanon (“CMA”). CSLF is a subsidiary of Credit Suisse AG and part of the UBS Group. The CMA does not accept any responsibility for the content of the information included in this report, including the accuracy or completeness of such information. The liability for the content of this report lies with the issuer, its directors and other persons, such as experts, whose opinions are included in the report with their consent. The CMA has also not assessed the suitability of the investment for any particular investor or type of investor. Investments in financial markets may involve a high degree of complexity and risk and may not be suitable to all investors. The suitability assessment performed by CSLF with respect to this investment will be undertaken based on information that the investor would have provided to CSLF and in accordance with Credit Suisse internal policies and processes. It is understood that the English language will be used in all communication and documentation provided by Credit Suisse and/or CSLF. By accepting to invest in the product, the investor confirms that he has no objection to the use of the English language. Luxembourg: This report is distributed by Credit Suisse (Luxembourg) S.A., a duly authorized credit institution in the Grand Duchy of Luxembourg with registered address 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Credit Suisse (Luxembourg) S.A. is subject to the prudential supervision of the Luxembourg supervisory authority, the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Mexico: Banco Credit Suisse (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Credit Suisse (México) and C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. (“Credit Suisse Mexico”). This document is elaborated for information purposes only and does not constitute a recommendation, advice or an invitation to execute any operation and does not replace direct communication with your relationship manager at Credit Suisse Mexico before the execution of any investment. Research reports only reflect the views of the analysts responsible for the report. The compensation of the analyst(s) who prepared this report is determined exclusively by research management and senior management of any entity of UBS Group to which such analyst(s) render services. The prospectuses, offering documentation, term sheets, investment regimes, annual reports and periodical financial information contain useful information for investors. Such documents can be obtained without any cost, directly from the issuer of securities and investment fund managers or at the securities and stock market web page, as well as from your relationship manager at Credit Suisse Mexico. The information herein does not substitute the Account Statements, the INFORME DE OPERACIONES or/and confirmations you receive from Credit Suisse Mexico pursuant to the General Rules applicable to financial institutions and other persons that provide investment services. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. (“. C. Suisse Asesoría”), is an investment advisor duly incorporated under the Securities Market Law (“LMV”) and is registered before the National Banking and Securities Commission (“CNBV”) under folio number 30070 and therefore is not a bank, is not authorized to receive deposits nor to custody any securities, and is not part of Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V.. Such registry will not assure the accuracy or veracity of the information provided to its Clients. C. Suisse Asesoría is subject to the supervision of the CNBV exclusively regarding the rendering of (i) portfolio management services, (ii) securities investment advisory services, analysis and issuance of individual investment recommendations, and (iii) anti-money laundering and terrorism financing matters. Under the provisions of the LMV, C. Suisse Asesoría is not an independent investment advisor pursuant to its relationship with Credit Suisse AG, a foreign financial institution, and its indirect relationship with Grupo Financiero Credit Suisse (Mexico), S.A. de C.V. Portugal: This report is distributed by Credit Suisse (Luxembourg) S.A., Sucursal em Portugal (the “Portugal branch”) which is a branch of Credit Suisse (Luxembourg) S.A., a duly authorized credit institution in the Grand Duchy of Luxembourg with registered address 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. The Portugal branch is subject to the prudential supervision of the Luxembourg supervisory authority, the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), and of the Portuguese supervisory authority, the Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários (CMVM). Qatar: This information has been distributed by Credit Suisse (Qatar) L.L.C., which is duly authorized and regulated by the Qatar Financial Centre Regulatory Authority (QFCRA) under QFC License No. 00005. All related financial products or services will only be available to Business Customers or Market Counterparties (as defined by the QFCRA), including individuals, who have opted to be classified as a Business Customer, with net assets in excess of QR 4 million, and who have sufficient financial knowledge, experience and understanding to participate in such products and/or services. Therefore this information must not be delivered to, or relied on by, any other type of individual. Saudi Arabia: This information is being distributed by Credit Suisse Saudi Arabia (CR Number 1010228645), duly licensed and regulated by the Saudi Arabian Capital Market Authority pursuant to License Number 08104-37 dated 23/03/1429H corresponding to 21/03/2008AD. Credit Suisse Saudi Arabia’s principal place of business is at King Fahad Road, Hay Al Mhamadiya, 12361-6858 Riyadh, Saudi Arabia. Website: https://www.credit-suisse.com/sa. Singapore: This material is distributed in Singapore by Credit Suisse AG, Singapore Branch, which is licensed by the Monetary Authority of Singapore under the Banking Act (Cap. 19) to carry on banking business. This material has been prepared and issued for distribution in Singapore to institutional investors, accredited investors and expert investors (each as defined under the Financial Advisers Regulations (the “FAR”)) only. By virtue of your status as an institutional investor, accredited investor, or expert investor, Credit Suisse AG, Singapore Branch is exempted from complying with certain requirements under the Financial Advisers Act, Chapter 110 of Singapore (the “FAA”), the FAR and the relevant Notices and Guidelines issued thereunder, in respect of any financial advisory service which Credit Suisse AG, Singapore branch may provide to you. These include exemptions from complying with: Section 25 of the FAA (pursuant to Regulation 33(1) of the FAR); Section 27 of the FAA (pursuant to Regulation 34(1) of the FAR); and Section 36 of the FAA (pursuant to Regulation 35(1) of the FAR). Singapore recipients should contact Credit Suisse AG, Singapore Branch for any matters arising from, or in connection with, this material. In particular, if you have any queries/objections relating to the receipt of such materials from us, please contact our Data Protection Officer at PDPO.SGD@credit-suisse.com. South Africa: This information is being distributed by Credit Suisse AG which is registered as a financial services provider with the Financial Sector Conduct Authority in South Africa with FSP number 9788 and / or by Credit Suisse (UK) Limited which is registered as a financial services provider with the Financial Sector Conduct Authority in South Africa with FSP number 48779. Spain: This report is distributed in Spain by Credit Suisse AG, Sucursal en España, legal entity registered at Comisión Nacional del Mercado de Valores. Türkiye: The investment information, comments and recommendations contained herein are not within the scope of investment advisory activity. The investment advisory services are provided by the authorized institutions to the persons in a customized manner taking into account the risk and return preferences of the persons. Whereas, the comments and advices included herein are of general nature. Therefore recommendations may not be suitable for your financial status or risk and yield preferences. For this reason, making an investment decision only by relying on the information given herein may not give rise to results that fit your expectations. This report is distributed by Credit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketi, regulated by the Capital Markets Board of Türkiye, with its registered address at Levazim Mahallesi, Koru Sokak No. 2 Zorlu Center Terasevler No. 61 34340 Besiktas/ Istanbul-Türkiye. United Kingdom: This material is distributed by Credit Suisse (UK) Limited. Credit Suisse (UK) Limited, is authorized by the Prudential Regulation Authority and regulated by the Financial Conduct Authority and the Prudential Regulation Authority. Where this material is distributed into the United Kingdom by an offshore entity not exempted under the Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 the following will apply: To the extent communicated in the United Kingdom (“UK”) or capable of having an effect in the UK, this document constitutes a financial promotion which has been approved by Credit Suisse (UK) Limited which is authorized by the Prudential Regulation Authority and regulated by the Financial Conduct Authority and the Prudential Regulation Authority for the conduct of investment business in the UK. The registered address of Credit Suisse (UK) Limited is Five Cabot Square, London, E14 4QR. Please note that the rules under the UK’s Financial Services and Markets Act 2000 relating to the protection of retail clients will not be applicable to you and that any potential compensation made available to “eligible claimants” under the UK’s Financial Services Compensation Scheme will also not be available to you. Tax treatment depends on the individual circumstances of each client and may be subject to changes in future.

Version A/2024. CIO82652744

© UBS 2024. The key symbol and UBS are among the registered and unregistered trademarks of UBS. All rights reserved.

Länderinformationen:

Australien: Dieses Dokument wird von UBS Switzerland AG zur Verfügung gestellt. UBS Switzerland AG besitzt keine australische Finanzdienstleistungslizenz (AFSL). Um Finanzdienstleistungen für Personen in Australien zu erbringen, stützt sich das Unternehmen daher auf eine Ausnahmeregelung. Dieses Dokument ist nur zur Verteilung an Grosshandelskunden gemäss dem Corporations Act 2001 vorgesehen. UBS Switzerland AG ist ein verbundenes Unternehmen von UBS AG Sydney Branch, UBS Securities Australia Limited und Credit Suisse AG Sydney Branch. Dieses Dokument kann von diesen Unternehmen an Kunden verteilt werden, wird jedoch von UBS Switzerland AG und nicht auf Basis der AFSL eines der anderen Unternehmen bereitgestellt.

Bahrain: UBS ist eine Schweizer Bank, die nicht von der Zentralbank von Bahrain für Bank- oder Anlagegeschäfte in Bahrain zugelassen ist oder von ihr beaufsichtigt oder reguliert wird. Deshalb geniessen die Interessenten/Kunden keinen Schutz nach den örtlichen Rechtsvorschriften zum Bankrecht und zum Recht der Kapitalanlagedienstleistungen.

Brasilien: Diese Publikation stellt kein öffentliches Angebot nach brasilianischem Recht oder einen Research-Analyse-Bericht gemäss der Definition in im Beschluss 20/2021 der Comissão de Valores Mobiliários («CVM») dar. Sie wird ausschliesslich zu Informationszwecken an die Kunden von UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda. ausgehändigt, die unter der Aufsicht der CVM steht.

China: Dieser Researchbericht wird von UBS Switzerland AG oder deren Offshore-Tochtergesellschaft oder verbundenem Unternehmen (gemeinsam «UBS Offshore») erstellt. UBS Offshore ist eine ausserhalb Chinas gegründete Rechtseinheit, die nicht in China für die Durchführung von Bank- oder Wertschriftengeschäften oder die Beratung zu Wertschriftenanlagen in China zugelassen ist, überwacht oder reguliert wird. UBS Investment Bank (einschliesslich Research) verfügt über eigene, völlig unabhängige Research und Ansichten, die manchmal von den Ansichten von UBS Global Wealth Management abweichen können. Dieser Bericht ist nicht als spezifische Wertschriftenanalyse von UBS Offshore zu betrachten. Der Empfänger sollte sich zwecks Anlageberatung nicht an die Analysten oder UBS Offshore wenden und dieses Dokument nicht für Anlageentscheidungen heranziehen oder sich in anderer Weise bei seinen Anlageentscheidungen auf die in diesem Bericht enthaltenen Informationen verlassen; UBS übernimmt keine Verantwortung in dieser Hinsicht.

Dänemark: Diese Publikation stellt kein öffentliches Angebot nach dänischem Recht dar. Sie wird ausschliesslich zu Informationszwecken an Kunden von UBS Europe SE, Denmark Branch, Niederlassung von UBS Europe SE, mit Geschäftssitz in Sankt Annae Plads 13, 1250 Kopenhagen, Dänemark, beim dänischen Gewerbe- und Gesellschaftsamt unter Nummer 38 17 24 33 eingetragen, verteilt. UBS Europe SE, Denmark Branch, Filial af UBS Europe SE unterliegt der gemeinsamen Aufsicht der Europäischen Zentralbank, der Deutschen Bundesbank, der deutschen Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht («BaFin») und der dänischen Finanzaufsicht (Finanstilsynet), der dieses Dokument nicht zur Genehmigung vorgelegt wurde. UBS Europe SE ist ein nach deutschem Recht als Societas Europea gegründetes Kreditinstitut, das von der BaFin zugelassen wurde.

Deutschland: Diese Publikation stellt kein öffentliches Angebot nach deutschem Recht dar. Sie wird ausschliesslich zu Informationszwecken an Kunden von UBS Europe SE, Deutschland, mit Geschäftssitz Bockenheimer Landstrasse 2-4, 60306 Frankfurt am Main verteilt. UBS Europe SE ist ein Kreditinstitut, das nach deutschem Recht als Societas Europaea gegründet, ordnungsgemäss von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht («BaFin)» zugelassen wurde und der gemeinsamen Aufsicht der Europäischen Zentralbank, der Deutschen Bundesbank und der BaFin untersteht, der diese Publikation nicht zur Genehmigung vorgelegt wurde.

Frankreich: Diese Publikation stellt kein öffentliches Angebot nach französischem Recht und keine persönliche Empfehlung dar. Sie wird nur zu Informationszwecken an Kunden von UBS Europe SE Succursale de France (einer Niederlassung von UBS Europe SE) mit eingetragenem Firmensitz unter 69 boulevard Haussmann, 75008 Paris verteilt. UBS Europe SE Succursale de France ist im Handels- und Gesellschaftsregister «Registre du Commerce et des Sociétés» von Paris unter der Nummer 844 425 629 eingetragen. UBS Europe SE Succursale de France unterliegt der gemeinsamen Aufsicht der Europäischen Zentralbank (EZB), der Deutschen Bundesbank, der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht («BaFin») sowie der französischen Aufsichtsbehörden «Autorité de contrôle prudentiel et de résolution» und «Autorité des marchés financiers», denen diese Publikation nicht zur Genehmigung vorgelegt wurde. UBS Europe SE ist ein Kreditinstitut, das nach deutschem Recht als Societas Europaea gegründet und ordnungsgemäss von der BaFin zugelassen wurde.

Grossbritannien: Dieses Dokument wird von UBS Wealth Management herausgegeben, einem von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht in der Schweiz zugelassenen und beaufsichtigten Unternehmensbereich der UBS AG. In Grossbritannien ist UBS AG von der «Prudential Regulation Authority» zugelassen und unterliegt der Regulierung durch die «Financial Conduct Authority» und der beschränkten Regulierung durch die «Prudential Regulation Authority». Einzelheiten zum Umfang der Regulierung durch die «Prudential Regulation Authority» sind auf Anfrage erhältlich. Mitglied der «London Stock Exchange». Diese Publikation wird an Privatkunden von UBS Wealth Management verteilt.

SVR Hongkong: Diese Publikation wird durch die Niederlassung von UBS AG in Hongkong, einem nach der «Hong Kong Banking Ordinance» lizenzierten und gemäss den Bestimmungen der «Securities and Futures Ordinance» registrierten Finanzinstitut, an Kunden der Niederlassung der UBS AG in Hongkong verteilt. UBS AG Hong Kong Branch ist eine in der Schweiz gegründete Gesellschaft mit begrenzter Haftung.

Indien: Vertrieb durch UBS Securities India Private Ltd. (Corporate Identity Number (Handelsregisternummer) U67120MH1996PTC097299) 2/F, 3 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Mumbai (Indien) 400051. Tel: +912261556000. Das Unternehmen erbringt Brokerage-Leistungen unter der SEBI-Registrierungsnummer INZ000259830 sowie Research- und Analysedienstleistungen unter der SEBI-Registrierungsnummer INH000001204. Name des Compliance-Beauftragten: Parameshwaran Shivaramakrishnan, Tel.: +912261556151, E-Mail: parameshwaran.s@ubs.com, Name des Beschwerdebeauftragten: Parameshwaran Shivaramakrishnan, Tel.: +912261556151, E-Mail: ol-ubs-sec-compliance@ubs.com. Registrierung durch SEBI und die Zertifizierung durch das National Institute of Securities Markets (NISM) sind keine Garantie für die Leistungen des Intermediärs und beinhalten keine Garantie auf Erträge für die Anlegerinnen und Anleger. UBS AG, ihre verbundenen Unternehmen oder Tochtergesellschaften halten unter Umständen Schuldtitel oder Positionen in dem oder den gegenständlichen indischen Unternehmen. UBS AG, ihre verbundenen Unternehmen oder Tochtergesellschaften weisen unter Umständen finanzielle Beteiligungen (etwa in Form von Krediten / derivativen Produkten, Rechten oder Beteiligungen an Investitionen usw.) an dem oder den gegenständlichen indischen Unternehmen auf. UBS AG, ihre verbundenen Unternehmen oder Tochtergesellschaften haben in den letzten zwölf Monaten möglicherweise von dem oder den gegenständlichen indischen Unternehmen Honorare für Dienstleistungen ausserhalb des Investmentbanking-Wertschriftengeschäfts und / oder nicht mit Wertschriften zusammenhängende Dienstleistungen erhalten. Das / Die gegenständliche(n) Unternehmen hat / haben in den zwölf Monaten vor der Publikation des Researchberichts möglicherweise als Kunde(n) von UBS AG, ihren verbundenen Unternehmen oder Tochtergesellschaften Dienstleistungen im Rahmen und / oder ausserhalb des Investmentbanking-Wertschriftengeschäfts und / oder nicht mit Wertschriften zusammenhängende Dienstleistungen in Anspruch genommen. Informationen zu verbundenen Unternehmen finden Sie im Jahresbericht unter: https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html.

Indonesien: Diese Publikation und jegliche Angebotsunterlagen, Term Sheets, Researchberichte, sonstige Produkt- oder Dienstleistungsbeschreibungen oder weitere Informationen (die «Unterlagen»), die mit dieser Kommunikation verschickt werden, wurden Ihnen zugestellt, weil UBS von Ihnen und / oder Personen, die dazu befugt sind, eine Anfrage erhalten hat. Sollten Sie diese Unterlagen irrtümlicherweise erhalten haben, löschen Sie bitte die E-Mail und benachrichtigen Sie UBS unverzüglich. Die Unterlagen wurden (sofern sie Ihnen zugestellt wurden) ausschliesslich zu Ihrer Information bereitgestellt und dürfen ohne vorherige Genehmigung von UBS nicht weitergegeben werden. Keine der Unterlagen wurde nach den geltenden Gesetzen sowie bei einer Finanzaufsichts- oder Regulierungsbehörde in Ihrem Land registriert oder hinterlegt. Die Unterlagen wurden möglicherweise nicht durch eine Finanzaufsichts- oder Regulierungsbehörde in Ihrem Land genehmigt, abgelehnt, gebilligt, registriert oder dort hinterlegt. Mit der Zustellung dieser Unterlagen hat UBS keinerlei Anlagen (einschliesslich Wertpapiere, Produkte oder Futures-Kontrakte) verfügbar gemacht und auch nicht zur Zeichnung oder zum Kauf derselben aufgefordert. Die Unterlagen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Abschluss einer Transaktion oder eines Vertrags (einschliesslich Futures-Kontrakte) dar und sind kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Produkten. Die betreffenden Anlagen unterliegen bei einer Übertragung gemäss den Bestimmungen in den Unterlagen gewissen Beschränkungen und Verpflichtungen, und mit dem Erhalt dieser Unterlagen verpflichten Sie sich, diese Beschränkungen und Verpflichtungen vollumfänglich einzuhalten. Sie sollten diese sorgfältig durchlesen und sicherstellen, dass Sie sie verstehen, und bei der Abwägung Ihres Anlageziels, Ihrer Risikobereitschaft und Ihrer persönlichen Verhältnisse gegenüber dem Anlagerisiko angemessene Sorgfalt und Umsicht walten lassen. Es wird Ihnen empfohlen, im Zweifelsfall eine unabhängige professionelle Beratung einzuholen. Sämtliche durch UBS gemäss diesen Unterlagen erbrachten Beratungsdienste im Zusammenhang mit Transaktionen und / oder durch UBS gemäss diesen Unterlagen ausgeführten Transaktionen wurden ausschliesslich auf Ihre konkrete Anfrage hin oder gemäss Ihren spezifischen Anweisungen erbracht oder ausgeführt. Sie können folglich durch UBS und Sie selbst auch als solche angesehen werden.

Israel: UBS ist ein führendes globales Finanzunternehmen, das von seinem Hauptsitz in der Schweiz und seinen Vertretungen in über 50 Ländern weltweit Wealth-Management-, Asset-Management- und Investment-Banking-Dienstleistungen für Privat-, Firmen- und institutionelle Kunden erbringt. UBS Switzerland AG ist in Israel als ausländischer Händler eingetragen, der mit UBS Wealth Management Israel Ltd, einer 100%igen Tochtergesellschaft von UBS, zusammenarbeitet. UBS Wealth Management Israel Ltd hat eine Investment-Marketing-Zulassung und betreibt Investment Marketing unter der Aufsicht der Israel Securities Authority. Diese Publikation dient ausschliesslich zur Information und stellt weder ein Angebot zum Kauf noch eine Aufforderung zur Offertenstellung dar. Diese Publikation ist nicht als Anlageberatung zu verstehen. Das Wort «Beratung» und/oder ähnliche Begriffe sind im Zusammenhang mit der Definition des Begriffs «Investment Marketing» im Sinne des israelischen Gesetzes für Anlageberatung, Investment Marketing und Portfoliomanagement auszulegen. Die Schweizer Gesetze und Vorschriften verlangen eine Reihe von obligatorischen Offenlegungen in unabhängigen Researchberichten oder -empfehlungen. Gemäss dem Schweizer Finanzmarktinfrastrukturgesetz und der Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA müssen Banken den Prozentsatz der Stimmrechte offenlegen, den sie an den analysierten Unternehmen halten, wenn diese Beteiligungen die gesetzlichen Schwellenwerte erreichen oder überschreiten. Darüber hinaus schreiben die von der Schweizerischen Bankiervereinigung erlassenen Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse eine Reihe von Offenlegungen vor, darunter die Offenlegung potenzieller Interessenkonflikte, die Beteiligung innerhalb der letzten zwölf Monate an Wertpapieremissionen im Auftrag des analysierten Unternehmens sowie die Tatsache, dass die Vergütungen der Finanzanalysten im Allgemeinen auf dem Erfolg (i) der Emissionsabteilung oder des Investmentbanking oder (ii) dem Erfolg des Wertpapierhandels (einschliesslich Eigenhandel) oder des Verkaufs (Sales) beruhen.

Italien: Diese Publikation stellt kein öffentliches Angebot nach italienischem Recht dar. Sie wird ausschliesslich zu Informationszwecken an Kunden der UBS Europe SE, Succursale Italia, mit Geschäftssitz Via del Vecchio Politecnico, 3-20121 Mailand, verteilt. UBS Europe SE, Succursale Italien steht unter der gemeinsamen Aufsicht der Europäischen Zentralbank, der Deutschen Bundesbank, der deutschen Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht («BaFin») sowie der italienischen Zentralbank (Banca d’Italia) und der italienischen Finanzmarktaufsicht (CONSOB - Commissione Nazionale per le Società e la Borsa), der diese Publikation nicht zur Genehmigung vorgelegt wurde. UBS Europe SE ist ein Kreditinstitut, das nach deutschem Recht als Societas Europaea gegründet und ordnungsgemäss von der BaFin zugelassen wurde.

Jersey: UBS AG, Jersey Branch, wird reguliert und autorisiert durch die Jersey «Financial Services Commission» zur Durchführung von Bankgeschäften, Anlagefonds und Investmentgeschäften. Dienstleistungen, die ausserhalb von Jersey erbracht werden, werden nicht von der Aufsichtsbehörde von Jersey erfasst. UBS AG, Jersey Branch, ist eine Niederlassung von UBS AG, eine in der Schweiz gegründete Aktiengesellschaft, die ihre angemeldeten Geschäftssitze in Aeschenvorstadt 1, CH-4051 Basel und Bahnhofstrasse 45, CH-8001 Zürich, hat. Der Hauptgeschäftssitz von UBS AG, Jersey Branch, ist: 1, IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX.

Kanada: In Kanada wird diese Publikation von UBS Investment Management Canada Inc. an Kunden von UBS Wealth Management Canada verteilt.

Katar: UBS Qatar LLC wurde von der Qatar Financial Centre Regulatory Authority (QFCRA) am Finanzplatz Katar (QFC) unter der Nummer 01169 zugelassen. Ihr eingetragener Sitz befindet sich unter folgender Adresse: 14^th Floor, Burj Alfardan Tower, Building 157, Street No. 301, Area No. 69, Al Majdami, Lusail, Qatar. UBS Qatar LLC erbringt keine Brokerage-Dienstleistungen und führt keine Aufträge im Namen oder auf Rechnung ihrer Kunden aus. Ein Kundenauftrag muss bei der UBS Switzerland AG in der Schweiz oder einem ihrer verbundenen Unternehmen mit Sitz ausserhalb von Katar platziert und dort ausgeführt werden. Es liegt im alleinigen Ermessen der UBS Switzerland AG in der Schweiz oder ihres verbundenen Unternehmens, einen Auftrag anzunehmen oder abzulehnen. UBS Qatar LLC ist nicht berechtigt, eine diesbezügliche Bestätigung zu erteilen. UBS Qatar LLC darf der UBS Switzerland AG in der Schweiz jedoch Zahlungsaufträge und Anlageinstruktionen zwecks Ausführung (nach Erhalt und Annahme) übermitteln. UBS Qatar LLC ist nicht befugt, im Namen und auf Rechnung der UBS Switzerland AG oder eines ihrer verbundenen Unternehmen zu handeln. Dieses Dokument und alle dazugehörigen Anhänge sind ausschliesslich für geeignete Gegenparteien und Geschäftskunden vorgesehen.

Luxemburg: Diese Publikation stellt kein öffentliches Angebot nach luxemburgischem Recht dar. Sie wird ausschliesslich zu Informationszwecken an Kunden von UBS Europe SE, Niederlassung Luxemburg («UBS Luxembourg»), R.C.S. Luxembourg Nr. B209123, mit Geschäftssitz in der 33A, Avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, verteilt. UBS Europe SE ist ein Kreditinstitut mit Geschäftssitz an der Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Frankfurt am Main, Deutschland, das nach deutschem Recht als Societas Europaea (HRB Nr. 107046) gegründet und von der deutschen Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht («BaFin») zugelassen wurde sowie unter der gemeinsamen Aufsicht der BaFin, der Europäischen Zentralbank und der Deutschen Bundesbank steht. UBS Luxembourg wird zudem von der luxemburgischen Finanzaufsichtsbehörde (Commission de Surveillance du Secteur Financier) in ihrer Rolle als Behörde des Aufnahmemitgliedstaats beaufsichtigt. Diese Publikation wurde keiner Aufsichtsbehörde zur Genehmigung vorgelegt.

Malaysia: Diese Publikation und jegliche Angebotsunterlagen, Term Sheets, Researchberichte, sonstige Produkt- oder Dienstleistungsbeschreibungen oder weitere Informationen (die «Unterlagen»), die mit dieser Kommunikation verschickt werden, wurden Ihnen zugestellt, weil UBS von Ihnen und / oder Personen, die dazu befugt sind, eine Anfrage erhalten hat. Sollten Sie diese Unterlagen irrtümlicherweise erhalten haben, löschen Sie bitte die E-Mail und benachrichtigen Sie UBS unverzüglich. Die Unterlagen wurden (sofern sie Ihnen zugestellt wurden) ausschliesslich zu Ihrer Information bereitgestellt und dürfen ohne vorherige Genehmigung von UBS in Ihrem Land weder ganz noch teilweise weitergegeben werden. Die Unterlagen wurden möglicherweise nicht durch eine Finanzaufsichts- oder Regulierungsbehörde in Ihrem Land genehmigt, abgelehnt, gebilligt, registriert oder dort hinterlegt. Mit der Zustellung dieser Unterlagen hat UBS keinerlei Anlagen (einschliesslich Wertpapiere oder Derivate) verfügbar gemacht und auch nicht zur Zeichnung oder zum Kauf derselben aufgefordert. Die Unterlagen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Abschluss einer Transaktion oder eines Vertrags (einschliesslich Futures-Kontrakte) dar und sind kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Derivaten. Die betreffenden Anlagen unterliegen bei einer Übertragung gemäss den Bestimmungen in den Unterlagen gewissen Beschränkungen und Verpflichtungen, und mit dem Erhalt dieser Unterlagen verpflichten Sie sich, diese Beschränkungen und Verpflichtungen vollumfänglich einzuhalten. Sie sollten diese sorgfältig durchlesen und sicherstellen, dass Sie sie verstehen und bei der Abwägung Ihres Anlageziels, Ihrer Risikobereitschaft und Ihrer persönlichen Verhältnisse gegenüber dem Anlagerisiko angemessene Sorgfalt und Umsicht walten lassen. Es wird Ihnen empfohlen, im Zweifelsfall eine unabhängige professionelle Beratung einzuholen. Sämtliche durch UBS gemäss diesen Unterlagen erbrachten Beratungsdienste im Zusammenhang mit Transaktionen und / oder durch UBS gemäss diesen Unterlagen ausgeführten Transaktionen wurden ausschliesslich auf Ihre konkrete Anfrage hin oder gemäss Ihren spezifischen Anweisungen erbracht oder ausgeführt. Sie können folglich durch UBS und Sie selbst auch als solche angesehen werden.

Mexiko: Dieses Dokument wird verteilt von UBS Asesores México, S.A. de C.V., («UBS Asesores»), einem verbundenen Unternehmen der UBS Switzerland AG, das aufgrund seiner Beziehung zu einer ausländischen Bank gemäss den mexikanischen Bestimmungen als nicht-unabhängiger Anlageberater eingetragen ist. UBS Asesores ist unter der Nummer 30060-001-(14115)-21/06/2016 registriert und untersteht der Aufsicht der mexikanischen Banken- und Wertpapierkommission («CNBV») ausschliesslich in Bezug auf die Erbringung von (i) Portfoliomanagementleistungen und (ii) Wertpapieranlageberatung, die Bereitstellung von Analysen und individuellen Anlageempfehlungen sowie (iii) die Bekämpfung der Geldwäscherei und Angelegenheiten der Terrorismusfinanzierung. Diese Publikation von UBS und sämtliche damit zusammenhängende Materialien richten sich ausschliesslich an erfahrene oder institutionelle Anleger in Mexiko. Researchberichte geben nur die Ansichten der für den Bericht verantwortlichen Analysten wieder. Die Vergütung des / der Analysten, der / die diesen Bericht erstellt hat / haben, wird ausschliesslich durch Research Management und Senior Management einer Einheit des UBS-Konzerns bestimmt, für die dieser / diese Analyst(en) Dienstleistungen erbringt / erbringen.

Monaco: Diese Publikation stellt kein öffentliches Angebot oder eine vergleichbare Anwerbung nach dem Recht des Fürstentums Monaco dar, kann jedoch zu Informationszwecken Kunden der UBS (Monaco) S.A. zur Verfügung gestellt werden. UBS (Monaco) S.A. ist eine regulierte und lizenzierte Bank mit angemeldetem Geschäftssitz unter der Adresse 2 avenue de Grande Bretagne 98000 Monaco, die von der «Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution» (ACPR) und der monegassischen Regierung, die Lizenzen für die Erbringung von Bankdienstleistungen in Monaco vergibt, als Bank zugelassen wurde. UBS (Monaco) S.A. ist auch von der «Commission de Contrôle des Activités Financières» (CCAF) zur Erbringung von Investmentdienstleistungen in Monaco zugelassen. Letztere hat diese Publikation nicht genehmigt.

Nigeria: Die UBS Switzerland AG und ihre verbundenen Unternehmen (UBS) verfügen in Nigeria weder über eine Banklizenz der Zentralbank von Nigeria oder der Nigerian Securities and Exchange Commission noch werden sie von diesen beaufsichtigt und reguliert. Sie sind in Nigeria nicht im Bank- oder Anlagegeschäft tätig.

Philippinen: Diese Publikation und jegliche Angebotsunterlagen, Term Sheets, Researchberichte, sonstige Produkt- oder Dienstleistungsbeschreibungen oder weitere Informationen (die «Unterlagen»), die mit dieser Kommunikation verschickt werden, wurden Ihnen zugestellt, weil UBS von Ihnen und / oder Personen, die dazu befugt sind, eine Anfrage erhalten hat. Sollten Sie diese Unterlagen irrtümlicherweise erhalten haben, löschen Sie bitte die E-Mail und benachrichtigen Sie UBS unverzüglich. Die Unterlagen wurden (sofern sie Ihnen zugestellt wurden) ausschliesslich zu Ihrer Information bereitgestellt und dürfen ohne vorherige Genehmigung von UBS in Ihrem Land weder ganz noch teilweise weitergegeben werden. Die Unterlagen wurden möglicherweise nicht durch eine Finanzaufsichts- oder Regulierungsbehörde in Ihrem Land genehmigt, abgelehnt, gebilligt, registriert oder dort hinterlegt. Mit der Zustellung dieser Unterlagen hat UBS keinerlei Anlagen (einschliesslich Wertpapiere oder Derivate) verfügbar gemacht und auch nicht zur Zeichnung oder zum Kauf derselben aufgefordert. Die Unterlagen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Abschluss einer Transaktion oder eines Vertrags (einschliesslich Futures-Kontrakte) dar und sind kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Derivaten. Die betreffenden Anlagen unterliegen bei einer Übertragung gemäss den Bestimmungen in den Unterlagen gewissen Beschränkungen und Verpflichtungen, und mit dem Erhalt dieser Unterlagen verpflichten Sie sich, diese Beschränkungen und Verpflichtungen vollumfänglich einzuhalten. Sie sollten diese sorgfältig durchlesen und sicherstellen, dass Sie sie verstehen und bei der Abwägung Ihres Anlageziels, Ihrer Risikobereitschaft und Ihrer persönlichen Verhältnisse gegenüber dem Anlagerisiko angemessene Sorgfalt und Umsicht walten lassen. Es wird Ihnen empfohlen, im Zweifelsfall eine unabhängige professionelle Beratung einzuholen. Sämtliche durch UBS gemäss diesen Unterlagen erbrachten Beratungsdienste im Zusammenhang mit Transaktionen und / oder durch UBS gemäss diesen Unterlagen ausgeführten Transaktionen wurden ausschliesslich auf Ihre konkrete Anfrage hin oder gemäss Ihren spezifischen Anweisungen erbracht oder ausgeführt. Sie können folglich durch UBS und Sie selbst auch als solche angesehen werden. Sämtliche durch UBS gemäss diesen Unterlagen erbrachten Beratungsdienste im Zusammenhang mit Transaktionen und / oder durch UBS gemäss diesen Unterlagen ausgeführten Transaktionen wurden ausschliesslich auf Ihre konkrete Anfrage hin oder gemäss Ihren spezifischen Anweisungen erbracht oder ausgeführt. Sie können folglich durch UBS und Sie selbst auch als solche angesehen werden.

Portugal: Die UBS Switzerland AG ist in Portugal nicht für Bank- und Finanzaktivitäten zugelassen und wird auch nicht von den portugiesischen Aufsichtsbehörden (Banco de Portugal und Comissão do Mercado de Valores Mobiliários) beaufsichtigt.

Schweden: Diese Publikation stellt kein öffentliches Angebot nach schwedischem Recht dar. Sie wird ausschliesslich zu Informationszwecken an Kunden der UBS Europe SE, Sweden Bankfilial, mit Geschäftssitz Regeringsgatan 38, 11153 Stockholm, Schweden, verteilt, die im schwedischen Handelsregister unter der Registrierungsnummer 516406-1011 eingetragen ist. UBS Europe SE, Schweden Bankfilial steht unter der gemeinsamen Aufsicht der Europäischen Zentralbank, der Deutschen Bundesbank, der deutschen Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht («BaFin») und der schwedischen Aufsichtsbehörde (Finansinspektionen), der diese Publikation nicht zur Genehmigung vorgelegt wurde. UBS Europe SE ist ein Kreditinstitut, das nach deutschem Recht als Societas Europaea gegründet und ordnungsgemäss von der BaFin zugelassen wurde.

Singapur: Kunden der UBS AG, Niederlassung Singapur, werden gebeten, die Niederlassung von UBS AG Singapore zu kontaktieren, einen «exempt financial adviser» gemäss dem «Singapore Financial Advisers Act» (Cap. 19) durch die «Monetary Authority of Singapore» zugelassene Handelsbank, in Bezug auf alle Angelegenheiten, die sich aus oder im Zusammenhang mit der Analyse oder dem Bericht ergeben. UBS AG ist in der Schweiz als Aktiengesellschaft registriert. UBS AG verfügt über eine registrierte Niederlassung in Singapur (UEN S98FC5560C). Diese Publikation und jegliche Angebotsunterlagen, Term Sheets, Researchberichte, sonstige Produkt- oder Dienstleistungsbeschreibungen oder weitere Informationen (die «Unterlagen»), die mit dieser Kommunikation verschickt werden, wurden Ihnen zugestellt, weil UBS von Ihnen und / oder Personen, die dazu befugt sind, eine Anfrage erhalten hat. Sollten Sie diese Unterlagen irrtümlicherweise erhalten haben, löschen Sie bitte die E-Mail und benachrichtigen Sie UBS unverzüglich. Die Unterlagen wurden (sofern sie Ihnen zugestellt wurden) ausschliesslich zu Ihrer Information bereitgestellt und dürfen ohne vorherige Genehmigung von UBS in Ihrem Land weder ganz noch teilweise weitergegeben werden. Die Unterlagen wurden möglicherweise nicht durch eine Finanzaufsichts- oder Regulierungsbehörde in Ihrem Land geprüft, genehmigt, abgelehnt oder gebilligt. Mit der Zustellung dieser Unterlagen hat UBS keinerlei Anlagen (einschliesslich Wertpapiere, Produkte oder Futures-Kontrakte) verfügbar gemacht und auch nicht zur Zeichnung oder zum Kauf derselben aufgefordert. Die Unterlagen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Abschluss einer Transaktion oder eines Vertrags (einschliesslich Futures-Kontrakte) dar und sind kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Produkten. Die betreffenden Anlagen unterliegen bei einer Übertragung gemäss den Bestimmungen in den Unterlagen gewissen Beschränkungen und Verpflichtungen, und mit dem Erhalt dieser Unterlagen verpflichten Sie sich, diese Beschränkungen und Verpflichtungen vollumfänglich einzuhalten. Sie sollten diese sorgfältig durchlesen und sicherstellen, dass Sie sie verstehen, und bei der Abwägung Ihres Anlageziels, Ihrer Risikobereitschaft und Ihrer persönlichen Verhältnisse gegenüber dem Anlagerisiko angemessene Sorgfalt und Umsicht walten lassen. Es wird Ihnen empfohlen, im Zweifelsfall eine unabhängige professionelle Beratung einzuholen. Sämtliche durch UBS gemäss diesen Unterlagen erbrachten Beratungsdienste im Zusammenhang mit Transaktionen und / oder durch UBS gemäss diesen Unterlagen ausgeführten Transaktionen wurden ausschliesslich auf Ihre konkrete Anfrage hin oder gemäss Ihren spezifischen Anweisungen erbracht oder ausgeführt. Sie können folglich durch UBS und Sie selbst auch als solche angesehen werden.

Taiwan: Dieses Material wird von der UBS AG, Taipei Branch, in Einklang mit den Gesetzen Taiwans oder mit dem Einverständnis der Kunden/«Prospects» oder auf deren Wunsch zugestellt. UBS AG und ihre Niederlassungen in Taiwan (einschliesslich der Niederlassung Taipei, der Niederlassung Taichung, der Niederlassung Kaohsiung, der Niederlassung Taipei Offshore Banking und anderer Niederlassungen von UBS, die in Taiwan noch errichtet werden, gemeinsam die «Bank») haben die Kunden und potenziellen Kunden über die Zwecke, den Umfang und andere Angelegenheiten im Zusammenhang mit der Erfassung und Verwendung personenbezogener Daten informiert und die Einwilligung der Kunden für die Nutzung ihrer personenbezogenen Daten eingeholt (oder keinen Widerspruch erhalten). Die Bank übersendet Ihnen die Materialien auf Basis dieser Zustimmung. Wenn Sie keine derartigen Marketing-Informationen mehr erhalten möchten, wenden Sie sich bitte direkt an Ihre Kundenberaterin oder Ihren Kundenberater bei UBS, um die Bank darüber zu informieren, dass Ihre personenbezogenen Daten nicht mehr für Marketingzwecke verwendet werden sollen. Sie können die Datenschutzerklärung der Bank und die Informationen über die Erhebung, Verarbeitung und Verwendung personenbezogener Daten unter https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.html einsehen.

Thailand: Diese Publikation und jegliche Angebotsunterlagen, Term Sheets, Researchberichte, sonstige Produkt- oder Dienstleistungsbeschreibungen oder weitere Informationen (die «Unterlagen»), die mit dieser Kommunikation verschickt werden, wurden aufgrund einer bei UBS eingegangenen Anfrage von Ihnen und / oder Personen, die zur Einreichung einer solchen Anfrage in Ihrem Namen ermächtigt sind, verschickt. Sollten Sie diese Unterlagen irrtümlicherweise erhalten haben, löschen Sie bitte die E-Mail und benachrichtigen Sie UBS unverzüglich. Die Unterlagen wurden (sofern sie Ihnen zugestellt wurden) ausschliesslich zu Ihrer Information bereitgestellt und dürfen ohne vorherige Genehmigung von UBS in Ihrem Land weder ganz noch teilweise weitergegeben werden. Die Unterlagen wurden möglicherweise nicht durch eine Finanzaufsichts- oder Regulierungsbehörde in Ihrem Land geprüft, genehmigt, abgelehnt oder gebilligt bzw. dort registriert oder hinterlegt. Mit der Zustellung dieser Unterlagen hat UBS keinerlei Anlagen (einschliesslich Wertpapiere oder derivativer Produkte) verfügbar gemacht und auch nicht zur Zeichnung oder zum Kauf derselben aufgefordert. Die Unterlagen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Abschluss einer Transaktion oder eines Vertrags (einschliesslich Futures-Kontrakte) dar und sind auch kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder derivativen Produkten. Die betreffenden Anlagen unterliegen bei einer Übertragung gemäss den Bestimmungen in den Unterlagen gewissen Beschränkungen und Verpflichtungen, und mit dem Erhalt dieser Unterlagen verpflichten Sie sich, diese Beschränkungen und Verpflichtungen vollumfänglich einzuhalten. Sie sollten diese sorgfältig durchlesen und sicherstellen, dass Sie sie verstehen und bei der Abwägung Ihres Anlageziels, Ihrer Risikobereitschaft und Ihrer persönlichen Verhältnisse gegenüber dem Anlagerisiko angemessene Sorgfalt und Umsicht walten lassen. Es wird Ihnen empfohlen, im Zweifelsfall eine unabhängige professionelle Beratung einzuholen. Sämtliche durch UBS gemäss diesen Unterlagen erbrachten Beratungsdienste im Zusammenhang mit Transaktionen und / oder durch UBS gemäss diesen Unterlagen ausgeführten Transaktionen wurden ausschliesslich auf Ihre konkrete Anfrage hin oder gemäss Ihren spezifischen Anweisungen erbracht oder ausgeführt. Sie können folglich durch UBS und Sie selbst auch als solche angesehen werden.

Tschechische Republik: UBS ist in der Tschechischen Republik nicht als Bank zugelassen und darf in der Tschechischen Republik keine regulierten Bank- oder Anlagedienstleistungen erbringen. Diese Mitteilung und / oder dieses Material wird / werden zu Marketingzwecken verteilt und ist / sind gemäss dem Gesetz für Bank- und / oder Anlagedienstleistungen der Tschechischen Republik als Werbebotschaft zu verstehen. Bitte informieren Sie UBS, wenn Sie keine weitere Korrespondenz wünschen.

Vereinigte Arabische Emirate (VAE): UBS ist weder durch die Zentralbank der VAE noch die UAE Securities and Commodities Authority als ein Finanzinstitut in den VAE lizenziert und tätigt keine Bankgeschäfte in den VAE. UBS AG Dubai Branch wird im DIFC durch die DFSA reguliert.

Australien: Dieses Dokument enthält lediglich allgemeine Informationen und/oder eine allgemeine Beratung und stellt keine persönliche Beratung zu Finanzprodukten dar. Das heisst, die Informationen in diesem Dokument wurden ohne die Berücksichtigung der Ziele, Finanzsituation oder Bedürfnisse einzelner Anleger erstellt; bevor Anleger aufgrund der Informationen handeln, sollten sie prüfen, ob die Informationen für ihre Ziele, Finanzsituation und Bedürfnisse relevant sind. Nehmen die Informationen in diesem Dokument Bezug auf den Kauf oder den potenziellen Kauf eines bestimmten Finanzprodukts durch einen „Retail Client“ (Kleinanleger) im Sinne von Section 761G des australischen Corporations Act 2001, der ein Produktinformationsblatt erfordert, so sollte der Kleinanleger dieses Produktinformationsblatt vor seiner Kaufentscheidung anfordern und berücksichtigen. Für Kunden der Credit Suisse AG, Sydney Branch: Die Credit Suisse AG Sydney Branch (ABN 17 061 700 712, AFSL 226896) ist eine verbundene Körperschaft der UBS AG, Australia Branch und der separat zugelassenen UBS Securities Australia Ltd. Die Credit Suisse AG, Sydney Branch hat mit UBS Securities Australia Ltd vertraglich geregelt, dass die Credit Suisse AG für bestimmte in Australien domizilierte „Wholesale Clients“ (Grosskunden) der Wealth-Management-Division der Credit Suisse AG Sydney Branch die Leistung UBS Global Research erbringen darf. Wenn Sie UBS Global Research von der Wealth-Management-Division der Credit Suisse AG Sydney Branch erhalten, erfolgt diese Leistung unter der Lizenz von UBS Securities Australia Limited (ABN 62 008 586 481 und Inhaberin der Australian Financial Services License Nr. 231098). Alle im vorliegenden Dokument enthaltenen Erklärungen und Disclaimer, die auf UBS Securities Australia Ltd Bezug nehmen oder von ihr bereitgestellt werden, gelten auch für UBS Global Research für Kunden der Wealth-Management-Division der Credit Suisse AG Sydney Branch. Bahrain: Der Vertrieb dieses Berichts erfolgt über Credit Suisse AG, Bahrain Branch, einer Niederlassung der Credit Suisse AG, Zürich/Schweiz, die von der Central Bank of Bahrain (CBB) ordnungsgemäss als Investment Business Firm der Kategorie 2 zugelassen ist und beaufsichtigt wird. Zugehörige Finanzdienstleistungen oder -produkte werden ausschliesslich qualifizierten Anlegern gemäss Definition der CBB angeboten und sind nicht für andere Personen vorgesehen. Die CBB hat dieses Dokument oder die Vermarktung eines Anlageinstruments, auf das hier Bezug genommen wird, im Königreich Bahrain weder geprüft noch genehmigt und haftet nicht für die Wertentwicklung eines solchen Anlageinstruments. Credit Suisse AG, Bahrain Branch, befindet sich an folgender Adresse: Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Königreich Bahrain. Brasilien: Dieser Bericht wird in Brasilien von Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários oder ihren verbundenen Gesellschaften bereitgestellt.Gemäss dem Beschluss Nr. 20/2021 der CVM vom 25. Februar 2021 bestätigt/ bestätigen der/die Verfasser dieses Berichts hiermit, dass die in diesem Bericht zum Ausdruck gebrachten Ansichten ausschliesslich die persönlichen Meinungen des/der Verfasser/s darstellen und unabhängig erstellt wurden; dies gilt auch in Bezug auf die Credit Suisse. Ein Teil der Vergütung des Verfassers/ der Verfasser basiert auf verschiedenen Faktoren, einschliesslich dem Gesamtumsatz der Credit Suisse, aber kein Teil der Vergütung ist oder war mit bestimmten in diesem Bericht enthaltenen Empfehlungen oder Ansichten verbunden oder wird in Zukunft damit verbunden sein. Des Weiteren erklärt die Credit Suisse, dass: die Credit Suisse dem/den betreffenden Unternehmen oder dessen/deren verbundenen Unternehmen Dienstleistungen in den Bereichen Investment Banking, Maklertätigkeit, Vermögensverwaltung, Commercial Banking und andere Finanzdienstleistungen zur Verfügung gestellt hat und/oder möglicherweise künftig zur Verfügung stellen wird, für die die Credit Suisse die üblichen Gebühren und Provisionen erhalten hat oder erhalten kann und die in Bezug auf das/die betreffende/n Unternehmen oder die betreffenden Wertpapiere relevante finanzielle oder wirtschaftliche Interessen dargestellt haben oder darstellen können. Chile: Dieser Bericht wird von der Credit Suisse Agencia de Valores (Chile) Limitada verteilt, einer Zweigniederlassung der Credit Suisse AG (im Kanton Zürich als AG eingetragen), die von der chilenischen Finanzmarktkommission überwacht wird. Weder der Emittent noch die Wertpapiere wurden bei der chilenischen Finanzmarktkommission (Comisión para el Mercado Financiero) gemäss dem chilenischen Finanzmarktgesetz (Gesetz Nr. 18.045, Ley de Mercado de Valores) und den diesbezüglichen Bestimmungen registriert. Daher dürfen sie in Chile nicht öffentlich angeboten oder verkauft werden. Dieses Dokument stellt kein Angebot bzw. keine Aufforderung für die Zeichnung oder den Kauf der Wertpapiere in der Republik Chile dar, ausser für individuell identifizierte Käufer im Rahmen einer Privatplatzierung im Sinne von Artikel 4 des Ley de Mercado de Valores (Angebot, das sich weder an die allgemeine Öffentlichkeit noch an einen bestimmten Teil oder eine bestimmte Gruppe der Öffentlichkeit richtet). Deutschland: Der Vertrieb dieses Berichts erfolgt durch die Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft, die von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht («BaFin») zugelassen ist und reguliert wird. DIFC: Diese Informationen werden von der Credit Suisse AG (DIFC Branch) verteilt, die über eine ordnungsgemässe Lizenz der Dubai Financial Services Authority (DFSA) verfügt und unter deren Aufsicht steht. Finanzprodukte oder Finanzdienstleistungen in diesem Zusammenhang richten sich ausschliesslich an professionelle Kunden oder Vertragsparteien gemäss Definition der DFSA und sind für keinerlei andere Personen bestimmt. Die Adresse der Credit Suisse AG (DIFC Branch) lautet Level 9 East, The Gate Building, DIFC, Dubai, Vereinigte Arabische Emirate. Frankreich: Dieser Bericht wird von Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France («französische Zweigniederlassung») veröffentlicht, die eine Niederlassung von Credit Suisse (Luxembourg) S.A. ist, einem ordnungsgemäss zugelassenen Kreditinstitut im Grossherzogtum Luxemburg unter der Anschrift 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg. Die französische Zweigniederlassung unterliegt der prudentiellen Aufsicht der luxemburgischen Aufsichtsbehörde Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) und den beiden französischen Aufsichtsbehörden Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) und Autorité des Marchés Financiers (AMF). Guernsey: Dieser Bericht wird von Credit Suisse AG Guernsey Branch, einer Zweigstelle der Credit Suisse AG (Kanton Zürich), mit Sitz in Helvetia Court, Les Echelons, South Esplanade, St Peter Port, Guernsey, vertrieben. Credit Suisse AG Guernsey Branch wird zu 100% von der Credit Suisse AG gehalten und von der Guernsey Financial Services Commission überwacht. Exemplare der letzten geprüften Abschlüsse der Credit Suisse AG werden auf Wunsch bereitgestellt. Indien: Der Vertrieb dieses Berichts erfolgt durch die Credit Suisse Securities (India) Private Limited (CIN-Nr. U67120MH1996PTC104392), die vom Securities and Exchange Board of India als Researchanalyst (Registrierungsnr. INH 000001030), als Portfoliomanager (Registrierungsnr. INP000002478) und als Börsenmakler (Registrierungsnr. NZ000248233) unter der folgenden Geschäftsadresse beaufsichtigt wird: 9th Floor, Ceejay House, Dr. Annie Besant Road, Worli, Mumbai – 400 018, Indien, Telefon +91-22 6777 3777. Israel: Wenn dieses Dokument durch Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. in Israel verteilt wird: Dieses Dokument wird durch Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. verteilt. Die Credit Suisse AG und ihre in Israel angebotenen Dienstleistungen werden nicht von der Bankenaufsicht bei der Bank of Israel überwacht, sondern von der zuständigen Bankenaufsicht in der Schweiz. Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. ist für den Vertrieb von Investmentprodukten in Israel zugelassen. Daher werden ihre Investmentmarketing-Aktivitäten von der Israel Securities Authority überwacht. Italien: Dieser Bericht wird in Italien von der Credit Suisse (Italy) S.p.A., einer gemäss italienischem Recht gegründeten und registrierten Bank, die der Aufsicht und Kontrolle durch die Banca d'Italia und CONSOB untersteht, verteilt. Japan: Dieser Bericht wird ausschliesslich in Japan von Credit Suisse Securities (Japan) Limited, einem Wertpapierhändler (Generaldirektor des Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) Nr. 66), einem Mitglied des japanischen Wertpapierhändlerverbands, des Finanzfuturesverbands von Japan, des japanischen Anlageberaterverbands und des Verbands für Finanzinstrumentunternehmen der Klasse II, oder von UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd, einem Wertpapierhändler (Generaldirektor des Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) Nr. 66), einem Mitglied des japanischen Wertpapierhändlerverbands, des Finanzfuturesverbands von Japan, des japanischen Anlageberaterverbands, verteilt. Weder Credit Suisse Securities (Japan) Limited noch UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd werden diesen Bericht ausserhalb von Japan verteilen oder weiterleiten. Katar: Der Vertrieb dieses Berichts erfolgt über Credit Suisse (Qatar) L.L.C., die von der Qatar Financial Centre Regulatory Authority (QFCRA) unter der QFC-Lizenz-Nummer 00005 zugelassen ist und reguliert wird. Alle betreffenden Finanzprodukte oder Dienstleistungen werden ausschliesslich zugelassenen Gegenparteien (gemäss Definition der QFCRA) oder Firmenkunden (gemäss Definition der QFCRA) angeboten, einschliesslich natürlicher Personen, die sich als Firmenkunden einstufen liessen, mit einem Nettovermögen von mehr als QR 4 Millionen und ausreichenden Finanzkenntnissen, -erfahrungen und dem entsprechenden Verständnis bezüglich solcher Produkte und/oder Dienstleistungen. Daher dürfen andere Personen diese Informationen weder erhalten noch sich darauf verlassen. Libanon: Der Vertrieb des vorliegenden Berichts erfolgt durch die Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL («CSLF»), ein Finanzinstitut, das durch die Central Bank of Lebanon («CBL») reguliert wird und unter der Lizenzierungsnummer 42 als Finanzinstitut eingetragen ist. Für die Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL gelten die Anordnungen und Rundschreiben der CBL sowie die gesetzlichen und regulatorischen Bestimmungen der Capital Markets Authority of Lebanon («CMA»). Die CSLF ist eine Tochtergesellschaft der Credit Suisse AG und gehört zur Credit Suisse Group (CS). Die CMA übernimmt keinerlei Verantwortung für die im vorliegenden Bericht enthaltenen inhaltlichen Informationen, wie z.B. deren Richtigkeit oder Vollständigkeit. Die Haftung für den Inhalt dieses Berichts liegt beim Herausgeber, seinen Direktoren oder anderen Personen, wie z.B. Experten, deren Meinungen mit ihrer Zustimmung Eingang in diesen Bericht gefunden haben. Darüber hinaus hat die CMA auch nicht beurteilt, ob die hierin erwähnten Anlagen für einen bestimmten Anleger oder Anlegertyp geeignet sind. Hiermit wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Anlagen an Finanzmärkten mit einem hohen Ausmass an Komplexität und dem Risiko von Wertverlusten verbunden sein können und möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet sind. Die CSLF prüft die Eignung dieser Anlage auf Basis von Informationen, die der Anleger der CSLF zum Zeitpunkt der Prüfung zugestellt hat, und in Übereinstimmung mit den internen Richtlinien und Prozessen der Credit Suisse. Es gilt als vereinbart, dass sämtliche Mitteilungen und Dokumentationen der CS und/oder der CSLF in Englisch erfolgen bzw. abgefasst werden. Indem er einer Anlage in das Produkt zustimmt, bestätigt der Anleger ausdrücklich und unwiderruflich, dass er gegen die Verwendung der englischen Sprache nichts einzuwenden hat und den Inhalt des Dokuments vollumfänglich versteht. Luxemburg: Dieser Bericht wird veröffentlicht von Credit Suisse (Luxembourg) S.A., einem ordnungsgemäss zugelassenen Kreditinstitut im Grossherzogtum Luxemburg unter der Anschrift 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg. Credit Suisse (Luxembourg) S.A. unterliegt der prudentiellen Aufsicht der luxemburgischen Aufsichtsbehörde Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Mexiko: Dieses Dokument gibt die Ansichten der Person wieder, die Dienstleistungen für C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. («C. Suisse Asesoría») und/oder Banco Credit Suisse (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Credit Suisse (México) («Banco CS») erbringt. Daher behalten sich sowohl C. Suisse Asesoría als auch Banco CS das Recht vor, ihre Ansichten jederzeit zu ändern und übernehmen in dieser Hinsicht keinerlei Haftung. Dieses Dokument dient ausschliesslich zu Informationszwecken. Es stellt keine persönliche Empfehlung oder Anregung und auch keine Aufforderung zur irgendeiner Handlung dar. Es ersetzt nicht die vorherige Rücksprache mit Ihren Beratern im Hinblick auf C. Suisse Asesoría und/oder Banco CS, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen. C. Suisse Asesoría und/oder Banco CS übernehmen keinerlei Haftung für Anlageentscheidungen, die auf der Basis von Informationen in diesem Dokument getroffen werden, da diese die Zusammenhänge der Anlagestrategie und die Ziele bestimmter Kunden nicht berücksichtigen. Prospekte, Broschüren und Anlagerichtlinien von Investmentfonds sowie Geschäftsberichte oder periodische Finanzinformationen dieser Fonds enthalten zusätzliche nützliche Informationen für Anleger. Diese Dokumente können kostenlos direkt bei Emittenten und Betreibern von Investmentfonds, über die Internetseite der Aktienbörse, an der sie notiert sind oder über Ihren Ansprechpartner bei C. Suisse Asesoría und/oder Banco CS bezogen werden. Die frühere Wertentwicklung und die verschiedenen Szenarien bestehender Märkte sind keine Garantie für aktuelle oder zukünftige Ergebnisse. Falls die Informationen in diesem Dokument unvollständig, unrichtig oder unklar sind, wenden Sie sich bitte umgehend an Ihren Ansprechpartner bei C. Suisse Asesoría und/oder Banco CS. Es ist möglich, dass Änderungen an diesem Dokument vorgenommen werden, für die weder C. Suisse Asesoría noch Banco CS verantwortlich ist. Dieses Dokument dient ausschliesslich zu Informationszwecken und ist kein Ersatz für die Aktivitätsberichte und/oder Kontoauszüge, die Sie von C. Suisse Asesoría und/oder Banco CS gemäss den von der mexikanischen Wertpapier- und Börsenaufsicht (Comisión Nacional Bancaria y de Valores, CNBV) erlassenen allgemeinen Bestimmungen für Finanzinstitutionen und andere juristische Personen, die Anlagedienstleistungen erbringen, erhalten. Angesichts der Natur dieses Dokuments übernehmen weder C. Suisse Asesoría noch Banco CS irgendeine Haftung aufgrund der in ihm enthaltenen Informationen. Obwohl die Informationen aus Quellen stammen, die von C. Suisse Asesoría und/oder Banco CS als zuverlässig angesehen wurden, gibt es keine Garantie für ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit. Banco CS und/oder A. Suisse Asesoría übernimmt keine Haftung für Verluste, die sich aus der Nutzung von Informationen in dem Ihnen überlassenen Dokument ergeben. Anleger sollten sich vergewissern, dass Informationen, die sie erhalten, auf ihre persönlichen Umstände, ihr Anlageprofil sowie ihre konkrete rechtliche, regulatorische oder steuerliche Situation abgestimmt ist oder eine unabhängige professionelle Beratung einholen. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. ist ein Anlageberater gemäss dem mexikanischen Wertpapiermarktgesetz (Ley del Mercado de Valores, «LMV») und bei der CNBV unter der Registernummer 30070 eingetragen. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. ist kein Teil der Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V. oder einer anderen Finanzgruppe in Mexiko. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. ist kein unabhängiger Anlageberater gemäss dem LMV und anderen geltenden Bestimmungen, da sie in direkter Beziehung zur Credit Suisse AG, einer ausländischen Finanzinstitution, und in indirekter Beziehung zur Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V. steht. Portugal: Dieser Bericht wird von Credit Suisse (Luxembourg) S.A., Sucursal em Portugal («portugiesische Zweigniederlassung») veröffentlicht, die eine Niederlassung von Credit Suisse (Luxembourg) S.A. ist, einem ordnungsgemäss zugelassenen Kreditinstitut im Grossherzogtum Luxemburg unter der Anschrift 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg. Die portugiesische Zweigniederlassung unterliegt der prudentiellen Aufsicht der luxemburgischen Aufsichtsbehörden Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) und der portugiesischen Aufsichtsbehörden, der Banco de Portugal (BdP) und der Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários (CMVM). Saudi-Arabien: Dieses Dokument wird von der Credit Suisse Saudi Arabia (CR Number 1010228645) veröffentlicht, die von der saudi-arabischen Aufsichtsbehörde (Saudi Arabian Capital Market Authority) gemäss der Lizenz Nr. 08104-37 vom 23.03.1429 d. H. bzw. 21.03.2008 n. Chr. ordnungsgemäss zugelassen und beaufsichtigt ist. Der Sitz der Credit Suisse Saudi Arabia liegt in der King Fahad Road, Hay Al Mhamadiya, 12361-6858 Riyadh, Saudi-Arabien. Website: https://www.credit-suisse.com/sa. Gemäss den von der Kapitalmarktbehörde herausgegebenen Regeln für das Angebot von Wertschriften und fortlaufenden Verpflichtungen darf dieses Dokument im Königreich Saudi-Arabien ausschliesslich an Personen verteilt werden, die gemäss diesen Regeln dazu berechtigt sind. Die saudi-arabische Kapitalmarktbehörde macht keinerlei Zusicherungen hinsichtlich der Korrektheit und Vollständigkeit dieses Dokuments und lehnt ausdrücklich jegliche Haftung für Verluste ab, die aus diesem Dokument oder im Vertrauen auf dessen Inhalt oder Teilen davon entstehen. Potenzielle Käufer der im Rahmen dieses Dokuments angebotenen Wertschriften sollten eine eigene Sorgfaltsprüfung hinsichtlich der Korrektheit der im Zusammenhang mit diesen Wertschriften zur Verfügung gestellten Informationen durchführen. Wenn Sie den Inhalt dieses Dokuments nicht verstehen, sollten Sie einen autorisierten Finanzberater konsultieren. Gemäss den von der Kapitalmarktbehörde herausgegebenen Bestimmungen für Anlagefonds darf dieses Dokument im Königreich ausschliesslich an Personen verteilt werden, die gemäss diesen Bestimmungen dazu berechtigt sind. Die saudi-arabische Kapitalmarktbehörde macht keinerlei Zusicherungen hinsichtlich der Korrektheit und Vollständigkeit dieses Dokuments und lehnt ausdrücklich jegliche Haftung für Verluste ab, die aus diesem Dokument oder im Vertrauen auf dessen Inhalt oder Teilen davon entstehen. Potenzielle Zeichner der im Rahmen dieses Dokuments angebotenen Wertschriften sollten eine eigene Sorgfaltsprüfung hinsichtlich der Korrektheit der im Zusammenhang mit diesen Wertschriften zur Verfügung gestellten Informationen durchführen. Wenn Sie den Inhalt dieses Dokuments nicht verstehen, sollten Sie einen autorisierten Finanzberater konsultieren. Südafrika: Die Verteilung dieser Informationen erfolgt über Credit Suisse AG, die als Finanzdienstleister von der Financial Sector Conduct Authority in Südafrika unter der FSP-Nummer 9788 registriert ist. Spanien: Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial. Es wird von der Credit Suisse AG, Sucursal en España, einem bei der Comisión Nacional del Mercado de Valores eingetragenen Unternehmen zu Informationszwecken bereitgestellt. Es richtet sich ausschliesslich an den Empfänger für dessen persönlichen Gebrauch und darf gemäss den derzeit geltenden Gesetzen keineswegs als Wertpapierangebot, persönliche Anlageberatung oder allgemeine oder spezifische Empfehlung von Produkten oder Anlagestrategien mit dem Ziel angesehen werden, Sie zu irgendeiner Handlung aufzufordern. Der Kunde/die Kundin ist auf jeden Fall selbst für seine/ihre Entscheidungen über Anlagen oder Veräusserungen verantwortlich. Deshalb trägt der Kunde allein die gesamte Verantwortung für Gewinne oder Verluste aus Entscheidungen über Aktivitäten auf der Basis der in diesem Dokument enthaltenen Informationen und Meinungen. Die Angaben in diesem Dokument sind nicht die Ergebnisse von Finanzanalysen oder Finanzresearch und fallen deshalb nicht unter die aktuellen Bestimmungen für die Erstellung und Verteilung von Finanzresearch und entsprechen nicht den gesetzlichen Vorschriften für die Unabhängigkeit der Finanzanalyse. Türkei: Die hierin enthaltenen Anlageinformationen, Anmerkungen und Empfehlungen fallen nicht unter die Anlageberatungstätigkeit. Die Anlageberatungsleistungen für Kunden werden in massgeschneiderter Form von den dazu berechtigten Instituten erbracht, und zwar unter Berücksichtigung der jeweiligen Risiko- und Ertragspräferenzen der Kunden. Die hierin enthaltenen Kommentare und Beratungen sind hingegen allgemeiner Natur. Die Empfehlungen sind daher mit Blick auf Ihre finanzielle Situation oder Ihre Risiko- und Renditepräferenzen möglicherweise nicht geeignet. Eine Anlageentscheidung ausschliesslich auf Basis der hierin enthaltenen Informationen resultiert möglicherweise in Ergebnissen, die nicht Ihren Erwartungen entsprechen. Der Vertrieb dieses Berichts erfolgt durch Credit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketi, die vom Capital Markets Board of Türkiye beaufsichtigt wird und ihren Sitz an der folgenden Adresse hat: Levazim Mahallesi, Koru Sokak No. 2 Zorlu Center Terasevler No. 61 34340 Besiktas/ Istanbul, Türkei. Vereinigtes Königreich: Der Vertrieb dieses Berichts erfolgt über Credit Suisse (UK) Limited. Credit Suisse (UK) ist von der Prudential Regulation Authority zugelassen und wird von der Financial Conduct Authority und der Prudential Regulation Authority beaufsichtigt. Wird dieser Bericht im Vereinigten Königreich von einem ausländischen Unternehmen vertrieben, das im Rahmen des Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 keiner Ausnahme unterliegt, gilt Folgendes: Sofern es im Vereinigten Königreich verteilt wird oder zu Auswirkungen im Vereinigten Königreich führen könnte, stellt dieses Dokument eine von Credit Suisse (UK) Limited genehmigte Finanzwerbung dar. Credit Suisse (UK) Limited ist durch die Prudential Regulation Authority zugelassen und wird hinsichtlich der Durchführung von Anlagegeschäften im Vereinigten Königreich durch die Financial Conduct Authority und die Prudential Regulation Authority beaufsichtigt. Der eingetragene Geschäftssitz von Credit Suisse (UK) Limited ist Five Cabot Square, London, E14 4QR. Bitte beachten Sie, dass die Vorschriften des britischen Financial Services and Markets Act 2000 zum Schutz von Privatanlegern für Sie nicht gelten und dass Sie keinen Anspruch auf Entschädigungen haben, die Anspruchsberechtigten («Eligible Claimants») im Rahmen des britischen Financial Services Compensation Scheme möglicherweise ausgerichtet werden. Die steuerliche Behandlung hängt von der individuellen Situation des einzelnen Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern.

Fassung A/2024. CIO82652744
© UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen bzw. nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte vorbehalten.

Informations sur les pays:

Allemagne: cette publication n'a pas vocation à constituer une offre publique selon le droit allemand. Elle est distribuée uniquement à des fins d'information à la clientèle d’UBS Europe SE, Allemagne, dont le siège social est sis Bockenheimer Landstrasse 2-4, 60306 Francfort-sur-le-Main. UBS Europe SE est un établissement de crédit constitué au sens du droit allemand sous la forme d’une Societas Europaea, dûment autorisé par l’Autorité fédérale allemande de surveillance des services financiers (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin») et supervisé conjointement par la Banque centrale européenne, la banque centrale allemande (Deutsche Bundesbank) et la BaFin, auxquelles cette publication n'a pas été soumise pour approbation.

Australie: Ce document est fourni par UBS Switzerland AG. UBS Switzerland AG n’est pas titulaire d’une licence australienne pour la prestation de services financiers (AFSL) et s’appuie sur une dispense pour fournir des services financiers aux personnes en Australie. Ce document est destiné uniquement aux clients grands comptes en vertu du Corporations Act de 2001. UBS Switzerland AG est une personne morale liée à UBS AG succursale de Sydney, UBS Securities Australia Limited et Credit Suisse AG succursale de Sydney. Ce document peut être adressé aux clients par ces entités, mais il est fourni par UBS Switzerland AG et n’est pas fourni en vertu de l’AFSL dont pourrait être titulaire toute autre entité.

Bahreïn: UBS est une banque suisse qui n’est ni autorisée, ni soumise à la surveillance ou à la réglementation de la banque centrale de Bahreïn en ce qui a trait aux activités bancaires ou d’investissement à Bahreïn. Les prospects/clients ne bénéficient donc d’aucune protection aux termes des lois et réglementations locales applicables aux services bancaires et d’investissement.

Brésil: la présente publication n’a pas vocation à constituer une offre publique au sens du droit brésilien ou un rapport d’analyse selon la définition contenue dans la résolution 20/2021 de la Comissão de Valores Mobiliários («CVM»). Elle est distribuée uniquement à des fins d'information aux clients d'UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda., une entité relevant de l’autorité de CVM.

Chine: ce rapport d’analyse a été préparé par UBS Switzerland AG, sa filiale ou société affiliée offshore (collectivement «UBS Offshore»), une entité dont le siège est en dehors de Chine et qui n’est pas agréée, supervisée ou réglementée en Chine en vue de l’exercice d’activités bancaires ou sur titres ou de l’offre de conseils de placement sur titres en Chine. UBS Investment Bank (y compris Research) dispose de ses propres recherches et points de vue totalement indépendants qui peuvent parfois différer de ceux d’UBS Global Wealth Management. Le présent rapport ne doit pas être interprété comme une analyse concernant des titres spécifiques fournie par UBS Offshore. Le destinataire ne doit pas s’adresser aux analystes ou à UBS Offshore en vue d’un conseil en placement ni utiliser ce document ou les informations figurant dans le présent rapport pour prendre ses décisions de placement; UBS décline toute responsabilité à cet égard.

Danemark: cette publication n’a pas vocation à constituer une offre publique au sens du droit danois. Elle est distribuée uniquement à des fins d'information aux clients d'UBS Europe SE, Denmark Branch, filiale d’UBS Europe SE, avec établissement commercial sis Sankt Annae Plads 13, 1250 Copenhague, Danemark, enregistré auprès de l’Agence danoise du commerce et des sociétés, sous le numéro 38 17 24 33. UBS Europe SE, Denmark Branch, filiale d’UBS Europe SE est soumise à la surveillance conjointe de la Banque centrale européenne, de la banque centrale allemande (Deutsche Bundesbank), de l'Autorité fédérale allemande de surveillance des services financiers (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin») et de l’Autorité danoise de surveillance financière (Finanstilsynet), auxquelles le présent document n’a pas été soumis pour approbation. UBS Europe SE est un établissement de crédit constitué au sens du droit allemand sous la forme d’une Societas Europaea, dûment autorisé par la BaFin.

Émirats Arabes Unis (EAU): UBS n’est titulaire d’aucune licence de la Banque centrale des EAU ou de la Securities and Commodities Authority des EAU lui permettant d’exercer en qualité d’institution financière aux EAU, et n’exerce aucune activité bancaire aux EAU. UBS AG Dubai Branch est agréée par la Dubai Financial Services Authority (DFSA) dans le Dubai International Financial Centre (DIFC).

France: la présente publication ne constitue ni une offre publique au sens de la loi française, ni une recommandation personnelle. Elle est distribuée exclusivement à des fins d’information aux clients d’UBS Europe SE Succursale de France (succursale d’UBS Europe SE), sise au 69 boulevard Haussmann 75008 Paris, et immatriculée au Registre du commerce et des sociétés de Paris sous le n° 844 425 629. UBS Europe SE Succursale de France est soumise à la surveillance conjointe de la Banque centrale européenne, de la banque centrale allemande (Deutsche Bundesbank), de l’autorité fédérale allemande de surveillance des services financiers (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin»), ainsi que de l’Autorité française de contrôle prudentiel et de l’Autorité française des marchés financiers, auxquelles cette publication n’a pas été soumise pour approbation. UBS Europe SE est un établissement de crédit constitué au sens du droit allemand sous la forme d’une Societas Europaea dûment autorisée par la BaFin.

RAS de Hong Kong: cette publication est distribuée à la clientèle de la succursale UBS AG Hong Kong, banque au bénéfice d’une licence en vertu de la «Hong Kong Banking Ordinance» et établissement enregistré selon la «Securities and Futures Ordinance». UBS AG Hong Kong Branch est enregistrée en Suisse avec une responsabilité limitée.

Inde: Distribué par UBS Securities India Private Ltd. (Corporate Identity Number U67120MH1996PTC097299) 2/F, 3 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Mumbai (India) 400051. Téléphone : +912261556000. La société fournit des services de courtage portant le numéro d’enregistrement SEBI INZ000259830 et des services d’analystes de recherche portant le numéro d’enregistrement SEBI INH000001204. Nom du Compliance Officer, M. Parameshwaran Shivaramakrishnan, téléphone: +912261556151, e-mail: parameshwaran.s@ubs.com, nom du Grievance Officer M. Parameshwaran Shivaramakrishnan, téléphone: +912261556151, e-mail: ol-ubs-sec-compliance@ubs.com. Enregistrement accordé par le SEBI et la certification NISM ne garantit aucunement la performance de l’intermédiaire ni ne fournit aucune garantie de rendement aux investisseurs. UBS AG, ses sociétés affiliées ou ses filiales peuvent détenir des titres de créance ou des participations dans la ou les sociétés indiennes concernées. UBS AG, ses sociétés affiliées ou ses filiales peuvent parfois détenir des intérêts financiers (tels que des prêts/produits dérivés, des droits ou intérêts sur des investissements, etc.) dans la ou les sociétés indiennes concernées. Ces 12 derniers mois, UBS AG, ses sociétés affiliées ou ses filiales peuvent avoir reçu de la ou des sociétés indiennes concernées une rémunération pour des services liés à des titres et/ou des services non liés à des titres hors investment banking. La ou les sociétés concernées peuvent avoir été clientes d’UBS AG, de ses sociétés affiliées ou de ses filiales au cours des 12 mois précédents la date de distribution du rapport de recherche eu égard à des services liés à des titres et/ou des services non liés à des titres d’investment banking et/ou hors investment banking. Pour obtenir des détails concernant les collaborateurs, veuillez consulter le rapport annuel à l’adresse: https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html.

Indonésie: Cette communication et tout(e) document d’offre, feuille de souscription, rapport d’étude, autre document de produit ou de service ou toute autre information (le « Document ») envoyé(e) avec cette communication a été faite à la suite d’une demande reçue par UBS de votre part et/ou de personnes habilitées à faire cette demande en votre nom. Si vous avez reçu le Document par erreur, UBS vous demande de bien vouloir supprimer l’e-mail et d’en informer UBS immédiatement. Si le Document vous a été fourni, il l’a été à titre purement informatif et ne doit pas être transmis sans le consentement d’UBS. Aucun des éléments du Document n’a été enregistré ni déposé en vertu du droit applicable auprès d’une quelconque autorité financière ou de régulation dans votre juridiction. Il se peut que le Document n’ait pas été approuvé, désapprouvé ou validé par une autorité financière ou réglementaire de votre juridiction ni enregistré ou déposé auprès de celle-ci. UBS n’a pas, en vertu du Document, rendu disponible ou émis une quelconque invitation à souscrire ou acheter un investissement (y compris des titres, des produits ou des contrats à terme). Le Document n’est ni une offre ni une sollicitation visant à conclure une transaction ou un contrat (y compris des contrats à terme) et n’est pas davantage une offre d’achat ou de vente de titres ou de produits. Les investissements concernés seront soumis à des restrictions et obligations en matière de transfert comme indiqué dans le Document, et en recevant ledit Document, vous vous engagez à respecter pleinement ces restrictions et obligations. Nous vous conseillons d’étudier attentivement votre objectif d’investissement, votre propension au risque et votre situation personnelle au regard du risque de l’investissement et de vous assurer que vous comprenez et faites preuve de diligence et de jugement dans l’examen de ces différents éléments. Nous vous recommandons de consulter des professionnels indépendants en cas de doute. Toute transaction exécutée par UBS et tout conseil fourni par UBS à ce sujet en vertu du Document ne vous aura été fourni qu’à votre demande spécifique ou exécutée selon vos instructions spécifiques, le cas échéant, et peut être considéré(e) comme tel(le) par UBS et par vous.

Israël: UBS est un établissement financier international de tout premier ordre qui offre des services de gestion de fortune, de gestion d’actifs et d’investment banking à partir de son siège en Suisse et dans plus de 50 pays aux particuliers, aux entreprises et aux investisseurs institutionnels. En Israël, UBS est enregistrée en tant que «Foreign Dealer» en coopération avec UBS Wealth Management Israel Ltd., une société affiliée détenue à 100% par UBS. UBS Wealth Management Israel Ltd. mène des activités de marketing d’investissement dans le cadre de la licence de marketing d’investissement dont il est titulaire et est placé sous la surveillance de l’Autorité israélienne des valeurs mobilières. La présente publication est fournie à titre d’information uniquement et ne constitue aucune incitation ou offre d’achat. En outre, cette publication ne constitue pas un conseil en placement. Le terme «conseil» et/ou des notions équivalentes doivent être lus et interprétés au regard de la définition du terme «marketing d’investissement» tel que défini dans la réglementation israélienne du conseil en investissement, marketing d’investissement et loi relative à la gestion de portefeuille (Israeli Regulation of Investment Advice, Investment Marketing and Portfolio Management Law). La législation et la règlementation en Suisse requièrent un certain nombre de divulgations obligatoires dans les rapports d’analyse financière indépendants ou les recommandations. En vertu de la loi suisse sur l’infrastructure des marchés financiers et l’ordonnance sur l’infrastructure des marchés financiers de la FINMA, les banques doivent divulguer le pourcentage de droits de vote qu’elles détiennent dans des entreprises analysées, si ces positions sont égales ou supérieures aux seuils légaux. En outre, les Directives sur l’indépendance de l’analyse financière, émises par l’Association des banquiers suisses, exigent un certain nombre de divulgations, notamment la divulgation de potentiels conflits d’intérêts, la participation dans les 12 mois précédents, dans les émissions de titres de la part de la société analysée, ainsi que le fait que la rémunération versée aux analystes financiers repose généralement sur la performance (i) du département des nouvelles émissions ou l’investment banking ou (ii) de la performance du négoce des titres (y compris le négoce pour compte propre) ou les ventes.

Italie: cette publication n'a pas vocation à constituer une offre publique en vertu du droit italien. Elle est distribuée uniquement à des fins d'information aux clients d'UBS Europe SE, Succursale Italia, dont le siège est sis Via del Vecchio Politecnico, 3-20121 Milan. UBS Europe SE, Succursale Italia est soumise à la surveillance conjointe de la Banque centrale européenne, de la Banque centrale allemande (Deutsche Bundesbank), de l’Autorité fédérale allemande de surveillance des services financiers (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin»), de la Banque d'Italie (Banca d’Italia) et de l'Autorité italienne de surveillance des marchés financiers (CONSOB - Commissione Nazionale per le Società e la Borsa), auxquelles cette publication n'a pas été soumise pour approbation. UBS Europe SE est un établissement de crédit constitué au sens du droit allemand sous la forme d’une Societas Europaea, dûment autorisée par la BaFin.

Jersey: la succursale UBS AG Jersey est soumise à la réglementation et est autorisée par la «Commission des Services Financiers» de Jersey pour gérer des activités bancaires, des fonds et des activités d’investissement. Si des services sont fournis en dehors de Jersey, ils ne seront pas couverts par le régime de réglementation de Jersey. UBS AG, Jersey Branch est une filiale d’UBS SA, une société à responsabilité limitée par actions, constituée en Suisse dont les sièges sociaux sont sis Aeschenvorstadt 1, CH-4051 Bâle et Bahnhofstrasse 45, CH 8001 Zurich.UBS AG, l’établissement principal de Jersey Branch est situé 1, IFC Jersey, Saint-Hélier, Jersey, JE2 3BX.

Luxembourg: la présente publication n’a pas vocation à constituer une offre publique au sens du droit luxembourgeois. Elle est distribuée uniquement à des fins d'information aux clients d'UBS Europe SE, Luxembourg Branch («UBS Luxembourg»), R.C.S. Luxembourg n° B209123, dont le siège est sis 33A, Avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxembourg. Europe SE est une institution de crédit constituée en vertu du droit allemand sous la forme d’une Societas Europaea (HRB n° 107046), dont le siège est sis à Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Francfort-sur-le-Main, Allemagne, dûment autorisée par l’Autorité fédérale allemande de surveillance des services financiers (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin») et soumise à la surveillance prudentielle conjointe de la BaFin, de la Banque centrale européenne et de la banque centrale allemande (Deutsche Bundesbank). UBS Luxembourg est en outre surveillée par la Commission de Surveillance prudentielle du Secteur Financier du Luxembourg, en tant qu’autorité de l’Etat membre d’accueil. Cette publication n'a pas été soumise pour approbation à une autorité de surveillance publique quelle qu’elle soit.

Malaisie: cette communication et tout(e) document d’offre, feuille de souscription, rapport d’étude, autre document de produit ou de service ou toute autre information (le «Document») envoyé(e) avec cette communication a été faite en réponse à une demande que vous ou des personnes habilitées à agir en votre nom avez soumise à UBS. Si vous avez reçu le Document par erreur, UBS vous demande de bien vouloir supprimer l’e-mail et en informer UBS immédiatement. Si le Document vous a été fourni, il l’a été à titre purement informatif et ne doit pas être transmis dans son intégralité ou en partie dans votre juridiction, sans le consentement d’UBS. Il se peut que le Document n’ait pas été examiné, approuvé, désapprouvé ou validé par une autorité financière ou réglementaire de votre juridiction ni enregistré ou déposé auprès de celle-ci. UBS n’a pas, en vertu du Document, rendu disponible ou émis une quelconque invitation à souscrire ou acheter un investissement (y compris des titres ou des produits dérivés). Le Document n’est ni une offre ni une sollicitation visant à conclure une transaction ou un contrat (y compris des contrats à terme) et n’est pas davantage une offre d’achat ou de vente de titres ou de produits dérivés. Les investissements concernés seront soumis à des restrictions et obligations en matière de transfert, comme indiqué dans le Document; en recevant ledit document, vous vous engagez à respecter pleinement ces restrictions et obligations. Nous vous conseillons d’étudier attentivement votre objectif d’investissement, votre propension au risque et votre situation personnelle au regard du risque de l’investissement et de vous assurer que vous comprenez et faites preuve de diligence et de jugement dans l’examen de ces différents éléments. Nous vous recommandons de consulter des professionnels indépendants en cas de doute. Toute transaction exécutée par UBS et tout conseil fourni par UBS à ce sujet en vertu du Document ne vous aura été fourni qu’à votre demande spécifique ou exécutée selon vos instructions spécifiques, le cas échéant, et peut être considéré(e) comme tel(le) par UBS et par vous.

Mexique: le présent document est distribué par UBS Asesores México, S.A. de C.V. (UBS Asesores), une société affiliée d’UBS Switzerland AG, constituée en tant que conseiller en placements non indépendant en vertu de la réglementation mexicaine du fait de sa relation avec une Banque étrangère. UBS Asesores est immatriculée sous le numéro 30060-001-(14115)-21/06/2016 et soumise à la supervision de la Commission mexicaine des banques et des valeurs mobilières (CNBV) uniquement pour (i) les prestations de services de gestion de portefeuille, (ii) les prestations de services de conseil en placements, d’analyse et de recommandation relatives à des placements individuels, et (iii) les questions liées à la lutte contre le blanchiment d’argent et au financement du terrorisme. Cette publication d’UBS et les documents y afférant sont destinés exclusivement aux investisseurs sophistiqués ou institutionnels basés au Mexique. Les rapports de recherche reflètent uniquement les opinions des analystes responsables des rapports en question. La rémunération du ou des analyste(s) ayant préparé ce rapport est exclusivement déterminée par les cadres dirigeants du service d’analyse et par la direction d'une entité d'UBS Groupe à laquelle ledit/lesdits analystes est/sont rattaché(s).

Monaco: Ce document ne constitue pas une offre publique ou une sollicitation comparable dans le cadre du droit de la Principauté de Monaco, mais peut être mis à la disposition, à des fins d’information, des clients d’UBS (Monaco) SA, banque agréée, sise au 2 avenue de Grande Bretagne 98000 Monaco, opérant au titre d’une licence bancaire accordée par l’«Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution» (ACPR) et par le Gouvernement monégasque qui autorise la fourniture de services bancaires à Monaco. UBS (Monaco) SA est aussi autorisée par la «Commission de Contrôle des Activités Financières» (CCAF) à fournir des services d’investissement à Monaco. Cette dernière n’a pas approuvé cette publication.

Nigeria: UBS Switzerland AG ainsi que ses filiales («UBS») ne sont pas agréées, supervisées ni réglementées au Nigeria par la Banque centrale du Nigeria (CBN) ou par la Commission boursière nigériane (SEC) ; elles n’exercent pas d’activités bancaires ou d’activités d’investissement au Nigeria.

Philippines: cette communication et tout(e) document d’offre, feuille de souscription, rapport d’étude, autre document de produit ou de service ou toute autre information (le «Document») envoyé(e) avec cette communication a été faite en réponse à une demande que vous ou des personnes habilitées à agir en votre nom avez soumise à UBS. Si vous avez reçu le document par erreur, UBS vous prie de bien vouloir supprimer l’e-mail et de l’en informer immédiatement. UBS vous demande de bien vouloir supprimer l’e-mail et d’en informer UBS immédiatement. Si le Document vous a été fourni, il l’a été à titre purement informatif et ne doit pas être transmis dans son intégralité ou en partie dans votre juridiction, sans le consentement d’UBS. Il se peut que le Document n’ait pas été examiné, approuvé, désapprouvé ou validé par une autorité financière ou réglementaire de votre juridiction ni enregistré ou déposé auprès de celle-ci. UBS n’a pas, en vertu du Document, rendu disponible ou émis une quelconque invitation à souscrire ou acheter un investissement (y compris des titres ou des produits dérivés). Le Document n’est ni une offre ni une sollicitation visant à conclure une transaction ou un contrat (y compris des contrats à terme) et n’est pas davantage une offre d’achat ou de vente de titres ou de produits dérivés. Les investissements concernés seront soumis à des restrictions et obligations en matière de transfert, comme indiqué dans le Document; en recevant ledit document, vous vous engagez à respecter pleinement ces restrictions et obligations. Nous vous conseillons d’étudier attentivement votre objectif d’investissement, votre propension au risque et votre situation personnelle au regard du risque de l’investissement et de vous assurer que vous comprenez et faites preuve de diligence et de jugement dans l’examen de ces différents éléments. Nous vous recommandons de consulter des professionnels indépendants en cas de doute. Toute transaction exécutée par UBS et tout conseil fourni par UBS à ce sujet en vertu du Document ne vous aura été fourni qu’à votre demande spécifique ou exécutée selon vos instructions spécifiques, le cas échéant, et peut être considéré(e) comme tel(le) par UBS et par vous. Tout conseil prodigué en vertu du Document et/ou toute transaction exécutée en vertu du Document sera respectivement fourni exclusivement à votre demande expresse et/ou exécutée conformément à vos instructions spécifiques, et il pourra être considéré qu’il en est ainsi par UBS et par vous-même.

Portugal: UBS Switzerland AG n’est pas agréée pour exercer des activités bancaires et financières au Portugal et UBS Switzerland AG n’est pas non plus placée sous la surveillance des autorités de réglementation portugaises (Banque du Portugal « Banco de Portugal » et Commission des opérations de bourse « Comissão do Mercado de Valores Mobiliários »).

Qatar: UBS Qatar LLC est agréée par la Qatar Financial Center Regulatory Authority, avec QFC no. 01169. Elle a son siège social au 14^e étage, Burj Alfardan Tower, Building 157, Street No. 301, Area No. 69, Al Majdami, Lusail, Qatar. UBS Qatar LLC n’offre aucun service de courtage et n’exécute aucun ordre avec, pour ou au nom de ses clients. Un ordre client devra être passé et exécuté par UBS Switzerland AG en Suisse ou une filiale d’UBS Switzerland AG, domiciliée hors du Qatar. Il est à la seule discrétion d’UBS Switzerland AG en Suisse ou de sa filiale d’accepter ou de rejeter un ordre et UBS Qatar LLC n’est pas habilitée à fournir une confirmation à cet égard. UBS Qatar LLC peut toutefois communiquer des ordres de paiement et des instructions d’investissement à UBS Switzerland AG en Suisse aux fins de réception, d’acceptation et d’exécution. UBS Qatar LLC n’est pas autorisée à agir pour et au nom d’UBS Switzerland AG ou d’une filiale d’UBS Switzerland AG. Le présent document et les pièces jointes à celui-ci sont destinés uniquement aux contreparties éligibles et aux clients professionnels.

République tchèque: UBS n’est pas une banque autorisée dans la République tchèque et, de ce fait, n’est pas autorisée, à fournir des services de placement ou bancaire réglementés dans la République tchèque. Cette communication et/ou ce document est distribué à des fins de marketing et constitue un «message commercial» en vertu de la législation de la République tchèque en rapport avec les services bancaires et/ou d’investissement. Veuillez faire savoir à UBS si vous ne souhaitez plus recevoir de communication.

Royaume-Uni: le présent document a été émis par UBS Wealth Management, une division d'UBS SA, autorisée et réglementée en Suisse par l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers. Au Royaume-Uni, UBS AG est autorisée par la Prudential Regulation Authority et est soumise à la réglementation de la Financial Conduct Authority et à la réglementation limitée de la Prudential Regulation Authority. Nous fournissons sur demande les détails sur l’étendue de la réglementation par l’autorité de contrôle prudentiel. Membre de la Bourse de Londres. Cette publication est distribuée à la clientèle de détail d’UBS Wealth Management.

Singapour: Les clients d’UBS AG Singapour Branch sont priés de contacter UBS AG Singapore Branch, laquelle est un conseiller financier exempté en vertu du Singapore Financial Act (Cap. 110), une banque de commerce en gros autorisée par le Singapore Banking Act (Cap. 19) et une entité réglementée par la Monetary Authority of Singapore, pour toute question liée à, ou résultant de, l’analyse ou du rapport. UBS AG est constituée en Suisse sous forme de société à responsabilité limitée. UBS AG a une succursale immatriculée à Singapour (UEN S98FC5560C). Cette communication et tout(e) document d’offre, feuille de souscription, rapport d’étude, autre document de produit ou de service ou toute autre information (le «Document») envoyé(e) avec cette communication a été faite à la suite d’une demande reçue par UBS de votre part et/ou de personnes habilitées à faire cette demande en votre nom. Si vous avez reçu le Document par erreur, UBS vous demande de bien vouloir supprimer l’e-mail et d’en informer UBS immédiatement. Si le Document vous a été fourni, il l’a été à titre purement informatif et ne doit pas être transmis dans son intégralité ou en partie dans votre juridiction, sans le consentement d’UBS. Il se peut que le Document n’ait pas été examiné, approuvé, désapprouvé ou cautionné par une autorité financière ou réglementaire de votre juridiction. UBS n’a pas, en vertu du Document, rendu disponible ou émis une quelconque invitation à souscrire ou acheter un investissement (y compris des titres, des produits ou des contrats à terme). Le Document n’est ni une offre ni une sollicitation visant à conclure une transaction ou un contrat (y compris des contrats à terme) et n’est pas davantage une offre d’achat ou de vente de titres ou de produits. Les investissements concernés seront soumis à des restrictions et obligations en matière de transfert comme indiqué dans le Document, et en recevant ledit Document, vous vous engagez à respecter pleinement ces restrictions et obligations. Nous vous conseillons d’étudier attentivement votre objectif d’investissement, votre propension au risque et votre situation personnelle au regard du risque de l’investissement et de vous assurer que vous comprenez et faites preuve de diligence et de jugement dans l’examen de ces différents éléments. Nous vous recommandons de consulter des professionnels indépendants en cas de doute. Tout conseil prodigué en vertu du Document et/ou toute transaction exécutée en vertu du Document sera respectivement fourni exclusivement à votre demande expresse et/ou exécutée conformément à vos instructions spécifiques, et il pourra être considéré qu’il en est ainsi par UBS et par vous-même.

Suède: cette publication n’a pas vocation à constituer une offre publique au sens du droit suédois. Elle est distribuée uniquement aux clients d'UBS Europe SE, Sweden Bankfilial avec établissement commercial sis Regeringsgatan 38, 11153 Stockholm, Suède, enregistrée auprès du Swedish Companies Registration Office sous le numéro d’enregistrement 516406-1011. UBS Europe SE, Sweden Bankfilial est soumise à la surveillance conjointe de la Banque centrale européenne, de la Banque centrale allemande (Deutsche Bundesbank), de l'Autorité fédérale allemande de surveillance des services financiers (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin») et de l'Autorité suédoise de surveillance financière (Finansinspektionen), auxquelles le présent document n'a pas été soumis pour approbation. UBS Europe SE est un établissement de crédit constitué au sens du droit allemand sous la forme d’une Societas Europaea, dûment autorisée par la BaFin.

Taïwan: cette documentation est fournie par UBS AG, Taipei Branch, conformément aux lois de Taïwan, en accord avec, ou à la demande de, clients/prospects. UBS AG et ses succursales à Taïwan (y compris la succursale de Taipei, la succursale de Taichung, la succursale de Kaohsiung, la Taipei Offshore Banking Branch et tout autre succursale d’UBS AG devant être établie à Taiwan (collectivement dénommées la «Banque») ont informé les clients (y compris les prospects) des buts, du domaine couvert et des autres questions liées à la collecte et à l’utilisation de données personnelles et ont obtenu le consentement des clients (ou n’ont pas reçu d’objection) quant à l’utilisation des données personnelles les concernant. Sur la base de ce consentement, la Banque vous remet ce document. Si vous ne souhaitez plus recevoir de telles informations à visée commerciale, nous vous invitons à contacter directement votre conseiller à la clientèle UBS pour enjoindre la Banque de cesser d’utiliser vos données personnelles à des fins commerciales. La Déclaration de confidentialité de la Banque et des informations concernant la collecte, le traitement et l’utilisation des données personnelles sont disponibles sur Internet à l’adresse https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.html.

Thaïlande: cette communication et tout(e) document d’offre, feuille de souscription, rapport d’étude, autre document de produit ou de service ou toute autre information (le «Document») envoyé(e) avec cette communication a été faite en réponse à une demande que vous ou des personnes habilitées à agir en votre nom avez faite à UBS. Si vous avez reçu le Document par erreur, UBS vous demande de bien vouloir supprimer l’e-mail et d’en informer UBS immédiatement. Si le Document vous a été fourni, il l’a été à titre purement informatif et ne doit pas être transmis dans son intégralité ou en partie dans votre juridiction, sans le consentement d’UBS. Il se peut que le Document n’ait pas été examiné, approuvé, désapprouvé ou validé par une autorité financière ou réglementaire de votre juridiction ni enregistré ou déposé auprès de celle-ci. UBS n’a pas, en vertu du Document, rendu disponible ou émis une quelconque invitation à souscrire ou acheter un investissement (y compris des titres, des produits ou des contrats à terme). Le Document n’est ni une offre ni une sollicitation visant à conclure une transaction ou un contrat (y compris des contrats à terme) et n’est pas davantage une offre d’achat ou de vente de titres ou de produits. Les investissements concernés seront soumis à des restrictions et obligations en matière de transfert, comme indiqué dans le Document; en recevant ledit document, vous vous engagez à respecter pleinement ces restrictions et obligations. Nous vous conseillons d’étudier attentivement votre objectif d’investissement, votre propension au risque et votre situation personnelle au regard du risque de l’investissement et de vous assurer que vous comprenez et faites preuve de diligence et de jugement dans l’examen de ces différents éléments. Nous vous recommandons de consulter des professionnels indépendants en cas de doute. Tout conseil prodigué en vertu du Document et/ou toute transaction exécutée en vertu du Document sera respectivement fourni exclusivement à votre demande expresse et/ou exécutée conformément à vos instructions spécifiques, et il pourra être considéré qu’il en est ainsi par UBS et par vous-même.

Allemagne: Le présent document est distribué par Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft, établissement réglementé par la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht («BaFin»). Arabie saoudite: Ce document est distribuée par Credit Suisse Saudi Arabia (no CR 1010228645), un établissement dûment agréé et réglementé par la Saudi Arabian Capital Market Authority en vertu de la licence no 08104-37 en date du 23.02.1429H, soit le 21.03.2008 du calendrier grégorien. Les bureaux principaux de Credit Suisse Saudi Arabia sont sis King Fahad Road, Hay Al Mhamadiya, 12361-6556 Riyadh, Arabie saoudite. Site web: https://www.credit-suisse.com/sa. Selon les Règles relatives à la provision de titres et d’obligations, le présent document ne peut être distribué dans le Royaume sauf à des personnes qui sont autorisées par les Règles relatives à la provision de titres et d’obligations émises par l’Autorité des Marchés Financiers. L’Autorité des Marchés Financiers ne fournit aucune représentation quant à l’exactitude ou l’exhaustivité du présent document, et décline expressément toute responsabilité pour toute perte découlant de, ou subie suite à l’utilisation de toute portion du présent document. Les acheteurs prospectifs des titres offerts dans les présentes doivent réaliser leur propre due diligence quant à l’exactitude des informations relatives aux titres. Si vous ne comprenez pas le contenu du présent document, il vous est recommandé de consulter un conseiller financier autorisé. Selon les Réglementations relatives aux Fonds de Placement, le présent document ne peut être distribué dans le Royaume sauf à des personnes qui sont autorisées par les Réglementations relatives aux Fonds de Placement émises par l’Autorité des Marchés Financiers. L’Autorité des Marchés Financiers ne fournit aucune représentation quant à l’exactitude ou l’exhaustivité du présent document, et décline expressément toute responsabilité pour toute perte découlant de, ou subie suite à l’utilisation de toute portion du présent document. Les acheteurs prospectifs des titres offerts dans les présentes doivent réaliser leur propre due diligence quant à l’exactitude des informations relatives aux titres. Si vous ne comprenez pas le contenu du présent document, il vous est recommandé de consulter un conseiller financier autorisé. Afrique du Sud: Cette information a été distribuée par Credit Suisse AG, qui est enregistré comme prestataire de services financiers auprès de la Financial Sector Conduct Authority d’Afrique du Sud sous le numéro FSP 9788. Australie: Le présent document contient uniquement des informations et/ou des conseils d’ordre général. À ce titre, il ne doit pas être considéré comme un conseil financier personnalisé. De même, les informations figurant dans ce document ont été préparées sans tenir compte des objectifs, de la situation financière ou des besoins des investisseurs. Aussi ceux-ci doivent-ils examiner le caractère approprié de ces dernières au regard de leurs objectifs, de leur situation financière et de leurs besoins avant d’agir sur la base de ces informations. Si les informations contenues dans le présent document ont trait à l’acquisition ou l’acquisition potentielle d’un produit financier particulier par un client «retail» au sens de l’art. 761G du Corporations Act 2001, pour lequel une déclaration de produit est requise, le client retail doit obtenir et examiner ladite déclaration avant de prendre une décision quant à l’acquisition du produit. Pour les clients de Credit Suisse AG, Sydney Branch: Credit Suisse AG Sydney Branch (ABN 17 061 700 712, AFSL 226896) est une personne morale liée à UBS AG, Australia Branch et à UBS Securities Australia Ltd, mais au bénéfice d’une licence séparée. Credit Suisse AG Sydney Branch a conclu un accord avec UBS Securities Australia Ltd pour permettre à Credit Suisse AG de distribuer UBS Global Research à certains clients «wholesale» en Australie de la division Wealth Management de Credit Suisse AG Sydney Branch. Si vous recevez UBS Global Research de la division Wealth Management de Credit Suisse Sydney Branch, ce produit est délivré sous la licence d’UBS Securities Australia Limited (ABN 62 008 586 481, titulaire de la licence australienne de services financiers n° 231098). Toutes les informations et clauses de non-responsabilité contenues dans le présent document concernant ou fournies par UBS Securities Australia Ltd s’appliquent également aux produits UBS Global Research reçus par les clients de la division Wealth Management de Credit Suisse AG Sydney Branch. Bahreïn: Ce rapport est distribué par Credit Suisse AG, Bahrain Branch, une succursale de Credit Suisse AG, Zurich/Switzerland, qui est dûment autorisée et réglementée par la Central Bank of Bahrain (CBB) comme un Investment Business Firm Category 2. Les produits ou services financiers correspondants sont réservés aux investisseurs autorisés, tels que définis par la CBB. Ils ne sont pas destinés à une quelconque autre personne. La Central Bank of Bahrain n'a ni examiné, ni approuvé le présent document ni la commercialisation de tout véhicule de placement auquel il est fait mention aux présentes dans le Royaume de Bahreïn et n'est pas responsable de la performance d'un tel véhicule. Credit Suisse AG, Bahrain Branch, est sise Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Royaume de Bahreïn. Brésil: ce rapport est distribué au Brésil par le Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários ou ses sociétés affiliées. Conformément à la résolution de la CVM n° 20/2021 du 25 février 2021, les auteurs de ce rapport certifient par la présente que les opinions exprimées dans ce rapport reflètent entièrement et exclusivement leurs opinions personnelles et que celles-ci ont été rédigées en toute indépendance, y compris par rapport au Credit Suisse. Une partie de la rémunération des auteurs est basée sur différents facteurs, notamment les revenus totaux du Credit Suisse, mais aucune rémunération n’a été, n’est ou ne sera liée à des recommandations ou opinions précises exprimées dans ce rapport. Qui plus est, le Credit Suisse déclare: n'avoir jamais fourni et/ou ne jamais fournir dans le futur de services d'investment banking, de courtage, de gestion d'actifs, d’affaires commerciales ou financières aux sociétés concernées ou à leurs filiales, pour lesquelles le Credit Suisse aurait perçu ou pourrait percevoir des commissions et frais habituels, et qui constitueraient ou pourraient constituer un intérêt financier ou commercial en lien avec les sociétés ou les titres concernés. Chili: Le présent document est distribué par Credit Suisse Agencia de Valores (Chile) Limitada, une succursale de Credit Suisse AG (enregistrée dans le canton de Zurich), régulée par la Commission des Marchés Financiers chilienne. Ni l’émetteur ni les titres n’ont été enregistrés auprès de la Commission des Marchés Financiers chilienne (Comisión para el Mercado Financiero) selon la Loi no. 18.045, la Ley de Mercado de Valores, ainsi que les réglementations associées, et ne peuvent donc être proposés ou vendus publiquement au Chili. Le présent document ne constitue pas une offre ou une invitation à souscrire ou un achat de titres au sein de la République du Chili, à toute autre personne que les investisseurs identifiés individuellement dans le cadre d’une offre privée selon l’article 4 de la Ley de Mercado de Valores (une offre qui n’est pas «adressée au public en général ou à un certain secteur ou à un groupe spécifique du public»). DIFC: Cette information est distribuée par Credit Suisse AG (DIFC Branch), dûment agréée et réglementée par la Dubai Financial Services Authority («DFSA»). Les produits ou services financiers liés ne sont proposés qu’à des clients professionnels ou à des contreparties du marché, tels que définis par la DFSA, et ne sont pas destinés à d’autres personnes. Credit Suisse AG (DIFC Branch) est sise Level 9 East, The Gate Building, DIFC, Dubaï, Émirats arabes unis. Espagne: Ce document est un document promotionnel et est fourni par Credit Suisse AG, Sucursal en España, entité juridique enregistrée auprès de la Comisión Nacional del Mercado de Valores à des fins d’information. Il s’adresse exclusivement à son destinataire pour une utilisation personnelle et, selon les réglementations actuelles en vigueur, ne peut en aucun cas être considéré comme une offre de titres, un conseil de placement personnel ou toute autre recommandation générale ou spécifique de produits ou de stratégies de placement ayant pour objectif toute opération de votre part. Le client sera considéré comme responsable, dans tous les cas, de ses décisions de placement ou de désengagement, et le client sera donc pleinement responsable pour les bénéfices ou pertes résultant des opérations que le client décide de réaliser sur la base des informations et opinions comprises dans le présent document. Le présent document n’est pas le résultat d’un travail d’analyse ou de recherche financière, n’est pas soumis aux réglementations actuelles applicables à la production et à la distribution de recherche financière, et son contenu ne prétend pas être conforme aux exigences juridiques en matière d’indépendance de la recherche financière. France: Le présent rapport est distribué par Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France (la «succursale française»), succursale de Credit Suisse (Luxembourg) S.A., société dûment autorisée en tant qu’établissement de crédit au Grand-Duché de Luxembourg dont le siège social est situé au 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. La succursale française est soumise au contrôle prudentiel de l’autorité de surveillance du Luxembourg, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), des autorités de surveillance françaises, l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), et de l’Autorité des marchés financiers (AMF) française. Guernesey: Le présent rapport est distribué par Credit Suisse AG Guernsey Branch, une succursale de Credit Suisse AG (établie dans le canton de Zurich), ayant son siège à Helvetia Court, Les Echelons, South Esplanade, St Peter Port, Guernesey. Credit Suisse AG Guernsey Branch est détenu à 100% par Credit Suisse AG et est réglementé par la Guernsey Financial Services Commission. Des copies de derniers comptes vérifiés de Credit Suisse AG sont disponibles sur demande. Inde: Le présent rapport est distribué par Credit Suisse Securities (India) Private Limited (CIN n° U67120MH1996PTC104392), établissement réglementé par le Securities and Exchange Board of India en qualité d’analyste Research (n° d’enregistrement INH 000001030), de gérant de portefeuille (n° d’enregistrement INP000002478) et de courtier en valeurs mobilières (n° d’enregistrement INZ000248233), et ayant son siège social 9th Floor, Ceejay House, Dr. Annie .Besant. Road, Worli, Mumbai – 400 018, Inde, T- +91-22 6777 3777. Israël: Si distribué par Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. en Israël: Le présent document est distribué par Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. Credit Suisse AG, y compris les services proposés en Israël, n’est pas soumis à la supervision du Superviseur des Banques de la Banque d’Israël, mais à celle de l’autorité de surveillance bancaire pertinente en Suisse. Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. est un promoteur de placements titulaire d’une licence en Israël et ses activités de promotion de placements sont par conséquent soumises à la supervision de l’Autorité Boursière d’Israël. Italie: Ce rapport est distribué en Italie par Credit Suisse (Italy) S.p.A., banque de droit italien inscrite au registre des banques et soumise à la supervision et au contrôle de la Banca d’Italia et de la CONSOB. Japon: ce rapport est distribué uniquement au Japon par Credit Suisse Securities (Japan) Limited, société d’instruments financiers enregistrée auprès du Director-General of Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) n° 66, membre de la Japan Securities Dealers Association, de la Financial Futures Association of Japan, de la Japan Investment Advisers Association et de la Type II Financial Instruments Firms Association ou UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd, société d’instruments financiers enregistrée auprès du Director-General of Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) n° 3233, membre de la Japan Securities Dealers Association, de la Financial Futures Association of Japan, de la Japan Investment Advisers Association Ni Credit Suisse Securities (Japan) Limited, ni UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd ne distribueront ou enverront ce rapport en dehors du Japon. Liban: Le présent rapport est distribué par Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL («CSLF»), un établissement financier enregistré au Liban, réglementé par la Banque centrale du Liban («BCL») et titulaire d’une licence bancaire n° 42. Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL est soumis à la législation et aux circulaires de la BCL ainsi qu’à la législation et aux réglementations de la Capital Markets Authority du Liban («CMA»). CSLF est une filiale de Credit Suisse AG et fait partie du Credit Suisse Group (CS). La CMA décline toute responsabilité quant au contenu, à l’exactitude et à l’exhaustivité des informations présentées dans ce rapport. La responsabilité du contenu du présent rapport est assumée par l’émetteur, ses administrateurs et d’autres personnes tels des experts, dont les opinions sont incluses dans le rapport avec leur consentement. La CMA n’a pas non plus évalué l’adéquation de l’investissement pour tout investisseur particulier ou tout type d’investisseur. Il est expressément entendu dans les présentes que les investissements sur les marchés financiers peuvent présenter un degré élevé de complexité et de risques de perte de valeur et ne pas convenir à tous les investisseurs. CSLF procédera à l’évaluation de l’adéquation de cet investissement sur la base des informations que l’investisseur lui aurait fournies à la date d’une telle évaluation et conformément aux instructions et procédures internes du Credit Suisse. Il est entendu que l’anglais sera utilisé dans tous les documents et communications fournis par le CS et/ou CSLF. En acceptant d’investir dans le produit, l’investisseur confirme expressément et irrévocablement pleinement comprendre et ne pas s’opposer à l’utilisation de la langue anglaise. Luxembourg: Le présent rapport est distribué par Credit Suisse (Luxembourg) S.A., société dûment autorisée en tant qu’établissement de crédit au Grand-Duché de Luxembourg dont le siège social est situé au 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Credit Suisse (Luxembourg) S.A. est soumise au contrôle prudentiel de l’autorité de surveillance du Luxembourg, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Mexique: Le présent document représente la vision de la personne qui fournit ses services à C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. («C. Suisse Asesoría») et/ou Banco Credit Suisse (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Credit Suisse (México) («Banco CS») de sorte que C. Suisse Asesoría et Banco CS se réservent tous deux le droit de changer d’avis à tout moment sans assumer une quelconque responsabilité à cet égard. Ce document a été préparé à des fins d’information uniquement et ne constitue pas une recommandation, un conseil ou une invitation à réaliser une quelconque opération, et ne remplace pas la communication directe avec votre responsable chez C. Suisse Asesoría et/ou Banco CS avant d’effectuer un placement. C. Suisse Asesoría et/ou Banco CS n’assument aucune responsabilité pour les décisions de placement prises sur la base des informations contenues dans le présent document, car celles-ci peuvent ne pas tenir compte du contexte de la stratégie de placement et des objectifs des clients individuels. Les prospectus, les brochures, les règles de placement des fonds de placement, les rapports annuels ou les informations financières ou informations financières périodiques contiennent toutes les informations utiles aux investisseurs. Ces documents sont disponibles gratuitement directement auprès de l’émetteur des titres et des sociétés de gestion, ou sur le site Internet de la bourse de valeurs mobilière sur laquelle ces titres sont cotés, ainsi qu’auprès de votre responsable chez C. Suisse Asesoría et/ou Banco CS. Les performances passées et les divers scénarios de marché existants ne garantissent pas les rendements présents ou futurs. Au cas où les informations contenues dans le présent document sont incomplètes ou non claires, veuillez contacter votre responsable chez C. Suisse Asesoría et/ou Banco CS dès que possible. Il est possible que le présent document subisse des modifications au-delà de la responsabilité de C. Suisse Asesoría et/ou Banco CS. Le présent document est distribué à des fins d’information uniquement et ne remplace pas les Rapports Opérationnels et/ou les Relevés de Compte que vous recevez de C. Suisse Asesoría et/ou Banco CS en ce qui concerne les Dispositions Générales applicables aux Institutions Financières et autres Entités Juridiques qui fournissent des Services de Placement émises par la Commission Bancaire et Boursière du Mexique («CNBV»). En raison de la nature du présent document, C. Suisse Asesoría et/ou Banco CS n’assument aucune responsabilité quant aux informations qu’il contient. Nonobstant le fait que les informations ont été obtenues à partir de ou sur la base de sources considérées comme fiables par C. Suisse Asesoría et/ou Banco CS, il n’existe aucune garantie quant au fait que ces informations sont exactes ou complètes. C. Suisse Asesoría et/ou Banco CS n’acceptent aucune responsabilité pour toute perte découlant de l’utilisation des informations contenues dans le document qui vous est envoyé. Il est recommandé aux investisseurs de s’assurer que les informations fournies correspondent à leurs circonstances personnelles et à leur profil d’investissement, en ce qui concerne toute situation juridique, réglementaire ou fiscale particulière, ou d’obtenir un conseil professionnel indépendant. C. Suisse Asesoría et/ou Banco CS est un conseiller en placement dûment constitué selon la Securities Market Law («LMV») mexicaine et est immatriculé auprès de la National Banking and Securities Commission («CNBV») sous le numéro 30070. Par conséquent, C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. ne fait pas partie de Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V. ou de tout autre groupe financier au Mexique. Selon les dispositions de la LMV et des autres réglementations applicables, C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. n’est pas un conseiller financier indépendant en vertu de sa relation avec Credit Suisse AG, un établissement financier étranger, et de sa relation indirecte avec les entités qui constituent Grupo Financiero Credit Suisse (Mexico), S.A. de C.V. Pays-Bas: Le présent rapport est distribué par Credit Suisse (Luxembourg) S.A., Netherlands Branch (la «succursale néerlandaise»), succursale de Credit Suisse (Luxembourg) S.A., société dûment autorisée en tant qu’établissement de crédit au Grand-Duché de Luxembourg dont le siège social est situé au 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. La succursale néerlandaise est soumise au contrôle prudentiel de l’autorité de surveillance du Luxembourg, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), de l’autorité de surveillance néerlandaise, De Nederlansche Bank (DNB), et de l’autorité néerlandaise des marchés financiers, Autoriteit Financiële Markten (AFM). Portugal: Le présent rapport est distribué par Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Sucursal em Portugal (la «succursale portugaise»), succursale de Credit Suisse (Luxembourg) S.A., société dûment autorisée en tant qu’établissement de crédit au Grand-Duché de Luxembourg dont le siège social est situé au 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. La succursale portugaise est soumise au contrôle prudentiel de l’autorité de surveillance du Luxembourg, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), et des autorités de surveillance portugaises, la Banque du Portugal (BdP), la Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários (CMVM). Qatar: Cette information a été distribuée par Credit Suisse (Qatar) L.L.C, qui est dûment autorisée et réglementée par la Qatar Financial Centre Regulatory Authority (QFCRA) sous le n°de licence QFC 00005. Tous les produits et les services financiers liés ne sont disponibles qu’aux contreparties éligibles ou clients commerciaux (tels que définis par les règles et réglementations de la QFCRA), y compris les individus qui ont opté pour être classés en tant que client commercial avec des actifs nets de plus de 4 millions de QR et qui disposent de connaissances, d’une expérience et d’une compréhension leur permettant de participer à de tels produits et/ou services. Ces informations ne doivent donc pas être communiquées à ni utilisées par des personnes ne répondant pas à ces critères. Comme ce produit/service n'est pas enregistré auprès du QFC ni réglementé par la QFCRA, cette dernière n'est pas tenue de passer en revue ni de vérifier le prospectus ou tout autre document relatif à ce produit/service. En conséquence, la QFCRA n’a pas passé en revue ni approuvé la présente documentation de marketing ni tout autre document associé, n’a pris aucune mesure en vue de vérifier les renseignements figurant dans ce document et n’assume aucune responsabilité à cet égard. Pour les personnes ayant investi dans ce produit/service, il se peut que l'accès aux informations à son sujet ne soit pas équivalent à ce qu’il serait pour un produit/service inscrit auprès du QFC. Le produit/service décrit dans cette documentation de marketing risque d’être illiquide et/ou soumis à des restrictions quant à sa revente. Tout recours à l’encontre de ce produit/service et des entités impliquées pourrait être limité ou difficile et risque de devoir être poursuivi dans une juridiction externe au QFC. Les personnes intéressées à acheter le produit/service proposé doivent effectuer leur propre due diligence à son sujet. Si vous ne comprenez pas le contenu de cette brochure, veuillez consulter un conseiller financier agréé. Royaume-Uni: Ce document est distribué par Credit Suisse (UK) Limited. Credit Suisse (UK) Limited est un établissement autorisé par la Prudential Regulation Authority et réglementé par la Financial Conduct Authority et la Prudential Regulation Authority. Lorsque ce document est distribué au Royaume-Uni par une entité offshore non exemptée en vertu du Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005, les dispositions suivantes s'appliquent: dans la mesure où il est communiqué au Royaume-Uni («UK») ou susceptible d'avoir un effet au Royaume-Uni, le présent document constitue une promotion financière approuvée par Credit Suisse (UK) Limited, qui est autorisée par la Prudential Regulation Authority et réglementée par la Financial Conduct Authority et la Prudential Regulation Authority pour la conduite d’activités de placement au Royaume-Uni. Le siège social de Credit Suisse (UK) Limited est sis Five Cabot Square, Londres, E14 4QR. Veuillez noter que les règles relatives à la protection des clients de détail aux termes du Financial Services and Market Act 2000 du Royaume-Uni ne vous seront pas applicables et que vous ne disposerez pas non plus des éventuelles indemnisations prévues pour les «demandeurs éligibles» («eligible claimants») aux termes du Financial Services Compensation Scheme du Royaume-Uni. L’imposition applicable dépend de la situation individuelle de chaque client et peut subir des changements à l’avenir. Turquie: Les informations, commentaires et recommandations de placement formulés dans le présent document n’entrent pas dans la catégorie des conseils en placement. Les services de conseil en placement sont des services fournis par des établissements agréés à des personnes ; ils sont personnalisés compte tenu des préférences de ces personnes en matière de risque et de rendement. Les commentaires et les conseils indiqués dans le présent document sont, au contraire, de nature générale. Les recommandations formulées peuvent donc ne pas convenir à votre situation financière ou à vos préférences particulières en matière de risque et de rendement. Par conséquent, prendre une décision de placement en vous fiant uniquement aux informations qui figurent dans le présent document pourrait donner des résultats qui ne correspondent pas à vos attentes. Le présent rapport est distribué par Credit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketi, établissement réglementé par le Capital Markets Board of Türkiye, dont le siège social est sis Levazim Mahallesi, Koru Sokak n° 2 Zorlu Center Terasevler No. 61 34340 Besiktas / Istanbul-Turquie.

Version A/2024. CIO82652744
© UBS 2024. Le symbole des trois clés et le logo UBS appartiennent aux marques déposées et non déposées d’UBS. Tous droits réservés.

Informazioni sul paese:

Australia: questo documento è fornito da UBS Switzerland AG. UBS Switzerland AG non detiene una licenza australiana per prestare servizi finanziari (AFSL) e si avvale di un’esenzione per prestare servizi finanziari a soggetti in Australia. Questo documento è destinato solo alla distribuzione ai clienti wholesale ai sensi del Corporations Act 2001. UBS Switzerland AG è un’entità collegata a UBS AG Sydney Branch, UBS Securities Australia Limited e Credit Suisse AG Sydney Branch. Questo documento potrebbe essere distribuito ai clienti di tali entità, ma è fornito da UBS Switzerland AG e non è fornito ai sensi dell’AFSL di qualsiasi delle altre entità.

Bahrain: UBS è una banca svizzera non autorizzata e non sottoposta a vigilanza o regolamentata nel Bahrain dalla Central Bank of Bahrain per lo svolgimento di attività bancarie o d’investimento nel Bahrain. Per questo motivo, i clienti/clienti potenziali non godono di alcuna protezione ai sensi delle leggi e dei regolamenti locali sui servizi bancari e d’investimento.

Brasile: la presente pubblicazione non intende costituire un’offerta pubblica ai sensi del diritto brasiliano né un rapporto di ricerca secondo la definizione di cui alla Risoluzione 20/2021 della Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Essa viene distribuita a soli scopi informativi ai clienti di UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda., entità regolamentata dalla CVM.

Canada: in Canada, la presente pubblicazione è distribuita ai clienti di UBS Wealth Management Canada da UBS Investment Management Canada Inc.

Cina: il presente rapporto di ricerca è redatto da UBS Switzerland SA o da una sua succursale o affiliata offshore (collettivamente, «UBS Offshore»). UBS Offshore è un’entità costituita al di fuori della Cina e non è autorizzata né soggetta alla vigilanza o alla regolamentazione in Cina per lo svolgimento di attività bancarie o relative a titoli. Il destinatario non deve contattare gli analisti o l’entità UBS Offshore che hanno allestito il presente documento per richiedere la loro consulenza, in quanto non sono autorizzati a fornire consulenza d’investimento in titoli in Cina. UBS Investment Bank (inclusa l’area Research) produce ricerche e opinioni proprie del tutto indipendenti, che a volte possono discostarsi dalle opinioni di UBS Global Wealth Management. Questo documento non deve essere inteso come un’analisi relativa a titoli specifici. Il destinatario non deve utilizzarlo o fare altrimenti affidamento sulle informazioni ivi contenute per assumere decisioni d’investimento e UBS declina qualsiasi responsabilità al riguardo.

Danimarca: la presente pubblicazione non deve essere intesa come un’offerta pubblica ai sensi del diritto danese. Essa può essere distribuita a soli scopi informativi ai clienti di UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE, con sede in Sankt Annae Plads 13, 1250 Copenaghen, Danimarca, iscritta alla Danish Commerce and Companies Agency con il numero 38 17 24 33. UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE è soggetta alla vigilanza congiunta della Banca centrale europea, della banca centrale tedesca (Deutsche Bundesbank), dell’Autorità federale tedesca di vigilanza sui servizi finanziari (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) e dell’autorità di vigilanza finanziaria danese (Finanstilsynet), alle quali la presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione. UBS Europe SE è un istituto di credito costituito ai sensi del diritto tedesco sotto forma di Societas Europaea, debitamente autorizzato dalla BaFin.

Emirati Arabi Uniti (EAU): UBS non è un istituto finanziario autorizzato negli EAU dalla Central Bank degli EAU né dalla Securities and Commodities Authority degli EAU e non svolge attività bancarie negli EAU. UBS AG, Dubai Branch è autorizzata dalla DFSA nel DIFC.

Filippine: la presente comunicazione e le eventuali schede informative sul materiale di offerta, rapporti di ricerca, altri documenti su prodotti o servizi o qualsiasi altra informazione (il «Materiale») inviati con la presente comunicazione sono il risultato di una richiesta pervenuta a UBS da parte sua e/o di persone autorizzate a effettuare tale richiesta per conto suo. Qualora abbia ricevuto il Materiale per errore, UBS la invita a cancellare l’email e informarne immediatamente UBS. Il Materiale eventualmente fornito ha solo scopo informativo e non deve essere distribuito ad altri, in tutto o in parte, nella sua giurisdizione senza il consenso di UBS. Il Materiale potrebbe non essere stato vagliato, approvato, rifiutato, supportato, registrato o presentato presso alcuna autorità finanziaria o di regolamentazione nella sua giurisdizione. UBS non ha reso disponibile o pubblicato per mezzo del Materiale alcun invito a sottoscrivere o acquistare alcun investimento (compresi titoli e prodotti derivati). Il Materiale non costituisce un’offerta né una sollecitazione a effettuare transazioni o sottoscrivere contratti (compresi contratti future) né costituisce un’offerta di acquisto o vendita di alcun titolo o prodotto derivato. Gli investimenti saranno soggetti a restrizioni e obblighi in materia di trasferimento, come indicato nel Materiale. Mediante la ricezione del Materiale, lei si impegna a rispettare integralmente tali restrizioni e obblighi. La invitiamo a leggere con attenzione e accertarsi di comprendere il materiale e ad esercitare la dovuta perizia e cura nel valutare il suo obiettivo d’investimento, la sua propensione al rischio e la sua situazione personale rispetto al rischio dell’investimento. In caso di dubbi le consigliamo di ricorrere a una consulenza professionale indipendente. Ogni consulenza fornita e/o transazione eseguita da UBS ai sensi del Materiale sarà stata fornita solamente dietro sua specifica richiesta o eseguita dietro sua specifica istruzione, a seconda del caso, e potrà essere ritenuta tale da UBS e da lei.

Francia: la presente pubblicazione non intende costituire un’offerta pubblica ai sensi del diritto francese e non costituisce una raccomandazione personale, in quanto è distribuita a solo scopo informativo ai clienti di UBS Europe SE Succursale de France (una filiale di UBS Europe SE) con sede legale a 69, boulevard Haussmann, 75008 Parigi, registrata presso il Registre du Commerce et des Sociétés di Parigi al n. 844 425 692. UBS Europe SE Succursale de France, è soggetta alla vigilanza congiunta della Banca centrale europea, della banca centrale tedesca (Deutsche Bundesbank), dell’autorità federale tedesca di vigilanza sui servizi finanziari (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht), nonché dell’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution e dell’Autorité des marchés financiers francesi, a cui la presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione. UBS Europe SE è un istituto di credito costituito ai sensi del diritto tedesco sotto forma di Societas Europaea, debitamente autorizzato dalla BaFin.

Germania: la presente pubblicazione non intende costituire un’offerta pubblica ai sensi del diritto tedesco. Essa è distribuita, a soli scopi informativi, ai clienti di UBS Europe SE, Germania, con sede legale in Bockenheimer Landstrasse 2–4, 60306 Francoforte sul Meno. UBS Europe SE è un istituto di credito costituito ai sensi del diritto tedesco sotto forma di Societas Europaea, debitamente autorizzato dall’Autorità federale tedesca di vigilanza sui servizi finanziari (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) e soggetto alla vigilanza congiunta della Banca centrale europea, della banca centrale tedesca (Deutsche Bundesbank) e della BaFin, alle quali la presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione.

Hong Kong SAR: questa pubblicazione è distribuita ai clienti di UBS AG, Hong Kong Branch da UBS AG, Hong Kong Branch, banca autorizzata ai sensi della Hong Kong Banking Ordinance e istituto registrato ai sensi della Securities and Futures Ordinance. UBS AG Hong Kong Branch è costituita in Svizzera come società a responsabilità limitata.

India: la presente pubblicazione è distribuita da UBS Securities India Private Ltd. (Corporate Identity Number U67120MH1996PTC097299) 2/F, 3 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Mumbai (India) 400051, Telefono: +912261556000. che fornisce servizi di intermediazione sotto il numero di registrazione SEBI INZ000259830 e servizi di analisi e ricerca sotto il numero di registrazione SEBI INH000001204. Nome del Compliance Officer Mr. Parameshwaran Shivaramakrishnan, telefono: +912261556151, e-mail: parameshwaran.s@ubs.com, nome del Grievance Officer Mr. Parameshwaran Shivaramakrishnan, telefono : +912261556151, e-mail: ol-ubs-sec-compliance@ubs.com. Registrazione emessa dalla SEBI e la certificazione della NISM non garantisce in alcun modo la performance dell’intermediario né i rendimenti ottenibili dagli investitori. UBS AG e le sue affiliate o consociate potrebbero detenere esposizioni debitorie o posizioni di altro tipo nella società o nelle società indiane controllate. UBS AG e le sue affiliate o consociate potrebbero talvolta detenere interessi finanziari (ad es. prodotti di credito/derivati, diritti o quote in investimenti ecc.) nella società o nelle società indiane controllate. Negli ultimi 12 mesi, UBS AG e le sue affiliate o consociate potrebbero aver ricevuto compensi per servizi mobiliari non di investment banking e/o servizi non mobiliari dalla società o dalle società indiane controllate. La società o le società controllate potrebbero essere state clienti di UBS SA o delle sue affiliate e consociate nel corso dei 12 mesi precedenti alla data di distribuzione del rapporto di ricerca relativo a servizi mobiliari di investment banking e/o non di investment banking e/o servizi non mobiliari. Relativamente alle informazioni sulle società associate, si rimanda alla Relazione Annuale pubblicata all’indirizzo: https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html.

Indonesia: la presente comunicazione e le eventuali schede informative sul materiale di offerta, rapporti di ricerca, altri documenti su prodotti o servizi o qualsiasi altra informazione (il «Materiale») inviati con la presente comunicazione sono il risultato di una richiesta pervenuta a UBS da parte sua e/o di persone autorizzate a effettuare tale richiesta per conto suo. Se avesse ricevuto il Materiale per errore, UBS la invita a cancellare l’e-mail e informarne immediatamente UBS. Il Materiale eventualmente fornito ha solo scopo informativo e non deve essere distribuito ad altri senza il consenso di UBS. Nessuna parte del Materiale è stata registrata o presentata ai sensi delle leggi vigenti presso alcuna autorità finanziaria o di regolamentazione nella sua giurisdizione. Il Materiale potrebbe non essere stato approvato, rifiutato, supportato, registrato o presentato presso alcuna autorità finanziaria o di regolamentazione nella sua giurisdizione. UBS non ha reso disponibile o pubblicato per mezzo del Materiale alcun invito a sottoscrivere o acquistare alcun investimento (compresi titoli, prodotti e contratti future). Il Materiale non costituisce un’offerta né una sollecitazione a effettuare transazioni o a sottoscrivere contratti (compresi contratti future) né costituisce un’offerta di acquisto o vendita di alcun titolo o prodotto. Gli investimenti saranno soggetti a restrizioni e obblighi in materia di trasferimento, come indicato nel Materiale. Mediante la ricezione del Materiale, lei si impegna a rispettare integralmente tali restrizioni e obblighi. La invitiamo a leggere con attenzione e accertarsi di comprendere il materiale e ad esercitare la dovuta perizia e cura nel valutare il suo obiettivo d’investimento, la sua propensione al rischio e la sua situazione personale rispetto al rischio dell’investimento. In caso di dubbi le consigliamo di ricorrere a una consulenza professionale indipendente. Ogni consulenza fornita e/o transazione eseguita da UBS ai sensi del Materiale sarà stata fornita solamente dietro sua specifica richiesta o eseguita dietro sua specifica istruzione, a seconda del caso, e potrà essere ritenuta tale da UBS e da lei.

Israele: UBS è una società finanziaria globale di primaria importanza che offre servizi di gestione patrimoniale, asset management e investment banking a investitori privati, aziendali e istituzionali dalla sua sede centrale in Svizzera e dai suoi uffici in oltre 50 Paesi in tutto il mondo. In Israele, UBS Switzerland AG è registrata come dealer estero («Foreign Dealer») in collaborazione con UBS Wealth Management Israel Ltd., un’affiliata interamente controllata da UBS. UBS Wealth Management Israel Ltd. è un licenziatario di marketing di investimenti («Investment Marketing») che si occupa di marketing di investimenti ed è disciplinata dalla Israel Securities Authority. Questa pubblicazione è da intendersi solo a fini informativi e non rappresenta un’offerta d’acquisto né una sollecitazione d’offerta. Inoltre, la presente pubblicazione non è da intendersi come consulenza d’investimento. Il termine «consulenza» e/o i termini equivalenti devono essere letti e interpretati unitamente alla definizione del termine «marketing di investimenti» contenuta nel Regolamento israeliano relativo alla Legge israeliana in materia di consulenza d’investimento, marketing di investimenti e gestione del portafoglio. Le leggi e i regolamenti svizzeri impongono di effettuare una serie di comunicazioni obbligatorie in relazione alle raccomandazioni o analisi finanziarie indipendenti. Ai sensi della Legge sull’infrastruttura finanziaria e dell’Ordinanza FINMA sull’infrastruttura finanziaria, le banche devono comunicare la percentuale dei diritti di voto che detengono nelle società oggetto di ricerca, se tali posizioni sono pari o superiori ai valori soglia stabiliti. Inoltre, le Direttive per la salvaguardia dell’indipendenza dell’analisi finanziaria emanate dall’Associazione Svizzera dei Banchieri impongono una serie di comunicazioni, tra cui la divulgazione dei potenziali conflitti d’interesse, la partecipazione nei 12 mesi precedenti a qualsiasi emissione di titoli per conto della società oggetto di ricerca, nonché il fatto che la remunerazione versata agli analisti finanziari si basa generalmente (i) sulla performance del dipartimento delle nuove emissioni o di investment banking; o (ii) sulla vendita o sulla performance della negoziazione di titoli (compresa la vendita in conto proprio).

Italia: questa pubblicazione non intende costituire un’offerta pubblica ai sensi del diritto italiano. Essa viene distribuita a soli scopi informativi ai clienti di UBS Europe SE, Succursale Italia, avente sede legale in via del Vecchio Politecnico 3, 20121 Milano. UBS Europe SE, Succursale Italia è soggetta alla vigilanza congiunta della Banca centrale europea, della banca centrale tedesca (Deutsche Bundesbank), dell’Autorità federale tedesca di vigilanza sui servizi finanziari (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin) nonché della Banca d’Italia e della Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB), alle quali la presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione. UBS Europe SE è un istituto finanziario costituito ai sensi del diritto tedesco sotto forma di Societas Europaea, debitamente autorizzato dalla BaFin.

Jersey: UBS AG, Jersey Branch è regolamentata e autorizzata dalla Jersey Financial Services Commission al fine di svolgere attività bancarie, d’investimento e di gestione di fondi. Qualora i servizi vengano forniti al di fuori di Jersey, non saranno coperti dal quadro regolamentare di Jersey. UBS AG, Jersey Branch è una filiale di UBS AG, una società per azioni quotata in borsa costituita in Svizzera e avente sede legale in Aeschenvorstadt 1, CH-4051 Basilea e Bahnhofstrasse 45, CH-8001 Zurigo. La sede principale di UBS AG, Jersey Branch è in 1, IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX.

Lussemburgo: la presente pubblicazione non deve essere intesa come un’offerta pubblica ai sensi del diritto lussemburghese. Essa viene distribuita a solo scopo informativo ai clienti di UBS Europe SE, Luxembourg Branch (UBS Luxembourg), R.C.S. Luxembourg n° B209123, con sede legale in 33A, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo. UBS Europe SE è un istituto di credito costituito ai sensi del diritto tedesco sotto forma di Societas Europaea (HRB n° 107046), con sede legale in Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Francoforte sul Meno, Germania, debitamente autorizzato dall’autorità federale tedesca di vigilanza sui servizi finanziari (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin) e soggetto alla vigilanza prudenziale congiunta della BaFin, della Banca centrale europea e della banca centrale tedesca (Deutsche Bundesbank). UBS Luxembourg è anche soggetta alla vigilanza dell’autorità di vigilanza prudenziale del Lussemburgo (Commission de Surveillance du Secteur Financier) in qualità di autorità dello Stato membro ospitante. La presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione ad alcuna autorità pubblica di vigilanza.

Malaysia: la presente comunicazione e le eventuali schede informative sul materiale di offerta, rapporti di ricerca, altri documenti su prodotti o servizi o qualsiasi altra informazione (il «Materiale») inviati con la presente comunicazione sono il risultato di una richiesta pervenuta a UBS da parte sua e/o di persone autorizzate a effettuare tale richiesta per conto suo. Qualora abbia ricevuto il Materiale per errore, UBS la invita a cancellare l’e-mail e informarne immediatamente UBS. Il Materiale eventualmente fornito ha solo scopo informativo e non deve essere distribuito ad altri, in tutto o in parte, nella sua giurisdizione senza il consenso di UBS. Il Materiale potrebbe non essere stato vagliato, approvato, rifiutato, supportato, registrato o presentato presso alcuna autorità finanziaria o di regolamentazione nella sua giurisdizione. UBS non ha reso disponibile o pubblicato per mezzo del Materiale alcun invito a sottoscrivere o acquistare alcun investimento (compresi titoli e prodotti derivati). Il Materiale non costituisce un’offerta né una sollecitazione a effettuare transazioni o sottoscrivere contratti (compresi contratti future) né costituisce un’offerta di acquisto o vendita di alcun titolo o prodotto derivato. Gli investimenti saranno soggetti a restrizioni e obblighi in materia di trasferimento, come indicato nel Materiale. Mediante la ricezione del Materiale, lei si impegna a rispettare integralmente tali restrizioni e obblighi. La invitiamo a leggere con attenzione e accertarsi di comprendere il Materiale e ad esercitare la dovuta perizia e cura nel valutare il suo obiettivo d’investimento, la sua propensione al rischio e la sua situazione personale rispetto al rischio dell’investimento. In caso di dubbi le consigliamo di ricorrere a una consulenza professionale indipendente. Ogni consulenza fornita e/o transazione eseguita da UBS ai sensi del Materiale sarà stata fornita solamente dietro sua specifica richiesta o eseguita dietro sua specifica istruzione, a seconda del caso, e potrà essere ritenuta tale da UBS e da lei.

Messico: le presenti informazioni sono state distribuite da UBS Asesores México, S.A. de C.V. (UBS Asesores), un’affiliata di UBS Switzerland AG, costituita come società di consulenza d’investimento non indipendente ai sensi della legge messicana in virtù della sua relazione con una banca estera. UBS Asesores è registrata al n. 30060-001-(14115)-21/06/2016 ed è soggetta alla vigilanza della Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) esclusivamente per quanto riguarda la fornitura di (i) servizi di gestione di portafoglio, (ii) servizi di consulenza d’investimento in valori mobiliari, analisi ed emissione di raccomandazioni d’investimento individuali e (iii) la lotta contro il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo. La presente pubblicazione UBS o qualsiasi materiale ad essa collegato sono rivolti esclusivamente agli Investitori sofisticati o istituzionali in Messico. I rapporti di ricerca riflettono unicamente le opinioni degli analisti responsabili della loro elaborazione. Il compenso dell’analista/degli analisti che ha/hanno allestito il presente rapporto è determinato esclusivamente dal research management e dal senior management dell’entità del Gruppo UBS presso la quale tale/i analista/i presta/prestano servizio.

Nigeria: UBS Switzerland AG e le sue affiliate (UBS) non sono autorizzate, soggette a vigilanza o regolamentate in Nigeria dalla Central Bank of Nigeria né dalla Securities and Exchange Commission della Nigeria e non svolgono attività bancarie o d’investimento in Nigeria.

Portogallo: UBS Switzerland AG non è autorizzata a svolgere attività bancarie e finanziarie in Portogallo e non è sottoposta alla vigilanza delle autorità di regolamentazione portoghesi (Banco de Portugal e Comissão do Mercado de Valores Mobiliários).

Principato di Monaco: il presente documento non intende costituire un’offerta pubblica o una sollecitazione equivalente ai sensi della legislazione del Principato di Monaco, ma potrebbe essere reso disponibile a scopo informativo a clienti di UBS (Monaco) SA, una banca regolamentata con sede legale a 2 avenue de Grande Bretagne 98000 Monaco, operante con licenza bancaria emessa dall’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) e dal governo monegasco autorizzante la fornitura di servizi bancari a Monaco. UBS (Monaco) S.A. è inoltre autorizzata dalla Commission de contrôle des activités financières (CCAF) a fornire servizi d’investimento a Monaco. Quest’ultima non ne ha approvato la pubblicazione.

Qatar: UBS Qatar LLC è autorizzata dalla Qatar Financial Centre Regulatory Authority con QFC n. 01169 e ha sede legale in 14^th Floor, Burj Alfardan Tower, Building 157, Street No. 301, Area No. 69, Al Majdami, Lusail, Qatar. UBS Qatar LLC non offre servizi d’intermediazione né esegue ordini con, in nome o per conto dei suoi clienti. Gli ordini dei clienti devono essere collocati presso ed eseguiti da UBS Switzerland AG in Svizzera o dalle affiliate di UBS Switzerland AG domiciliate al di fuori del Qatar. UBS Switzerland AG in Svizzera e le sue affiliate possono accettare o rifiutare qualsiasi ordine a loro assoluta discrezione e UBS Qatar LLC non ha la facoltà di dare conferme al riguardo. Tuttavia, UBS Qatar LLC può trasmettere ordini di pagamento e istruzioni d’investimento a UBS Switzerland AG in Svizzera a fini di ricezione, accettazione ed esecuzione. UBS Qatar LLC non è autorizzata ad agire in nome e per conto di UBS Switzerland AG o delle sue affiliate. Il presente documento e gli eventuali allegati sono destinati esclusivamente alle controparti ammesse e ai clienti aziendali.

Regno Unito: il presente documento è pubblicato da UBS Wealth Management, una divisione di UBS AG, autorizzata e regolamentata dall’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari in Svizzera. Nel Regno Unito, UBS AG è autorizzata dalla Prudential Regulation Authority ed è soggetta alla regolamentazione della Financial Conduct Authority e alla regolamentazione limitata della Prudential Regulation Authority. Informazioni dettagliate sulla portata della regolamentazione da parte della Prudential Regulation Authority sono disponibili su richiesta. Membro del London Stock Exchange. Questa pubblicazione è distribuita ai clienti retail di UBS Wealth Management.

Repubblica Ceca: UBS non è una banca autorizzata nella Repubblica Ceca e pertanto non le è consentito fornire servizi bancari o d’investimento regolamentati nella Repubblica Ceca. Questa comunicazione e/o questo materiale sono distribuiti a scopi di marketing e costituiscono un «Messaggio commerciale» ai sensi delle leggi della Repubblica Ceca in relazione a servizi bancari e/o d’investimento. Si prega di informare UBS qualora non si desideri più ricevere alcuna corrispondenza.

Singapore: i clienti di UBS AG, Singapore Branch sono pregati di contattare UBS AG, Singapore Branch, Exempt Financial Adviser ai sensi del Singapore Financial Advisers Act (Cap.110) e banca wholesale autorizzata ai sensi del Singapore Banking Act (Cap. 19) e disciplinata dalla Monetary Authority of Singapore, per ogni aspetto relativo a, o derivante da, l’analisi o relazione in questione. UBS AG è costituita in Svizzera come società a responsabilità limitata. UBS AG ha una filiale registrata a Singapore (UEN S98FC5560C). La presente comunicazione e le eventuali schede informative sul materiale di offerta, rapporti di ricerca, altri documenti su prodotti o servizi o qualsiasi altra informazione (il «Materiale») inviati con la presente comunicazione sono il risultato di una richiesta pervenuta a UBS da parte sua e/o di persone autorizzate a effettuare tale richiesta per conto suo. Se avesse ricevuto il Materiale per errore, UBS la invita a cancellare l’e-mail e informarne immediatamente UBS. Il Materiale eventualmente fornito ha solo scopo informativo e non deve essere distribuito ad altri, in tutto o in parte, nella sua giurisdizione senza il consenso di UBS. Il Materiale potrebbe non essere stato esaminato, approvato, rifiutato o supportato da alcuna autorità finanziaria o di regolamentazione nella sua giurisdizione. UBS non ha reso disponibile o pubblicato per mezzo del Materiale alcun invito a sottoscrivere o acquistare alcun investimento (compresi titoli, prodotti e contratti future). Il Materiale non costituisce un’offerta né una sollecitazione a effettuare transazioni o sottoscrivere contratti (compresi contratti future) né costituisce un’offerta di acquisto o vendita di alcun titolo o prodotto. Gli investimenti saranno soggetti a restrizioni e obblighi in materia di trasferimento, come indicato nel Materiale. Mediante la ricezione del Materiale, lei si impegna a rispettare integralmente tali restrizioni e obblighi. La invitiamo a leggere con attenzione e accertarsi di comprendere il materiale e ad esercitare la dovuta perizia e cura nel valutare il suo obiettivo d’investimento, la sua propensione al rischio e la sua situazione personale rispetto al rischio dell’investimento. In caso di dubbi le consigliamo di ricorrere a una consulenza professionale indipendente. Ogni consulenza fornita e/o transazione eseguita da UBS ai sensi del Materiale sarà stata fornita solamente dietro sua specifica richiesta o eseguita dietro sua specifica istruzione, a seconda del caso, e potrà essere ritenuta tale da UBS e da lei.

Svezia: la presente pubblicazione non deve essere intesa come un’offerta pubblica ai sensi del diritto svedese. Essa viene distribuita a soli scopi informativi ai clienti di UBS Europe SE, Sweden Bankfilial, con sede in Regeringsgatan 38, 11153 Stoccolma, Svezia, iscritta allo Swedish Companies Registration Office con il numero 516406-1011. UBS Europe SE, Sweden Bankfilial è soggetta alla vigilanza congiunta della Banca centrale europea, della banca centrale tedesca (Deutsche Bundesbank), dell’Autorità federale tedesca di vigilanza sui servizi finanziari (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin), nonché dell’autorità di vigilanza svedese (Finansinspektionen), alle quali la presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione. UBS Europe SE è un istituto di credito costituito ai sensi del diritto tedesco sotto forma di Societas Europaea, debitamente autorizzato dalla BaFin.

Taiwan: il presente documento è fornito da UBS AG, Taipei Branch ai sensi delle leggi di Taiwan, in accordo con i clienti esistenti/potenziali o dietro loro richiesta. UBS AG e le filiali di Taiwan (comprese quelle di Taipei, Taichung, Kaohsiung, Taipei Offshore Banking e qualsiasi altra filiale di UBS AG in futuro costituita a Taiwan; collettivamente, la «Banca») hanno informato i clienti (compresi i clienti potenziali) circa gli scopi, l’ambito e altri aspetti relativi alla raccolta, al trattamento e all’utilizzo dei dati personali e hanno ottenuto dai clienti il consenso (o non hanno ricevuto obiezioni) all’utilizzo dei loro dati personali. La Banca le invia i materiali sulla base di tale consenso. Se non desidera più ricevere queste informazioni di marketing la preghiamo di contattare direttamente il suo consulente alla clientela UBS per comunicare alla Banca di cessare l’utilizzo dei suoi dati personali a fini di marketing. L’informativa sulla tutela dei dati personali della Banca e le informazioni concernenti la raccolta, il trattamento e l’utilizzo dei dati personali sono consultabili all’indirizzo https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.html.

Thailandia: la presente comunicazione e le eventuali schede informative sul materiale di offerta, rapporti di ricerca, altri documenti su prodotti o servizi o qualsiasi altra informazione (il «Materiale») inviati con la presente comunicazione sono il risultato di una richiesta pervenuta a UBS da parte sua e/o di persone autorizzate a effettuare tale richiesta per conto suo. Qualora abbia ricevuto il Materiale per errore, UBS la invita a cancellare l’e-mail e informarne immediatamente UBS. Il Materiale eventualmente fornito ha solo scopo informativo e non deve essere distribuito ad altri, in tutto o in parte, nella sua giurisdizione senza il consenso di UBS. Il Materiale potrebbe non essere stato vagliato, approvato, rifiutato o supportato da, né registrato o presentato presso, alcuna autorità finanziaria o di regolamentazione nella sua giurisdizione. UBS non ha reso disponibile o pubblicato per mezzo del Materiale alcun invito a sottoscrivere o acquistare alcun investimento (compresi titoli o prodotti derivati). Il Materiale non costituisce un’offerta né una sollecitazione a effettuare transazioni o a sottoscrivere contratti (compresi contratti future) né costituisce un’offerta di acquisto o vendita di alcun titolo o prodotto derivato. Gli investimenti saranno soggetti a restrizioni e obblighi in materia di trasferimento, come indicato nel Materiale. Mediante la ricezione del Materiale, lei si impegna a rispettare integralmente tali restrizioni e obblighi. La invitiamo a leggere con attenzione e accertarsi di comprendere il materiale e ad esercitare la dovuta perizia e cura nel valutare il suo obiettivo d’investimento, la sua propensione al rischio e la sua situazione personale rispetto al rischio dell’investimento. In caso di dubbi le consigliamo di ricorrere a una consulenza professionale indipendente. Ogni consulenza fornita e/o transazione eseguita da UBS ai sensi del Materiale sarà stata fornita solamente dietro sua specifica richiesta o eseguita dietro sua specifica istruzione, a seconda del caso, e potrà essere ritenuta tale da UBS e da lei.

Arabia Saudita: Il presente documento è stato distribuito da Credit Suisse Saudi Arabia (CR number 1010228645), debitamente autorizzata e regolamentata dalla Saudi Arabian Capital Market Authority in conformità al numero di licenza 08104-37 datata 23/03/1429H corrispondente a 21/03/2008AD. La sede principale di attività di Credit Suisse Saudi Arabia è King Fahad Road, Hay Al Mhamadiya, 12361-6858 Riyadh, Arabia Saudita. Sito web: https://www.credit-suisse.com/sa. Ai sensi delle norme dell’Offer of Securities and Continuing Obligations, il presente documento non può essere distribuito nel Regno dell’Arabia Saudita, fatta eccezione per gli individui espressamente indicati in tali norme emanate dalla Capital Market Authority. La Capital Market Authority non si fa carico dell’accuratezza o della completezza del presente documento ed esclude espressamente qualsivoglia responsabilità per eventuali perdite derivanti o insorte facendo affidamento su qualsiasi parte del medesimo. I potenziali acquirenti dei titoli ivi offerti devono applicare la dovuta diligenza in relazione all’accuratezza delle informazioni sui titoli. Se non comprende i contenuti del presente documento, l’investitore dovrebbe consultare un consulente finanziario autorizzato. Ai sensi dei regolamenti sui fondi d’investimento, il presente documento non può essere distribuito nel Regno dell’Arabia Saudita, fatta eccezione per gli individui espressamente indicati nei regolamenti sui fondi d’investimento emessi dalla Capital Market Authority. La Capital Market Authority non si fa carico dell’accuratezza o della completezza del presente documento ed esclude espressamente qualsivoglia responsabilità per eventuali perdite derivanti o insorte facendo affidamento su qualsiasi parte del medesimo. I potenziali acquirenti dei titoli ivi offerti devono applicare la propria dovuta diligenza in relazione all’accuratezza delle informazioni sui titoli. Se non comprende i contenuti del presente documento, l’investitore dovrebbe consultare un consulente finanziario autorizzato. Australia: Questo documento contiene solo informazioni e/o consigli generali e non costituisce una consulenza personale su prodotti finanziari. Pertanto, le informazioni ivi contenute sono state redatte senza tenere conto degli obiettivi, della situazione finanziaria o delle esigenze degli investitori, i quali, prima di agire in base a tali informazioni, dovrebbero valutarne l’adeguatezza in funzione dei propri obiettivi, della propria situazione finanziaria e delle proprie esigenze. Se le informazioni contenute nel presente documento si riferiscono all’acquisto, o al potenziale acquisto, di un particolare prodotto finanziario da parte di un cliente «retail», come definito dalla sezione 761G del Corporations Act 2001, per il quale sarebbe necessaria una dichiarazione informativa sul prodotto, il cliente retail dovrebbe ottenere e prendere atto della dichiarazione informativa sul prodotto prima di prendere qualsiasi decisione di acquisto. Per i clienti di Credit Suisse AG, Sydney Branch: Credit Suisse AG Sydney Branch (ABN 17 061 700 712, AFSL 226896) è una collegata con licenza separata di UBS AG, Australia Branch e di UBS Securities Australia Ltd. Credit Suisse AG, Sydney Branch ha stipulato un accordo con UBS Securities Australia Ltd per consentire a Credit Suisse AG di fornire materiale di UBS Global Research a determinati clienti wholesale domiciliati in Australia del settore Wealth Management di Credit Suisse AG Sydney Branch. Il materiale di UBS Global Research che riceve dal settore Wealth Management di Credit Suisse, Sydney Branch, è emesso su licenza di UBS Securities Australia Limited (ABN 62 008 586 481 e titolare della licenza per servizi finanziari australiana n. 231098). Tutte le informazioni e le esclusioni di responsabilità contenute nel presente documento relative a o fornite da UBS Securities Australia Ltd si applicano anche al materiale di UBS Global Research ricevuto dai clienti del settore Wealth Management di Credit Suisse AG Sydney Branch. Bahrain: Il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse AG, Filiale del Bahrain, una filiale di Credit Suisse AG, Zurigo/Svizzera, debitamente autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Bahrain (CBB) come Investment Business Firm Category 2. I relativi servizi o prodotti finanziari sono resi disponibili soltanto a Professional Clients (clienti professionisti) o Accredited Investors (investitori accreditati), secondo la definizione della CBB, e non sono destinati ad alcun altro soggetto. La Central Bank of Bahrain non ha esaminato né ha approvato il presente documento o la commercializzazione di alcun veicolo d’investimento qui menzionato nel Regno del Bahrain e non è responsabile della performance dei suddetti veicoli d’investimento. Credit Suisse AG, filiale del Bahrain, una filale di Credit Suisse AG; Zurigo/Svizzera, ha sede al Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Regno del Bahrain. Brasile: questo rapporto è distribuito in Brasile da Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários o le sue società collegate. Ai sensi della Risoluzione CVM n. 20/2021 del 25 febbraio 2021, l’autore o gli autori del rapporto certificano che le opinioni in esso contenute riflettono solo ed esclusivamente le loro opinioni personali e sono state preparate in modo indipendente, anche con riferimento a Credit Suisse. Parte del compenso dell’autore o degli autori è basato su vari fattori, incluse le entrate totali di Credit Suisse, ma nessuna parte del compenso è stata o sarà collegata alle raccomandazioni specifiche o alle opinioni espresse in questo rapporto. Credit Suisse dichiara inoltre di aver fornito e/o che in futuro potrebbe fornire servizi di investment banking, mediazione, gestione patrimoniale, banca commerciale e altri servizi finanziari alla o alle società in oggetto o alle loro società collegate, a fronte dei quali hanno ricevuto o potrebbero ricevere onorari e commissioni standard, e che costituiscono o potrebbero costituire importanti interessi finanziari o commerciali in relazione alla o alle società in oggetto o ai titoli in questione. Cile: Il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse Agencia de Valores (Chile) Limitada, una filiale di Credit Suisse AG (registrata nel Cantone di Zurigo), regolamentata dalla Commissione dei mercati finanziari cilena. Né l’emittente né i titoli sono stati registrati presso la Commissione dei mercati finanziari del Cile (Comisión para el Mercado Financiero) ai sensi della legge n. 18.045, la Ley de Mercado de Valores, e relativi regolamenti; di conseguenza, non possono essere né offerti né venduti pubblicamente in Cile. Il presente documento non costituisce un’offerta né un invito alla sottoscrizione o all’acquisto dei titoli nella Repubblica del Cile, fatta eccezione per gli investitori identificati individualmente ai sensi di un’offerta privata ai sensi dell’articolo 4 della Ley de Mercado de Valores (un’offerta che non “è indirizzata al pubblico in generale o a un determinato settore o specifico gruppo del pubblico”). DIFC: Queste informazioni sono distribuite da Credit Suisse AG (DIFC Branch). Credit Suisse AG (DIFC Branch) è autorizzata e regolamentata dalla Dubai Financial Services Authority («DFSA»). I relativi prodotti o servizi finanziari sono disponibili soltanto per i clienti professionisti o le controparti di mercato, secondo la definizione della DFSA, e non sono destinati a qualsivoglia altra persona. Credit Suisse AG (DIFC Branch) ha sede al Level 9 East, The Gate Building, DIFC, Dubai, Emirati Arabi Uniti. Francia: ll presente rapporto è distribuito da Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France (la “filiale francese”), che è una filiale di Credit Suisse (Luxembourg) S.A., un istituto di credito debitamente autorizzato nel Granducato di Lussemburgo con sede legale in 5, rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo. La filiale francese è soggetta a vigilanza prudenziale da parte dell’autorità di vigilanza lussemburghese, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), nonché delle autorità di sorveglianza francesi, la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), e della Autorité des Marchés Financiers (AMF). Germania: Il presente rapporto viene distribuito da Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft, che è autorizzata e regolamentata dal Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (“BaFin”). Giappone: il presente rapporto è distribuito in Giappone unicamente da Credit Suisse Securities (Japan) Limited, un Dealer in strumenti finanziari («Financial Instruments Dealer»), registrato presso il Director-General of Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) con il n° 66, membro della Japan Securities Dealers Association, della Financial Futures Association of Japan, della Japan Investment Advisers Association e della Type II Financial Instruments Firms Association, o da UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd, un Dealer in strumenti finanziari («Financial Instruments Dealer»), registrato presso il Director-General of Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) con il n° 3233, membro della Japan Securities Dealers Association, della Financial Futures Association of Japan e della Japan Investment Advisers Association. Credit Suisse Securities (Japan) Limited e UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd non distribuiranno né inoltreranno il presente rapporto al di fuori del Giappone. Guernsey: Il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse AG, Guernsey Branch, una succursale di Credit Suisse AG (registrata nel Cantone di Zurigo) con sede operativa in Helvetia Court, Les Echelons, South Esplanade, St Peter Port, Guernsey. Credit Suisse AG, Guernsey Branch è interamente controllata da Credit Suisse AG e regolamentata dalla Guernsey Financial Services Commission. Copie dell’ultimo bilancio soggetto a revisione contabile di Credit Suisse AG sono disponibili su richiesta. India: Il presente rapporto viene distribuito da Credit Suisse Securities (India) Private Limited (n. CIN U67120MH1996PTC104392), soggetta alla regolamentazione del Securities and Exchange Board of India in qualità di Research Analyst (n. registrazione INH 000001030), di Gestore di portafoglio (n. registrazione INP000002478) e Intermediario in valori mobiliari (n. registrazione INZ000248233), e indirizzo registrato presso 9th Floor, Ceejay House, Dr. Annie Besant Road, Worli, Mumbai – 400 018, India, T- +91-22 6777 3777. Israele: Se distribuito in Israele da Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd.: Il presente documento è distribuito da Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. Credit Suisse AG, compresi i servizi offerti in Israele, e non è soggetto alla sorveglianza delle banche presso la Bank of Israel, bensì dell’autorità di sorveglianza delle banche competente in Svizzera. Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. è un marketer finanziario autorizzato in Israele e pertanto le sue attività di marketing finanziario sono soggette alla sorveglianza dell’Israel Securities Authority. Italia: Il presente rapporto è distribuito in Italia da Credit Suisse (Italy) S.p.A., banca di diritto italiano, iscritta all’albo delle banche e soggetta alla supervisione e al controllo di Banca d’Italia e CONSOB. Libano: Questa relazione viene distribuita da Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL («CSLF»), un istituto finanziario costituito in Libano e regolamentato dalla Banca centrale del Libano (Central Bank of Lebanon, «CBL») e ha un numero di licenza per l’istituto finanziario 42. Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL è soggetta alle leggi e alle circolari della CBL, oltre che alle leggi e alle regolamentazioni della Capital Markets Authority of Lebanon («CMA»). CSLF è una filiale di Credit Suisse SA e parte di Credit Suisse Group (CS). La CMA non si fa carico di alcuna responsabilità per i contenuti delle informazioni incluse nel presente rapporto, tra l’altro per l’accuratezza e la completezza di tali informazioni. La responsabilità per il contenuto di questo rapporto è di chi l’ha pubblicato, dei rispettivi amministratori e di altre persone, come gli esperti, le cui opinioni vengono incluse nel rapporto con il rispettivo consenso. La CMA non ha altresì valutato l’adeguatezza dell’investimento per un particolare investitore o tipologia di investitore. Resta espressamente inteso e riconosciuto che gli investimenti sui mercati finanziari potrebbero implicare un livello elevato di complessità e di rischio di perdita di valore e potrebbero non essere adatti a tutti gli investitori. La valutazione dell’adeguatezza di CSLF in riferimento all’investimento sarà eseguita sulla base delle informazioni che l’investitore avrebbe fornito a CSLF alla data di tale valutazione e in linea con le politiche e i processi interni di Credit Suisse. Si conviene che l’inglese verrà impiegato in tutte le comunicazioni e la documentazione fornite da CS e/o da CSLF. Accettando di investire nel prodotto, l’investitore conferma espressamente e in modo irrevocabile e comprende perfettamente di non avere alcuna obiezione in merito all’utilizzo della lingua inglese. Lussemburgo: ll presente rapporto è distribuito da Credit Suisse (Luxembourg) S.A., un istituto di credito debitamente autorizzato nel Granducato di Lussemburgo con sede legale in 5, rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo. Credit Suisse (Luxembourg) S.A. è soggetta a vigilanza prudenziale da parte dell’autorità di vigilanza lussemburghese, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Messico: Il presente documento rappresenta l’opinione della persona che fornisce i propri servizi a C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. (“C. Suisse Asesoría”) e/o Banco Credit Suisse (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Credit Suisse (México) (“Banco CS”). Sia C. Suisse Asesoría sia Banco CS si riservano pertanto il diritto di modificare la propria opinione in qualsiasi momento e non si assumono alcuna responsabilità al riguardo. Il presente documento è distribuito a soli scopi informativi e non implica una raccomandazione personale, un suggerimento o un invito a effettuare alcuna operazione e non sostituisce la comunicazione con il proprio funzionario in relazione a C. Suisse Asesoría e/o Banco CS prima di prendere qualsiasi decisione d’investimento. C. Suisse Asesoría e/o Banco CS non si assumono alcuna responsabilità per le decisioni d’investimento basate sulle informazioni contenute nel documento inviato, poiché tali informazioni potrebbero non tener conto dello scenario della strategia d’investimento e degli obiettivi di particolari clienti. Il prospetto informativo, gli opuscoli, i regimi d’investimento dei fondi d’investimento, le relazioni annuali o le informazioni finanziarie periodiche contengono ulteriori informazioni utili per gli investitori. Tali documenti sono disponibili gratuitamente direttamente presso gli emittenti e gli operatori dei fondi d’investimento sulla pagina Internet della borsa su cui sono quotati oppure tramite il funzionario competente presso C. Suisse Asesoría e/o Banco CS. La performance passata e i vari scenari dei mercati esistenti non sono una garanzia di rendimenti attuali e futuri. Se le informazioni ivi contenute sono incomplete, errate o poco chiare, l’investitore deve contattare il proprio funzionario di C. Suisse Asesoría e/o Banco CS il più presto possibile. Il presente documento può essere oggetto di modifiche senza alcuna responsabilità da parte di C. Suisse Asesoría e/o Banco CS. Il presente documento è distribuito ai soli scopi informativi e non sostituisce le relazioni operative e/o gli estratti conto che l’investitore riceve da C. Suisse Asesoría e/o Banco CS per quanto riguarda le disposizioni generali applicabili agli istituti finanziari e ad altre entità legali che forniscono servizi d’investimento emanate dalla Commissione nazionale per il settore bancario e dei valori mobiliari (“CNBV”). Alla luce della natura del presente documento, C. Suisse Asesoría e/o Banco CS non si assumono alcuna responsabilità derivante dalle informazioni ivi contenute. Fatto salvo che le informazioni sono state ottenute o sono basate su fonti ritenute affidabili da C. Suisse Asesoría e/o Banco CS, non vi è alcuna garanzia sull’accuratezza o sulla completezza delle informazioni. Banco CS e/o C. Suisse Asesoría non accettano alcuna responsabilità per qualsivoglia perdita derivante dall’utilizzo delle informazioni contenute nel documento inviato all’investitore. Si raccomanda all’investitore di assicurarsi che le informazioni fornite siano conformi alla sua situazione personale e al suo profilo d’investimento, relativamente a qualsiasi situazione legale, regolamentare o fiscale particolare, oppure di richiedere una consulenza professionale indipendente. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. è un consulente d’investimento costituito ai sensi della Legge messicana sul mercato dei valori mobiliari («LMV») ed è iscritta innanzi alla Commissione nazionale per il settore bancario e dei valori mobiliari («CNBV») al foglio numero 30070. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. non fa parte del Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V. o di qualsiasi altro gruppo finanziario in Messico. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. non è un consulente d’investimento indipendente ai sensi della LMV e di altri regolamenti applicabili in conseguenza della sua relazione con Credit Suisse AG, un istituto finanziario estero, e della sua relazione indiretta con le entità che fanno capo a Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V. Paesi Bassi: ll presente rapporto è distribuito da Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Netherlands Branch (la «filiale olandese»), che è una filiale di Credit Suisse (Luxembourg) S.A., un istituto di credito debitamente autorizzato nel Granducato di Lussemburgo con sede legale in 5, rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo. La filiale olandese è soggetta a vigilanza prudenziale da parte dell’autorità di vigilanza lussemburghese, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), nonché dell’autorità di sorveglianza olandese, la De Nederlansche Bank (DNB), e dell’autorità olandese per i mercati finanziari, la Autoriteit Financiële Markten (AFM). Portogallo: ll presente rapporto è distribuito da Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Sucursal em Portugal (la “filiale portoghese”), che è una filiale di Credit Suisse (Luxembourg) S.A., un istituto di credito debitamente autorizzato nel Granducato di Lussemburgo con sede legale in 5, rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo. La filiale portoghese è soggetta a vigilanza prudenziale da parte dell’autorità di vigilanza lussemburghese, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), nonché delle autorità di sorveglianza portoghesi, il Banco de Portugal (BdP) e la Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários (CMVM). Qatar: Queste informazioni sono distribuite da Credit Suisse (Qatar) L.L.C., debitamente autorizzata e regolamentata dalla Qatar Financial Centre Regulatory Authority (QFCRA) ai sensi della licenza QFC n° 00005. Tutti i relativi prodotti o servizi finanziari saranno disponibili soltanto per Eligible Counterparties (come definiti dalla QFCRA) o Business Customers (come definiti dalla QFCRA), inclusi i privati che hanno scelto di essere classificati come Business Customer, con attività nette di oltre QR 4 milioni, dotati di esperienza, conoscenze e competenze in materia finanziaria sufficienti per partecipare a operazioni aventi a oggetto tali prodotti e/o servizi. Pertanto queste informazioni non devono essere fornite a, o essere utilizzate da, qualsiasi altro tipo di privato. QFCRA non si assume alcuna responsabilità per la revisione o verifica di prospetti o altri documenti correlati al presente prodotto/servizio in quanto tale prodotto/servizio non è registrato nel QFC o regolamentato dalla QFCRA. In linea con ciò, la QFCRA non ha rivisto né approvato tale materiale di marketing o altri documenti associati né intrapreso alcuna misura per verificare le informazioni illustrate nel presente documento, e non si assume alcuna responsabilità al riguardo. Chi investe in questo prodotto/servizio potrebbe non avere accesso alle medesime informazioni riguardo al prodotto/servizio che riceverebbe se il prodotto/servizio fosse registrato nel QFC. Il prodotto/servizio al quale questo materiale di marketing fa riferimento potrebbe essere illiquido e/o soggetto a restrizioni per la rispettiva rivendita. Il ricorso nei confronti del prodotto/servizio, e di coloro coinvolti, potrebbe essere limitato o difficile da intraprendere e potrebbe dover essere svolto in una giurisdizione al di fuori del QFC. Si raccomanda ai potenziali acquirenti del prodotto/servizio offerto di svolgere la propria due diligence sul prodotto/servizio. Se non viene compreso il contenuto del presente opuscolo, si raccomanda di consultare il proprio consulente finanziario autorizzato. Regno Unito: Il presente materiale è distribuito da Credit Suisse (UK) Limited, autorizzata dalla Prudential Regulation Authority e regolamentata dalla Financial Conduct Authority e dalla Prudential Regulation Authority. Se il presente materiale è distribuito nel Regno Unito da un’entità offshore non esentata ai sensi del Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005, si applicherà la seguente disposizione: Nella misura comunicata nel Regno Unito o tale da avere effetti nel Regno Unito, il presente documento costituisce una promozione finanziaria approvata da Credit Suisse (UK) Limited, autorizzata dalla Prudential Regulation Authority e regolamentata dalla Financial Conduct Authority e dalla Prudential Regulation Authority per quanto riguarda l’esercizio di attività d’investimento nel Regno Unito. La sede legale di Credit Suisse (UK) Limited è in Five Cabot Square, Londra, E14 4QR. Si fa presente che le norme del Financial Services and Markets Act 2000 (legge del 2000 sui servizi e i mercati finanziari nel Regno Unito) concernenti la tutela dei clienti retail non trovano applicazione nel vostro caso e che non potete altresì disporre di alcuna potenziale compensazione accessibile agli «eligible claimants», ossia i «richiedenti idonei» ai sensi del Financial Services Compensation Scheme (piano di compensazione dei servizi finanziari) del Regno Unito. Il regime fiscale dipende dalla situazione personale di ciascun cliente e può essere soggetto a modifiche in futuro. Spagna: Il presente documento rappresenta materiale di marketing ed è fornito da Credit Suisse AG, Sucursal en España, entità legale registrata presso la Comisión Nacional del Mercado de Valores ai soli fini informativi. È destinato esclusivamente al destinatario per il solo uso personale e, ai sensi dei regolamenti attualmente vigenti, non può essere considerato in alcun modo un’offerta di titoli, una consulenza d’investimento personale o una raccomandazione generale o specifica di prodotti o strategie d’investimento intese come un invito a effettuare qualsivoglia operazione. Il cliente è in ogni caso responsabile per le decisioni prese sugli investimenti o sui disinvestimenti; di conseguenza, il cliente si assume ogni responsabilità per i guadagni o per le perdite derivanti dalle operazioni che il cliente decide di effettuare sulla base delle informazioni e opinioni espresse nel presente documento. Il presente documento non è il risultato di un’analisi o una ricerca finanziarie e non è pertanto soggetto ai regolamenti attualmente vigenti per la produzione e distribuzione di ricerca finanziaria né i suoi contenuti sono conformi ai requisiti legali in termini di indipendenza della ricerca finanziaria. Sudafrica: Le presenti informazioni sono distribuite da Credit Suisse AG, registrata come fornitore di servizi finanziari presso la Financial Sector Conduct Authority in Sudafrica, con numero FSP 9788. Turchia: le informazioni, i commenti e le raccomandazioni sugli investimenti contenuti nel presente documento non rientrano nell’attività di consulenza finanziaria. I servizi di consulenza finanziaria sono forniti dagli istituti autorizzati in modo personalizzato tenendo conto delle preferenze di rischio e di rendimento del singolo. I commenti e le raccomandazioni contenuti nel presente sono invece di natura generica. Le raccomandazioni potrebbero pertanto non essere adatte alla vostra situazione finanziaria o alle vostre preferenze di rischio e rendimento. Per questa ragione, qualsiasi decisione d’investimento presa esclusivamente sulla base delle informazioni fornite nel presente documento potrebbe non generare risultati in linea con le proprie aspettative. Il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketi, regolamentata da Capital Markets Board of Türkiye, con sede legale presso Levazim Mahallesi, Koru Sokak No. 2 Zorlu Center Terasevler n. 61 34340, Besiktas/ Istanbul-Turchia.

Versione A/2024. CIO82652744
© UBS 2024. Il simbolo della chiave e UBS figurano tra i marchi registrati e non registrati di UBS. Tutti i diritti riservati.

Informacíon de países:

Alemania: esta publicación no tiene por objetivo constituir una oferta pública conforme a la legislación alemana. Se distribuye exclusivamente con fines informativos a clientes de UBS Europe SE, con domicilio social en Bockenheimer Landstrasse 2-4, 60323 Frankfurt am Main. UBS Europe SE es una entidd crediticia constituida conforme a la legislación alemana como una Societas Europaea, debidamente autorizada por la Autoridad Federal de Supervisión de Servicios Financieros de Alemania (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin") y supervisada conjuntamente por el Banco Central Europeo, el Banco Central Alemán (Deutsche Bundesbank) y la BaFin, a quienes esta publicación no ha sido sometida a aprobación.

Australia: Este documento lo facilita UBS Switzerland AG. UBS Switzerland AG no posee una licencia australiana de servicios financieros (AFSL) y depende de una exención para prestar servicios financieros a personas en Australia. Este documento está concebido solamente para su distribución entre clientes mayoristas en virtud de la Ley de Corporaciones de 2001. UBS Switzerland AG es una persona jurídica relacionada de UBS AG Sydney Branch, UBS Securities Australia Limited y Credit Suisse AG Sydney Branch. Esas entidades pueden distribuir este documento entre clientes, pero el mismo lo facilita UBS Switzerland AG y no se facilita bajo ninguna de las AFSL de las otras entidades.

Bahréin: UBS es un banco suizo no autorizado, supervisado o regulado por el Banco Central de Bahréin, y no puede desarrollar actividades comerciales bancarias ni de inversión en Bahréin. Por consiguiente, los folletos/clientes no se encuentran amparados por la legislación y reglamentación locales en materia de servicios bancarios y de inversión.

Brasil: Esta publicación no tiene por objetivo constituir una oferta pública conforme al derecho brasileño ni un informe de análisis de mercado según la definición que se incluye en la Resolución 20/2021 de la Comissão de Valores Mobiliários ("CVM"). Se distribuye solamente con fines informativos a clientes de UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda., una entidad regulada por la CVM.

Canadá: en Canadá, Investment Management Canada Inc. distribuye esta publicación a clientes de UBS Wealth Management Canada.

Catar: UBS Qatar LLC está autorizada por la Autoridad Reguladora del Centro Financiero de Catar (QFC), con el número de QFC 01169, y su domicilio social se halla en 14^th Floor, Burj Alfardan Tower, Building 157, Street No. 301, Area No. 69, Al Majdami, Lusail, Catar. UBS Qatar LLC no ofrece servicios de intermediación en los mercados ni ejecuta órdenes de, para o en nombre de sus clientes. Las órdenes de clientes deberán colocarse a través de y ejecutadas por UBS Switzerland AG en Suiza o una afiliada de UBS Switzerland AG, que está domiciliada fuera de Catar. La aceptación o el rechazo de una orden dependerá exclusivamente de la discreción de UBS Switzerland AG en Suiza o de su afiliada y UBS Qatar LLC no tiene autoridad para proporcionar una confirmación a este respecto. No obstante, UBS Qatar LLC podrá comunicar órdenes de pago e instrucciones de inversión a UBS Switzerland AG en Suiza para su recepción, aceptación y ejecución. UBS Qatar LLC no está autorizada a actuar en nombre y por cuenta de UBS Switzerland AG o de una afiliada de UBS Switzerland AG. Este documento y cualquier adjunto al mismo se dirigen solamente a contrapartes aptas y clientes empresariales.

China: este informe lo ha elaborado UBS Switzerland AG o su filial o afiliada offshore (conjuntamente, "UBS Offshore"). UBS Offshore es una entidad constituida fuera de China y no está autorizada, supervisada ni regulada en China para llevar a cabo negocios bancarios o de compraventa de valores. El destinatario no debe contactar con los analistas de UBS Offshore que elaboraron este informe para obtener asesoramiento, ya que no están autorizados a prestar asesoramiento de inversión en valores en China. UBS Investment Bank (incluida el área de Análisis) tiene sus propias opiniones y análisis totalmente independientes, que en ocasiones pueden diferir de las opiniones de UBS Global Wealth Management. No se debe considerar que este informe ofrece análisis relativo a valores concretos. El destinatario no debe utilizar este documento ni confiar de ninguna otra manera en ninguna de la información que figura en este documento para tomar decisiones de inversión y UBS no asume ninguna responsabilidad a este respecto.

Dinamarca: esta publicación no está destinada a constituir una oferta pública conforme a la legislación danesa. Se distribuye exclusivamente con fines informativos a clientes de UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE, con domicilio social en Sankt Annae Plads 13, 1250 Copenhagen, Denmark, registrada ante la Agencia Danesa de Comercio y Sociedades bajo el número 38 17 24 33. UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE está sujeta a la supervisión conjunta del Banco Central Europeo, el Banco Central Alemán (Deutsche Bundesbank), la Autoridad Federal de Supervisión de Servicios Financieros de Alemania (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin"), y de la Autoridad de Supervisión Financiera de Dinamarca (Finanstilsynet), a quienes esta publicación no se ha sometido a aprobación. UBS Europe SE es una entidad crediticia constituida conforme a la legislación alemana como una «Societas Europaea», debidamente autorizada por la BaFin.

Emiratos Árabes Unidos (EAU): UBS no es una entidad financiera con licencia para operar en los EAU otorgada por el Banco Central de los EAU, ni por la Autoridad de Valores y Materias Primas de los Emiratos y no lleva a cabo actividades bancarias en los EAU. UBS AG Dubai Branch está autorizada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái en el Centro Internacional de Servicios Financieros de Dubái.

Filipinas: esta comunicación y cualquier hoja de condiciones, informe de análisis, documentación otra de productos o servicios o cualquier otra información en relación con el material de oferta (el "Material") enviados junto con esta comunicación se le han remitido en respuesta a una solicitud que UBS ha recibido de usted o de personas autorizadas para realizar la solicitud en su nombre. Si hubiera recibido el Material por error, le rogamos que tenga la amabilidad de borrar el correo electrónico y de informar a UBS de inmediato. La finalidad del Material que le facilitamos, en su caso, es exclusivamente para su información y no debe ser distribuido ulteriormente, ni en parte ni en su totalidad, en su jurisdicción sin el consentimiento de UBS. El Material puede no haber sido revisado, aprobado, desaprobado, refrendado, registrado ni inscrito ante una autoridad financiera o reguladora de su jurisdicción. En virtud del Material, UBS no pone a disposición ni emite una invitación para suscribir o comprar inversiones (incluidos títulos o productos derivados). El Material no constituye una oferta ni una solicitud para celebrar transacciones o contratos (incluyendo contratos de futuros), ni es una oferta para comprar o vender títulos o productos derivados. Las inversiones pertinentes estarán sujetas a restricciones y obligaciones sobre transferencias, tal como se indica en el Material, y al recibir el Material usted se compromete a cumplir cabalmente tales restricciones y obligaciones. Debe analizar detenidamente y asegurarse de comprender y emplear el debido cuidado y discreción al considerar su objetivo de inversión, su apetito de riesgo y sus circunstancias personales frente al riesgo de la inversión. Le recomendamos que solicite asesoramiento profesional independiente, en caso de tener cualquier duda. Todo el asesoramiento prestado y todas y cada una de las transacciones ejecutadas por UBS de conformidad con el Material únicamente se habrán prestado a petición expresa de usted o se habrán ejecutado siguiendo sus instrucciones concretas, según corresponda, y así podrán considerarlo UBS y usted.

Francia: esta publicación no pretende constituir una oferta pública bajo la ley francesa y no constituye una recomendación personal, ya que es distribuida por UBS (France) S.A., una "société anonyme" francesa, con un capital social de 132.975.556 €, y domicilio social en 69, boulevard Haussmann F-75008 París, inscrita en el Registro mercantil de París con el n.º B 421 255 670, para sus clientes. UBS (France) S.A. es un proveedor de servicios de inversión debidamente autorizado de conformidad con los dispuesto en el "Code Monétaire et Financier", supervisado por las autoridades bancarias y financieras francesas, como la "Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution" y la "Autorité des marchés financiers", a las cuales no se ha remitido esta publicación para su aprobación.

Hong Kong SAR: esta publicación se distribuye por la sucursal en Hong Kong de UBS AG a clientes de esta misma entidad, un banco autorizado por la «Hong Kong Banking Ordinance» y registrado conforme a la «Securities and Futures Ordinance». UBS AG Hong Kong Branch es una sociedad de responsabilidad limitada constituida en Suiza.

India: Distribuido por UBS Securities India Private Ltd. (número de identificación de persona jurídica, U67120MH1996PTC097299), con domicilio en 2/F, 3 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Bombay (India) 400051. Teléfono: +912261556000. Presta servicios de intermediación con el número de registro en la Comisión de Valores y Mercados de India (SEBI) INZ000259830 y como proveedor de servicios de análisis, con el número de registro en la SEBI INH000001204. Nombre del Responsable de Cumplimiento: D. Parameshwaran Shivaramakrishnan, Teléfono: +912261556151, Correo electrónico: parameshwaran.s@ubs.com, Nombre del Responsable de Reclamaciones: D. Parameshwaran Shivaramakrishnan, Teléfono: +912261556151, Correo electrónico: ol-ubs-sec-compliance@ubs.com. Inscripción concedida por SEBI y la certificación de NISM de ninguna forma garantizan el desempeño del intermediario ni proporcionan ningún promesa de rendimientos para los inversores. UBS AG, sus filiales o sus dependientes pueden mantener participaciones de deuda o posiciones en la(s) empresa(s) indias que se abordan. UBS AG, sus filiales o sus dependientes pueden albergar en cada momento intereses financieros (p. ej., productos de préstamo/derivados, derechos o intereses en inversiones, etc.) en la(s) empresa(s) indias que se analizan. En los últimos 12 meses, UBS AG, sus filiales o sus dependientes pueden haber recibido una retribución por servicios ajenos a la banca de inversión relacionados o no relacionados con valores de la(s) empresa(s) indias que se abordan. La(s) empresa(s) en cuestión pueden haber sido cliente/clientes de UBS AG, sus filiales o sus dependientes durante los 12 meses previos a la fecha de distribución del informe de análisis con respecto a servicios de banca de inversión o ajenos a la banca de inversión, relacionados o no relacionados con valores. Para obtener información sobre asociadas, consulte el Informe Anual en: https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html.

Indonesia: Esta comunicación y cualquier hoja de condiciones, informe de análisis, documentación otra de productos o servicios o cualquier otra información en relación con el material de oferta (el "Material") enviados junto con esta comunicación se le han remitido en respuesta a una solicitud que UBS ha recibido de usted o de personas autorizadas para realizar la solicitud en su nombre. Si hubiera recibido este Material por error, le rogamos que tenga la amabilidad de borrar el correo electrónico y de avisar a UBS de inmediato. La finalidad del Material que le facilitamos, en su caso, es exclusivamente informativa y no debe distribuirse ulteriormente sin el consentimiento de UBS. Ninguna parte del Material se ha inscrito o registrado en virtud de las leyes vigentes ni ante ninguna autoridad financiera o reguladora en su jurisdicción. El Material puede no haber sido aprobado, desaprobado, refrendado, ni inscrito o registrado ante, una autoridad financiera o reguladora en su jurisdicción. En virtud del Material, UBS no pone a disposición ni emite una invitación para suscribir o comprar inversiones (incluidos títulos o productos o contratos de futuros). El Material no constituye una oferta ni una invitación para suscribir transacciones o contratos (incluidos contratos de futuros) ni es una oferta para comprar o vender títulos o productos. Las inversiones correspondientes estarán sujetas a restricciones y obligaciones a la transmisión según se recoge en el Material. Al recibir el Material, usted se compromete a cumplir plenamente tales restricciones y obligaciones. Debe estudiar detenidamente su objetivo de inversión, su tolerancia al riesgo y sus circunstancias personales frente al riesgo de la inversión y asegurarse de que comprende y actúa con la debida diligencia y discreción al considerar dichos aspectos. Le recomendamos que consulte a un asesor profesional independiente en caso de duda. Todo el asesoramiento prestado y todas y cada una de las transacciones ejecutadas por UBS de conformidad con el Material únicamente se habrán prestado a petición expresa de usted o se habrán ejecutado siguiendo sus instrucciones concretas, según corresponda, y así podrán considerarlo UBS y usted.

Israel: UBS es una firma líder en servicios financieros globales que ofrece servicios de gestión patrimonial, gestión de activos y banca de inversión desde su sede en Suiza y sus operaciones en más de 50 países de todo el mundo a particulares, empresas e inversores institucionales. En Israel, UBS Switzerland AG está registrado como Operador Extranjero en colaboración con UBS Wealth Management Israel Ltd., una filial participada en su totalidad por UBS. UBS Wealth Management Israel Ltd. es un concesionario de marketing de inversión que realiza actividades de marketing de inversión y se encuentra regulado por la Autoridad de Valores de Israel. Esta publicación solo tiene carácter informativo y no debe considerarse como una oferta de compra o una solicitud de oferta. Asimismo, esta publicación no pretende constituir asesoramiento de inversiones. La palabra "asesoramiento" y/o cualquiera de sus términos equivalentes tendrán la interpretación de "marketing de inversión" según la definición de la Ley de Regulación del Asesoramiento de Inversiones, Marketing de Inversiones y Gestión de Carteras israelí. Las leyes y regulaciones suizas exigen que en los informes o recomendaciones financieras independientes se realicen diversas comunicaciones de información obligatorias. De conformidad con la Ley de Infraestructura de los Mercados Financieros Suizos y la Ordenanza sobre la Infraestructura de los Mercados Financieros de la FINMA, los bancos tienen la obligación de revelar el porcentaje de derechos de voto que mantienen en empresas objeto de análisis, si estas participaciones equivalen a los umbrales establecidos por la ley o los superan. Asimismo, las Directivas relativas a la Independencia del Análisis Financiero, publicadas por la Asociación de Banqueros Suizos, exigen que se realicen diversas comunicaciones de información, incluida la revelación de potenciales conflictos de interés, la participación dentro de los 12 meses anteriores en cualesquiera valores emitidos en nombre de la compañía objeto de análisis, así como el hecho de que la remuneración pagada a los analistas financieros generalmente se basa en el rendimiento de (i) el departamento de emisiones nuevas o la banca de inversión; o (ii) la rentabilidad de los valores en los mercados (incluidas las operaciones por cuenta propia) o las ventas.

Italia: Esta publicación no tiene por objetivo constituir una oferta pública conforme a la ley italiana. Es destribuida exclusivamente para fines informativos a clientes de UBS Europe SE, Succcursale Italia, con domicilio social en Via del Vecchio Politecnico, 3-20121 Milano. UBS Europe SE, Succursale Italia está sujeta a la supervisión conjunta del Banco Central Europeo, el Banco Central Alemán (Deutsche Bundesbank), la Autoridad Federal de Supervisión de Servicios Financieros de Alemania (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin"), como así también al Banco de Italia (Banca d’Italia) y la Autoridad de Supervisión de Mercados Financieros de Italia (CONSOB - Commissione Nazionale per le Società e la Borsa), a quienes esta publicación no se ha sometido a aprobación. UBS Europe SE una entidad crediticia constituida conforme a la legislación alemana como una «Societas Europaea», debidamente autorizada por la BaFin.

Jersey: UBS AG, Jersey Branch, está regulada y autorizada por la Comisión de Servicios Financieros de Jersey (Jersey Financial Services Commission) para realizar operaciones bancarias, de fondos e inversiones. Si los servicios son provistos desde fuera de Jersey, no estarán cubiertos por el régimen regulatorio de Jersey. UBS AG, Jersey Branch, es una sucursal de UBS AG, una sociedad anónima por acciones constituida en Suiza, con domicilio social en Aeschenvorstadt 1, CH-4051 Basel y en Bahnhofstrasse 45, CH 8001 Zurich. El domicilio social de UBS AG, Jersey Branch, es 1, IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX.

Luxemburgo: esta publicación no está destinada a constituir una oferta pública conforme a la legislación de Luxemburgo. Se distribuye exclusivamente con fines informativos a los clientes de UBS Europe SE, Luxembourg Branch, ("UBS Luxemburgo"), R.C.S. de Luxemburgo n.° B209123, con domicilio social en 33A Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo. UBS Europe SE es una entidad crediticia constituida conforme a la legislación alemana como una “Societas Europaea” (HRB n.° 107046), con domicilio social en Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Fráncfort del Meno, Alemania, debidamente autorizada por la Autoridad Federal de Supervisión de Servicios Financieros de Alemania (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin") y sujeta a la supervisión prudencial conjunta de la Bafin, el Banco Central Europeo y el banco central alemán (Deutsche Bundesbank). UBS Luxemburgo está supervisada además por la autoridad supervisora prudencial de Luxemburgo (Commission de Surveillance du Secteur Financier), en su función como autoridad del estado miembro anfitrión. Esta publicación no se ha sometido a la aprobación de ninguna autoridad supervisora pública.

Malasia: esta comunicación y cualquier hoja de condiciones, informe de análisis, documentación otra de productos o servicios o cualquier otra información en relación con el material de oferta (el "Material") enviados junto con esta comunicación se le han remitido en respuesta a una solicitud que UBS ha recibido de usted o de personas autorizadas para realizar la solicitud en su nombre. Si hubiera recibido el Material por error, le rogamos que tenga la amabilidad de borrar el correo electrónico y de informar a UBS de inmediato. La finalidad del Material que le facilitamos, en su caso, es exclusivamente para su información y no debe ser distribuido ulteriormente, ni en parte ni en su totalidad, en su jurisdicción sin el consentimiento de UBS. El Material puede no haber sido revisado, aprobado, desaprobado, refrendado, registrado ni inscrito ante una autoridad financiera o reguladora de su jurisdicción. En virtud del Material, UBS no pone a disposición ni emite una invitación para suscribir o comprar inversiones (incluidos títulos o productos derivados). El Material no constituye una oferta ni una solicitud para celebrar transacciones o contratos (incluyendo contratos de futuros), ni es una oferta para comprar o vender títulos o productos derivados. Las inversiones pertinentes estarán sujetas a restricciones y obligaciones sobre transferencias, tal como se indica en el Material, y al recibir el Material usted se compromete a cumplir cabalmente tales restricciones y obligaciones. Todo el asesoramiento prestado y todas y cada una de las transacciones ejecutadas por UBS de conformidad con el Material únicamente se habrán prestado a petición expresa de usted o se habrán ejecutado siguiendo sus instrucciones concretas, según corresponda, y así podrán considerarlo UBS y usted.

México: Esta información es distribuida por UBS Asesores México, S.A. de C.V. (“UBS Asesores”), una afiliada de UBS Switzerland AG, constituida como asesor en inversión no independiente de conformidad con la regulación mexicana, derivado de la relación con una entidad financiera del exterior. UBS Asesores se encuentra registrada bajo el número 30060-001-(14115)-21/06/2016, y sujeta a la supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”), exclusivamente respecto de la prestación de (i) los servicios de administración de cartera de valores, (ii) los servicios de asesoría de inversión en valores, el análisis y la emisión de recomendaciones de inversión de manera individualizada y (iii) temas de prevención de lavado de dinero y financiación del terrorismo. Esta publicación de UBS o cualquier material relacionado con ella se dirige únicamente a inversionistas sofisticados o institucionales ubicados en México. Los informes de análisis reflejan solamente las opiniones de los analistas que han elaborado el informe. La compensación del analista o analistas que prepararon el presente informe es determinada exclusivamente por la gestión de investigación y por la gestión de altos directivos de cualquier entidad del Grupo UBS a la cual dicho(s) analista(s) preste(n) sus servicios.

Mónaco: Este documento no pretender constituir una oferta pública ni una solicitud de oferta comparable bajo la legislación del Principado de Mónaco, pero podría facilitarse con fines informativos a clientes de UBS (Monaco) S.A., un banco regulado que tiene su domicilio social en 2 avenue de Grande Bretagne 98000 Mónaco y que opera mediante una licencia bancaria otorgada por la «Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution» (ACPR) y por el gobierno monegasco, que autoriza la prestación de servicios bancarios en Mónaco. UBS (Monaco) S.A. también posee una licencia de la «Commission de Contrôle des Activités Financières» (CCAF) para prestar servicios de inversión en Mónaco. Este último organismo no ha aprobado esta publicación.

Nigeria: UBS Switzerland AG y afiliadas (UBS) no poseen licencia, ni son supervisadas o reguladas en Nigeria por el Banco Central de Nigeria o la Comisión de Valores de Nigeria (Nigerian Securities and Exchange Commission) y no llevan a cabo actividades bancarias o negocios de inversión en Nigeria.

Portugal: UBS Switzerland AG no posee licencia para realizar actividades bancarias y financieras en Portugal y UBS Swizterland AGE no es supervisada por los organismos reguladores de Portugal (el Banco de Portugal y la Comisión de Valores de Portugal «Comissao do Mercado de Valores Mobiliários»).

Reino Unido: Este documento es emitido por UBS Wealth Management, una división de UBS AG que está autorizada y regulada por la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero (Financial Market Supervisory Authority) en Suiza. En el Reino Unido, UBS AG está autorizada por la Autoridad de Supervisión Prudencial (Prudential Regulation Authority), está sujeta a la Autoridad de Gestión Financiera (Financial Conduct Authority) y se rige por determinadas normas de la Autoridad de Supervisión Prudencial. Previa solicitud, podemos ampliar la información sobre la normativa pertinente de la Autoridad de Supervisión Prudencial. Miembro del «London Stock Exchange». Esta publicación se distribuye a clientes minoristas de UBS Wealth Management.

República Checa: UBS no es un banco autorizado en la República Checa y, por lo tanto, no tiene permitido prestar servicios regulados de banca o inversión en dicho país. Esta comunicación y/o material se distribuye con fines de marketing y constituye un “Mensaje comercial” en virtud de las leyes de la República Checa relativas a servicios bancarios y/o de inversión. Le rogamos informe a UBS si no desea recibir más correspondencia.

Singapur: se ruega a los clientes de la sucursal de UBS AG Singapore que se pongan en contacto con dicha sucursal, un asesor financiero especializado en exenciones conforme a la Ley de Asesores Financieros de Singapur (Singapore Financial Advisers Act) (Cap. 110) y un banco mayorista con licencia, en virtud de la Ley de Bancos de Singapur (Singapore Banking Act) (Cap. 19), regulado por la Autoridad Monetaria de Singapur, con respecto a cualesquiera asuntos que surjan del análisis o el informe o en relación con estos. UBS AG está constituida en Suiza con responsabilidad limitada. UBS AG tiene una sucursal registrada en Singapur (UEN S98FC5560C). Esta comunicación y cualquier hoja de condiciones, informe de análisis, documentación otra de productos o servicios o cualquier otra información en relación con el material de oferta (el "Material") enviados junto con esta comunicación se le han remitido en respuesta a una solicitud que UBS ha recibido de usted o de personas autorizadas para realizar la solicitud en su nombre. Si hubiera recibido este Material por error, le rogamos que tenga la amabilidad de borrar el correo electrónico y de avisar a UBS de inmediato. La finalidad del Material que le facilitamos, en su caso, es exclusivamente para su información y no debe ser distribuido, ni en parte ni en su totalidad, en su jurisdicción sin el consentimiento de UBS. El Material puede no haber sido revisado, aprobado, desaprobado o refrendado por una autoridad financiera o reguladora de su jurisdicción. En virtud del Material, UBS no pone a disposición ni emite una invitación para suscribir o comprar inversiones (incluidos títulos o productos o contratos de futuros). El Material no constituye una oferta ni una solicitud para celebrar transacciones o contratos (incluyendo contratos de futuros), ni es una oferta para comprar o vender títulos o productos. Las inversiones correspondientes estarán sujetas a restricciones y obligaciones a la transmisión según se recoge en el Material. Al recibir el Material, usted se compromete a cumplir plenamente tales restricciones y obligaciones. Debe estudiar detenidamente su objetivo de inversión, su tolerancia al riesgo y sus circunstancias personales frente al riesgo de la inversión y asegurarse de que comprende y actúa con la debida diligencia y discreción al considerar dichos aspectos. Le recomendamos que consulte a un asesor profesional independiente en caso de duda Todo el asesoramiento prestado y todas y cada una de las transacciones ejecutadas por UBS de conformidad con el Material únicamente se habrán prestado a petición expresa de usted o se habrán ejecutado siguiendo sus instrucciones concretas, según corresponda, y así podrán considerarlo UBS y usted.

Suecia: esta publicación no está destinada a constituir una oferta pública conforme a la legislación sueca. Se distribuye exclusivamente con fines informativos a clientes de UBS Europe SE, Sweden Bankfilial con domicilio social en Regeringsgatan 38, 11153 Stockholm, Sweden, registrada ante el Registro de Sociedades de Suecia bajo el número 516406-1011. UBS Europe SE, Sweden Bankfilial, está sujeta a la supervisión conjunta del Banco Central Europeo, el banco central alemán (Deutsche Bundesbank), la Autoridad Federal de Supervisión de Servicios Financieros de Alemania (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin"), y de la Autoridad de supervisión de Suecia (Finansinspektionen), a quienes esta publicación no se ha sometido a aprobación. UBS Europe SE una entidad crediticia constituida conforme a la legislación alemana como una «Societas Europaea», debidamente autorizada por la BaFin.

Tailandia: esta comunicación y cualquier hoja de condiciones, informe de análisis, documentación otra de productos o servicios o cualquier otra información en relación con el material de oferta (el "Material") enviados junto con esta comunicación se le han remitido en respuesta a una solicitud que UBS ha recibido de usted o de personas autorizadas para realizar la solicitud en su nombre. Si hubiera recibido el Material por error, le rogamos que tenga la amabilidad de borrar el correo electrónico y de informar a UBS de inmediato. La finalidad del Material que le facilitamos, en su caso, es exclusivamente para su información y no debe ser distribuido ulteriormente, ni en parte ni en su totalidad, en su jurisdicción sin el consentimiento de UBS. El Material puede no haber sido revisado, aprobado, desaprobado, refrendado, registrado o inscrito ante una autoridad financiera o reguladora en su jurisdicción. En virtud del Material, UBS no pone a disposición ni emite una invitación para suscribir o comprar inversiones (incluidos títulos o productos derivados). El Material no constituye una oferta ni una invitación para suscribir transacciones o contratos (incluidos contratos de futuros) ni es una oferta para comprar o vender títulos o productos derivados. Las inversiones pertinentes estarán sujetas a restricciones y obligaciones sobre transferencias, tal como se indica en el Material, y al recibir el Material usted se compromete a cumplir cabalmente tales restricciones y obligaciones. Debe analizar detenidamente y asegurarse de comprender y emplear el debido cuidado y discreción al considerar su objetivo de inversión, su apetito de riesgo y sus circunstancias personales frente al riesgo de la inversión. Le recomendamos que solicite asesoramiento profesional independiente, en caso de tener cualquier duda. Todo el asesoramiento prestado y todas y cada una de las transacciones ejecutadas por UBS de conformidad con el Material únicamente se habrán prestado a petición expresa de usted o se habrán ejecutado siguiendo sus instrucciones concretas, según corresponda, y así podrán considerarlo UBS y usted.

Taiwán: este material es suministrado por UBS AG Taipei Branch de conformidad con la legislación de Taiwán, con el acuerdo de los clientes existentes o potenciales o a solicitud de estos. UBS AG y sus sucursales en Taiwán (incluida la sucursal de Taipei, la sucursal de Taichung, la sucursal de Kaohsiung, la sucursal de Banca Offshore de Taipéi y cualesquiera otras sucursales de UBS AG que se establezcan en Taiwán en el futuro; conjuntamente, el «Banco») han notificado a los clientes (incluidos los clientes potenciales) los fines, el alcance y otras cuestiones con respecto a la recopilación, el tratamiento y el uso de datos personales y han obtenido el consentimiento de los clientes (o no han recibido objeción) al uso de sus datos personales. El Banco le envía los materiales basándose en tal consentimiento. Si no desea seguir recibiendo dicha información de marketing, póngase en contacto directamente con su asesor personal de UBS para notificar al Banco que deje de utilizar sus datos personales con fines comerciales. Puede consultar el Aviso de privacidad del Banco y la información relativa a la recopilación, el tratamiento y el uso de datos personales en https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.html.

Alemania: este informe ha sido distribuido por Credit Suisse (Deutschland) AG, entidad autorizada y regulada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Arabia Saudí: este documento lo distribuye Credit Suisse Saudi Arabia (n.º de registro comercial: 1010228645), que posee licencia para operar y está regulada por la Autoridad de mercados de capitales de Arabia Saudí con el número de licencia 08104-37 fechada 23/03/1429H correspondiente a 21/03/2008AD. El principal centro de actividad comercial de Credit Suisse Saudi Arabia se halla en King Fahad Road, Hay Al Mhamadiya, 12361-6858 Riyadh, Arabia Saudí. Sitio web: https://www.credit-suisse.com/sa. De conformidad con el Reglamento sobre la oferta de valores y obligaciones permanentes, este documento no puede distribuirse en el Reino, salvo a las personas autorizadas en virtud del Reglamento sobre la oferta de valores y obligaciones permanentes emitido por la Autoridad del Mercado de Capitales. La Autoridad del Mercado de Capitales no realiza ninguna declaración sobre la exactitud o integridad de este documento, y rechaza expresamente cualquier responsabilidad por la pérdida que se derive de cualquier parte de este documento o afecte a su dependencia. Los posibles compradores de los valores ofrecidos por el presente documento deben ejercer su propia diligencia debida con respecto a la exactitud de la información relativa a los valores. Si no comprende el contenido de este documento, debe consultar a un asesor financiero autorizado. Según el Reglamento de Fondos de Inversión, este documento no puede distribuirse en el Reino, excepto a aquellas personas autorizadas en el Reglamento de Fondos de Inversión emitido por la Autoridad del Mercado de Capitales. La Autoridad del Mercado de Capitales no hace ninguna declaración en cuanto a la exactitud o integridad de este documento, y rechaza expresamente cualquier responsabilidad por cualquier pérdida que se derive de cualquier parte de este documento o afecte a su dependencia. Los posibles suscriptores de los valores ofrecidos deben ejercer su propia diligencia debida con respecto a la exactitud de la información relativa a los valores. Si no comprende el contenido de este documento, debe consultar a un asesor financiero autorizado. Australia: Este documento contiene únicamente información o recomendaciones generales y no constituye una recomendación personal sobre los productos financieros. Por tanto, la información presente en este documento se ha elaborado sin tener en cuenta los objetivos, la situación financiera ni las necesidades de los inversores, por lo que, antes de actuar sobre la base de dicha información, estos deberán analizar si esta se adapta a sus objetivos, su situación financiera y sus necesidades. Si la información presente en este documento está relacionada con la adquisición o la posible adquisición de un producto financiero concreto por parte de un cliente «minorista» de acuerdo con la definición del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001, en el que se exigiría una Declaración de Información sobre el Producto, el cliente minorista deberá obtener y examinar la Declaración de Divulgación de Productos relativa al producto antes de tomar cualquier decisión sobre su adquisición. Para los clientes de Credit Suisse AG, Sydney Branch: Credit Suisse AG, Sydney Branch (ABN 17 061 700 712, AFSL 226896) es una sociedad vinculada a UBS AG, Australia Branch y a UBS Securities Australia Ltd., con licencia independiente. Credit Suisse AG, Sydney Branch ha suscrito un acuerdo con UBS Securities Australia Ltd para permitir a Credit Suisse AG ofrecer servicios de UBS Global Research a determinados clientes mayoristas domiciliados en Australia de la División de Gestión Patrimonial de Credit Suisse AG Sydney Branch. Si recibe servicios de UBS Global Research de la División de Gestión Patrimonial de Credit Suisse, Sydney Branch, estos se emiten bajo la licencia de UBS Securities Australia Limited (ABN 62 008 586 481 y el titular de la licencia australiana de servicios financieros n.º 231098). Toda la información y las cláusulas de exención de responsabilidad incluidas en este documento en relación con UBS Securities Australia Ltd o proporcionadas por esta entidad también se aplican a los servicios de UBS Global Research recibidos por los clientes de la División de Gestión Patrimonial de Credit Suisse AG Sydney Branch. Baréin: este informe lo distribuye Credit Suisse AG, Bahrain Branch, una sucursal de Credit Suisse AG, Zúrich/Suiza, entidad debidamente autorizada y regulada por el Central Bank of Bahrain (CBB) como Empresa comercial de inversión de categoría 2. Los servicios o productos financieros relacionados solo se ponen a disposición de Inversores acreditados, según la definición del CBB, y no están diseñados para que los utilice ninguna otra persona. El Central Bank of Bahrain no ha revisado ni aprobado este documento ni el marketing de ningún vehículo de inversión aquí mencionado en el Reino de Baréin, y no se hace responsable del rendimiento de ninguno de dichos vehículos de inversión. Credit Suisse AG, Bahrain Branch, sucursal de Credit Suisse AG, Zúrich/Suiza, tiene su domicilio en Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Reino de Baréin. Brasil: Credit Suisse (Brasil) S.A. Distribuye este informe en Brasil Corretora de Títulos e Valores Mobiliários o sus filiales. Según la resolución CVM n.º 20/2021 de 25 de febrero de 2021, el/los autor(es) del informe certifican por la presente que las opiniones expresadas en este reflejan única y exclusivamente las opiniones personales del/de los autor(es) y han sido preparadas de manera independiente, también con respecto a Credit Suisse. Una parte de la remuneración del/de los autor(es) se basa en varios factores, como los ingresos totales de Credit Suisse, pero la retribución no ha estado, está ni estará relacionada con las recomendaciones ni opiniones específicas expresadas en este informe. Además, Credit Suisse declara que: Credit Suisse ha prestado o podría prestar en el futuro servicios de banca de inversión, corretaje, gestión de activos, banca comercial y otros servicios financieros a la empresa/empresas en cuestión o sus filiales, por lo cual ha percibido o podría percibir los honorarios y comisiones habituales, y que representaron o podrían representar intereses financieros o comerciales pertinentes en relación con la(s) empresa(s) en cuestión o los valores conexos. Catar: esta información la distribuye Credit Suisse (Qatar) L.L.C., entidad autorizada y regulada por la Qatar Financial Centre Regulatory Authority (QFCRA) bajo el n.º de licencia 00005 de la QFC. Todos los productos o servicios financieros vinculados están únicamente a disposición de Contrapartes aptas o Clientes comerciales (según lo define la QFCRA), incluidas las personas naturales que hayan optado por ser calificadas como clientes comerciales con activos netos superiores a 4 millones de QAR y con suficiente experiencia económica y la capacidad para participar en estos productos y/o servicios. Por lo tanto, esta información no debe facilitarse a ningún otro tipo de persona, ni ninguna otra persona debe utilizarla. Chile: este informe lo distribuye Credit Suisse Agencia de Valores (Chile) Limitada, una sucursal de Credit Suisse AG (constituida en el Cantón de Zúrich), regulada por la Comisión para el Mercado Financiero de Chile. Ni el emisor ni los valores se han registrado ante la Comisión para el Mercado Financiero de Chile de conformidad con la Ley n.º 18.045, la Ley de Mercado de Valores, y los reglamentos de esta, por lo que no pueden ofrecerse ni venderse públicamente en Chile. El presente documento no constituye una oferta ni una invitación para suscribir o comprar los valores en la República de Chile, salvo a inversores identificados individualmente en el marco de una oferta privada en el sentido del artículo 4 de la Ley de Mercado de Valores (una oferta que no está «dirigida al público en general ni a un determinado sector o grupo específico del público»). DIFC: la presente información es distribuida por Credit Suisse AG (DIFC Branch). Credit Suisse AG (DIFC Branch) es titular de una licencia expedida por Dubai Financial Services Authority (“DFSA”) y está regulada por la misma. Los productos y servicios financieros aquí contemplados únicamente se facilitan a Clientes Profesionales o Contrapartes de Mercado, según define estos conceptos la DFSA, y no están destinados a ninguna otra persona. Credit Suisse AG (DIFC Branch) tiene su domicilio en Level 9 East, The Gate Building, DIFC, Dubái, Emiratos Árabes Unidos. España: este documento es un material de marketing y está distribuido por Credit Suisse AG, sucursal en España, entidad jurídica inscrita ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fines informativos. Se dirige exclusivamente al destinatario para su uso personal y, de acuerdo con la normativa vigente, en ningún caso puede considerarse como una oferta de valores, asesoramiento personal de inversión o recomendación general o específica de productos o estrategias de inversión con el fin de que realice alguna operación. El cliente se considerará responsable, en todos los casos, de tomar cualquier decisión de inversión o desinversión, por lo que el cliente asume toda la responsabilidad de los beneficios o las pérdidas resultantes de las operaciones que decida realizar en base a las informaciones y opiniones incluidas en este documento. Este documento no es el resultado de un análisis o una investigación financiera y, por lo tanto, ni está sujeto a la normativa vigente que se aplica a la producción y distribución de investigaciones financieras, ni su contenido cumple con los requisitos legales de independencia de la investigación financiera. Francia: este informe lo distribuye Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France (la «sucursal de Francia»), que es una sucursal de Credit Suisse (Luxembourg) S.A., una entidad de crédito debidamente autorizada en el Gran Ducado de Luxemburgo, con domicilio en 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburgo. La sucursal de Francia está sujeta a la supervisión prudencial de la autoridad supervisora de Luxemburgo, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), de las autoridades supervisoras francesas, la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), y de la Autorité des Marchés Financiers (AMF). Guernsey: este informe es distribuido por Credit Suisse AG Guernsey Branch, una filial de Credit Suisse AG (constituida en el Cantón de Zúrich), con domicilio social en Hlevetia Court, Les Echelons, South Esplanade, St. Peter Port, Guernsey. Credit Suisse AG Guernsey Branch es propiedad absoluta de Credit Suisse AG y está regulada por la Comisión de Servicios Financieros Guernsey. Las copias de los últimos estados financieros auditados de Credit Suisse AG están disponibles a petición. India: este informe ha sido distribuido por Credit Suisse Securities (India) Private Limited (n.º CIN U67120MH1996PTC104392), regulada por el Securities and Exchange Board of India como Analista (n.º de registro INH 000001030), como Gestor de carteras (n.º de registro INP000002478) y como Intermediario bursátil (n.º de registro INZ000248233), y domicilio social en el piso 9 de la Ceejay House, Dr. Annie Besant Road, Worli, Bombay - 400 018, India, T- +91-22 6777 3777. Israel: en el caso de que la distribución la realice Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. en Israel, este documento lo distribuye Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. Credit Suisse AG, incluidos los servicios prestados en Israel y no está supervisado por el supervisor de bancos del Banco de Israel, sino por la autoridad supervisora de bancos competente en Suiza. Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. un comercializador de inversiones autorizado en Israel y, por lo tanto, sus actividades de comercialización de inversiones están supervisadas por la Autoridad de Valores de Israel. Italia: este informe se distribuye en Italia por Credit Suisse (Italy) S.p.A., un banco bajo derecho italiano, inscrito en el registro bancario y bajo supervisión y control de la Banca d'Italia así como del CONSOB. Japón: Este informe lo distribuyen en Japón exclusivamente Credit Suisse Securities (Japan) Limited, Operador en Instrumentos Financieros, Director General de la Oficina Financiera Local de Kanto (Kinsho) N.º 66, miembro de la Asociación de Operadores en Valores de Japón, de la Asociación de Futuros Financieros de Japón, de la Asociación de Asesores de Inversiones de Japón y de la Asociación de Firmas de Instrumentos Financieros de Tipo II o UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd, Operador en Instrumentos Financieros, Director General de la Oficina Financiera Local de Kanto (Kinsho) N.º 3233, miembro de la Asociación de Operadores en Valores de Japón, de la Asociación de Futuros Financieros de Japón y de la Asociación de Asesores de Inversiones de Japón. Ni Credit Suisse Securities (Japan) Limited ni UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd distribuirán ni reenviarán este informe fuera de Japón. Líbano: este informe se distribuye por Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL (“CSLF”), entidad financiera constituida en Líbano y regulada por el Banco Central de Líbano (“CBL”), con número de licencia de entidad financiera 42. Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL se encuentra supeditada a las leyes y circulares del CBL, así como a las leyes y normativas de la Autoridad para los Mercados de Capitales de Líbano (“CMA”). CSLF es una sociedad dependiente de Credit Suisse AG y forma parte del Grupo Credit Suisse (CS). La CMA declina cualquier responsabilidad en relación con el contenido de la información consignada en este informe, incluida la exactitud e integridad de tal información. La responsabilidad por el contenido de este informe recae en el emisor del mismo, sus administradores y demás personas, como expertos por ejemplo, cuyas opiniones puedan verterse en el informe con su consentimiento. Así mismo, la CMA no ha evaluado la idoneidad de las inversiones aquí descritas para ningún inversor o tipo de inversor en concreto. Por la presente se entiende y reconoce expresamente que las inversiones en mercados financieros pueden entrañar un elevado nivel de complejidad y riesgo de pérdida de valor, y pueden no resultar apropiadas para todos los inversores. El estudio de idoneidad a cargo de CSLF en relación con esta inversión se basará en la información que el inversor pueda proporcionar a CSLF en la fecha de dicha evaluación y se ajustará a los procesos y políticas internas de Credit Suisse. Se entiende que todas las comunicaciones y documentación que faciliten CS o CSLF se desarrollarán en lengua inglesa. Mediante la aceptación de la inversión en el producto correspondiente, el inversor manifiesta de manera expresa e irrevocable su conformidad con el empleo del idioma inglés, así como la comprensión de este. Luxemburgo: este informe lo distribuye Credit Suisse (Luxembourg) S.A., una entidad de crédito debidamente autorizada en el Gran Ducado de Luxemburgo, con domicilio en 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburgo. Credit Suisse (Luxembourg) S.A. está sujeta a la supervisión prudencial de la autoridad supervisora de Luxemburgo, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). México: este documento representa la perspectiva de la persona que presta sus servicios a C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. («C. Suisse Asesoría») o Banco Credit Suisse (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Credit Suisse (México) («Banco CS»), de manera que tanto C. Suisse Asesoría como Banco CS se reservan el derecho a cambiar de opinión en cualquier momento sin asumir ningún tipo de responsabilidad al respecto. Este documento se ha elaborado únicamente con fines informativos y no constituye una recomendación, asesoramiento o invitación para realizar una operación y no sustituye la comunicación directa con su gerente de C. Suisse Asesoría o Banco CS antes de tomar una decisión de inversión. Ni C. Suisse Asesoría ni Banco CS asumen ningún tipo de responsabilidad por las decisiones de inversión basadas en la información que figura en el document enviado, ya que es posible que estas no tengan en cuenta el contexto de la estrategia o los objetivos de inversion de clientes particulares. Los folletos, los panfletos, los regímenes de fondos de inversion, los informes anuales o la información financiera periódica contienen toda la información útil adicional para los inversores. Dichos documentos pueden obtenerse sin costo alguno directamente del emisor de los valores y de los gestores de fondos de inversión o en la página web del mercado de valores, así como de su gerente de C. Suisse Asesoría o Banco CS. La rentabilidad pasada y los diferentes escenarios de los mercados existentes no garantizan el rendimiento presente ni future. En caso de que la información que figura en este documento sea incomplete, incorrecta o confusa, póngase en contacto con el gerente de C. Suisse Asesoría o Banco CS lo antes posible. Este documento puede sufrir modificaciones sin ninguna responsabilidad por parte de C. Suisse Asesoría o Banco CS. Este documento se distribuye únicamente con fines informativos y no sustituye a los informes de operaciones o estados de cuentas que usted recibe de C. Suisse Asesoría o Banco CS en cuanto a las Disposiciones de Carácter general Aplicables a las Entidades Financieras y demás personas que proporcionen Servicios de Inversión mitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores («CNBV»). Dada la naturaleza de este documento, C. Suisse Asesoría y Banco CS no asumen ninguna responsabilidad derivada de la información contenida en el mismo. Sin perjuicio de que la información se haya obtenido a partir de fuentes que C. Suisse Asesoría y Banco CS consideren fiables o se base en ellas, no se garantiza que la información sea exacta ni completa. El Banco CS y C. Suisse Asesoría no asumen responsabilidad alguna por cualquier pérdida derivada del uso de la información contenida en el documento que le ha sido enviado. Se recomienda al inversor que se asegure de que la información facilitada sea conforme con sus circunstancias personales y su perfil de inversión, en relación con cualquier situación legal, normativa o fiscal concreta, o que obtenga asesoramiento profesional independiente. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. es una asesoría de inversión creada de conformidad con la Ley del Mercado de Valores («LMV»), registrada en la CNBV con el número de folio 30070. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. no forma parte de Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V., ni de ningún otro grupo financiero de México. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. no es un asesor de inversiones independiente según lo dispuesto por la LMV y otras normas aplicables debido a su relación directa con Credit Suisse AG, una institución financiera extranjera, y a su relación indirecta con las entidades que componen el Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V. Países Bajos: este informe lo distribuye Credit Suisse (Luxembourg) S.A., Netherlands Branch (la «sucursal de los Países Bajos»), que es una sucursal de Credit Suisse (Luxembourg) S.A., una entidad de crédito debidamente autorizada en el Gran Ducado de Luxemburgo, con domicilio en 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburgo. La sucursal de los Países Bajos está sujeta a la supervisión prudencial de la autoridad supervisora de Luxemburgo, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), de la autoridad supervisora neerlandesa, De Nederlansche Bank (DNB), y del supervisor del mercado neerlandés, la Autoriteit Financiële Markten (AFM). Portugal: este informe lo distribuye Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Sucursal em Portugal (la «sucursal de Portugal»), que es una sucursal de Credit Suisse (Luxembourg) S.A., una entidad de crédito debidamente autorizada en el Gran Ducado de Luxemburgo, con domicilio en 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburgo. La sucursal de Portugal está sujeta a la supervisión prudencial de la autoridad supervisora de Luxemburgo, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), y de las autoridades supervisoras portuguesas, el Banco de Portugal (BdP) y la Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários (CMVM). Reino Unido: este documento lo distribuye Credit Suisse (UK) Limited. distribuye Credit Suisse (UK) Limited es una entidad autorizada por la Prudential Regulation Authority y regulada por la Financial Conduct Authority y la Prudential Regulation Authority. En la medida en que se comunique en el Reino Unido (“RU”) o que pueda tener un efecto en dicho país, este documento constituye una promoción financiera que ha sido aprobada por Credit Suisse (UK) Limited, que está autorizada por la Prudential Regulation Authority y está regulada por la Financial Conduct Authority y la Prudential Regulation Authority para el desarrollo de negocios de inversión en el RU. La sede social de Credit Suisse (UK) Limited es Five Cabot Square, Londres, E14 4QR. Tenga presente que las normas recogidas en la Ley de Mercados y Servicios Financieros de 2000 del RU relativas a la protección de clientes minoristas no rigen para usted y que cualquier compensación potencial que se pusiera a disposición de los “reclamantes aptos” bajo el Programa de Compensación de Servicios Financieros del RU tampoco estará disponible para usted. El tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada cliente y puede estar sujeto a cambios en el futuro. Sudáfrica: esta información la distribuye Credit Suisse AG, entidad registrada como proveedor de servicios financieros con la Financial Sector Conduct Authority en Sudáfrica con el número FSP 9788. Turquía: la información de inversión, los comentarios y las recomendaciones incluidas en el presente no están comprendidos en la actividad de asesoramiento de inversión. Los servicios de asesoramiento de inversión son proporcionados a las personas por instituciones autorizadas de modo personalizado, atendiendo a sus preferencias en materia de riesgo y rentabilidad. Por ende, los comentarios y los consejos incluidos en el presente revisten carácter general. Las recomendaciones, por tanto, pueden no ser adecuadas para su situación financiera o preferencias de riesgo y rendimiento. Es por ello que una decisión de inversión basada en la información aquí consignada puede no producir resultados que se adecuen a sus expectativas. Este informe lo distribuye Credit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketi, entidad regulada por la Capital Markets Board de Turquía, con domicilio social en at Levazim Mahallesi, Koru Sokak No. 2 Zorlu Center Terasevler No. 61 34340 Besiktas/Estambul-Turquía.

Versión A/2024. CIO82652744
© UBS 2024. El símbolo de la llave y UBS pertenecen a las marcas registradas y no registradas de UBS. Todos los derechos reservados.

Informação de países:

Alemanha: Esta publicação não é destinada a constituir uma oferta pública segundo a legislação alemã. É distribuída apenas para fins informativos aos clientes do UBS Europe SE, Alemanha, com sede em Bockenheimer Landstrasse 2-4, 60306 Frankfurt am Main. O UBS Europe SE é uma instituição de crédito constituída segundo a legislação alemã sob a forma de Societas Europaea, devidamente autorizada pela Autoridade Federal Alemã de Supervisão de Serviços Financeiros (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin")  e supervisionado supervisionado em conjunto pelo Banco Central Europeu, pelo Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank) e pelo BaFin, aos quais a presente publicação não foi encaminhada para fins de aprovação.

Austrália: Este documento é fornecido pelo UBS Switzerland AG. O UBS Switzerland AG não possui uma licença australiana para a prestação de serviços financeiros (AFSL), e conta com uma isenção para prestar serviços financeiros a pessoas na Austrália. Este documento destina-se apenas a distribuição a clientes atacadistas de acordo com a Lei das Sociedades Anônimas de 2001. O UBS Switzerland AG é uma pessoa jurídica correlata do UBS AG Sydney Branch, do UBS Securities Australia Limited e do Credit Suisse AG Sydney Branch. Este documento pode ser distribuído aos clientes por essas entidades, mas é fornecido pelo UBS Switzerland AG e não é fornecido por nenhuma das outras entidades detentores de AFSL.

Bahrein: O UBS é um banco suíço não licenciado, nem supervisionado, nem regulado no território do Barein pelo Banco Central do Bahrein para realizar atividades comerciais no ramo bancário ou de investimentos no Barein. Portanto, os clientes/clientes em potencial não são protegidos pelas leis e regulamentos que regem os serviços bancários e de investimentos nesse país.

Brasil: Esta publicação não se destina a ser uma oferta pública segundo a legislação brasileira ou um relatório de análise de pesquisa segundo a definição constante da Resolução 20/2021 da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”). É distribuída apenas para fins informativos a clientes do UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda., entidade regulamentada pela CVM.

Canadá: No Canada, esta publicação é distribuída aos clients do UBS Wealth Management Canada pelo UBS Investment Management Canada Inc.

Catar: A UBS Qatar LLC é autorizada pela Autoridade Regulatória do Centro Financeiro de Catar, inscrição QFC n^o 01169, e sede no 14^o Andar, Burj Alfardan Tower, Edifício 157, Rua n^o 301, Área n^o 69, Al Majdami, Lusail, Catar. A UBS Qatar LLC não oferece qualquer serviço de corretagem nem executa qualquer ordem com, para ou em nome de seus clientes. As ordens dos clientes serão encaminhadas para execução pelo UBS Switzerland AG na Suíça ou por uma de suas afiliadas localizadas fora de Catar. Fica ao exclusivo critério do UBS Switzerland AG na Suíça, ou de sua afiliada, aceitar ou rejeitar uma ordem e a UBS Qatar LLC não poderes para fornecer uma confirmação a esse respeito. Entretanto, a UBS Qatar LLC pode transmitir ordens de pagamento e instruções de investimento para o UBS Switzerland AG na Suíça para recebimento, aceitação e execução. A UBS Qatar LLC não está autorizada a agir por ou em nome do UBS Switzerland AG ou de uma de suas afiliadas. Este documento e seus anexos destinam-se exclusivamente a contrapartes qualificadas e clientes empresariais.

China: Este relatório de pesquisa é preparado pelo UBS Switzerland AG ou sua subsidiária ou afiliada no exterior (coletivamente "UBS Offshore"). O UBS Offshore é uma entidade incorporada fora da China e não é licenciado, supervisionado ou regulamentado na China para realizar negócios bancários ou envolvendo valores mobiliários. O destinatário não deverá entrar em contato com os analistas ou o UBS Offshore, que produziu este relatório para aconselhamento pois não são licenciados para fornecer aconselhamento de investimentos em valores mobiliários na China. O UBS Investment Bank (inclusive Pesquisa) tem sua própria pesquisa e pontos de vista totalmente independentes que ocasionalmente poderá diferir das visões do UBS Global Wealth Management. Este relatório não deverá ser considerado como fornecimento de análise relacionada a valores mobiliários específicos. O destinatário não deverá usar este documento ou, de outra maneira, apoiar-se em qualquer informação contida neste relatório para a tomada de decisões de investimento, e o UBS não assume responsabilidade nesse sentido.

Dinamarca: Esta publicação não é destinada a constituir uma oferta pública segundo a legislação dinamarquesa. É distribuída apenas para fins informativos a clientes da filial dinamarquesa do UBS Europe SE, filial af UBS Europe SE, sediado em Sankt Annae Plads 13, 1250 Copenhagen, Dinamarca, registrado junto à Agência de Comércio e Empresas Dinamarquesas, sob o Nº 38 17 24 33. A agência dinamarquesa do UBS Europe SE, filial af UBS Europe SE está sujeita à supervisão conjunta do Banco Central Europeu, do Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank), da Autoridade Alemã Federal de Supervisão de Serviços Financeiros (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin") e da Autoridade de Supervisão Financeira Dinamarquesa (DFSA) (Finanstilsynet), aos quais a presente publicação não foi encaminhada para fins de aprovação. O UBS Europe SE é uma instituição de crédito constituída segundo a legislação alemã na forma de uma Societas Europaea, devidamente autorizada pelo BaFin.

Emirados Árabes Unidos (EAU): O UBS não é uma instituição financeira licenciada nos EAU pelo Banco Central dos EAU nem pela Autoridade de Valores Mobiliários e Commodities dos Emirados e não conduz atividades bancárias nos EAU. A Agência Dubai do UBS AG é licenciada pela DFSA (Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai) no DIFC (Centro Financeiro Internacional de Dubai).

França: Esta publicação não se destina a constituir uma oferta pública segundo a legislação francesa e nem constitui uma recomendação pessoal, já que é distribuída apenas para fins informativos aos clientes do UBS Europe SE Succursale de France (filial do UBS Europe SE), sediada no 69 boulevard Haussmann 75008 Paris, França, e registrada no “Registre du Commerce et des Sociétés” de Paris sob n.° B 421 425 629. O UBS Europe SE Succursale de France está sujeito à supervisão conjunta do Banco Central Europeu, do Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank), da Autoridade Federal Alemã de Supervisão de Serviços Financeiros (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, “BaFin”) e das entidades francesas "Autorité de contrôle prudentiel et de résolution" e da "Autorité des marchés financiers", para a qual esta publicação não foi enviada para fins de aprovação. O UBS Europe SE é uma instituição de crédito constituída conforme a legislação alemã na forma de uma “Societas Europaea” devidamente autorizada pelo BaFin.

Filipinas: O envio desta comunicação e de qualquer material de oferta, planilha de condições, relatório de pesquisa, outras documentações de produtos ou serviços ou ainda de quaisquer outras informações (os “Materiais”) anexados a ela foi feito em razão de uma solicitação recebida pelo UBS de você e/ou de pessoas autorizadas a fazer a solicitação em seu nome. Caso tenha recebido os Materiais por engano, o UBS pede a gentileza de apagar o e-mail e informá-lo imediatamente. Quando fornecidos, os Materiais destinam-se exclusivamente a fins informativos e não devem ser redistribuídos no todo ou em parte em sua área de jurisdição sem a autorização do UBS. Os Materiais podem não ter sido analisados, aprovados, reprovados, endossados junto a qualquer autoridade financeira ou regulatória em sua jurisdição, e tampouco registrados ou protocolados junto a tais autoridades. A disponibilização dos Materiais pelo UBS não constitui um convite para subscrever ou comprar qualquer investimento (inclusive títulos mobiliários ou produtos de derivados). Os Materiais não constituem oferta ou convite para participar de qualquer transação ou contrato (inclusive contratos futuros) e tampouco são uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos mobiliários ou produtos de derivados. Os investimentos pertinentes estarão sujeitos a restrições e obrigações de transferência, conforme definido nos próprios Materiais e, ao recebê-los, você está se comprometendo a cumprir integralmente tais restrições e obrigações.  Convém estudar atentamente os materiais e compreender e exercer a devida precaução e critério ao pesar seu objetivo de investimento, apetite para riscos e circunstâncias pessoais contra o risco do investimento. Recomendamos buscar orientação profissional independente em caso de dúvida. Toda e qualquer assessoria prestada e/ou operação executada pelo UBS de acordo com os Materiais somente será fornecida em razão de sua solicitação específica ou, conforme seja o caso, executadas sob suas instruções específicas e poderá ser considerada como tal pela UBS e por você.

Hong Kong RAS: Esta publicação é distribuída aos clientes da agência de Hong Kong do UBS AG pela agência de Hong Kong do UBS AG, um banco licenciado segundo a Autoridade Bancária de Hong Kong e uma instituição registrada sob a Autoridade de Valores Mobiliários e Futuros. O UBS AG Hong Kong é incorporado na Suíça com responsabilidade limitada.

Índia: Distribuído pelo UBS Securities India Private Ltd. (Número de identidade jurídica U67120MH1996PTC097299) 2/F, 3 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Mumbai (Índia) 400051. Telefone: +912261556000. Presta serviços de corretagem sob o Número de Registro SEBI INZ000259830 e serviços de Analista de Pesquisa com o Número de registro SEBI: INH000001204. Nome do Representante de Compliance, Sr. Parameshwaran Shivaramakrishnan, Tel: +912261556151, E-mail: parameshwaran.s@ubs.com, Nome do Representante de Queixas, Sr. Parameshwaran Shivaramakrishnan, Tel: +912261556151, E-mail: ol-ubs-sec-compliance@ubs.com. Registro concedido pela SEBI e a certificação pela NISM não garante de forma alguma o desempenho do intermediário e nem fornece qualquer garantia de retorno aos investidores. O UBS AG, suas afiliadas ou subsidiárias podem ter participações ou posições de dívida na(s) empresa(s) indiana(s) em questão. O UBS AG, suas afiliadas ou subsidiárias podem ter participações financeiras (por exemplo, produtos de empréstimo/derivativos direitos ou participações em investimentos) na(s) empresa(s) indiana(s) em questão de tempos em tempos. Nos últimos 12 meses, o UBS AG, suas afiliadas ou subsidiárias podem ter recebido remuneração por serviços relacionados a títulos alheios a bancos de investimento e/ou serviços não relacionados a títulos da(s) empresa(s) indiana(s) em questão. A(s) empresa(s) em questão pode(m) ter sido cliente(s) do UBS AG, suas afiliadas ou subsidiárias durante os 12 meses anteriores à data de distribuição do relatório de pesquisa referentes a serviços relacionados a títulos de bancos de investimento e/ou alheios a bancos de investimento e/ou serviços não relacionados a títulos. Com relação às informações sobre colaboradores, consulte o Relatório Anual em: https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html.

Indonésia: O envio desta comunicação e de qualquer material de oferta, planilha de condições, relatório de pesquisa, outras documentações de produtos ou serviços ou ainda de quaisquer outras informações (doravante denominados “Materiais”) anexados a ela foi feito em razão de uma solicitação recebida pelo UBS de você e/ou de pessoas autorizadas a fazer a solicitação em seu nome. Caso você tenha recebido os Materiais por engano, o UBS pede a gentileza de deletar o e-mail e informá-lo imediatamente. Quando fornecido, os Materiais destinam-se exclusivamente a fins informativos, e não devem ser redistribuídos sem autorização prévia do UBS. Nenhum dos Materiais foi registrado ou protocolado conforme as leis vigentes, e tampouco junto a qualquer autoridade financeira ou regulatória em sua jurisdição. Os Materiais podem não ter sido aprovados, reprovados, endossados junto a qualquer autoridade financeira ou regulatória em sua jurisdição, e tampouco registrados ou protocolados junto a tais autoridades. A disponibilização dos Materiais pelo UBS não constitui um convite para subscrever ou comprar qualquer investimento (inclusive títulos ou produtos financeiros ou contratos futuros). Os Materiais não constituem oferta ou convite para participar de qualquer transação ou contrato (inclusive contratos futuros) e tampouco são uma oferta para comprar ou vender títulos ou produtos financeiros. Os investimentos pertinentes estarão sujeitos a restrições e obrigações de transferência, conforme definido nos próprios Materiais e, ao recebê-los, você está se comprometendo a cumprir integralmente tais restrições e obrigações. Convém estudar atentamente os materiais e compreender e exercer a devida precaução e critério ao pesar seu objetivo de investimento, apetite para riscos e circunstâncias pessoais contra o risco do investimento. Recomendamos buscar orientação profissional independente em caso de dúvida. Toda e qualquer orientação e/ou operações executadas pelo UBS de acordo com os Materiais somente serão fornecidas em razão de solicitação específica sua ou, conforme seja o caso, executadas em razão de suas instruções específicas e poderão ser consideradas como tal pelo UBS e por você.

Israel: O UBS é uma empresa financeira global líder na oferta de gestão patrimonial, gestão de ativos e serviços bancários de investimento para investidores individuais, corporativos e institucionais a partir de sua sede na Suíça e de suas operações em mais de 50 países em todo o mundo. Em Israel, o UBS Switzerland AG é registrado como entidade operadora de mercado estrangeira em cooperação com a UBS Wealth Management Israel Ltd., sociedade subsidiária sob controle acionário total do UBS. A UBS Wealth Management Israel Ltd. é licenciada como marketing de investimento que atua na área de marketing de investimentos e está sujeita a mecanismos regulatórios da Autoridade de Valores Mobiliários de Israel.  Esta publicação é destinada apenas a fins informativos e não representa uma oferta de compra ou solicitação de uma oferta. Adicionalmente, esta publicação não se destina a ser assessoria de investimentos. O termo “assessoria” e/ou qualquer de seus termos equivalentes devem ser interpretados e entendidos em conjunto com a definição do termo “marketing de investimento”, conforme definido no Regulamento Israelense de Assessoria de Investimentos e a Lei de Gestão de Carteiras e Marketing de Investimento. As leis e regulamentos suíços exigem que uma série de divulgações sejam feitas em relatórios ou recomendações de pesquisas financeiras independentes. De acordo com a Lei de Infraestrutura de Mercado Financeiro Suíço e a Portaria de Infraestrutura do Mercado Financeiro-FINMA, os bancos devem divulgar o percentual de direitos a voto que detêm em empresas que estão sendo pesquisadas, caso essas participações sejam iguais a ou excedam os limiares estatutários. Além disso, as Diretivas sobre a Idenpendência das Pesquisas Financeiras, emitidas pela Associação de Bancos Suíça, exigem uma série de divulgações, incluindo a divulgação de possíveis conflitos de interesse, a participação nos 12 meses anteriores em quaisquer emissões de valores mobiliários em nome da empresa que está sendo pesquisada, assim como o fato de que a remuneração paga aos analistas financeiros seja normalmente baseada no desempenho dos (i) departamentos de novas emissões ou de bancos de investimento; ou do (ii) desempenho de valores mobiliários negociados (incluindo negociações exclusivas) ou vendas.

Itália: Esta publicação não é destinada a constituir uma oferta pública sob a legislação italiana. É distribuída apenas para fins informativos aos clientes do UBS Europe SE, Succursale Italia, sediado em Via del Vecchio Politecnico, 3-20121 Milão. O UBS Europe SE, Succursale Italia está sujeito à supervisão conjunta do Banco Central Europeu, do Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank), da Autoridade Alemã Federal de Supervisão de Serviços Financeiros (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin"), e do Banco da Itália (Banca d’Italia) e da Autoridade Italiana de Supervisão de Mercados Financeiros (CONSOB - Commissione Nazionale per le Società e la Borsa), aos quais a presente publicação não foi encaminhada para fins de aprovação. O UBS Europe SE é uma instituição de crédito constituída conforme a legislação alemã na forma de uma “Societas Europaea”, devidamente autorizado pelo BaFin.

Jersey: A agência de Jersey do UBS AG é regulamentada e autorizada pela Comissão de Serviços Financeiros de Jersey para a realização de negócios de investimento, fundos e bancários. Quando os serviços forem fornecidos fora de Jersey, eles não serão cobertos pelo regime regulatório de Jersey. A agência de Jersey do UBS AG é uma filial do UBS AG, uma empresa de capital abeto limitada por ações, incorporada na Suíça, cujos escritórios registrados estão em Aeschenvorstadt 1, CH-4051 Basel and Bahnhofstrasse 45, CH 8001 Zurich. A agência de Jersey do UBS AG é sediada em 1, IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX.

Luxemburgo: Esta publicação não se destina a ser uma oferta pública segundo a legislação de Luxemburgo. É distribuída apenas para fins informativos aos clientes da agência do UBS Europe SE, filial de Luxemburgo ("UBS Luxembourg"), R.C.S. Luxembourg n.° B209123, sediado em 33A, Avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxembourg. O UBS Europe SE é uma instituição de crédito constituída sob a legislação alemã na forma de uma Societas Europaea (HRB n° 107046), com escritório registrado em Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Frankfurt am Main, Alemanha, devidamente autorizado pela Autoridade Supervisora de Serviços Financeiros Federal Alemã (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin") e está sujeita à supervisão prudencial conjunta do BaFin, do Banco Central Europeu e do Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank). O UBS Luxembourg também é supervisionado pela autoridade de supervisão prudencial de Luxemburgo (Commission de Surveillance du Secteur Financier), em sua função como autoridade anfitriã de estado-membro. A presente publicação não foi encaminhada para fins de aprovação a nenhuma autoridade supervisora pública.

Malásia: O envio desta comunicação e de qualquer material de oferta, planilha de condições, relatório de pesquisa, outras documentações de produtos ou serviços ou ainda de quaisquer outras informações (os “Materiais”) anexados a ela foi feito em razão de uma solicitação recebida pelo UBS de você e/ou de pessoas autorizadas a fazer a solicitação em seu nome. Caso tenha recebido os Materiais por engano, o UBS pede a gentileza de apagar o e-mail e informá-lo imediatamente. Quando fornecidos, os Materiais destinam-se exclusivamente a fins informativos e não devem ser redistribuídos no todo ou em parte em sua área de jurisdição sem a autorização do UBS. Os Materiais podem não ter sido analisados, aprovados, reprovados, endossados junto a qualquer autoridade financeira ou regulatória em sua jurisdição, e tampouco registrados ou protocolados junto a tais autoridades. A disponibilização dos Materiais pelo UBS não constitui um convite para subscrever ou comprar qualquer investimento (inclusive títulos mobiliários ou produtos de derivados). Os Materiais não constituem oferta ou convite para participar de qualquer transação ou contrato (inclusive contratos futuros) e tampouco são uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos mobiliários ou produtos de derivados. Os investimentos pertinentes estarão sujeitos a restrições e obrigações de transferência, conforme definido nos próprios Materiais e, ao recebê-los, você está se comprometendo a cumprir integralmente tais restrições e obrigações.  Convém estudar atentamente os materiais e compreender e exercer a devida precaução e critério ao pesar seu objetivo de investimento, apetite para riscos e circunstâncias pessoais contra o risco do investimento. Recomendamos buscar orientação profissional independente em caso de dúvida. Toda e qualquer assessoria prestada e/ou operação executada pelo UBS de acordo com os Materiais somente será fornecida em razão de sua solicitação específica ou, conforme seja o caso, executadas em razão de suas instruções específicas e poderão ser consideradas como tal pelo UBS e por você.

México: Estas informações são distribuídas pelo UBS Asesores México, S.A. de C.V. (“UBS Asesores”), afiliada do UBS Switzerland AG, incorporada como consultoria de investimentos não independente segundo a regulamentação mexicana devido à relação com um banco estrangeiro. A UBS Asesores é registrada sob o n° 30060-001-(14115)-21/06/2016 e está sujeita à supervisão da Comissão Mexicana de Bancos e Valores Mobiliários ("CNBV"), exclusivamente em relação a: (i) serviços de gestão de carteiras, (ii) serviços de consultoria, análise e emissão de recomendações individuais de investimento em títulos mobiliários, e (iii) questões de combate à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo. Esta publicação ou qualquer material do UBS relacionado a ela é direcionada apenas a investidores institucionais ou sofisticados localizados no México. Os relatórios de investigação apenas refletem os pontos de vista dos analistas responsáveis pelo relatório. A remuneração do(s) analista(s) que prepararam este relatório é determinada exclusivamente pela administração de pesquisas e a alta direção de qualquer entidade do UBS Group para a qual o(s) analista(s) presta(m) serviços.

Mônaco: Este documento não foi elaborado como oferta pública ou convite análogo nos termos definidos pelas leis do Principado de Mônaco, mas pode ser disponibilizado para fins informativos a clientes do UBS (Monaco) S.A., banco regulamentado com sede à 2 avenue de Grande Bretagne 98000, Mônaco, que opera com uma licença bancária concedida pela “Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution” (ACPR) e pelo governo monegasco, que autoriza a prestação de serviços bancários em Mônaco. O UBS (Monaco) S.A. também é licenciado pela “Commission de Contrôle des Activités Financières” (CCAF) para a prestação de serviços de investimento em Mônaco. Este último não aprovou esta publicação.

Nigéria: O UBS Switzerland AG e suas afiliadas (UBS) não são licenciados, fiscalizados nem regulamentados na Nigéria pelo Banco Central da Nigéria ou pela Comissão Nigeriana de Valores Mobiliários e Câmbio e não conduzem atividades bancárias ou negócios de investimento na Nigéria.

Portugal: O UBS Switzerland AG não é licenciado para conduzir atividades bancárias e financeiras em Portugal e tampouco é fiscalizado pelos órgãos regulatórios portugueses (Banco de Portugal e Comissão do Mercado de Valores Mobiliários).

Reino Unido: Este documento é emitido pelo UBS Wealth Management, uma divisão do UBS AG, que é autorizado e regulado na Suíça pela Autoridade Supervisora do Mercado Financeiro na Suíça. No Reino Unido, o UBS AG é autorizado pela Autoridade de Regulação Prudencial e está sujeito a regulação pela Autoridade de Conduta Financeira e a regulação parcial pela Autoridade de Regulação Prudencial. Detalhes sobre a abrangência da regulamentação pela Autoridade de Regulação Prudencial estão disponíveis conosco mediante solicitação. Membro da Bolsa de Valores de Londres. Esta publicação é distribuída aos clientes de varejo do UBS Wealth Management.

República Tcheca: O UBS não é um banco licenciado na República Tcheca e, portanto, não tem permissão para prestar serviços bancários ou de investimento regulamentados na República Tcheca. Esta comunicação e/ou material é distribuído para fins de marketing e constitui uma “Mensagem Comercial” sob as leis da República Tcheca em relação a serviços bancários e/ou de investimentos. Notifique o UBS se você não desejar receber mais correspondências.

Singapura: Pede-se aos clientes da agência do UBS AG em Singapura que entrem em contato com essa instituição, que atua como assessoria financeira isenta nos termos da Lei de Singapura sobre Assessores Financeiros (Art. 110) banco de atacado licenciado conforme a Lei sobre Operações Bancárias de Singapura (cap. 19), regulamentado pela Autoridade Monetária de Singapura em relação a quaisquer assuntos resultantes de (ou relacionados a) análises ou relatórios. O UBS AG é constituído na Suíça com responsabilidade limitada. O UBS AG tem uma agência registrada em Singapura (UEN S98FC5560C). O envio desta comunicação e de qualquer material de oferta, planilha de condições, relatório de pesquisa, outras documentações de produtos ou serviços ou ainda de quaisquer outras informações (os “Materiais”) anexados a ela foi feito em razão de uma solicitação recebida pelo UBS de você e/ou de pessoas autorizadas a fazer a solicitação em seu nome. Caso você tenha recebido os Materiais por engano, o UBS pede a gentileza de deletar o e-mail e informá-lo imediatamente. Quando fornecidos, os Materiais destinam-se exclusivamente a fins informativos e não devem ser redistribuídos total ou parcialmente em sua área de jurisdição sem autorização prévia do UBS. Os Materiais podem não ter sido analisados, aprovados, reprovados ou endossados por uma autoridade financeira ou regulatória em sua área de jurisdição. A disponibilização dos Materiais pelo UBS não constitui um convite para subscrever ou comprar qualquer investimento (inclusive títulos mobiliários, produtos ou contratos futuros). Os Materiais não constituem oferta ou convite para participar de qualquer transação ou contrato (inclusive contratos futuros) e tampouco são uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos mobiliários ou produtos. Os investimentos pertinentes estarão sujeitos a restrições e obrigações de transferência, conforme definido nos próprios Materiais e, ao recebê-los, você está se comprometendo a cumprir integralmente tais restrições e obrigações. Convém estudar atentamente os materiais e assegurar que você compreenda e exerça a devida cautela e critério ao considerar seu objetivo de investimento, apetite para riscos e circunstâncias pessoais em comparação com o risco do investimento. Recomendamos buscar orientação profissional independente em caso de dúvida. Toda e qualquer assessoria prestada e/ou operação executada pelo UBS de acordo com os Materiais somente será fornecida em razão de sua solicitação específica ou, conforme seja o caso, executadas sob suas instruções específicas e poderá ser considerada como tal pela UBS e por você.

Suécia: Esta publicação não é destinada a constituir uma oferta pública segundo a legislação sueca. É distribuída apenas para fins informativos aos clientes do UBS Europe SE, Sweden Bankfilial, sediado em Regeringsgatan 38, 11153 Stockholm, Sweden, registrado junto ao Escritório de Registro de Empresas Suecas sob o Nº de registro 516406-1011. O UBS Europe SE, Sweden Bankfilial está sujeito à supervisão conjunta do Banco Central Europeu, do Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank), da Autoridade Alemã Federal de Supervisão de Serviços Financeiros (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin"), e da autoridade de supervisão financeira sueca (Finansinspektionen), aos quais a presente publicação não foi encaminhada para fins de aprovação. O UBS Europe SE é uma instituição de crédito constituída segundo a legislação alemã na forma de uma “Societas Europaea”, devidamente autorizada pelo BaFin.

Tailândia: O envio desta comunicação e de qualquer material de oferta, planilha de condições, relatório de pesquisa, outras documentações de produtos ou serviços ou ainda de quaisquer outras informações (os “Materiais”) anexados a ela foi feito em razão de uma solicitação recebida pelo UBS de você e/ou de pessoas autorizadas a fazer a solicitação em seu nome. Caso tenha recebido os Materiais por engano, o UBS pede a gentileza de apagar o e-mail e informá-lo imediatamente. Quando fornecidos, os Materiais destinam-se exclusivamente a fins informativos e não devem ser redistribuídos no todo ou em parte em sua área de jurisdição sem a autorização do UBS. Os Materiais podem não ter sido analisados, aprovados, reprovados, endossados, registrados ou depositados junto a qualquer autoridade financeira ou regulatória em sua jurisdição. A disponibilização dos Materiais pelo UBS não constitui um convite para subscrever ou comprar qualquer investimento (inclusive títulos mobiliários ou produtos derivativos). Os Materiais não constituem oferta ou convite para participar de qualquer transação ou contrato (inclusive contratos futuros) e tampouco são uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos mobiliários ou produtos derivativos. Os investimentos pertinentes estarão sujeitos a restrições e obrigações de transferência, conforme definido nos próprios Materiais e, ao recebê-los, você está se comprometendo a cumprir integralmente tais restrições e obrigações. Convém estudar atentamente os materiais e compreender e exercer a devida precaução e critério ao pesar seu objetivo de investimento, apetite para riscos e circunstâncias pessoais contra o risco do investimento. Recomendamos buscar orientação profissional independente em caso de dúvida. Toda e qualquer assessoria prestada e/ou operação executada pelo UBS de acordo com os Materiais somente será fornecida em razão de sua solicitação específica ou, conforme seja o caso, executadas sob suas instruções específicas e poderá ser considerada como tal pela UBS e por você

Taiwan: Este material é fornecido pela agência de Taipei do UBS AG em conformidade com a legislação de Taiwan, com a anuência ou mediante solicitação de seus clientes/clientes em potencial. O UBS AG e suas filiais em Taiwan (inclusive a filial de Taipei, a filial de Taichung, a filial de Kaohsiung, a filial de Taipei Offshore Banking Branch e quaisquer outras filiais do UBS AG que vierem a ser constituídas em Taiwan; coletivamente, o “Banco”) notificaram os clientes (inclusive os clientes em potencial) acerca das finalidades, abrangência e outros aspectos relacionados à coleta, processamento e uso de dados pessoais, e obtiveram o consentimento dos clientes (ou não receberam sua objeção) para o uso de seus dados pessoais. Com base nesse consentimento, o Banco envia a você os materiais. Se você não quiser mais receber essas informações de marketing, entre em contato diretamente com seu consultor de cliente do UBS para solicitar ao Banco que interrompa o uso de seus dados pessoais para fins de marketing. Você pode consultar o Aviso de Privacidade do Banco e as informações relativas à coleta, processamento e uso de dados pessoais em https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.html.

Austrália: Este material é distribuído na Austrália pelo Credit Suisse AG, Sydney Branch para fins meramente informativos e apenas para pessoas que sejam “clientes de atacado” (conforme definido pela seção 761G(7) da Lei das Sociedades Anônimas). O Credit Suisse AG, Sydney Branch, não garante nem faz quaisquer promessas com relação ao desempenho de qualquer produto financeiro aqui referido. Na Austrália, nenhuma entidade do Credit Suisse além do Credit Suisse AG, Sydney Branch, é instituição de recebimento de depósitos autorizada para os fins da Lei Bancária de 1959 (Cth.), de modo que suas obrigações, se houver, não representam depósitos ou outras responsabilidades do Credit Suisse AG, Sydney Branch. O Credit Suisse AG, Sydney Branch, não garante nem oferece qualquer promessa com relação às obrigações de tais entidades ou fundos do Credit Suisse. Barein: Este relatório é distribuído pelo Credit Suisse AG, Bahrain Branch, autorizado e regulamentado pelo Banco Central do Barein (CBB) como uma Empresa de Investimento de Categoria 2. Os serviços ou produtos financeiros correlatos são disponibilizados apenas para clientes profissionais e Investidores Credenciados conforme definido pelo CBB, e não se destinam a quaisquer outras pessoas. O Banco Central do Barein não revisou nem aprovou este documento ou a comercialização no Reino do Barein de qualquer veículo de investimento aqui referido, e não é responsável pelo desempenho de tal veículo de investimento. O Credit Suisse AG, Bahrain Branch, está localizado em Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Reino do Barein. Brasil: Este relatório é distribuído no Brasil pela Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários ou suas afiliadas. Nos termos da Resolução n.º 20/2021 da CVM, de 25 de fevereiro de 2021, o(s) autor(es) do relatório atesta(m) que as opiniões expressas neste documento refletem única e exclusivamente as opiniões pessoais do(s) autor(es), e foram elaboradas de forma independente, inclusive em relação ao Credit Suisse e outras entidades do UBS Group. Parte da remuneração do(s) autor(es) é baseada em vários fatores, inclusive nas receitas totais da entidade do UBS Group para a qual trabalha(m), mas nenhuma parte da remuneração foi, é ou será relacionada às recomendações ou opiniões específicas expressas neste relatório. Além disso, o Credit Suisse declara que: O Credit Suisse prestou e/ou poderá prestar no futuro serviços bancários de investimento, corretagem, gestão de ativos, banco comercial e outros serviços financeiros à(s) empresa(s) em questão ou suas afiliadas, pelos quais receberam ou poderão receber honorários e comissões de praxe, e que constituíram ou poderão constituir participações financeiras ou comerciais relevantes em relação à(s) empresa(s) em questão ou aos valores mobiliários em questão. DIFC: Estas informações estão sendo distribuídas pelo Credit Suisse AG (DIFC Branch). O Credit Suisse AG (DIFC Branch) é licenciado e regulamentado pela Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (“DFSA”). Os serviços ou produtos financeiros correlatos são disponibilizados apenas para Clientes Profissionais ou Contrapartes do Mercado conforme definido pelo DFSA, e não se destinam a quaisquer outras pessoas. O Credit Suisse AG (DIFC Branch) está localizado no Level 9 East, The Gate Building, DIFC, Dubai, Emirados Árabes Unidos. França: Este relatório é distribuído pelo Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France (“French Branch”), que é uma sucursal do Credit Suisse (Luxembourg) S.A., instituição de crédito devidamente autorizada no Grão-Ducado do Luxemburgo com endereço registrado no número 5, rue Jean Monnet, L-2180, Luxemburgo. A sucursal da França está sujeita à supervisão prudencial da autoridade de supervisão do Luxemburgo, a Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), e da autoridade de supervisão francesa, a Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), e da Autorité des Marchés Financiers. Alemanha: Este relatório é distribuído pelo Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft, e é regulamentado pela Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (“BaFin”). Guernsey: Este relatório é distribuído pelo Credit Suisse AG Guernsey Branch, sucursal do Credit Suisse AG (constituído no Cantão de Zurique), com sede em Helvetia Court, Les Echelons, South Esplanade, St Peter Port, Guernsey. O Credit Suisse AG Guernsey Branch é de propriedade integral do Credit Suisse AG, e é regulamentado pela Comissão de Serviços Financeiros de Guernsey. Cópias das últimas contas auditadas estão disponíveis mediante solicitação. Hong Kong: Este relatório é distribuído em Hong Kong pelo Credit Suisse AG Hong Kong Branch, Instituição Autorizada regulamentada pela Autoridade Monetária de Hong Kong e Instituição Registrada regulamentada pela Comissão de Valores Mobiliários e Futuros. Foi elaborado em conformidade com a seção 16 do “Código de Conduta para Pessoas Licenciadas ou Registradas na Comissão de Valores Mobiliários e Futuros”. O conteúdo deste material não foi examinado por nenhuma autoridade reguladora de Hong Kong. Aconselha-se cautela em relação a qualquer oferta. Em caso de dúvida sobre qualquer conteúdo deste material, recomenda-se buscar aconselhamento profissional independente. Ninguém pode ter emitido ou mantido em sua posse para fins de emissão, ou emitir ou ter em sua posse para fins de emissão, seja em Hong Kong ou em outro lugar, qualquer anúncio, convite ou material relacionado a qualquer produto, que seja direcionado à população de Hong Kong ou cujo conteúdo possa ser acessado ou lido por essa população (exceto se permitido segundo a legislação de valores mobiliários de Hong Kong), exceto quando um produto é ou se destina a ser alienado apenas para pessoas situadas fora de Hong Kong, ou apenas para “investidores profissionais”, conforme definido na Diretiva de Valores Mobiliários e Futuros (Cap. 571) de Hong Kong e quaisquer regras dela originadas. Se você tiver alguma dúvida/objeção relacionada ao recebimento desses nossos materiais, entre em contato com nosso Representante de Proteção de Dados pelo e-mail dataprotectionofficer.pb@credit-suisse.comdataprotectionofficer.pb@credit-suisse.com. Índia: O registro concedido pela SEBI e a certificação do NISM não garante de forma alguma o desempenho do intermediário e nem constitui qualquer promessa de retorno aos investidores. Este relatório é distribuído pelo Credit Suisse Securities (India) Private Limited (CIN n.º U67120MH1996PTC104392), regulamentado pela Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio da Índia como Analista de Pesquisa (registro n.º INH 000001030), como Gestora de Carteiras (registro n.º INP000002478) e como Corretora de Valores (registro n.º INZ000248233), com endereço registrado em 9th Floor, Ceejay House, Dr. Annie Besant Road, Worli, Mumbai - 18, Índia, T- +91-22 6777 3777. Itália: Este relatório é distribuído na Itália pelo Credit Suisse (Italy) S.p.A., banco constituído e registrado conforme a lei italiana, sujeito à supervisão e controle da Banca d’Italia e da CONSOB. Japão: Este relatório é distribuído exclusivamente no Japão pelo Credit Suisse Securities (Japan) Limited, Corretora de Instrumentos Financeiros, Diretor-Geral do Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) Nº 66, membro da Associação de Corretoras de Valores Mobiliários do Japão, Associação de Futuros Financeiros do Japão, Associação de Consultores de Investimento do Japão e Associação de Empresas de Instrumentos Financeiros do Tipo II ou pela UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd, Corretora de Instrumentos Financeiros, Diretor-Geral do Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) No. 3233, membro da Associação de Corretoras de Valores Mobiliários do Japão, Associação de Futuros Financeiros do Japão, Associação de Consultores de Investimento do Japão. Nem o Credit Suisse Securities (Japan) Limited nem o UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd distribuirão ou remeterão este relatório para fora do Japão. Líbano: Este relatório é distribuído pelo Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL (“CSLF”), instituição financeira constituída no Líbano e regulamentada pelo Banco Central do Líbano (“CBL”), com a licença de instituição financeira número 42. O Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL está sujeito às leis e regulamentos do CBL, bem como às leis e decisões da Autoridade dos Mercados de Capitais do Líbano (“CMA”). O CSLF é uma subsidiária do Credit Suisse AG e parte do UBS Group. A CMA não aceita qualquer responsabilidade pelo teor das informações contidas neste relatório, inclusive pela exatidão ou integridade de tais informações. A responsabilidade pelo teor deste relatório cabe ao emissor, seus diretores e outras pessoas, como especialistas, cujas opiniões são incluídas no relatório com o respectivo consentimento de cada parte. A CMA tampouco avaliou a adequação do investimento para qualquer investidor ou tipo de investidor específico. Os investimentos nos mercados financeiros podem envolver um grau elevado de complexidade e risco, e podem não ser adequados para todos os investidores. A avaliação de adequação realizada pelo CSLF em relação a este investimento será realizada com base em informações que o investidor teria fornecido ao CSLF e de acordo com as políticas e os processos internos do Credit Suisse. Fica entendido que o idioma inglês será usado em todas as comunicações e documentação fornecidas pelo Credit Suisse e/ou CSLF. Ao aceitar investir no produto, o investidor confirma que não tem objeções à utilização da língua inglesa. Luxemburgo: Este relatório é distribuído pelo Credit Suisse (Luxembourg) S.A., instituição de crédito devidamente autorizada no Grão-Ducado do Luxemburgo com endereço registrado no número 5, rue Jean Monnet, L-2180, Luxemburgo. O Credit Suisse (Luxembourg) S.A. está sujeito à supervisão prudencial da autoridade de supervisão do Luxemburgo, a Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). México: O Banco Credit Suisse (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Credit Suisse (México) e C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. (“Credit Suisse Mexico”). Este documento é elaborado para fins meramente informativos e não constitui recomendação, conselho ou convite para a execução de qualquer operação, e não substitui a comunicação direta com seu gerente de relacionamento do Credit Suisse Mexico antes da realização de qualquer investimento. Os relatórios de pesquisa refletem apenas os pontos de vista dos analistas responsáveis pelo relatório. A remuneração do(s) analista(s) que prepararam este relatório é determinada exclusivamente pela administração de pesquisas e a alta direção de qualquer entidade do UBS Group para a qual o(s) analista(s) presta(m) serviços. Os prospectos, a documentação de oferta, as fichas de condições, os regimes de investimento, os relatórios anuais e as informações financeiras periódicas contêm informações úteis para os investidores. Esses documentos podem ser obtidos sem custo, diretamente do emissor de valores mobiliários e gestoras de fundos de investimento, ou na página de valores mobiliários e do mercado acionário, bem como junto ao seu gerente de relacionamento no Credit Suisse México. As informações aqui contidas não substituem as Demonstrações de Conta, o INFORME DE OPERACIONES e/ou as confirmações que você recebe do Credit Suisse Mexico de acordo com as Regras Gerais aplicáveis a instituições financeiras e outras pessoas que prestam serviços de investimento. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. (“. C. Suisse Asesoría”), é uma assessoria de investimentos devidamente constituída nos termos da Lei do Mercado de Valores Mobiliários (“LMV”), e está registrada na Comissão Nacional Bancária e de Valores (“CNBV”) sob o número 30070 e, portanto, não é um banco, não está autorizada a receber depósitos nem a custodiar quaisquer valores mobiliários, e não faz parte do Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V. Esse registro não garante a exatidão ou veracidade das informações fornecidas a seus Clientes. A C. Suisse Asesoría está sujeita à supervisão da CNBV, exclusivamente em relação a: (i) serviços de gestão de carteiras, (ii) serviços de consultoria, análise e emissão de recomendações individuais de investimento em títulos mobiliários, e (iii) questões de combate à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo. De acordo com as disposições da LMV, a C. Suisse Asesoría não é uma consultoria de investimentos independente em função de seu relacionamento com o Credit Suisse AG, uma instituição financeira estrangeira, e seu relacionamento indireto com o Grupo Financiero Credit Suisse (Mexico), S.A. de C.V. Portugal: Este relatório é distribuído pelo Credit Suisse (Luxembourg) S.A., Sucursal em Portugal (“Portugal Branch”) , que é uma sucursal do Credit Suisse (Luxembourg) S.A., instituição de crédito devidamente autorizada no Grão-Ducado do Luxemburgo com endereço registrado no número 5, rue Jean Monnet, L-2180, Luxemburgo. A sucursal de Portugal está sujeita à supervisão prudencial da autoridade de supervisão do Luxemburgo, da Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) e da autoridade de supervisão portuguesa, a Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários (CMVM). Catar: Estas informações foram distribuídas pelo Credit Suisse (Qatar) L.L.C., que é devidamente autorizado e regulamentado pela Autoridade Regulatória de Centros Financeiros do Qatar (QFCRA) com a Licença QFC n.º 00005. Todos os produtos ou serviços financeiros correlatos ficarão disponíveis apenas para Clientes Empresariais ou Contrapartes do Mercado (conforme definido pela QFCRA), inclusive pessoas físicas, que optaram por ser classificadas como Cliente Empresarial, com patrimônio líquido superior a QR 4 milhões, e que têm conhecimento financeiro, experiência e compreensão suficientes para participar dos referidos produtos e/ou serviços. Portanto, é vedado o fornecimento ou a utilização dessas informações por qualquer outro tipo de indivíduo. Arábia Saudita: Essas informações são distribuídas pelo Credit Suisse Saudi Arabia (Número CR 1010228645), devidamente licenciado e regulamentado pela Autoridade de Mercados de Capitais da Arábia Saudita de acordo com a Licença Número 08104-37 datada de 23/03/1429H, correspondente a 21/03/2008AD. A sede social do Credit Suisse Saudi Arabia fica em King Fahad Road, Hay Al Mhamadiya, 12361-6858, Riad, Arábia Saudita. Site: https://www.credit-suisse.com/sa. Singapura: Este material é distribuído em Singapura pelo Credit Suisse AG, Singapore Branch, que é licenciado pela Autoridade Monetária de Singapura consoante a Lei Bancária (Cap. 19) para a realização de negócios bancários. Este material foi elaborado e emitido para distribuição em Singapura somente para investidores institucionais, investidores credenciados e investidores especializados (cada qual conforme definido nos Regulamentos de Consultores Financeiros (o “FAR”)). Em virtude de sua posição como investidor institucional, investidor credenciado ou investidor especialista, o Credit Suisse AG, Singapore Branch, está isento do cumprimento de determinados requisitos da Lei de Consultores Financeiros, Capítulo 110, de Singapura (a “FAA”), a FAR e os Avisos e Diretrizes relevantes emitidos ao abrigo dessa Lei com relação a qualquer serviço de consultoria financeira que o Credit Suisse AG, Singapore Branch, possa prestar a você. Incluem-se aí isenções de conformidade com o seguinte: Seção 25 da FAA (nos termos do Regulamento 33(1) da FAR); Seção 27 da FAA (tal como previsto no Regulamento 34(1) da FAR); e Seção 36 da FAA (consoante o Regulamento 35(1) da FAR). Os destinatários de Singapura devem entrar em contato com o Credit Suisse AG, Singapore Branch, para tratar de quaisquer assuntos decorrentes ou relacionados a este material. Em termos específicos, se você tiver alguma dúvida/objeção relacionada ao recebimento desses nossos materiais, entre em contato com nosso Representante de Proteção de Dados pelo e-mail PDPO.SGD@credit-suisse.com. África do Sul: Essas informações são distribuídas pelo Credit Suisse AG, que está registrado como uma provedora de serviços financeiros junto à Autoridade de Conduta do Setor Financeiro da África do Sul sob o número FSP 9788 e/ou pelo Credit Suisse (UK) Limited, que está registrado como um provedor de serviços financeiros junto à Autoridade de Conduta do Setor Financeiro da África do Sul sob o número FSP 48779. Espanha: Este relatório é distribuído na Espanha pelo Credit Suisse AG, Sucursal en España, pessoa jurídica registrada na Comisión Nacional del Mercado de Valores. Turquia: As informações, os comentários e as recomendações de investimento aqui contidas não estão no âmbito da atividade de consultoria de investimento. Os serviços de consultoria de investimento são prestados pelas instituições autorizadas às pessoas de forma personalizada, levando em consideração as preferências de risco e retorno das pessoas. Considera-se que os comentários e as orientações aqui incluídos são de natureza geral. Portanto, as recomendações podem não ser adequadas para a sua situação financeira ou preferências de risco e rendimento. Por esse motivo, a tomada de uma decisão de investimento com base tão somente nas informações aqui fornecidas pode não gerar resultados que atendam às suas expectativas. Este relatório é distribuído pelo Credit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketi, regulamentado pelo Conselho de Mercados de Capitais da Turquia, com endereço registrado em Levazim Mahallesi, Koru Sokak n.º 2 Zorlu Center Terasevler n.º 61 34340 Besiktas/ Istambul, Turquia. Reino Unido: Este material é distribuído pelo Credit Suisse (UK) Limited. O Credit Suisse (UK) Limited é autorizado pela Autoridade de Regulação Prudencial, e regulamentado pela Autoridade de Conduta Financeira e pela Autoridade de Regulação Prudencial. Quando este material for distribuído no Reino Unido por uma entidade offshore não isenta de acordo com a Lei de Mercados e Serviços Financeiros de 2000 (Promoção Financeira), Ordem de 2005, o seguinte será aplicado: Na medida do comunicado no Reino Unido (“UK”) ou capaz de ter efeito no Reino Unido, este documento constitui uma promoção financeira que foi aprovada pelo Credit Suisse (UK) Limited, que é autorizado pela Autoridade de Regulação Prudencial, e regulamentado pela Autoridade de Conduta Financeira e pela Autoridade de Regulação Prudencial para a realização de negócios de investimentos no Reino Unido. O endereço registrado do Credit Suisse (UK) Limited é Five Cabot Square, Londres, E14 4QR. Observe que as regras da Lei de Mercados e Serviços Financeiros do Reino Unido de 2000 relacionadas à proteção de clientes de varejo não serão aplicáveis a você, e que qualquer possível remuneração disponibilizada aos “requerentes elegíveis” sob o Esquema de Remuneração por Serviços Financeiros do Reino Unido tampouco ficarão disponíveis para você. O tratamento tributário dependerá das circunstâncias específicas de cada cliente, e poderá estar sujeito a alteração no futuro.

Versão A/2024. CIO82652744
© UBS 2024. O logotipo das chaves e a denominação UBS são marcas comerciais registradas e não registradas do UBS. Todos os direitos reservados.

Информация о странах:

Австралия: Данный документ предоставлен компанией UBS Switzerland AG. Компания UBS Switzerland AG не обладает лицензией Службы финансового контроля Австралии на оказание финансовых услуг (AFSL) и ее деятельность по предоставлению финансовых услуг лицам в Австралии не подлежит налогообложению. В соответствии с Актом о корпорациях 2001 года данный документ предназначен только для распространения среди оптовых клиентов. UBS Switzerland AG является коммерческим объединением отделения UBS AG в Сиднее, UBS Securities Australia Limited и отделения Credit Suisse AG в Сиднее. Вышеупомянутые учреждения могут распространять данный документ среди клиентов, однако предоставляется он компанией UBS Switzerland AG и только в рамках лицензии AFSL данных учреждений.

Бахрейн: UBS – это швейцарский банк, не имеющий лицензии Центрального Банка Бахрейна на осуществление банковской или инвестиционной деятельности в Бахрейне и не подлежащий надзору и регулированию со стороны Центрального Банка Бахрейна. Поэтому его клиенты/потенциальные клиенты не защищены местными законами и регулирующими положениями о банковских и инвестиционных услугах.

Бразилия: Данная публикация не является публичной офертой в соответствии с законодательством Бразилии или аналитическим отчетом в значении, определенном в Постановлении 20/2021 Комиссии по ценным бумагам Бразилии (Comissão de Valores Mobiliários, «CVM»). Данная публикация распространяется исключительно в целях информации среди клиентов компании UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda., регулируемой CVM.

Великобритания: Данный документ выпущен UBS Wealth Management, подразделением UBS AG, уполномоченной и регулируемой Швейцарским управлением по надзору за финансовыми рынками. В Великобритании UBS AG имеет полномочия, предоставленные Управлением пруденциального регулирования (Prudential Regulation Authority) и подлежит регулированию со стороны Управления по финансовому регулированию и надзору (Financial Conduct Authority), а также ограниченному регулированию со стороны Управления пруденциального регулирования. Подробная информация о характере регулирования Управлением пруденциального регулирования предоставляется по требованию. Член Лондонской фондовой биржи. Данная публикация распространяется среди розничных клиентов UBS Wealth Management.

Германия: Данная публикация не является публичной офертой по законодательству Германии. Данная публикация распространяется исключительно в целях информации среди клиентов компании UBS Europe SE, имеющей зарегистрированный офис по адресу Bockenheimer Landstrasse 2-4, 60306 Frankfurt am Main. UBS Europe SE является кредитной организацией, учрежденной в соответствии с законодательством Германии в форме европейского акционерного общества открытого типа, должным образом уполномоченной Федеральным управлением финансового надзора Германии (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin») и находящейся под совместным надзором Европейского центрального банка, Центрального банка Германии (Deutsche Bundesbank) и BaFin, которым данная публикация не была представлена на утверждение.

Гонконг САР: Данная публикация распространяется среди клиентов гонконгского отделения UBS AG гонконгским отделением UBS AG, имеющим банковскую лицензию в соответствии с банковским законодательством Гонконга и зарегистрированным в соответствии с законодательством по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга. Гонконгское отделение UBS AG учреждено в Швейцарии в форме общества с ограниченной ответственностью.

Дания: Данная публикация не является публичной офертой в соответствии с законодательством Дании. Она распространяется исключительно в информационных целях среди клиентов UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE (датским отделением UBS Europe SE), находящимся по адресу Sankt Annae Plads 13, 1250 Copenhagen, Denmark и зарегистрированным в датском Агентстве по делам торговли и компаний (Рег. № 38 17 24 33). UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE подлежит совместному надзору со стороны Европейского центрального банка, Центрального банка Германии (Deutsche Bundesbank), Федерального управления финансового надзора Германии (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin») и Управления финансового надзора Дании (Finanstilsynet), которым данная публикация не была представлена на утверждение. UBS Europe SE является кредитной организацией, учрежденной в соответствии с законодательством Германии в форме европейского акционерного общества открытого типа и должным образом уполномоченной BaFin.

Джерси: Отделение UBS AG на острове Джерси регулируется Комиссией по финансовым услугам острова Джерси и уполномочено осуществлять банковскую и инвестиционную деятельность, а также управление фондами. Услуги, оказываемые за пределами Джерси, не подпадают под действие регулирующего режима Джерси. Отделение UBS AG на острове Джерси является отделением UBS AG, публичной компании с ограниченной ответственностью, учрежденной в Швейцарии и имеющей зарегистрированные офисы по адресу: Aeschenvorstadt 1, CH-4051 Basel и Bahnhofstrasse 45, CH 8001 Zurich. Отделение UBS AG на острове Джерси осуществляет свою основную деятельность по адресу: 1, IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX.

Израиль: UBS – одна из ведущих финансовых компаний мира, оказывающая услуги по управлению частным капиталом и активами, а также инвестиционно-банковские услуги частным, корпоративным и институциональным инвесторам из своего главного офиса в Швейцарии и из отделений более чем в 50 странах. В Израиле UBS Switzerland AG зарегистрирована в качестве иностранного дилера в сотрудничестве с UBS Wealth Management Israel Ltd., стопроцентной дочерней компанией UBS. UBS Wealth Management Israel Ltd. является лицензированной компаний в сфере инвестиционного маркетинга, которая занимается инвестиционным маркетингом и регулируется Управлением по ценным бумагам Израиля. Данная публикация предназначена исключительно для информации и не является офертой на покупку или приглашением делать оферты. Также эта публикация не является инвестиционной консультацией. Слово «консультации» и (или) любые эквивалентные ему термины следует читать и толковать с учетом определения термина «инвестиционный маркетинг», приведенного в израильском Законе «О регулировании инвестиционного консультирования, инвестиционного маркетинга и портфельного управления». Законодательство и регулирующие нормы Швейцарии требуют обязательного раскрытия некоторых сведений в независимых финансовых аналитических отчетах и рекомендациях. В соответствии со швейцарским Законом об инфраструктуре финансового рынка и Положением об инфраструктуре финансового рынка FINMA банки должны раскрывать принадлежащие им доли голосующих акций анализируемых компаний, если эти доли равны или более официально установленных пороговых значений. Директивы о независимости финансового анализа, изданные Ассоциацией швейцарских банкиров, также требуют раскрытия некоторых сведений, включая информацию о потенциальном конфликте интересов, об участии в предыдущие 12 месяцев в выпусках ценных бумаг от имени анализируемой компании, а также о том, что вознаграждение финансовых аналитиков в целом зависит (i) от показателей отдела новых выпусков или инвестиционно-банковского подразделения или (ii) от результатов торговли ценными бумаги (включая собственные торговые операции) или продаж ценных бумаг.

Индия: Данная публикация распространяется компанией UBS Securities India Private Ltd. (рег. номер U67120MH1996PTC097299), находящейся по адресу: 2/F, 3 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Mumbai (India) 400051. Тел.: +912261556000. Компания оказывает брокерские услуги (рег. номер SEBI: INZ000259830) и аналитические услуги (рег. номер SEBI: INH000001204). Должностное лицо по надзору за нормативно-правовым соответствием: г-н Парамешваран Шиварамакришнан (Mr. Parameshwaran Shivaramakrishnan), нр.тел.: +912261556151, эл.почта: parameshwaran.s@ubs.com, Должностное лицо по рассмотрению претензий: г-н Парамешваран Шиварамакришнан (Mr. Parameshwaran Shivaramakrishnan), нр.тел.: +912261556151, эл.почта: ol-ubs-sec-compliance@ubs.com. Регистрация выдана Индийским Советом по ценным бумагам и биржам (SEBI — Securities and Exchange Board of India) и наличие сертификации от NISM никоим образом не гарантирует эффективность работы посредника и не дает каких-либо гарантий прибыли для инвесторов.  UBS AG, его аффилированные лица и дочерние компании могут быть держателями долговых инструментов или акций указанной индийской компании или компаний. UBS AG, его аффилированные лица и дочерние компании могут иметь финансовые интересы (например, такие как кредитные/деривативные продукты, права на инвестиции или доли участия в инвестициях и т.д.) в указанной индийской компании или компаниях. В предшествующие 12 месяцев UBS AG, его аффилированные лица или дочерние компании могли получить вознаграждение за оказание услуг, связанных и (или) не связанных с ценными бумагами (за исключением инвестиционно-банковских услуг) от указанной индийской компании или компаний. В течение 12 месяцев, предшествующих дате распространения данного аналитического отчета, указанная компания или компании могли быть клиентами UBS AG, его аффилированных лиц или дочерних компаний в отношении инвестиционно-банковских и иных услуг, связанных или не связанных с ценными бумагами. Информация о связанных компаниях содержится в Годовом отчете по адресу: https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html.

Индонезия: Данное сообщение и любой направленный вместе с ним материал о предложении, такой как перечень условий, аналитический отчет, иная документация по продукту или услуге, или иная информация («Материал»), направлены в ответ на запрос, полученный UBS от Вас и/или от лиц, уполномоченных делать запрос от Вашего имени. Если Вы получили Материал по ошибке, пожалуйста, удалите электронное сообщение и немедленно информируйте об этом UBS. Предоставленный Вам Материал предназначен исключительно для Вашего сведения и не подлежит передаче третьим лицам без согласия UBS. Никакая часть Материала не была зарегистрирована в финансовом или регулирующем органе Вашей юрисдикции и не была представлена в такой орган в соответствии с действующим законодательством. Материал, возможно, не был одобрен, отклонен, рекомендован, зарегистрирован финансовым или регулирующим органом в Вашей юрисдикции или не был представлен в такой орган. Посредством Материала UBS не приглашает к подписке на какие-либо инвестиции или к покупке каких-либо инвестиций (включая ценные бумаги, продукты или фьючерсные контракты). Материал не является предложением заключить какую-либо сделку или контракт (включая фьючерсные контракты) или офертой на покупку или продажу каких-либо ценных бумаг или продуктов. В отношении передачи соответствующих инвестиций будут действовать ограничения и правила, изложенные в Материале, и, получая Материал, Вы обязуетесь полностью соблюдать такие ограничения и правила. Вы должны внимательно изучить и понять риски соответствующей инвестиции и проявить должную осмотрительность при рассмотрении Вашей инвестиционной цели, готовности к риску и личных обстоятельств в контексте риска этой инвестиции. В случае сомнений мы рекомендуем Вам обратиться за независимой профессиональной консультацией. Любые консультации и (или) сделки, предоставленные или совершенные UBS в соответствии с Материалом, будут предоставлены только по Вашему специальному запросу и совершены в соответствии с Вашими специальными инструкциями и могут считаться таковыми Вами и UBS.

Италия: Данная публикация не является публичной офертой по законодательству Италии. Данная публикация распространяется исключительно в целях информации среди клиентов UBS Europe SE, Succursale Italia, находящегося по адресу: Via del Vecchio Politecnico, 3 - 20121 Milano. UBS Europe SE, Succursale Italia подлежит совместному надзору со стороны Европейского центрального банка, Центрального банка Германии (Deutsche Bundesbank), Федерального управления финансового надзора Германии (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin»), Банка Италии (Banca d’Italia) и Управления по надзору за финансовыми рынками Италии (CONSOB - Commissione Nazionale per le Società e la Borsa), которым данная публикация не была представлена на утверждение. UBS Europe SE является кредитной организацией, учрежденной в соответствии с законодательством Германии в форме европейского акционерного общества открытого типа и должным образом уполномоченной BaFin.

Канада: В Канаде данная публикация распространяется среди клиентов UBS Wealth Management Canada компанией UBS Investment Management Canada Inc.

Катар: UBS Qatar LLC уполномочена Управлением регулирования финансового центра Катара под номером 01169 и имеет зарегистрированный офис по адресу: 14^th Floor, Burj Alfardan Tower, Building 157, Street No. 301, Area No. 69, Al Majdami, Lusail, Qatar. UBS Qatar LLC не оказывает брокерских услуг и не исполняет поручений от имени или в интересах своих клиентов. Клиентские поручения должны направляться для исполнения в UBS Switzerland AG в Швейцарии или в аффилированное лицо UBS Switzerland AG за пределами Катара. UBS Switzerland AG в Швейцарии или его аффилированное лицо вправе принять или отклонить поручение по собственному усмотрению, и UBS Qatar LLC не имеет полномочий предоставлять подтверждение в этом отношении. Однако UBS Qatar LLC может передавать платежные поручения и инвестиционные инструкции в UBS Switzerland AG в Швейцарии для принятия и исполнения. UBS Qatar LLC не уполномочена действовать от имени UBS Switzerland AG или аффилированного лица UBS Switzerland AG. Данный документ и любые приложения к нему предназначены только для приемлемых контрагентов и бизнес-клиентов.

Китай: Данный аналитический отчет подготовлен компанией UBS Switzerland AG или ее офшорной дочерней компанией или офшорным аффилированным лицом (совместно именуемыми «Офшор UBS») – юридическим лицом, которое зарегистрировано за пределами Китая и не имеет лицензии на осуществление банковской или брокерской деятельности или на предоставление консультаций по инвестициям в ценные бумаги в Китае и не подлежит соответствующему надзору и регулированию в Китае. Инвестиционный банк UBS (включая подразделение Research) имеет свои собственные полностью независимые аналитические исследования и взгляды, которые иногда могут отличаться от взглядов UBS Global Wealth Management. Данный отчет не должен рассматриваться как анализ конкретных ценных бумаг, предоставленный Офшором UBS. Получатель не должен обращаться к аналитикам или к Офшору UBS за инвестиционными консультациями и использовать данный отчет или иным образом полагаться на содержащуюся в нем информацию при принятии инвестиционных решений, и UBS не несет ответственности в этом отношении.

Люксембург: Данная публикация не является публичной офертой в соответствии с законодательством Люксембурга. Она распространяется исключительно в информационных целях среди клиентов отделения UBS Europe SE в Люксембурге, («UBS Luxembourg»), которое зарегистрировано в Торговом реестре Люксембурга под номером B209123 и имеет зарегистрированный офис по адресу 33A, Avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxembourg. UBS Europe SE является кредитной организацией, учрежденной в соответствии с законодательством Германии в форме европейского акционерного общества открытого типа (HRB № 107046), имеющей зарегистрированный офис по адресу Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Frankfurt am Main, Germany, должным образом уполномоченной Федеральным управлением финансового надзора Германии (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin») и подлежащей совместному пруденциальному надзору со стороны BaFin, Европейского центрального банка и Центрального банка Германии (Deutsche Bundesbank). Кроме того, UBS Luxembourg находится под надзором органа пруденциального надзора Люксембурга (Commission de Surveillance du Secteur Financier), выступающего в качестве надзорного органа принимающего государства-члена ЕС. Данная публикация не была представлена на утверждение в какой-либо государственный надзорный орган.

Малайзия: Данное сообщение и любой материал о предложении, направленный вместе с ним, такой как перечень условий, аналитический отчет, иная документация по продукту или услуге, или иная информация («Материал»), направлены в ответ на запрос, полученный UBS от Вас и/или от лиц, уполномоченных делать запрос от Вашего имени. Если Вы получили Mатериал по ошибке, пожалуйста, удалите электронное сообщение и немедленно поставьте в известность об этом UBS. Предоставленный Вам Материал предназначен исключительно к Вашему сведению и не подлежит передаче третьим лицам в полном виде или частично в пределах Вашей юрисдикции или на территории ее действия без согласия UBS. Материал, возможно, не был рассмотрен, одобрен, отклонен, рекомендован, зарегистрирован финансовым или регулирующим органом в Вашей юрисдикции или не был представлен в такой орган. Посредством Материала UBS не предоставляет и не приглашает к подписке на какие-либо инвестиции или к покупке каких-либо инвестиций (включая ценные бумаги или деривативные продукты). Материал не является предложением или призывом к заключению какой-либо сделки или контракта (включая фьючерсные контракты) или офертой на покупку или продажу каких-либо ценных бумаг или деривативных продуктов. В отношении осуществления соответствующих инвестиций будут действовать ограничения и обязательства, изложенные в Mатериале, и, получая Материал, Вы обязуетесь полностью соблюдать такие ограничения и обязательства. Вы должны внимательно изучить и понять риски соответствующей инвестиции и проявить должную осмотрительность при рассмотрении Вашей инвестиционной цели, готовности к риску и личных обстоятельств в контексте риска этой инвестиции. Мы рекомендуем Вам получить независимые профессиональные консультации в случае каких-либо сомнений. Любые предоставленные консультации и/или сделки, совершенные UBS в соответствии с Материалом, будут предоставлены только по Вашему специальному запросу и совершены в соответствии с Вашими специальными инструкциями, в зависимости от обстоятельств, и могут считаться таковыми Вами и UBS.

Мексика: Данная информация распространяется компанией UBS Asesores México, S.A. de C.V. («UBS Asesores»), аффилированным лицом UBS Switzerland AG, зарегистрированным в качестве зависимого инвестиционного консультанта в соответствии с регулирующими нормами Мексики из-за своего отношения с иностранным банком. UBS Asesores зарегистрирована под номером 30060-001-(14115)-21/06/2016 и находится под надзором мексиканской Комиссии по банкам и рынку ценных бумаг (Banking and Securities Commission, «CNBV»), которая регулирует UBS Asesores исключительно в отношении (i) услуг портфельного управления, (ii) консультационных услуг по инвестициям в ценные бумаги, анализа и предоставления индивидуальных инвестиционных рекомендаций и (iii) вопросов противодействия легализации доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма. Данная публикация UBS и любые связанные с ней материалы адресованы только опытным частным инвесторам или институциональным инвесторам, находящимся на территории Мексики. Аналитические отчеты отражают только мнения аналитиков, ответственных за отчет. Вознаграждение аналитика или аналитиков, подготовивших данный отчет, определяется исключительно руководством аналитического отдела и высшим руководством той компании Группы UBS, которой такой аналитик (или аналитики) оказывает (или оказывают) услуги.

Монако: В соответствии с законодательством Княжества Монако данный документ не является ни публичной офертой, ни призывом к действию, но может быть предоставлен в целях информирования среди клиентов UBS (Monaco) S.A., который является регулируемым банком, находящимся по адресу 2 avenue de Grande Bretagne 98000 Monaco и действующим в соответствии с банковской лицензией, выданной Управлением пруденциального контроля и разрешения кризисов Франции (ACPR — Autorité de contrôle prudentiel et de résolution) и правительством Монако, выдающим разрешение на предоставление банковских услуг в Монако. UBS (Monaco) S.A. также имеет лицензию Ревизионной комиссии по финансовым операциям (CCAF — Commission de Contrôle des Activités Financières) на предоставление инвестиционных услуг в Монако. Данная публикация не была одобрена вышеупомянутой комиссией.

Нигерия: UBS Switzerland AG и ее аффилированные лица (UBS) не имеют лицензии и не находятся под надзором Центрального Банка Нигерии или Комиссии по ценным бумагам и биржам Нигерии, не регулируются ими и не осуществляют банковскую или инвестиционную деятельность в Нигерии.

Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ):UBS не является финансовым учреждением, лицензированным в ОАЭ Центральным банком ОАЭ или Управлением по ценным бумагам и сырьевым товарам ОАЭ, и не осуществляет банковской деятельности в ОАЭ. Отделение UBS AG в Дубае имеет лицензию Управления финансовых услуг Дубая (DFSA) на осуществление деятельности в Международном финансовом центре Дубая.

Португалия: UBS Switzerland AG не имеет лицензии на осуществление банковский и финансовой деятельности в Португалии и не находится под надзором португальских регуляторов – Банка Португалии («Banco de Portugal») и португальской Комиссии по рынку ценных бумаг («Comissão do Mercado de Valores Mobiliários»).

Сингапур: Мы просим клиентов отделения UBS AG в Сингапуре по любым вопросам, связанным с данным анализом или отчетом, обращаться в отделение UBS AG в Сингапуре, являющееся финансовым консультантом, освобожденным от лицензирования в соответствии с сингапурским Законом о финансовых консультантах (глава 110) и банком для юридических лиц («wholesale bank»), лицензированным в соответствии с сингапурским Законом о банковской деятельности (глава 19) и регулируемым Валютным управлением Сингапура. UBS AG учреждена в Швейцарии в форме общества с ограниченной ответственностью. UBS AG имеет отделение, зарегистрированное в Сингапуре (UEN S98FC5560C). Данное сообщение и любой материал о предложении, направленный вместе с ним, такой как перечень условий, аналитический отчет, иная документация по продукту или услуге, или иная информация («Материал»), направлены в ответ на запрос, полученный UBS от Вас и/или от лиц, уполномоченных делать запрос от Вашего имени. Если Вы получили Материал по ошибке, пожалуйста, удалите электронное сообщение и немедленно поставьте в известность об этом UBS. Предоставленный Вам Материал предназначен исключительно к Вашему сведению и не подлежит передаче третьим лицам в полном виде или частично в пределах Вашей юрисдикции или на территории ее действия без согласия UBS. Материал, возможно, не был рассмотрен, одобрен, отклонен или рекомендован финансовым или регулирующим органом в Вашей юрисдикции. Посредством Материала UBS не предоставляет и не приглашает к подписке на какие-либо инвестиции или к покупке каких-либо инвестиций (включая ценные бумаги, продукты или фьючерсные контракты). Материал не является предложением или призывом к заключению какой-либо сделки или контракта (включая фьючерсные контракты) или офертой на покупку или продажу каких-либо ценных бумаг или продуктов. В отношении осуществления соответствующих инвестиций будут действовать ограничения и обязательства, изложенные в Материале, и, получая Материал, Вы обязуетесь полностью соблюдать такие ограничения и обязательства. Вы должны внимательно изучить и осознать риски соответствующей инвестиции и проявить должную осмотрительность при рассмотрении Вашей инвестиционной цели, готовность к риску и личные обстоятельства в контексте риска этой инвестиции. В случае сомнений мы рекомендуем Вам обратиться за независимой профессиональной консультацией. Любые предоставленные консультации и/или сделки, совершенные UBS в соответствии с Материалом, будут предоставлены только по Вашему специальному запросу и совершены в соответствии с Вашими специальными инструкциями, в зависимости от обстоятельств, и могут считаться таковыми Вами и UBS.

Таиланд: Данное сообщение и любой материал о предложении, направленный вместе с ним, такой как перечень условий, аналитический отчет, иная документация по продукту или услуге, или иная информация («Материал»), направлены в ответ на запрос, полученный UBS от Вас и/или от лиц, уполномоченных делать запрос от Вашего имени. Если Вы получили Mатериал по ошибке, пожалуйста, удалите электронное сообщение и немедленно поставьте в известность об этом UBS. Предоставленный Вам Материал предназначен исключительно к Вашему сведению и не подлежит передаче третьим лицам в полном виде или частично в пределах Вашей юрисдикции или на территории ее действия без согласия UBS. Материал, возможно, не был рассмотрен, одобрен, отклонен, рекомендован или зарегистрирован финансовым или регулирующим органом, или предъявлен таковому, в Вашей юрисдикции. Посредством Материала UBS не предоставляет и не приглашает к подписке на какие-либо инвестиции или к покупке каких-либо инвестиций (включая ценные бумаги или деривативные продукты). Материал не является предложением или призывом к заключению какой-либо сделки или контракта (включая фьючерсные контракты) или офертой на покупку или продажу каких-либо ценных бумаг или деривативных продуктов. В отношении осуществления соответствующих инвестиций будут действовать ограничения и обязательства, изложенные в Mатериале, и, получая Материал, Вы обязуетесь полностью соблюдать такие ограничения и обязательства. Вы должны внимательно изучить и понять риски соответствующей инвестиции и проявить должную осмотрительность при рассмотрении Вашей инвестиционной цели, готовности к риску и личных обстоятельств в контексте риска этой инвестиции. Мы рекомендуем Вам получить независимые профессиональные консультации в случае каких-либо сомнений. Любые предоставленные консультации и/или сделки, совершенные UBS в соответствии с Материалом, будут предоставлены только по Вашему специальному запросу и совершены в соответствии с Вашими специальными инструкциями, в зависимости от обстоятельств, и могут считаться таковыми Вами и UBS.

Тайвань: Данный материал предоставляется отделением UBS AG в Тайбэе в соответствии с законами Тайваня, с согласия или по просьбе клиентов/потенциальных клиентов. UBS AG и его филиалы в Тайване (в том числе филиалы в городах Тайбэй, Тайчжун, Гаосюн, офшорный филиал банка в г.Тайбэй и любые другие филиалы UBS AG, которые будут открыты в Тайване, вместе именуемые «Банк») уведомили клиентов (включая потенциальных клиентов) о целях, объеме и других вопросах, связанных со сбором, обработкой и использованием персональных данных, и получили согласие клиентов (или не получили возражений) на использование их персональных данных. Вы получаете данные материалы от Банка на основании такого согласия. Если вы больше не хотите получать маркетинговую информацию такого рода, обратитесь напрямую к своему консультанту по работе с клиентами UBS, чтобы уведомить Банк о прекращении использования ваших личных данных в маркетинговых целях. С Уведомлением о конфиденциальности Банка и информацией о сборе, обработке и использовании персональных данных можно ознакомиться по адресу https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.html.

Филиппины: Данное сообщение и любой материал о предложении, направленный вместе с ним, такой как перечень условий, аналитический отчет, иная документация по продукту или услуге, или иная информация («Материал»), направлены в ответ на запрос, полученный UBS от Вас и/или от лиц, уполномоченных делать запрос от Вашего имени. Если Вы получили Mатериал по ошибке, пожалуйста, удалите электронное сообщение и немедленно поставьте в известность об этом UBS. Предоставленный Вам Материал предназначен исключительно к Вашему сведению и не подлежит передаче третьим лицам в полном виде или частично в пределах Вашей юрисдикции или на территории ее действия без согласия UBS. Материал, возможно, не был рассмотрен, одобрен, отклонен, рекомендован, зарегистрирован финансовым или регулирующим органом в Вашей юрисдикции или не был представлен в такой орган. Посредством Материала UBS не предоставляет и не приглашает к подписке на какие-либо инвестиции или к покупке каких-либо инвестиций (включая ценные бумаги или деривативные продукты). Материал не является предложением или призывом к заключению какой-либо сделки или контракта (включая фьючерсные контракты) или офертой на покупку или продажу каких-либо ценных бумаг или деривативных продуктов. В отношении осуществления соответствующих инвестиций будут действовать ограничения и обязательства, изложенные в Mатериале, и, получая Материал, Вы обязуетесь полностью соблюдать такие ограничения и обязательства. Вы должны внимательно изучить и понять риски соответствующей инвестиции и проявить должную осмотрительность при рассмотрении Вашей инвестиционной цели, готовности к риску и личных обстоятельств в контексте риска этой инвестиции. Мы рекомендуем Вам получить независимые профессиональные консультации в случае каких-либо сомнений. Любые предоставленные консультации и/или сделки, совершенные UBS в соответствии с Материалом, будут предоставлены только по Вашему специальному запросу и совершены в соответствии с Вашими специальными инструкциями, в зависимости от обстоятельств, и могут считаться таковыми Вами и UBS.

Франция: В соответствии с законодательством Франции данная публикация не является ни публичной офертой, ни персональной рекомендацией, так как распространяется только в целях информирования среди клиентов UBS Europe SE Succursale de France (филиал UBS Europe SE), официальное представительство которого находится по адресу 69 boulevard Haussmann 75008 Paris, регистрационный номер 844 425 629 в Реестре субъектов торговой деятельности и обществ (Registre du Commerce et des Sociétés) г. Париж. UBS Europe SE Succursale de France находится под совместным надзором Европейского центрального банка, Центрального банка Германии (Deutsche Bundesbank), Федерального управления финансового надзора Германии (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin»), а также Управления пруденциального контроля и разрешения кризисов Франции (Autorité de contrôle prudentiel et de résolution) и Управления по финансовым рынкам (Autorité des Marchés financiers). Данная публикация не была представлена ​​на утверждение вышеуказанным учреждениям. UBS Europe SE является кредитной организацией, учрежденной в соответствии с законодательством Германии в форме европейского акционерного общества открытого типа (Societas Europaea), надлежащим образом уполномоченного Федеральным управлением финансового надзора Германии (BaFin).

Чехия: UBS не является лицензированным банком в Чешской Республике и, как следствие, не имеет права оказывать регулируемые банковские и инвестиционные услуги в Чешской Республике. Данное сообщение и (или) материал распространяются в целях маркетинга и представляют собой «коммерческое сообщение» в соответствии с законодательством Чешской Республики в отношении банковских и (или) инвестиционных услуг. Если Вы не хотите получать какую-либо дальнейшую корреспонденцию, пожалуйста, сообщите об этом UBS.

Швеция: Данная публикация не является публичной офертой в соответствии с законодательством Швеции. Она распространяется исключительно в целях информации среди клиентов UBS Europe SE, Sweden Bankfilial (шведского отделения UBS Europe SE), находящегося по адресу: Regeringsgatan 38, 11153 Stockholm, Sweden и зарегистрированного в Регистрационной палате Швеции (Рег. № 516406-1011). UBS Europe SE, Sweden Bankfilial подлежит совместному надзору со стороны Европейского центрального банка, Центрального банка Германии (Deutsche Bundesbank), Федерального управления финансового надзора Германии (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin») и шведского надзорного органа (Finansinspektionen), которым данная публикация не была представлена на утверждение. UBS Europe SE является кредитной организацией, учрежденной в соответствии с законодательством Германии в форме европейского акционерного общества открытого типа и должным образом уполномоченной BaFin.

Австралия: Настоящий документ содержит только общую информацию и/или общие рекомендации без персонального консультирования по финансовым продуктам. Информация как таковая в настоящем документе подготовлена без учета целей, финансовой ситуации или потребностей инвестора, и прежде чем действовать, опираясь на данную информацию, инвесторам следует проанализировать ее пригодность с точки зрения их целей, финансовой ситуации и потребностей. Если информация, приведенная в настоящем документе, относится к фактическому или возможному приобретению определенного финансового продукта «розничным» клиентом по определению раздела 761G Закона о корпорациях 2001 года, требующего Заявления о раскрытии информации о продукте, такой розничный клиент должен получить и принять во внимание Заявление о раскрытии информации о продукте в связи с таким продуктом до принятия решения о его приобретении. Для клиентов Credit Suisse AG, Sydney Branch: Credit Suisse AG Sydney Branch (ABN 17 061 700 712, AFSL 226896) является отдельно лицензированной, связанной корпоративной структурой UBS AG, Australia Branch и UBS Securities Australia Ltd. Credit Suisse AG, Sydney Branch имеет договоренность с UBS Securities Australia Ltd, на основании которой Credit Suisse AG разрешено предоставлять UBS Global Research некоторым находящимся на территории Австралии оптовым клиентам Wealth Management Division Credit Suisse AG Sydney Branch. Если вы получаете UBS Global Research от Wealth Management Division Credit Suisse, Sydney Branch, это означает, что данный выпуск UBS Global Research составлен по лицензии UBS Securities Australia Limited (ABN 62 008 586 481 и держатель лицензии Службы финансового контроля Австралии № 231098). Все заявления и оговорки, включенные в настоящий документ, имеющие отношение к UBS Securities Australia Ltd или сделанные ею, также применяются к UBS Global Research, полученному клиентом от Wealth Management Division Credit Suisse AG Sydney Branch. Бахрейн: Этот отчет распространяется компанией Credit Suisse AG, Bahrain Branch, филиалом компании Credit Suisse AG, Цюрих, Switzerland (Швейцария), деятельность которой как компании по оказанию инвестиционных услуг категории 2 должным образом санкционирована и регулируется Центральным банком Бахрейна (ЦББ). Сопутствующие финансовые услуги или продукты предоставляются только и аккредитованным инвесторам согласно определению ЦББ и не предназначены для иных лиц. Центральный банк Бахрейна не проверял и не одобрял настоящий документ или маркетинг любого инструмента инвестирования, упомянутого в настоящем документе, в Королевстве Бахрейн и не отвечает за доходность любого такого инструмента инвестирования. Юридический адрес компании Credit Suisse AG, Bahrain Branch: Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Kingdom of Bahrain. Бразилия: В Бразилии данный отчет распространяет компания Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários или ее аффилированные лица. В соответствии с Постановлением Комиссии по ценным бумагам (CVM) № 20/2021 от 25 февраля 2021 г. автор (-ы) отчета настоящим подтверждает (-ют), что мнения, представленные в данном отчете, только и исключительно отражают личное мнение автора (-ов), и отчет был подготовлен независимо, в том числе в отношении Credit Suisse. Часть вознаграждения автора (-ов) основана на различных факторах, включая общие доходы Credit Suisse, но никакая часть вознаграждения ни в прошлом, ни в данный момент не связана, а также не будет связана с конкретными рекомендациями или мнениями, представленными в этом отчете. Кроме того, Credit Suisse заявляет, что: Credit Suisse предоставила и/или может в будущем предоставить инвестиционно-банковские, брокерские услуги, услуги по управлению активами, банковское обслуживание коммерческих организаций и другие финансовые услуги соответствующей компании/компаниям или ее аффилированным лицам, за которые Credit Suisse получает или может получать обычные сборы и комиссии, которые представляли или могут представлять соответствующие финансовые или коммерческие интересы в отношении соответствующей компании/компаний или ценных бумаг. Чили: Этот отчет распространяется компанией Credit Suisse Agencia de Valores (Chile) Limitada, филиалом компании Credit Suisse AG (зарегистрированной в кантоне Цюрих), деятельность которой регулируется Комиссией по финансовому рынку Чили. Ни эмитент, ни ценные бумаги не были зарегистрированы в Комиссии по финансовому рынку Чили (Comisión para el Mercado Financiero). в соответствии с Законом № 18.045 (Закон о фондовом рынке, Ley de Mercado de Valores) и нормативными актами к нему, поэтому они не могут предлагаться или продаваться публично в Чили. Настоящий документ не является предложением или приглашением подписаться или приобрести ценные бумаги в Республике Чили, кроме как для индивидуально идентифицированных инвесторов в соответствии с закрытой подпиской по смыслу статьи 4 Ley de Mercado de Valores (предложение, которое не «адресовано широкой публике в целом или определенному сектору или определенной группе населения»). DIFC: Настоящая публикация распространяется банком Credit Suisse AG (филиалом банка в Международном финансовом центре Дубая (DIFC)). Филиал компании Credit Suisse AG (филиал банка в DIFC) получило лицензию Управления по надзору за рынком финансовых услуг Дубая (DFSA) и действующим на основании его регулятивных требований. Соответственные финансовые услуги и продукты предлагаются только профессиональным клиентам и рыночным контрагентам (согласно определению DFSA) и не предназначены для других лиц. Credit Suisse AG (отделение в DIFC) находится по адресу: Level 9 East, The Gate Building, DIFC, Dubai, United Arab Emirates. Франция: Этот отчет распространяет Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France («французский филиал»), филиал Credit Suisse (Luxembourg) S.A., кредитного учреждения, обладающего надлежащими полномочиями на территории Великого Герцогства Люксембург, официальное место нахождения: 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg/Люксембург. Французский филиал находится под пруденциальным контролем надзорного ведомства Люксембурга по контролю над финансовым сектором, Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), а также надзорных ведомств Франции по контролю над финансовыми рынками, Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) и Autorité des Marchés Financiers (AMF). Германия: Настоящий отчет распространяется Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft, который регулируется Федеральным управлением по надзору за финансовыми услугами (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin»). Гернси: Этот отчет распространяется филиалом Credit Suisse AG Гернси, филиалом Credit Suisse AG (зарегистрированным в кантоне Цюрих), с юридическим адресом в Гельвеция-Корт, Лес Эшельон, Южная Эспланада, Порт Сент-Питер, Гернси. Филиал Credit Suisse AG Гернси полностью принадлежит Credit Suisse AG и регулируется Комиссией по финансовым услугам Гернси. Копии последних проверенных учетных записей Credit Suisse AG доступны по запросу. Индия: Настоящий отчет распространяется Credit Suisse Securities (India) Private Limited (CIN № U67120MH1996PTC104392), деятельность которого регулируется Советом по ценным бумагам и биржам Индии (Securities and Exchange Board of India) в качестве аналитика-исследователя (регистрационный № INH 000001030), в качестве управляющего инвестиционным портфелем (регистрационный № INP000002478) и в качестве фондового брокера (регистрационный № INB230970637; INF230970637; INB010970631; INZ000248233), юридический адрес: 9th Floor, Ceejay House, Dr. Annie Besant Road, Worli, Mumbai – 400 018, India, Tел. +91-22 6777 3777. Израиль: Если распространяется компанией Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. в Израиле: этот документ распространяется компанией Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. Credit Suisse AG, включая услуги, предлагаемые в Израиле, контролируется не органом надзора за деятельностью банков в Банке Израиля, а компетентным органом банковского надзора в Швейцарии. Credit Suisse Financial Services (Israel) Ltd. является лицензированным участником инвестиционного рынка в Израиле, и поэтому его инвестиционная деятельность контролируется Управлением по ценным бумагам Израиля. Италия: Настоящий отчет распространяется в Италии банком Credit Suisse (Italy) S.p.A., учрежденным и зарегистрированным по законодательству Италии и подлежащим надзору и контролю со стороны Банка Италии (Banca d’Italia) и Национальной комиссии по акционерным обществам и биржам Италии (CONSOB). Ливан: Этот отчет распространяется банком Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL (CSLF) – финансовым институтом, деятельность которого регулируется ЦБ Ливана и подлежит надзору в т. ч. со стороны Банковской контрольной комиссии (Banking Control Commission) и Агентства по рынкам капиталов (Capital Markets Authority). Банк CSLF является дочерним обществом банка Credit Suisse AG, Zurich и зарегистрирован в реестре финансовых институтов ЦБ Ливана под номером 42. Ливан: распространение данного отчета осуществляется банком Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL (CSLF), финансово-кредитной организацией, которая была учреждена в Ливане (банковская лицензия № 42) и деятельность которой регулируется ЦБ Ливана (ЦБЛ). На банк Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL распространяется действие правил и циркуляров ЦБЛ, а также правил и требований Агентства по надзору за рынками капиталов Ливана (СМА). CSLF является дочерним обществом банка Credit Suisse AG и входит в группу Credit Suisse (CS). СМА не принимает на себя ответственность за содержание информации, содержащейся в этом отчете, в т. ч. за ее точность и полноту. Ответственность за содержание данного материала возлагается на публикующую организацию, ее директоров и других лиц, в частности, экспертов, мнение которых было включено в этот отчет с их согласия. СМА также не оценивала соответствие инвестиций нуждам конкретного инвестора или типа инвесторов. Настоящим прямо понимается и признается, что вложения в финансовые рынки могут быть сопряжены с высокой степенью сложности и риска потери стоимости и могут оказаться пригодными не для всех инвесторов. Анализ соответствия таких вложений нуждам инвестора осуществляется CSLF на основе информации, которую инвестор должен предоставить CSLF на дату такого анализа, а также в соответствии с правилами и процедурами, принятыми в Credit Suisse. Во всех сообщениях и документах CS и/или CSLF будет использоваться английский язык. Приняв решение о вложениях в финансовый продукт, инвестор прямо и бесповоротно подтверждает, что он полностью понимает и не возражает против использования английского языка. Люксембург: Этот отчет распространяет Credit Suisse (Luxembourg) S.A., кредитное учреждение, обладающее надлежащими полномочиями на территории Великого Герцогства Люксембург, официальное место нахождения: 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg/Люксембург. Credit Suisse (Luxembourg) S.A. находится под пруденциальным контролем надзорного ведомства Люксембурга по контролю над финансовым сектором, Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Мексика: Этот документ представляет видение человека, который предоставляет свои услуги C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. («C. Suisse Asesoría») и/или Banco Credit Suisse (México), SA, Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Credit Suisse (México) («Banco CS»), так что C. Suisse Asesoría и Banco CS оставляют за собой право изменить свое мнение в любое время, не принимая на себя никакой ответственности в этом отношении. Этот документ распространяется только в информационных целях и не подразумевает личную рекомендацию или предложение, а также приглашение отпраздновать какую-либо операцию и не заменяет общение со своим руководителем в отношении C. Suisse Asesoría и/или Banco CS до принятия любого инвестиционного решения. C. Suisse Asesoría и/или Banco CS не несет никакой ответственности за инвестиционные решения, основанные на информации, содержащейся в отправленном документе, поскольку они могут не учитывать контекст инвестиционной стратегии и цели конкретных клиентов. Проспект, брошюры, инвестиционные режимы инвестиционных фондов, годовые отчеты или периодическая финансовая информация содержат всю дополнительную полезную информацию для инвесторов. Эти документы можно бесплатно получить непосредственно у эмитентов, операторов инвестиционных фондов, на интернет-странице фондовой биржи, на которой они котируются, или через своего руководителя в C. Suisse Asesoría и/или Banco CS. Прошлые показатели и различные сценарии существующих рынков не гарантируют текущую или будущую доходность. В случае, если информация, содержащаяся в этом документе, является неполной, неправильной или неясной, как можно скорее обратитесь к своему руководителю C. Suisse Asesoría и/или Banco CS. Вполне возможно, что этот документ может быть изменен без какой-либо ответственности со стороны C. Suisse Asesoría и/или Banco CS. Этот документ распространяется исключительно в информационных целях и не заменяет Отчеты о деятельности и/или выписки со счета, которые вы получаете от C. Suisse Asesoría и/или Banco CS в соответствии с Общими положениями, применимыми к финансовым учреждениям и другим юридическим лицам, которые предоставляют инвестиционные услуги, выпущенными Мексиканской комиссией по банковским операциям и ценным бумагам Учитывая характер этого документа, C. Suisse Asesoría и/или Banco CS не несут никакой ответственности, вытекающей из содержащейся в нем информации. Без ущерба для того факта, что информация была получена C. Suisse Asesoría и/или Banco CS из источников, которые, как полагают, являются надежными, или на основе таких источников, нет никакой гарантии, что информация является либо точной, либо полной. Banco CS и/или C. Suisse Asesoría не несет никакой ответственности за убытки, возникшие в результате использования информации, содержащейся в отправленном вам документе. Инвестору рекомендуется убедиться, что предоставленная информация соответствует его личным обстоятельствам и инвестиционному профилю, в отношении любой конкретной правовой, нормативной или налоговой ситуации, или получить независимую профессиональную консультацию. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. является инвестиционным консультантом, созданным в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг Мексики («LMV»), зарегистрированным в CNBV под номером 30070. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. не является частью группы компаний Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V. или любой другой финансовой группы в Мексике. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. не является независимым инвестиционным консультантом, как это предусмотрено LMV и другими применимыми нормативными актами, в связи с его прямыми отношениями с Credit Suisse AG, иностранным финансовым учреждением, и его косвенными отношениями с организациями, в ходящими в группу компаний Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V. Нидерланды: Этот отчет распространяет Credit Suisse (Luxembourg) S.A., Netherlands Branch («нидерландский филиал»), филиал Credit Suisse (Luxembourg) S.A., кредитного учреждения, обладающего надлежащими полномочиями на территории Великого Герцогства Люксембург, официальное место нахождения: 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg/Люксембург. Нидерландский филиал находится под пруденциальным контролем надзорного ведомства Люксембурга по контролю над финансовым сектором, Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), а также надзорного ведомства Нидерландов, De Nederlansche Bank (DNB), и органа контроля над работой рынков, Autoriteit Financiële Markten (AFM). Португалия: Этот отчет распространяет Credit Suisse (Luxembourg) S.A., Sucursal em Portugal («португальский филиал»), филиал Credit Suisse (Luxembourg) S.A., кредитного учреждения, обладающего надлежащими полномочиями на территории Великого Герцогства Люксембург, официальное место нахождения: 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg/Люксембург. Португальский филиал находится под пруденциальным контролем надзорного ведомства Люксембурга по контролю над финансовым сектором, Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), а также надзорных ведомств Португалии, Banco de Portugal (BdP) и Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários (CMVM). Катар: Настоящая информация распространяется компанией Credit Suisse (Qatar) L.L.C., деятельность которой должным образом санкционирована и регулируется Регулятивным управлением Катарского финансового центра (QFCRA) на основании лицензии этого Центра № 00005. Все сопутствующие финансовые услуги или продукты предоставляются только отвечающим требованиям контрагентам (согласно определению QFCRA) или бизнес-клиентам (согласно определению QFCRA), включая физических лиц, пожелавшим относиться к категории бизнес-клиентов и обладающим чистыми активами более чем на 4 миллиона катарских реалов и финансовыми знаниями, опытом и пониманием, достаточными для пользования такими продуктами и/или услугами. В связи с этим настоящая информация не подлежит передаче любым другим физическим лицам или использованию любыми другими физическими лицами. Саудовская Аравия: Данный документ распространяется Credit Suisse Saudi Arabia (регистрационный номер 1010228645), организацией, деятельность которой уполномочена и регулируется Управлением рынка капитала Саудовской Аравии в соответствии с лицензией № 08104-37 от 23/03/1429H, соответствующим 21/03/2008AD. Основным местом деятельности Credit Suisse в Саудовской Аравии является King Fahad Road, Hay Al Mhamadiya, 12361-6858 Риад, Саудовская Аравия. Веб-сайт: https://www.credit-suisse.com/sa. В соответствии с Правилами о предложении ценных бумаг и продолжающихся обязательствах данный документ не может распространяться в Королевстве, кроме как среди лиц, разрешенных в соответствии с Правилами о предложении ценных бумаг и продолжающихся обязательствах, выпущенными Управлением рынка капитала. Управление рынка капитала не делает никаких заверений относительно точности или полноты данного документа и прямо отказывается от какой-либо ответственности за любые убытки, вытекающие из любой части данного документа или понесенные, полагаясь на нее. Потенциальные покупатели ценных бумаг, предлагаемых данным документом, должны провести собственную комплексную проверку точности информации, касающейся ценных бумаг. Если вы не понимаете содержание данного документа, вам следует проконсультироваться с уполномоченным финансовым консультантом. В соответствии с Положением об инвестиционном фонде данный документ не может распространяться в Королевстве, кроме как серди лиц, которые разрешены Положением об инвестиционном фонде, изданным Управлением рынка капитала. Управление рынка капитала не делает никаких заверений относительно точности или полноты этого документа и прямо отказывается от какой-либо ответственности за любые убытки, вытекающий из любой части данного документа или понесенные, полагаясь на нее. Потенциальные подписчики ценных бумаг, предлагаемых данным документом, должны провести собственную комплексную проверку точности информации, касающейся ценных бумаг. Если вы не понимаете содержание данного документа, вам следует проконсультироваться с уполномоченным финансовым консультантом. ЮАР: Настоящая информация распространяется компанией Credit Suisse AG, зарегистрированной в качестве провайдера финансовых услуг Управлением ЮАР по контролю за финансовым сектором под номером FSP 9788. Испания: Этот документ является маркетинговым материалом и предоставляется Credit Suisse AG, Sucursal en España (филиал в Испании), юридическим лицом, зарегистрированным в Национальной комиссии по рынку ценных бумаг, для информационных целей. Он адресован получателю исключительно для личного использования и, согласно текущим действующим правилам, ни в коем случае не может рассматриваться как предложение по ценным бумагам, личный инвестиционный совет или какая-либо общая или конкретная рекомендация продуктов или инвестиционных стратегий с целью выполнения вами какой-либо операции. Во всех случаях клиент считается ответственным за принятие любых решений об инвестициях или отказах от инвестиций, и, следовательно, принимает на себя всю ответственность за выгоды или убытки, возникающие в результате операций, которые клиент решает выполнить на основе информации и мнений, включенных в. этот документ. Этот документ не является результатом финансового анализа или исследования и, следовательно, он не подпадает под действие действующих правил, применимых к составлению и распространению финансовых исследований, и его содержание не соответствует юридическим требованиям к независимости финансовых исследований. Турция: Инвестиционная информация, комментарии и рекомендации, содержащиеся в настоящем документе, не входят в сферу инвестиционно-консультативной деятельности. Эти инвестиционно-консультативные услуги предоставляются уполномоченными учреждениями лицам на заказной основе с учетом предпочтений лиц относительно риска и возврата. Обращаем внимание, что комментарии и советы, приведенные в данном документе, носят общий характер. Поэтому рекомендации не могут быть пригодны для вашего финансового состояния или предпочтений риска и доходности. По этой причине, принятие инвестиционных решений только на основании информации, представленной в настоящем документе, не может привести к результатам, которые соответствуют вашим ожиданиям. Настоящее сообщение распространяется компанией Credit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketi, деятельность которой регулируется Советом Турции по рынкам капитала. Юридический адрес компании: Yildirim Oguz Goker Caddesi, Maya Plaza 10th Floor Akatlar, Besiktas/Istanbul-Türkiye. Великобритания: Настоящий материал распространяется компанией Credit Suisse (UK) Limited. Деятельность компании Credit Suisse (UK) Limited санкционирована Управлением пруденциального регулирования и регулируется Управлением по контролю за финансовой деятельностью. В случае распространения настоящего материала в Великобритании офшорной компанией, не подпадающей под исключение согласно Распоряжению 2005 г.("Финансовая реклама") к Закону о финансовых услугах и рынках 2000 г., применяются следующие положения: Если он публикуется в Великобритании и способен оказать эффект в Великобритании, настоящий документ является финансовой рекламой, одобренной компанией Credit Suisse (UK) Limited, деятельность которой по ведению инвестиционного бизнеса в Великобритании санкционирована Управлением пруденциального регулирования и регулируется Управлением по контролю за финансовой деятельностью. Юридический адрес компании Credit Suisse (UK) Limited: Five Cabot Square, London, E14 4QR. Просьба учесть, что к вам не применяются правила, предусмотренные Законом о финансовых услугах и рынках 2000 г. и касающиеся защиты индивидуальных клиентов, и что вы не получите компенсации, которая может быть предоставлена "отвечающим требованиям истцам" по британской Программе компенсаций в сфере финансовых услуг. Порядок налогообложения зависит от конкретных обстоятельств каждого клиента и может в дальнейшем измениться. Япония: Настоящий отчет распространяется в Японии исключительно компанией Credit Suisse Securities (Japan) Limited, дилером финансовых активов, генеральным директором местного финансового бюро Канто (Kinsho) № 66, членом Японской ассоциации дилеров по ценным бумагам, Ассоциацией по финансовым фьючерсам в Японии, Ассоциацией дилеров по ценным бумагам в Японии, Ассоциацией консультантов по вопросам капиталовложений в Японии и Ассоциацией фирм по финансовым инструментам типа II или компанией UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd, дилером финансовых активов, генеральным директором местного финансового бюро Канто (Kinsho) № 3233, членом Ассоциации дилеров по ценным бумагам в Японии, Ассоциации консультантов по вопросам капиталовложений в Японии, Ассоциации по финансовым фьючерсам в Японии, Ассоциации консультантов по вопросам капиталовложений в Японии. Ни компания Credit Suisse Securities (Japan) Limited ни компания UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd не распространяют и не пересылают настоящий отчет за пределы Японии.

Версия A/2024. CIO82652744
© UBS 2024. Изображение ключей и слово «UBS» входят в число зарегистрированных и незарегистрированных торговых марок UBS. Все права защищены.

国家/地区:

澳大利亚：本文件由UBS Switzerland AG 提供。UBS Switzerland AG 不持有澳大利亚金融服务牌照（AFSL），而是依靠豁免向澳大利亚境内的个人提供金融服务。本文件仅用于根据《2001 年公司法》向批发客户派发。UBS Switzerland AG 是 UBS AG 悉尼分行、UBS Securities Australia Limited 和瑞士信贷银行股份有限公司悉尼分行的相关法人团体。本文件可由这些实体派发给客户，但本文件由 UBS Switzerland AG 提供，并非根据任何其他实体的 AFSL 所提供。

巴林：UBS是一家瑞士银行，未在巴林境内取得巴林中央银行的许可，不受其监督或监管，亦不在巴林境内从事银行或投资业务活动。因此，潜在客户/客户不受当地银行和投资服务法律法规的任何保护。

巴西：根据巴西法律，本出版物不构成公开要约，且根据证券市场委员会（Comissao de Valores Mobiliários，“CVM”）20/2021号决议所包含的定义，不构成研究分析报告。仅可以出于信息参考目的派发给UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda.的客户，UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda.是接受巴西证券市场委员会监管的实体。

加拿大：在加拿大，本出版物由UBS投资管理加拿大公司向UBS资产管理加拿大公司的客户派发。

中国内地：本报告由瑞士UBS AG 或其境外子公司或关联机构（统称为“瑞银境外机构”）编制。瑞银境外机构属于在中国境外注册的机构，不具备在中国经营银行或证券业务的许可，不受监管或监督。本报告的接收者请勿联系本报告的分析师或瑞银境外机构寻求投资意见，因其不能在中国提供证券投资咨询服务。瑞银投资银行（包括研究）有其完全独立的研究部门，观点可能有时与瑞银全球财富管理不同。本报告不得被视为提供与具体证券有关的分析。请勿依赖本报告或其任何内容作出投资决定，UBS对此不承担责任。

捷克共和国：UBS 并非捷克共和国的持牌银行，因而不允许在捷克共和国境内提供受监管的银行或投资服务。本通讯及/或材料出于营销目的而派发，并构成捷克共和国银行及/或投资服务相关法律所述之“商业讯息”。如果您不希望再收到任何通讯，请通知瑞银。

丹麦：根据丹麦法律，本出版物不构成公开要约。仅出于信息参考目的派发给UBS Europe SE Denmark Branch, filial af UBS Europe SE 的客户，后者的营业地点位于 Sankt Annae Plads 13, 1250 Copenhagen, Denmark，在丹麦商业与公司管理局（Danish Commerce and Companies Agency）注册，注册号38 17 24 33。UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE接受欧洲央行、德国央行（Deutsche Bundesbank）、德国联邦金融服务监管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht,“BaFin“）和丹麦金融监管局（Finanstilsynet）的联合监督；本出版物尚未呈报上述机构审批。UBS Europe SE是由BaFin正式授权，根据德国法律，以欧洲公司形式组建的信贷机构。

法国：根据法国法律，本出版品不构成公开要约，也不构成个人建议，本出版品仅出于信息参考目的派发予UBS Europe SE Succursale de France（UBS Europe SE的分支机构）之客户，该机构的注册办公地位于69 boulevard Haussmann 75008 Paris，并在巴黎“商业注册处 （Registre du Commerce et des Sociétés）”注册，N°844 425 629。UBS Europe SE Succursale de France由欧洲央行、德国央行（Deutsche Bundesbank）、德国联邦金融服務监管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, “BaFin”）以及法国银行业和金融主管机关“Autorité de contrôle prudentiel et de résolution”和“ Autorité des marchés financiers”所监管，本出版品尚未呈报上述机构审批。UBS Europe SE是一家依照德国法律以欧洲公司形式组建，并由德国联邦金融服務监管局（BaFin）授权的信贷机构。

德国：根据德国法律，本出版物不构成公开要约。仅可以出于信息参考目的向UBS Europe Se Germany（营业地点位于Bockenheimer Landstrasse 2-4, 60306 Frankfurt am Main）的客户派发。UBS Europe SE是由德国联邦金融服务监管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht,“BaFin“）正式授权，根据德国法律，以欧洲公司的形式组建的信贷机构，并接受欧洲央行、德国央行（Deutsche Bundesbank）和BaFin的联合监督；本出版物尚未呈报上述机构审批。

中国香港特别行政区: 本出版物由UBS AG香港分行对其客户派发，UBS AG香港分行是受《香港银行业条例》许可的一家银行，同时也是《证券及期货条例》下的一个注册机构。UBS AG香港分行是在瑞士注册成立的有限责任公司。

印度：由UBS Securities India Private Ltd. （公司编号 U67120MH1996PTC097299，注册地址为2/F, 3 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Mumbai (India) 400051分发。电话：+912261556000）。公司提供券商服务的印度证券交易委员会（SEBI）注册号码INZ000259830以及研究分析师服务SEBI注册号码：INH000001204。合规主管姓名：Parameshwaran Shivaramakrishnan先生，电话：+912261556151，电子邮件：parameshwaran.s@ubs.com，投诉主管姓名，Parameshwaran Shivaramakrishnan先生，电话：+912261556151，电子邮件：ol-ubs-sec-compliance@ubs.com。经印度证券交易委员会（SEBI）批准注册，以及印度国家证券市场学院（NISM）的认证概不担保中介机构的业绩或向投资者提供任何回报保证。UBS AG、其联营公司或子公司可能持有其下属一或多家印度公司的债务或头寸。UBS AG及其附属公司或子公司可能不时在相关印度公司中持有金融方面的权益（例如贷款/衍生产品、投资权利或权益等）。在过去12个月内，UBS AG、其联营公司或子公司可能从其下属的一或多家印度公司就非投行证券相关服务及/或非证券服务获取酬劳。在本研究报告派发之日前的12个月中，该或该等下属公司可能拥有UBS AG、其联营公司或子公司关于投行及/或非投行证券相关服务及/或非证券服务的一或多名客户。如欲了解关于联合公司的信息，请参考以下网址中的年报： https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html。

印尼: 本文件以及随本文件一起发送的任何要约材料条款表、研究报告、其他产品或服务文档或任何其他信息（“材料”）都是依照UBS从您和/或有权代表您提出要求之人士的要求而提供。如果您误收到此材料，瑞银恳请您删除电子邮件并立即通知瑞银。所提供的材料仅供您参考，未经UBS同意，不得进一步分发。本材料未在您所在司法管辖区的现行法律和任何金融或监管机构进行注册或背书。本材料可能未经您所在司法管辖区的任何金融或监管机构批准、否决、认可、注册或背书。瑞银并未借由本材料发出任何认购或购买任何投资（包括证券、产品或期货合约）的邀请。本材料既不是进行任何交易或合约（包括期货合约）的要约或招揽，也不是购买或出售任何证券或产品的要约。相关投资将受到材料中规定的转让限制和义务的约束，并且收取本材料即表示您承诺完全遵守此类限制和义务。在对照投资风险考虑您的投资目标、风险偏好和个人情况时，您应当进行仔细研究，确保自身了解情况，并实施适当的谨慎和判断。如有疑问，建议您寻求独立的专业意见。UBS 根据本材料执行的任何和所有建议和/或交易将仅根据您的具体要求提供或根据您的具体指示执行（视情况而定，并可能被瑞银和您视为如此）。

以色列：UBS 是领先的全球金融公司，经其瑞士总部和全球逾50个国家的子公司向个人、公司和机构投资者提供财富管理、资产管理和投资银行服务。在以色列，UBS Switzerland AG 注册为与 UBS Wealth Management Israel Ltd.（ UBS 全资子公司）合作的外国交易商。UBS Wealth Management Israel Ltd. 是投资营销被许可人，参与投资营销活动，受以色列证券局监管。本出版物仅供参考，不构成收购或招揽要约。另外，本出版物不意图作为投资建议。“建议”一词及/或其任何等同用语应联系以色列投资建议条例，投资营销法和投资组合管理法（Israeli Regulation of Investment Advice, Investment Marketing and Portfolio Management Law）中对“投资营销”一词的定义进行阅读和解释。瑞士法律和法规要求在独立金融研究报告或建议中作出若干强制性披露。根据《瑞士金融市场基础设施法》（Swiss Financial Market Infrastructure Act）和《金融市场基础设施条例-FINMA》（Financial Market Infrastructure Ordinance-FINMA），如果银行在其所研究公司中持有的表决权比例达到或超过法定上限，则必须披露该比例。此外，瑞士银行家协会发布的《金融研究独立性指令》（Directives on the Independence of Financial Research）规定了若干披露项目，包括披露潜在利益冲突、过去12个月内代表所研究的公司参与任何证券发行的情况，以及大致基于以下业绩向金融分析师支付报酬的情况：(i) 新发行部门或投资银行部门的业绩；或者 (ii) 证券交易（包括自营交易）的业绩或销售额。

意大利：根据意大利法律，本出版物不构成公开要约。仅可以出于信息参考目的派发给UBS Europe SE, Succursale Italia（营业地址位于Via del Vecchio Politecnico, 3 --- 20121 Milano）的客户。UBS Europe SE, Succursale Italia接受欧洲央行、德国央行（Deutsche Bundesbank）、德国联邦金融服务监管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht,“BaFin“）以及意大利央行（Banca d’Italia）和意大利金融市场监管局（CONSOB - Commissione Nazionale per le Società e la Borsa）的联合监督；本出版物尚未呈报上述机构审批。UBS Europe SE是由BaFin正式授权，根据德国法律以欧洲公司的形式组建的信贷机构。

泽西岛：UBS AG泽西岛分行受泽西岛金融服务委员会监管，可开展银行、基金以及投资业务。从泽西岛境外提供的服务不受泽西岛监管制度的管辖。UBS AG泽西岛分行的主要营业地点为：1,IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX。

卢森堡：根据卢森堡法律，本出版物不构成公开要约。仅可以出于信息参考目的派发给UBS Europe SE, Luxembourg Branch（“UBS Luxembourg”，R.C.S. Luxembourg n° B209123，注册办公地位于33A, Avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxembourg）的客户。UBS Europe SE是依据德国法律，采取欧洲公司（Societas Europaea，HRB n° 107046 ）形式成立的信贷机构（注册办公地位于Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Frankfurt am Main, Germany），获得德国联邦金融服务监管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht,"BaFin"）的适当授权，并接受BaFin、欧洲央行和德国央行（Deutsche Bundesbank）的联合审慎监督。另外，UBS Luxembourg还接受卢森堡审慎监管当局（Commission de Surveillance du Secteur Financier）作为东道成员国监管当局的监督。本出版物尚未呈报任何公共监督机构审批。

马来西亚: 本文件以及随本文件一起发送的任何要约材料条款表、研究报告、其他产品或服务文档或任何其他信息（“材料”）都是依照UBS从您和/或有权代表您提出要求之人士的要求而提供。如果您误收本材料，瑞银恳请您删除电子邮件，并立即通知瑞银。所提供的材料仅供您参考，未经UBS同意，不得在/向您所在司法管辖区内将本材料的全部或部分进一步分发。本材料可能未经您所属司法管辖区的任何金融或监管机构审查、批准、否决、认可、注册或背书。瑞银并未借由本材料发出任何认购或购买任何投资（包括证券或衍生产品）的邀请。本材料既不是进行任何交易或合约（包括期货合约）的要约或招揽，也不是购买或出售任何证券或衍生产品的要约。相关投资将受到本材料中规定的关于转移的限制和义务的约束，通过接收本材料，您承诺全面遵守此等限制和义务。您应当仔细研究并确保在考虑投资目标、风险偏好及个人情况时，了解及行使适当的谨慎及酌情权，以防范投资风险。如有疑问，请寻求独立的专业意见。UBS 根据本材料执行的任何和所有建议和/或交易将仅根据您的具体要求提供或根据您的具体指示执行（视情况而定，并可能被瑞银和您视为如此）。

墨西哥：本信息由UBS Asesores México, S.A. de C.V. ("UBS Asesores")派发，其为UBS Switzerland AG的附属公司, 因与某外国银行有业务关系，依照墨西哥监管法令注册为非独立投资顾问。UBS Asesores 注册号码为30060-001-(14115)-21/06/2016，由墨西哥银行和证券委员会("CNBV")监管，CNBV仅对(i) 投资组织者服务, (ii) 证券投资顾问服务、分析和发布个人投资建议，以及(iii) 反洗钱和反恐怖融资相关事项方面进行监督。瑞银出版品或资料仅派发予位于墨西哥的资深合格投资者或机构投资者。研究报告仅反映负责该报告的分析师之观点。撰写本报告的分析师的薪酬完全由其服务的瑞银集团任何实体的研究管理层和高级管理层决定。

摩纳哥：本文件不构成摩纳哥公国法律规定的公开发售或类似招揽，但可以提供给UBS (Monaco) S.A.的客户用作信息参考。UBS (Monaco) S.A.是一家受监管银行，注册办公地位于2 avenue de Grande Bretagne 98000 Monaco，根据Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR）和摩纳哥政府颁发的银行服务牌照，获得授权在摩纳哥提供银行服务。UBS (Monaco) S.A.也经“Commission de Contrôle des Activités Financières (CCAF) ”许可在摩纳哥提供投资服务。后者尚未审批本出版物。

尼日利亚：UBS Switzerland AG 及其附属公司（统称“瑞银”）未在尼日利亚获得尼日利亚央行或尼日利亚证券交易委员会的颁发的牌照，亦不接受其监督或监管，且不在尼日利亚境内从事银行或投资业务活动。

菲律宾:本文件以及随本文件一起发送的任何要约材料条款表、研究报告、其他产品或服务文档或任何其他信息（“材料”）都是依照UBS从您和/或有权代表您提出要求之人士的要求而提供。如果您误收到此材料，瑞银恳请您删除电子邮件并立即通知瑞银。所提供的材料仅供您参考，未经UBS同意，不得在/向您所在司法管辖区内全部或部分进一步分发。本材料可能未经您所在司法管辖区的任何金融或监管机构审查、批准、否决、认可、注册或背书。瑞银并未借由本材料发出任何认购或购买任何投资（包括证券或衍生产品）的邀请。本材料既不是进行任何交易或合约（包括期货合约）的要约或招揽，也不是购买或出售任何证券或衍生产品的要约。相关投资将受到本材料中规定的关于转移的限制和义务的约束，通过接收本材料，您承诺全面遵守此等限制和义务。您应当仔细研究并确保在考虑投资目标、风险偏好及个人情况时，了解及行使适当的谨慎及酌情权，以防范投资风险。如有疑问，请寻求独立的专业意见。UBS 根据本材料执行的任何和所有建议和/或交易将仅根据您的具体要求提供或根据您的具体指示执行（视情况而定，并可能被瑞银和您视为如此）。

葡萄牙：UBS Switzerland AG未获得在葡萄牙从事银行和金融活动的牌照，UBS Switzerland AG亦不接受葡萄牙监管机构（葡萄牙央行 "Banco de Portugal"和葡萄牙证券交易委员会 "Comissao do Mercado de Valores Mobiliários"）的监管。

卡塔尔：UBS卡塔尔有限责任公司（UBS Qatar LLC） 由卡塔尔金融中心监管局（Qatar Financial Centre Regulatory Authority）授权，注册号为QFC 01169号， 注册地址为14th Floor, Burj Alfardan Tower, Building 157, Street No. 301, Area No. 69, Al Majdami, Lusail, Qatar。UBS Qatar LLC不提供任何经纪服务，也不为其客户或代表其客户执行任何订单。客户订单必须 由位于卡塔尔境外的瑞士UBS Switzerland AG或其附属机构发出并执行。位于瑞士的UBS Switzerland AG 或其附属机构全权决定接受或拒绝某项指令，UBS Qatar LLC无权对此提供确认。但UBS Qatar LLC可以就支付订单以及投资指令的接收、接受以及执行与位于瑞士的UBS Switzerland AG 进行沟通。UBS Qatar LLC不得为及代表UBS Switzerland 或其附属机构采取行动。本文件以及与此相关的任何附件仅向合格交易对手方及商业客户提供。

新加坡：有关本分析或报告产生或涉及的任何事项，UBS AG新加坡分行的客户请联系UBS AG新加坡分行。该分行是根据新加坡金融管理局《新加坡金融顾问法》(第110章)规定的豁免财务顾问和《新加坡银行法》(第19章)许可的批发银行，接受新加坡金融管理局的监管。UBS AG是在瑞士注册成立的有限责任公司。UBS AG拥有于新加坡注册的分行 (UEN S98FC5560C)。本文件以及随本文件一起发送的任何要约材料条款表、研究报告、其他产品或服务文档或任何其他信息（“材料”）都是依照UBS从您和/或有权代表您提出要求之人士的要求而提供。如果您误收到此材料，瑞银恳请您删除电子邮件并立即通知瑞银。所提供的材料仅供您参考，未经UBS同意，不得在/向您所在司法管辖区内全部或部分进一步分发。本材料可能未经您所在司法管辖区的任何金融或监管机构审查、批准、否决或认可。瑞银并未借由本材料发出任何认购或购买任何投资（包括证券、产品或期货合约）的邀请。本材料既不是进行任何交易或合约（包括期货合约）的要约或招揽，也不是购买或出售任何证券或产品的要约。相关投资将受到本材料中规定的关于转移的限制和义务的约束，通过接收本材料，您承诺全面遵守此等限制和义务。您应当仔细研究并确保在考虑投资目标、风险偏好及个人情况时，了解及行使适当的谨慎及酌情权，以防范投资风险。如有疑问，请寻求独立的专业意见。UBS 根据本材料执行的任何和所有建议和/或交易将仅根据您的具体要求提供或根据您的具体指示执行（视情况而定，并可能被瑞银和您视为如此）。

瑞典：根据瑞典法律，本出版物不构成公开要约。仅可以出于信息参考目的派发给UBS Europe SE, Sweden Bankfilial（营业地点位于 Regeringsgatan 38, 11153 Stockholm, Sweden，在瑞典公司注册处（Swedish Companies Registration Office）注册，注册号516406-1011）的客户。UBS Europe SE, Sweden Bankfilial接受欧洲央行、德国央行（Deutsche Bundesbank）、德国联邦金融服务监管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht,“BaFin“）和瑞典监管局（Finansinspektionen）的联合监督；本出版物尚未呈报上述机构审批。UBS Europe Se是由BaFin正式授权，根据德国法律，以欧洲公司形式组建的信贷机构。

中国台湾：本材料是根据台湾法律规定，由瑞士银行台北分行依其与客户或潜在客户之约定或要求而提供。UBS AG及其在中国台湾的分支机构（包括台北分行、台中分行、高雄分行、台北离岸银行分行和UBS AG在中国台湾建立的任何其他分行；统称“本行”）通知客户（包括潜在客户）个人资料收集、处理和使用的目的、范围和其他事宜，并获得客户同意（或未收到拒绝）使用其个人资料。基于上述同意，本行向您发送材料。如果您不希望再收到此类营销信息，请直接联系您的瑞银客户顾问，通知本行停止将您的个人资料用于营销目的。您可以登录https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.html，查看本行的隐私通告和有关收集、处理和使用个人资料的信息。

泰国:本文件以及随本文件一起发送的任何要约材料条款表、研究报告、其他产品或服务文档或任何其他信息（“材料”）都是依照UBS从您和/或有权代表您提出要求之人士的要求而提供。如果您误收到此材料，瑞银恳请您删除电子邮件并立即通知瑞银。所提供的材料仅供您参考，未经UBS同意，不得在/向您所在司法管辖区内全部或部分进一步分发。本材料可能未经您所在司法管辖区的任何金融或监管机构审查、批准、否决、认可、注册或背书。瑞银并未借由本材料发出任何认购或购买任何投资（包括证券或衍生产品）的邀请。本材料既不是进行任何交易或合约（包括期货合约）的要约或招揽，也不是购买或出售任何证券或衍生产品的要约。相关投资将受到本材料中规定的关于转移的限制和义务的约束，通过接收本材料，您承诺全面遵守此等限制和义务。您应当仔细研究并确保在考虑投资目标、风险偏好及个人情况时，了解及行使适当的谨慎及酌情权，以防范投资风险。如有疑问，请寻求独立的专业意见。UBS 根据本材料执行的任何和所有建议和/或交易将仅根据您的具体要求提供或根据您的具体指示执行（视情况而定，并可能被瑞银和您视为如此）。

阿联酋：瑞银在阿联酋未获得阿联酋央行(Central Bank of UAE)或阿联酋证券及大宗商品管理局(Securities & Commodities Authority)颁发的金融机构牌照，并不在阿拉伯联合酋长国境内进行银行活动。UBS AG迪拜分行获得迪拜金融服务管理局(DFSA)颁发的牌照，在迪拜国际金融中心(DIFC)运营。

英国：本文件由UBS AG下属部门－UBS Wealth Management发布，UBS AG由瑞士金融市场监督管理局 (Financial Market Supervisory Authority) 授权和管制。在英国，UBS AG由英国审慎监管局 (Prudential Regulation Authority) 授权，须遵守英国金融市场行为监管局(Financial Conduct Authority )的法规及英国审慎监管局的有限法规。关于UBS AG受审慎监管局管制之程度的详情，本行可按要求提供。它是伦敦证券交易所的成员之一。本出版物向UBS Wealth Management零售客户派发。

澳大利亚：本材料由Credit Suisse AG悉尼分行在澳大利亚分发，仅供属于“批发客户”的人士（定义参见《公司法》第761G(7)條）参考。Credit Suisse AG悉尼分行不擔保本材料中提及的任何金融产品的表现，亦不就其表现作出任何保证。在澳大利亚，除Credit Suisse AG悉尼分行以外，没有任何瑞士信贷实体是《1959年银行法》（Cth.）授权的接受存款机构，其义务（如有）不代表Credit Suisse AG悉尼分行的存款或其他负债。Credit Suisse AG悉尼分行不擔保该等瑞士信贷实体或基金的义务或以其他方式就其提供保证。巴林：本报告由Credit Suisse AG巴林分行分发，Credit Suisse AG巴林分行是受巴林中央银行（巴林央行）授权和监管的“第二类投资公司”。相关金融产品或服务仅提供给巴林央行所定义的专业客户和认可投资者，不供任何其他人士使用。巴林央行未审閱，亦未審批本文件或在本文件中提及的任何投资工具在巴林王国的营销，亦不对任何此类投资工具的表现负责。Credit Suisse AG巴林分行的地址位于Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Kingdom of Bahrain。巴西：本报告由Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários或其附属公司在巴西分发。根据2021年2月25日巴西证券交易委员会（CVM）第20/2021号决议，本报告的作者特此证明，本报告中表达的观点仅反映作者的个人观点且独立编制，包括关于瑞士信贷和其他UBS Group实体的观点。作者的部分薪酬基于多种因素，包括他（们）所任职的相关UBS Group实体的总收入，但薪酬的任何部分在过去、现在或将来均与本报告中表达的具体建议或观点无关。另外，瑞士信贷宣称：瑞士信贷过去和/或未来可能向目标公司或其附属公司提供投资银行、经纪、资产管理、商业银行和其他金融服务，他们已经或可能为此收取常规费用和佣金，并构成或可能构成与目标公司或目标证券相关的财务或商业利益。迪拜国际金融中心：本信息由Credit Suisse AG（迪拜国际金融中心分行）分发。Credit Suisse AG（迪拜国际金融中心分行）经迪拜金融服务管理局（“DFSA”）许可和监管。相关金融服务或产品仅提供给迪拜金融服务管理局所定义的专业客户和市场交易对手方，不供任何其他人士使用。Credit Suisse AG（迪拜国际金融中心分行）的地址位于Level 9 East, The Gate Building, DIFC, Dubai, United Arab Emirates.。法国: 本报告由Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France（“法国分行”）派发，其为Credit Suisse (Luxembourg) S.A.的分支机构，后者是经卢森堡大公国正式授权的信贷机构，注册地址位于5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg。该法国分行受卢森堡监管机构Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF)与法国监管机构Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR)和Autorité des Marchés Financiers的审慎监管。德国: 本报告由Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft派发，后者受德国联邦金融监管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht，BaFin）监管。根西岛：本报告由Credit Suisse AG根西岛分行派发，该公司是在苏黎世州注册成立的瑞士信贷银行股份有限公司（Credit Suisse AG）的分支机构，营业地点位于Helvetia Court, Les Echelons, South Esplanade, St Peter Port, Guernsey.。Credit Suisse AG根西岛分行由Credit Suisse AG全资控股，受根西岛金融服务委员会监管。如有需要可提供最新经审计账目的副本。中国香港：本报告由Credit Suisse AG香港分行在香港派发，其为香港金融管理局授权机构和香港证券及期货事务监察委员会监管註冊機構。本报告遵照证券及期货事务监察委员会“持牌人或注册人操守准则”第16段编制。本材料内容未经香港的任何监管机构审閱。您应当对任何要约保持谨慎。如果您对本材料的任何内容有任何疑问，您应该征求独立的专业意见。无论过去和今后，任何人均不得在香港还是其他地方发布或为发布目的而管有与任何产品有关的任何广告、邀请或材料，若该广告、邀请或材料针对香港公众或其内容很可能被香港公众取阅（香港证券法律允许的情况除外），但产品只出售予香港以外地区的人士或只出售予《证券及期货条例》（第571章）及据此制定的任何规则所定义的“专业投资者”的情况除外。如果您对收到我们的此等材料有任何疑问/异议，请通过dataprotectionofficer.pb@credit-suisse.com联系我们的数据保护主管dataprotectionofficer.pb@credit-suisse.com。印度：印度证券交易委员会（SEBI）的批准注册及印度国家证券市场学院（NISM）的认证概不擔保中介机构的业绩或向投资者提供任何回报保证。本报告由Credit Suisse Securities (India) Private Limited（CIN编号：U67120MH1996PTC104392）派发，其作为研究分析人（注册编号：INH 000001030）、投资组合管理人（注册编号：INP000002478）以及股票券商（注册编号：INZ000248233）受印度证券交易委员会监管，注册地址位于9th Floor, Ceejay House, Dr. Annie Besant Road, Worli, Mumbai - 18, India。电话：+91-22 6777 3777。意大利：本报告由Credit Suisse (Italy) S.p.A.派发，其是根据意大利法律成立和注册的银行，受意大利央行和CONSOB监督和控制。日本：本报告在日本由金融商品交易商Credit Suisse Securities (Japan) Limited[系日本证券业协会会员、日本金融期货业协会会员、日本投资顾问业协会会员及第二种金融商品交易业协会会员，登记证号关东财务局长（金商）第66号]或金融商品交易商UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd[系日本证券业协会会员、日本金融期货业协会会员及日本投资顾问业协会会员，登记证号关东财务局长（金商）第3233号]独家分发。Credit Suisse Securities (Japan) Limited与UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd均不会在日本境外分发或转发本报告。黎巴嫩：本报告由Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL（“CSLF”）派发，该公司是一家在黎巴嫩注册成立的金融机构，受黎巴嫩中央银行（黎巴嫩央行）监管，金融机构执照编号42。Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL受黎巴嫩央行的法律法规以及黎巴嫩资本市场管理局（“CMA”）的法律和决策的约束。CSLF是Credit Suisse AG的子公司，也是UBS Group的一部分。CMA对本报告中所包含信息的内容概不负责，包括此等信息的准确性和完整性。本报告内容的责任由发布人、其董事和其他人士（如专家）承担，上述人士的意见经其同意纳入本报告。CMA亦未针对任何特定投资者或特定类型的投资者评估投资的适合性。金融市场投资可能蕴含较高程度的复杂性和风险，可能不适合所有投资者。CSLF就本投资进行的适合性评估将基于投资者已向CSLF提供的信息，并根据瑞士信贷内部政策和流程进行。各方知晓，瑞士信贷和/或CSLF提供的所有通讯和文件中使用的语言是英语。接受投资于该产品，即表明投资者确认其不反对使用英语。卢森堡：本报告由Credit Suisse (Luxembourg) S.A.分发，其是经卢森堡大公国正式授权的信贷机构，注册地址位于5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg。Credit Suisse (Luxembourg) S.A.受卢森堡监管机构Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF)的审慎监管。墨西哥：Banco Credit Suisse (México), S.A.、Institución de Banca Múltiple、Grupo Financiero Credit Suisse (México)和C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V.(“Credit Suisse Mexico”)。本文件仅供参考，不构成执行任何操作的建议、意见或邀请，不会取代在执行任何投资之前与您在Credit Suisse Mexico的客户经理的直接通讯。研究报告仅反映负责本报告的分析师的观点。撰写本报告的分析师的薪酬完全由其服务的瑞银集团任何实体的研究管理层和高级管理层决定。募集说明书、发行文件、条款清单、投资制度、年度报告和定期财务信息包含供投资者使用的有用信息。此等文件可以直接从证券发行人和投资基金经理处或从证券和股票市场网页，以及从您的Credit Suisse Mexico客户经理处免费获得。根据适用于提供投资服务的金融机构和其他人士的一般规则，本文件中的信息不能替代您从Credit Suisse Mexico收到的账户对账单、操作通知（INFORME DE OPERACIONES）或/和确认。 C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. (“. C. Suisse Asesoría”)是根据《证券市场法》（“LMV”）正式注册成立的投资顾问，并在国家银行和证券委员会（“CNBV”）注册，页码编号为30070，因此其并非银行，未经授权接受存款，亦未经授权托管任何证券，亦非Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V.的一部分。此等注册将不保证向客户提供的信息的准确性或真实性。C. Suisse Asesoría仅就(i)投资组合管理服务，(ii)证券投资咨询服务、分析和发布个别投资建议，以及(iii)反洗钱和反恐怖主义融资事宜受CNBV监督。根据LMV的规定，C. Suisse Asesoría并不依据其与Credit Suisse AG（一家外国金融机构）的关系，以及与Grupo Financiero Credit Suisse (Mexico), S.A. de C.V的间接关系而成为独立投资顾问。葡萄牙：本报告由Credit Suisse (Luxembourg) S.A., Sucursal em Portugal（“葡萄牙分行”）派发，其为Credit Suisse (Luxembourg) S.A.的分支机构，后者是经卢森堡大公国正式授权的信贷机构，注册地址位于5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg。该葡萄牙分行受卢森堡监管机构Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF)和葡萄牙监管机构Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários (CMVM)的审慎监管。卡塔尔：本信息由Credit Suisse (Qatar) L.L.C.派发，其由卡塔尔金融中心监管局（QFCRA）正式授权和监管，卡塔尔金融中心许可编号为00005。所有相关金融产品或服务仅向商业客户或市场交易对手方（由QFCRA定义）提供，包括选择归类为商业客户，净资产超过400万里亚尔，具备充足金融知识、经验及了解以参与此类产品和/或服务的个人。因此，此等信息不得传递给任何其他类型的个人或为其所依赖。沙特阿拉伯：本信息由Credit Suisse Saudi Arabia（CR编号：1010228645）分发，依据日期为23/03/1429H（对应21/03/2008AD）的许可编号08104-37经沙特阿拉伯资本市场管理局正式许可和监管。Credit Suisse Saudi Arabia的主要营业地点位于King Fahad Road, Hay Al Mhamadiya, 12361-6858 Riyadh, Saudi Arabia。网站：https://www.credit-suisse.com/sa。新加坡：本材料由Credit Suisse AG新加坡分行在新加坡派发，该公司经新加坡金融管理局许可，根据《银行法》（第19章）开展银行业务。编制和发布本材料仅用于在新加坡向机构投资者、认可投资者和专家投资者（各定义参见《财务顾问规例》（“FAR”））派发。鉴于您作为机构投资者、认可投资者或专家投资者的身份，就Credit Suisse AG新加坡分行可能向您提供的任何财务咨询服务而言，Credit Suisse AG新加坡分行豁免遵守《新加坡财务顾问法》（“FAA”）第110章、《财务顾问规例》（“FAR”）和据此发布的相关通知和指引的某些要求。其中包括豁免遵守：FAA第25节（依据FAR规例33(1)）；FAA第27节（依据FAR规例34(1)）；以及FAA第36节（依据FAR规例35(1)）。对于因本材料引起或与之有关的任何事宜，新加坡收件人应联系Credit Suisse AG新加坡分行。特别是，如果您对收到我们的此等材料有任何疑问/异议，请通过PDPO.SGD@credit-suisse.com联系我们的数据保护主管。南非：本信息由Credit Suisse AG（在南非金融行业行为监管局注册为金融服务提供商（FSP），FSP编号为9788）和/或Credit Suisse (UK) Limited（在南非金融行业行为监管局注册为金融服务提供商，FSP编号为48779）派发。西班牙：本报告由作为Comisión Nacional del Mercado de Valores的注册法律实体Credit Suisse AG, Sucursal en España在西班牙派发。土耳其：本文件所载的投资信息、评论和建议不属于投资咨询活动的范畴。投资咨询服务由授权机构以定制化方式向相关人士提供，并考虑这些人士的风险和回报偏好。然而，本文件所载的评论和建议属一般性质。因此，这些建议可能不适合您的财务状况或风险和收益偏好。因此，仅依靠本文件所提供的信息作出投资决策可能不会产生符合您预期的结果。本报告由Credit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketi派发，其受土耳其资本市场委员会监管，注册地址位于Levazim Mahallesi, Koru Sokak No. 2 Zorlu Center Terasevler No. 61 34340 Besiktas/ Istanbul-Türkiye。英国：本材料由Credit Suisse (UK) Limited分发。Credit Suisse (UK) Limited经英国审慎监管局授权，受英国金融行为监管局和英国审慎监管局监管。如果本材料是由未获《2000年金融服务和市场法2005年（金融促进）法令》豁免的离岸实体向英国境内派发，则适用以下规定：如果在英国境内传达或能够在英国产生影响，本文件则构成经Credit Suisse (UK) Limited批准的金融推广活动，该公司经审慎监管局授权，受英国金融行为监管局和英国审慎监管局监管在英国开展投资业务。Credit Suisse (UK) Limited的注册地址位于Five Cabot Square, London, E14 4QR。请注意，英国《2000年金融服务和市场法》中有关保护零售客户的规定将不适用于您，并且根据英国金融服务补偿计划向“合资格索赔人”提供的任何潜在赔偿也将不适用于您。税务待遇视每位客户的个人情况而定，未来可能会发生变化。

版本 A/2024。CIO82652744

©UBS 2024。钥匙符号, UBS和瑞银属于UBS的注册或未注册商标。版权所有。

國家/地區：

澳洲：本文件由UBS Switzerland AG 提供。UBS Switzerland AG 不持有澳洲金融服務牌照（AFSL），而是依靠豁免向澳洲境內的個人提供金融服務。本文件僅用於根據《2001 年公司法》向批發客戶派發。UBS Switzerland AG 是 UBS AG 雪梨分行、UBS Securities Australia Limited 和瑞士信貸銀行股份有限公司雪梨分行的相關法人團體。本文件可由這些實體派發給客戶，但本文件由 UBS Switzerland AG 提供，並非根據任何其他實體的 AFSL 所提供。

巴林：UBS是一家瑞士銀行，未在巴林境內取得巴林中央銀行的許可，不受其監督或監管，亦不在巴林境內從事銀行或投資業務活動。因此，潛在客戶/客戶不受當地銀行和投資服務法律法規的任何保護。

巴西：根據巴西法律，本出版品不構成公開要約，且根據證券市場委員會（Comissao de Valores Mobiliários，“CVM”）20/2021號決議所包含的定義，不構成研究分析報告。僅可以出於資訊參考目的派發給UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda.的客戶，UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda.是接受巴西證券市場委員會監管的實體。

加拿大：在加拿大，本出版品由UBS投資管理加拿大公司向UBS資產管理加拿大公司的客戶派發。

中國：本報告由瑞士UBS AG 或其境外子公司或關聯機構（統稱為“瑞銀境外機構”）編製。瑞銀境外機構屬於在中國境外註冊的機構，不具備在中國經營銀行或證券業務的許可，不受監管或監督。本報告的接收者請勿聯繫本報告的分析師或瑞銀境外機構尋求投資意見，因其不能在中國提供證券投資諮詢服務。瑞銀投資銀行（包括研究）有其完全獨立的研究部門，觀點可能有時與瑞銀全球財富管理不同。本報告不得被視為提供與具體證券有關的分析。請勿依賴本報告或其任何內容作出投資決定，UBS對此不承擔責任。

捷克共和國：UBS 並非捷克共和國的持牌銀行，因而不允許在捷克共和國境內提供受監管的銀行或投資服務。本通訊及/或材料出於行銷目的而派發，並構成捷克共和國銀行及/或投資服務相關法律所述之“商業訊息”。如果您不希望再收到任何通訊，請通知瑞銀。

丹麥：根據丹麥法律，本出版品不構成公開要約。僅出於資訊參考目的派發給UBS Europe SE Denmark Branch, filial af UBS Europe SE 的客戶，後者的營業地點位於 Sankt Annae Plads 13, 1250 Copenhagen, Denmark，在丹麥商業與公司管理局（Danish Commerce and Companies Agency）註冊，註冊號38 17 24 33。UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE接受歐洲央行、德國央行（Deutsche Bundesbank）、德國聯邦金融服務監管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht,“BaFin“）和丹麥金融監管局 （Finanstilsynet）的聯合監督；本出版品尚未呈報上述機構審批。UBS Europe SE是由BaFin正式授權，根據德國法律，以歐洲公司形式組建的信貸機構。

法國：根據法國法律，本出版品不構成公開要約，也不構成個人建議，本出版品僅出於資訊參考目的派發予UBS Europe SE Succursale de France（UBS Europe SE的分支機搆）之客戶，該機構的註冊辦公地位於69 boulevard Haussmann 75008 Paris，並在巴黎“商業註冊處 （Registre du Commerce et des Sociétés）”註冊，N°844 425 629。UBS Europe SE Succursale de France由歐洲央行、德國央行（Deutsche Bundesbank）、德國聯邦金融服務監管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, “BaFin”）以及法國銀行業和金融主管機關“Autorité de contrôle prudentiel et de résolution”和“Autorité des marchés financiers”所監管，本出版品尚未呈報上述機構審批。UBS Europe SE是一家依照德國法律以歐洲公司形式組建，並由德國聯邦金融服務監管局（BaFin）授權的信貸機構。

德國：根據德國法律，本出版品不構成公開要約。僅可以出於資訊參考目的向UBS Europe Se Germany（營業地點位於Bockenheimer Landstrasse 2-4, 60306 Frankfurt am Main）的客戶派發。UBS Europe SE是由德國聯邦金融服務監管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht,“BaFin“）正式授權，根據德國法律，以歐洲公司的形式組建的信貸機構，並接受歐洲央行、德國央行（Deutsche Bundesbank）和BaFin的聯合監督；本出版品尚未呈報上述機構審批。

香港特別行政區：本出版品由UBS AG香港分行對其客戶派發，UBS AG香港分行是受《香港銀行業條例》許可的一家銀行，同時也是《證券及期貨條例》下的一個註冊機構。UBS AG香港分行是在瑞士註冊成立的有限責任公司。

印度：由UBS Securities India Private Ltd. （公司編號 U67120MH1996PTC097299，註冊地址為2/F, 3 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Mumbai (India) 400051分發。電話：+912261556000）。公司提供券商服務的印度證券交易委員會（SEBI）註冊號碼INZ000259830以及研究分析師服務SEBI註冊號碼：INH000001204。合規主管姓名：Parameshwaran Shivaramakrishnan先生，電話：+912261556151，電子郵件：parameshwaran.s@ubs.com，投訴主管姓名，Parameshwaran Shivaramakrishnan先生，電話：+912261556151，電子郵件：ol-ubs-sec-compliance@ubs.com。經印度證券交易委員會（SEBI）批准註冊，以及印度國家證券市場學院（NISM）的認證概不擔保仲介機構的業績或向投資者提供任何回報保證。UBS AG、其聯營公司或子公司可能持有其下屬一或多家印度公司的債務或頭寸。UBS AG及其附屬公司或子公司可能不時在相關印度公司中持有金融方面的權益（例如貸款/衍生產品、投資權利或權益等）。在過去12個月內，UBS AG、其聯營公司或子公司可能從其下屬的一或多家印度公司就非投行證券相關服務及/或非證券服務獲取酬勞。在本研究報告派發之日前的12個月中，該或該等下屬公司可能擁有UBS AG、其聯營公司或子公司關於投行及/或非投行證券相關服務及/或非證券服務的一或多名客戶。如欲瞭解關於聯合公司的資訊，請參考以下網址中的年報： https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html。

印尼:本文件以及隨本文件一起發送的任何要約材料條款表、研究報告、其他產品或服務文件或任何其他資訊（“材料”）都是依照UBS從您和/或有權代表您提出要求之人士的要求而提供。如果您誤收到此材料，瑞銀懇請您刪除電郵並立即通知瑞銀。所提供的材料僅供您參考，未經UBS同意，不得進一步分發。本材料未在您所在司法管轄區的現行法律和任何金融或監管機構進行註冊或背書。本材料可能未經您所在司法管轄區的任何金融或監管機構批准、否決、認可、註冊或背書。瑞銀並未借由本材料發出任何認購或購買任何投資（包括證券、產品或期貨合約）的邀請。本材料既不是進行任何交易或合約（包括期貨合約）的要約或招攬，也不是購買或出售任何證券或產品的要約。相關投資將受到材料中規定的轉讓限制和義務的約束，並且收取本材料即表示您承諾完全遵守此類限制和義務。在對照投資風險考慮您的投資目標、風險偏好和個人情況時，您應當進行仔細研究，確保自身瞭解情況，並實施適當的謹慎和判斷。如有疑問，建議您尋求獨立的專業意見。UBS 根據本材料執行的任何和所有建議和/或交易將僅根據您的具體要求提供或根據您的具體指示執行（視情況而定，並可能被瑞銀和您視為如此）。

以色列：UBS 是領先的全球金融公司，經其瑞士總部和全球逾50個國家的子公司向個人、公司和機構投資者提供財富管理、資產管理和投資銀行服務。在以色列，UBS Switzerland AG 註冊為與 UBS Wealth Management Israel Ltd.（ UBS 全資子公司）合作的外國交易商。UBS Wealth Management Israel Ltd. 是投資行銷被許可人，參與投資行銷活動，受以色列證券局監管。本出版品僅供參考，不構成收購或招攬要約。另外，本出版品不意圖作為投資建議。“建議”一詞及/或其任何等同用語應聯繫以色列投資建議條例，投資行銷法和投資組合管理法（Israeli Regulation of Investment Advice, Investment Marketing and Portfolio Management Law）中對“投資行銷”一詞的定義進行閱讀和解釋。瑞士法律和法規要求在獨立金融研究報告或建議中作出若干強制性披露。根據《瑞士金融市場基礎設施法》（Swiss Financial Market Infrastructure Act）和《金融市場基礎設施條例-FINMA》（Financial Market Infrastructure Ordinance-FINMA），如果銀行在其所研究公司中持有的表決權比例達到或超過法定上限，則必須披露該比例。此外，瑞士銀行家協會發佈的《金融研究獨立性指令》（Directives on the Independence of Financial Research）規定了若干披露項目，包括披露潛在利益衝突、過去12個月內代表所研究的公司參與任何證券發行的情況，以及大致基於以下業績向金融分析師支付報酬的情況：(i) 新發行部門或投資銀行部門的業績；或者 (ii) 證券交易（包括自營交易）的業績或銷售額。

義大利：根據義大利法律，本出版品不構成公開要約。僅可以出於資訊參考目的派發給UBS Europe SE, Succursale Italia（營業地址位於Via del Vecchio Politecnico, 3 --- 20121 Milano）的客戶。UBS Europe SE, Succursale Italia接受歐洲央行、德國央行（Deutsche Bundesbank）、德國聯邦金融服務監管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht,“BaFin“）以及義大利央行（Banca d’Italia）和義大利金融市場監管局（CONSOB - Commissione Nazionale per le Società e la Borsa）的聯合監督；本出版品尚未呈報上述機構審批。UBS Europe SE是由BaFin正式授權，根據德國法律以歐洲公司的形式組建的信貸機構。

澤西島：UBS AG澤西島分行受澤西島金融服務委員會監管，可開展銀行、基金以及投資業務。從澤西島境外提供的服務不受澤西島監管制度的管轄。UBS AG澤西島分行的主要營業地點為：1,IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX。

盧森堡：根據盧森堡法律，本出版品不構成公開要約。僅可以出於資訊參考目的派發給UBS Europe SE, Luxembourg Branch（“UBS Luxembourg”，R.C.S. Luxembourg n° B209123，註冊辦公地位於33A, Avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxembourg）的客戶。UBS Europe SE是依據德國法律，採取歐洲公司（Societas Europaea，HRB n° 107046 ）形式成立的信貸機構（註冊辦公地位於Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Frankfurt am Main, Germany），獲得德國聯邦金融服務監管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht,"BaFin"）的適當授權，並接受BaFin、歐洲央行和德國央行（Deutsche Bundesbank）的聯合審慎監督。另外，UBS Luxembourg還接受盧森堡審慎監管當局（Commission de Surveillance du Secteur Financier）作為東道成員國監管當局的監督。本出版品尚未呈報任何公共監督機構審批。

馬來西亞:誤本文件以及隨本文件一起發送的任何要約材料條款表、研究報告、其他産品或服務文檔或任何其他信息（“材料”）都是依照UBS從您和/或有權代表您提出要求之人士的要求而提供。如果您誤收本材料，瑞銀懇請您删除電子郵件，並立即通知瑞銀。所提供的材料僅供您參考，未經UBS同意，不得在/向您所在司法管轄區內將本材料的全部或部分進一步分發。本材料可能未經您所屬司法管轄區的任何金融或監管機構審查、批准、否决、認可、注册或背書。瑞銀並未借由本材料發出任何認購或購買任何投資（包括證券或衍生産品）的邀請。本材料既不是進行任何交易或合約（包括期貨合約）的要約或招攬，也不是購買或出售任何證券或衍生産品的要約。相關投資將受到本材料中規定的關於轉移的限制和義務的約束，通過接收本材料，您承諾全面遵守此等限制和義務。您應當仔細研究並確保在考慮投資目標、風險偏好及個人情況時，瞭解及行使適當的謹慎及酌情權，以防範投資風險。如有疑問，請尋求獨立的專業意見。UBS 根據本材料執行的任何和所有建議和/或交易將僅根據您的具體要求提供或根據您的具體指示執行（視情况而定，並可能被瑞銀和您視爲如此）。

墨西哥：本信息由UBS Asesores México, S.A. de C.V. ("UBS Asesores")派發，其為UBS Switzerland AG的附屬公司, 因與某外國銀行有業務關係，依照墨西哥監管法令註冊為非獨立投資顧問。UBS Asesores 註冊號碼為30060-001-(14115)-21/06/2016，由墨西哥銀行和證券委員會("CNBV")監管，CNBV僅對(i) 投資組合管理服務, (ii) 證券投資顧問服務、分析和發佈個人投資建議，以及(iii) 反洗錢和反恐怖融資相關事項方面進行監督。瑞銀出版品或資料僅派發予位於墨西哥的資深合格投資者或機構投資者。研究報告僅反映負責該報告的分析師之觀點。撰寫本報告的分析師的薪酬完全由其服務的瑞銀集團任何實體的研究管理層和高級管理層決定。

摩納哥：本文件不構成摩納哥公國法律規定的公開發售或類似招攬，但可以提供給UBS (Monaco) S.A.的客戶用作資訊參考。UBS (Monaco) S.A.是一家受監管銀行，註冊辦公地位於2 avenue de Grande Bretagne 98000 Monaco，根據Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR）和摩納哥政府頒發的銀行服務牌照，獲得授權在摩納哥提供銀行服務。UBS (Monaco) S.A.也经“Commission de Contrôle des Activités Financières (CCAF) ”许可在摩纳哥提供投资服务。后者尚未審批本出版物。

奈及利亞：UBS Switzerland AG 及其附屬公司（統稱“瑞銀”）未在奈及利亞獲得奈及利亞央行或奈及利亞證券交易委員會的頒發的牌照，亦不接受其監督或監管，且不在奈及利亞境內從事銀行或投資業務活動。

菲律賓: 本文件以及隨本文件一起發送的任何要約材料條款表、研究報告、其他産品或服務文檔或任何其他信息（“材料”）都是依照UBS從您和/或有權代表您提出要求之人士的要求而提供。如果您誤收到此材料，瑞銀懇請您删除電子郵件並立即通知瑞銀。所提供的材料僅供您參考，未經UBS同意，不得在/向您所在司法管轄區內全部或部分進一步分發。本材料可能未經您所在司法管轄區的任何金融或監管機構審查、批准、否决、認可、注册或背書。瑞銀並未借由本材料發出任何認購或購買任何投資（包括證券或衍生産品）的邀請。本材料既不是進行任何交易或合約（包括期貨合約）的要約或招攬，也不是購買或出售任何證券或衍生産品的要約。誤相關投資將受到本材料中規定的關於轉移的限制和義務的約束，通過接收本材料，您承諾全面遵守此等限制和義務。您應當仔細研究並確保在考慮投資目標、風險偏好及個人情況時，瞭解及行使適當的謹慎及酌情權，以防範投資風險。如有疑問，請尋求獨立的專業意見。UBS 根據本材料執行的任何和所有建議和/或交易將僅根據您的具體要求提供或根據您的具體指示執行（視情况而定，並可能被瑞銀和您視爲如此）。

葡萄牙：UBS Switzerland AG未獲得在葡萄牙從事銀行和金融活動的牌照，UBS Switzerland AG亦不接受葡萄牙監管機構（葡萄牙央行 "Banco de Portugal"和葡萄牙證券交易委員會 "Comissao do Mercado de Valores Mobiliários"）的監管。

卡達：UBS卡達有限責任公司（UBS Qatar LLC） 由卡達金融中心監管局（Qatar Financial Centre Regulatory Authority）授權，註冊號為QFC 01169號， 註冊地址為14th Floor, Burj Alfardan Tower, Building 157, Street No. 301, Area No. 69, Al Majdami, Lusail, Qatar。UBS Qatar LLC不提供任何經紀服務，也不為其客戶或代表其客戶執行任何交易單。客戶交易單必須 由位於卡達境外的瑞士UBS Switzerland AG或其附屬機構發出並執行。位於瑞士的UBS Switzerland AG 或其附屬機構全權決定接受或拒絕某項指示，UBS Qatar LLC無權對此提供確認。但UBS Qatar LLC可以就支付交易單以及投資指示的接收、接受以及執行與位於瑞士的UBS Switzerland AG 進行溝通。UBS Qatar LLC不得為及代表UBS Switzerland 或其附屬機構採取行動。本材料以及與此相關的任何附件僅向合格交易對手方及商業客戶提供。

新加坡：誤有關本分析或報告産生或涉及的任何事項，UBS AG新加坡分行的客戶請聯繫UBS AG新加坡分行。該分行是根據新加坡金融管理局《新加坡金融顧問法》(第110章)規定的豁免財務顧問和《新加坡銀行法》(第19章)許可的批發銀行，接受新加坡金融管理局的監管。UBS AG是在瑞士註冊成立的有限責任公司。UBS AG擁有於新加坡註冊的分行 (UEN S98FC5560C)。本文件以及隨本文件一起發送的任何要約材料條款表、研究報告、其他産品或服務文檔或任何其他信息（“材料”）都是依照UBS從您和/或有權代表您提出要求之人士的要求而提供。如果您誤收到此材料，瑞銀懇請您删除電子郵件並立即通知瑞銀。所提供的材料僅供您參考，未經UBS同意，不得在/向您所在司法管轄區內全部或部分進一步分發。本材料可能未經您所在司法管轄區的任何金融或監管機構審查、批准、否决或認可。瑞銀並未借由本材料發出任何認購或購買任何投資（包括證券、産品或期貨合約）的邀請。本材料既不是進行任何交易或合約（包括期貨合約）的要約或招攬，也不是購買或出售任何證券或産品的要約。相關投資將受到本材料中規定的關於轉移的限制和義務的約束，通過接收本材料，您承諾全面遵守此等限制和義務。您應當仔細研究並確保在考慮投資目標、風險偏好及個人情况時，瞭解及行使適當的謹慎及酌情權，以防範投資風險。如有疑問，請尋求獨立的專業意見。UBS 根據本材料執行的任何和所有建議和/或交易將僅根據您的具體要求提供或根據您的具體指示執行（視情況而定，並可能被瑞銀和您視為如此）。

瑞典：根據瑞典法律，本出版品不構成公開要約。僅可以出於資訊參考目的派發給UBS Europe SE, Sweden Bankfilial（營業地點位於 Regeringsgatan 38, 11153 Stockholm, Sweden，在瑞典公司註冊處（Swedish Companies Registration Office）註冊，註冊號516406-1011）的客戶。UBS Europe SE, Sweden Bankfilial接受歐洲央行、德國央行（Deutsche Bundesbank）、德國聯邦金融服務監管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht,“BaFin“）和瑞典監管局（Finansinspektionen）的聯合監督；本出版品尚未呈報上述機構審批。UBS Europe Se是由BaFin正式授權，根據德國法律，以歐洲公司形式組建的信貸機構。

臺灣：本材料是根據臺灣法律規定，由瑞士銀行臺北分行依其與客戶或潛在客戶之約定或要求而提供。UBS AG及其在臺灣的分支機搆（包括臺北分行、臺中分行、高雄分行、臺北離岸銀行分行和UBS AG在臺灣建立的任何其他分行；統稱“本行”）通知客戶（包括潛在客戶）個人資料收集、處理和使用的目的、範圍和其他事宜，並獲得客戶同意（或未收到拒絕）使用其個人資料。基於上述同意，本行向您發送材料。如果您不希望再收到此類行銷資訊，請直接聯繫您的瑞銀客戶顧問，通知本行停止將您的個人資料用於行銷目的。您可以登錄https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.html，查看本行的隱私通告和有關收集、處理和使用個人資料的資訊。

泰國:誤本文件以及隨本文件一起發送的任何要約材料條款表、研究報告、其他産品或服務文檔或任何其他信息（“材料”）都是依照UBS從您和/或有權代表您提出要求之人士的要求而提供。如果您誤收到此材料，瑞銀懇請您删除電子郵件並立即通知瑞銀。所提供的材料僅供您參考，未經UBS同意，不得在/向您所在司法管轄區內全部或部分進一步分發。本材料可能未經您所在司法管轄區的任何金融或監管機構審查、批准、否决、認可、注册或背書。瑞銀並未借由本材料發出任何認購或購買任何投資（包括證券或衍生産品）的邀請。本材料既不是進行任何交易或合約（包括期貨合約）的要約或招攬，也不是購買或出售任何證券或衍生産品的要約。相關投資將受到本材料中規定的關於轉移的限制和義務的約束，通過接收本材料，您承諾全面遵守此等限制和義務。您應當仔細研究並確保在考慮投資目標、風險偏好及個人情況時，瞭解及行使適當的謹慎及酌情權，以防範投資風險。如有疑問，請尋求獨立的專業意見。UBS 根據本材料執行的任何和所有建議和/或交易將僅根據您的具體要求提供或根據您的具體指示執行（視情況而定，並可能被瑞銀和您視為如此）。

阿拉伯聯合大公國：瑞銀在阿拉伯聯合大公國未獲得阿拉伯聯合大公國央行(Central Bank of UAE)或阿拉伯聯合大公國證券及大宗商品管理局(Securities & Commodities Authority)頒發的金融機構牌照，並不在阿拉伯聯合大公國境內進行銀行活動。UBS AG杜拜分行獲得杜拜金融服務管理局(DFSA)頒發的牌照，在杜拜國際金融中心(DIFC)運營。

英國：本文件由UBS AG下屬部門－UBS Wealth Management發佈，UBS AG由瑞士金融市場監督管理局 (Financial Market Supervisory Authority) 授權和管制。在英國，UBS AG由英國審慎監管局 (Prudential Regulation Authority) 授權，須遵守英國金融市場行為監管局(Financial Conduct Authority )的法規及英國審慎監管局的有限法規。關於UBS AG受審慎監管局管制之程度的詳情，本行可按要求提供。它是倫敦證券交易所的成員之一。本出版品向UBS Wealth Management零售客戶派發。

澳洲：本材料由Credit Suisse AG分行在澳洲分發，僅供屬於“批發客戶”的人士（定義參見《公司法》第761G(7)條）參考。Credit Suisse AG雪梨分行不擔保本材料中提及的任何金融產品的表現，亦不就其表現作出任何保證。在澳洲，除Credit Suisse AG雪梨分行以外，沒有任何瑞士信貸實體是《1959年銀行法》（Cth.）授權的接受存款機構，其義務（如有）不代表Credit Suisse AG雪梨分行的存款或其他負債。Credit Suisse AG雪梨分行不擔保該等瑞士信貸實體或基金的義務或以其他方式就其提供保證。巴林：本報告由Credit Suisse AG巴林分行分發，Credit Suisse AG巴林分行是受巴林中央銀行（巴林央行）授權和監管的“第二類投資公司”。相關金融產品或服務僅提供給巴林央行所定義的專業客戶和認可投資者，不供任何其他人士使用。巴林央行未審閱，亦未審批本文件或在本文件中提及的任何投資工具在巴林王國的行銷，亦不對任何此類投資工具的表現負責。Credit Suisse AG巴林分行的地址位於Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Kingdom of Bahrain。巴西：本報告由Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários或其附屬公司在巴西分發。根據2021年2月25日巴西證券交易委員會（CVM）第20/2021號決議，本報告的作者特此證明，本報告中表達的觀點僅反映作者的個人觀點且獨立編製，包括關於瑞士信貸和其他UBS Group實體的觀點。作者的部分薪酬基於多種因素，包括他（們）所任職的相關UBS Group實體的總收入，但薪酬的任何部分在過去、現在或將來均與本報告中表達的具體建議或觀點無關。另外，瑞士信貸宣稱：瑞士信貸過去和/或未來可能向目標公司或其附屬公司提供投資銀行、經紀、資產管理、商業銀行和其他金融服務，他們已經或可能為此收取常規費用和傭金，並構成或可能構成與目標公司或目標證券相關的財務或商業利益。杜拜國際金融中心：本信息由Credit Suisse AG（杜拜國際金融中心分行）分發。Credit Suisse AG（杜拜國際金融中心分行）經杜拜金融服務管理局（“DFSA”）許可和監管。相關金融服務或產品僅提供給杜拜金融服務管理局所定義的專業客戶和市場交易對手方，不供任何其他人士使用。Credit Suisse AG（杜拜國際金融中心分行）的地址位於Level 9 East, The Gate Building, DIFC, Dubai, United Arab Emirates.。法國: 本報告由Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France（“法國分行”）派發，其為Credit Suisse (Luxembourg) S.A.的分支機搆，後者是經盧森堡大公國正式授權的信貸機構，註冊地址位於5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg。該法國分行受盧森堡監管機構Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF)與法國監管機構Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR)和Autorité des Marchés Financiers的審慎監管。德國: 本報告由Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft派發，後者受德國聯邦金融監管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht，BaFin）監管。根西島：本報告由Credit Suisse AG根西島分行派發，該公司是在蘇黎世州註冊成立的瑞士信貸銀行股份有限公司（Credit Suisse AG）的分支機搆，營業地點位於Helvetia Court, Les Echelons, South Esplanade, St Peter Port, Guernsey.。Credit Suisse AG根西島分行由Credit Suisse AG全資控股，受根西島金融服務委員會監管。如有需要可提供最新經審計帳目的副本。香港：本報告由Credit Suisse AG香港分行在香港派發，其為香港金融管理局授權機構和香港證券及期貨事務監察委員會監管註冊機構。本報告遵照證券及期貨事務監察委員會“持牌人或註冊人操守準則”第16段編製。本材料內容未經香港的任何監管機構審閱。您應當對任何要約保持謹慎。如果您對本材料的任何內容有任何疑問，您應該徵求獨立的專業意見。無論過去和今後，任何人均不得在香港還是其他地方發佈或為發佈目的而管有與任何產品有關的任何廣告、邀請或材料，若該廣告、邀請或材料針對香港公眾或其內容很可能被香港公眾取閱（香港證券法律允許的情況除外），但產品只出售予香港以外地區的人士或只出售予《證券及期貨條例》（第571章）及據此制定的任何規則所定義的“專業投資者”的情況除外。如果您對收到我們的此等材料有任何疑問/異議，請透過dataprotectionofficer.pb@credit-suisse.com 聯繫我們的數據保護主管dataprotectionofficer.pb@credit-suisse.com。印度：印度證券交易委員會（SEBI）的批准註冊及印度國家證券市場學院（NISM）的認證概不擔保仲介機構的業績或向投資者提供任何回報保證。本報告由Credit Suisse Securities (India) Private Limited（CIN編號：U67120MH1996PTC104392）派發，其作為研究分析人（註冊編號：INH 000001030）、投資組合管理人（註冊編號：INP000002478）以及股票券商（註冊編號：INZ000248233）受印度證券交易委員會監管，註冊位址位於9th Floor, Ceejay House, Dr. Annie Besant Road, Worli, Mumbai - 18, India。電話：+91-22 6777 3777。義大利：本報告由Credit Suisse (Italy) S.p.A.派發，其是根據義大利法律成立和註冊的銀行，受義大利央行和CONSOB監督和控制。日本：本報告在日本由金融商品交易商Credit Suisse Securities (Japan) Limited [係日本證券業協會會員、日本金融期貨業協會會員、日本投資顧問業協會會員及第二種金融商品交易業協會會員，登記證號關東財務局長（金商）第66號]或金融商品交易商UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd [係日本證券業協會會員、日本金融期貨業協會會員及日本投資顧問業協會會員，登記證號關東財務局長（金商）第3233號] 獨家分發。Credit Suisse Securities (Japan) Limited與UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd均不會在日本境外分發或轉發本報告。黎巴嫩：本報告由Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL（“CSLF”）派發，該公司是一家在黎巴嫩註冊成立的金融機構，受黎巴嫩中央銀行（黎巴嫩央行）監管，金融機構執照編號42。Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL受黎巴嫩央行的法律法規以及黎巴嫩資本市場管理局（“CMA”）的法律和決策的約束。CSLF是Credit Suisse AG的子公司，也是UBS Group的一部分。CMA對本報告中所包含資訊的內容概不負責，包括此等資訊的準確性和完整性。本報告內容的責任由發佈人、其董事和其他人士（如專家）承擔，上述人士的意見經其同意納入本報告。CMA亦未針對任何特定投資者或特定類型的投資者評估投資的適合性。金融市場投資可能蘊含較高程度的複雜性和風險，可能不適合所有投資者。CSLF就本投資進行的適合性評估將基於投資者已向CSLF提供的資訊，並根據瑞士信貸內部政策和流程進行。各方知曉，瑞士信貸和/或CSLF提供的所有通訊和文件中使用的語言是英語。接受投資於該產品，即表明投資者確認其不反對使用英語。盧森堡：本報告由Credit Suisse (Luxembourg) S.A.分發，其是經盧森堡大公國正式授權的信貸機構，註冊地址位於5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg。Credit Suisse (Luxembourg) S.A.受盧森堡監管機構Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF)的審慎監管。墨西哥：Banco Credit Suisse (México), S.A.、Institución de Banca Múltiple、Grupo Financiero Credit Suisse (México)和C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V.(“Credit Suisse Mexico”)。本文件僅供參考，不構成執行任何操作的建議、意見或邀請，不會取代在執行任何投資之前與您在Credit Suisse Mexico的客戶經理的直接通訊。研究報告僅反映負責本報告的分析師的觀點。撰寫本報告的分析師的薪酬完全由其服務的瑞銀集團任何實體的研究管理層和高級管理層決定。募集說明書、發行文件、條款清單、投資制度、年度報告和定期財務資訊包含供投資者使用的有用資訊。此等文件可以直接從證券發行人和投資基金經理處或從證券和股票市場網頁，以及從您的Credit Suisse Mexico客戶經理處免費獲得。根據適用於提供投資服務的金融機構和其他人士的一般規則，本文件中的資訊不能替代您從Credit Suisse Mexico收到的帳戶對帳單、操作通知（INFORME DE OPERACIONES）或/和確認。 C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. (“. C. Suisse Asesoría”)是根據《證券市場法》（“LMV”）正式註冊成立的投資顧問，並在國家銀行和證券委員會（“CNBV”）註冊，頁碼編號為30070，因此其並非銀行，未經授權接受存款，亦未經授權託管任何證券，亦非Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V.的一部分。此等註冊將不保證向客戶提供的資訊的準確性或真實性。C. Suisse Asesoría僅就(i)投資組合管理服務，(ii)證券投資諮詢服務、分析和發佈個別投資建議，以及(iii)反洗錢和反恐怖主義融資事宜受CNBV監督。根據LMV的規定，C. Suisse Asesoría並不依據其與Credit Suisse AG（一家外國金融機構）的關係，以及與Grupo Financiero Credit Suisse (Mexico), S.A. de C.V的間接關係而成為獨立投資顧問。葡萄牙：本報告由Credit Suisse (Luxembourg) S.A., Sucursal em Portugal（“葡萄牙分行”）派發，其為Credit Suisse (Luxembourg) S.A.的分支機搆，後者是經盧森堡大公國正式授權的信貸機構，註冊地址位於5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg。該葡萄牙分行受盧森堡監管機構Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF)和葡萄牙監管機構Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários (CMVM)的審慎監管。卡達：本信息由Credit Suisse (Qatar) L.L.C.派發，其由卡達金融中心監管局（QFCRA）正式授權和監管，卡達金融中心許可編號為00005。所有相關金融產品或服務僅向商業客戶或市場交易對手方（由QFCRA定義）提供，包括選擇歸類為商業客戶，淨資產超過400萬里亞爾，具備充足金融知識、經驗及瞭解以參與此類產品和/或服務的個人。因此，此等資訊不得傳遞給任何其他類型的個人或為其所依賴。沙烏地阿拉伯：本信息由Credit Suisse Saudi Arabia（CR編號：1010228645）分發，依據日期為23/03/1429H（對應21/03/2008AD）的許可編號08104-37經沙烏地阿拉伯資本市場管理局正式許可和監管。Credit Suisse Saudi Arabia的主要營業地點位於King Fahad Road, Hay Al Mhamadiya, 12361-6858 Riyadh, Saudi Arabia。網站：https://www.credit-suisse.com/sa。新加坡：本材料由Credit Suisse AG新加坡分行在新加坡派發，該公司經新加坡金融管理局許可，根據《銀行法》（第19章）開展銀行業務。編製和發佈本材料僅用於在新加坡向機構投資者、認可投資者和專家投資者（各定義參見《財務顧問規例》（“FAR”））派發。鑒於您作為機構投資者、認可投資者或專家投資者的身份，就Credit Suisse AG新加坡分行可能向您提供的任何財務諮詢服務而言，Credit Suisse AG新加坡分行豁免遵守《新加坡財務顧問法》（“FAA”）第110章、《財務顧問規例》（“FAR”）和據此發佈的相關通知和指引的某些要求。其中包括豁免遵守：FAA第25節（依據FAR規例33(1)）；FAA第27節（依據FAR規例34(1)）；以及FAA第36節（依據FAR規例35(1)）。對於因本材料引起或與之有關的任何事宜，新加坡收件人應聯繫Credit Suisse AG新加坡分行。特別是，如果您對收到我們的此等材料有任何疑問/異議，請透過PDPO.SGD@credit-suisse.com聯繫我們的數據保護主管。南非：本資訊由Credit Suisse AG（在南非金融行業行為監管局註冊為金融服務提供者（FSP），FSP編號為9788）和/或Credit Suisse (UK) Limited（在南非金融行業行為監管局註冊為金融服務提供者，FSP編號為48779）派發。西班牙：本報告由作為Comisión Nacional del Mercado de Valores的註冊法律實體Credit Suisse AG, Sucursal en España在西班牙派發。土耳其：本文件所載的投資資訊、評論和建議不屬於投資諮詢活動的範疇。投資諮詢服務由授權機構以定制化方式向相關人士提供，並考慮這些人士的風險和回報偏好。然而，本文件所載的評論和建議屬一般性質。因此，這些建議可能不適合您的財務狀況或風險和收益偏好。因此，僅依靠本文件所提供的資訊作出投資決策可能不會產生符合您預期的結果。本報告由Credit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketi派發，其受土耳其資本市場委員會監管，註冊地址位於Levazim Mahallesi, Koru Sokak No. 2 Zorlu Center Terasevler No. 61 34340 Besiktas/ Istanbul-Türkiye。英國：本材料由Credit Suisse (UK) Limited分發。Credit Suisse (UK) Limited經英國審慎監管局授權，受英國金融行為監管局和英國審慎監管局監管。如果本材料是由未獲《2000年金融服務和市場法2005年（金融促進）法令》豁免的離岸實體向英國境內派發，則適用以下規定：如果在英國境內傳達或能夠在英國產生影響，本文件則構成經Credit Suisse (UK) Limited批准的金融推廣活動，該公司經審慎監管局授權，受英國金融行為監管局和英國審慎監管局監管在英國開展投資業務。Credit Suisse (UK) Limited的註冊地址位於Five Cabot Square, London, E14 4QR。請注意，英國《2000年金融服務和市場法》中有關保護零售客戶的規定將不適用於您，並且根據英國金融服務補償計畫向“合資格索賠人”提供的任何潛在賠償也將不適用於您。稅務待遇視每位元客戶的個人情況而定，未來可能會發生變化。

在翻譯文本中（報告和免責聲明），中英文本如有歧異，應以英文本為準。

版本 A/2024。CIO82652744

©UBS 2024。鑰匙符號, UBS和瑞銀屬於UBS的註冊或未註冊商標。版權所有

アラブ首長国連邦（UAE）: UBSはUAEの中央銀行およびUAE証券・商品委員会（Emirates’ Securities and Commodities Authority）のいずれからも金融機関としての認可を受けておらず、UAEにて銀行業務を行っていません。UBS AG ドバイ支店は、ドバイ金融サービス局(DFSA)により、ドバイ国際金融センター（DIFC）で業務を行う認可を取得しています。

イスラエル: UBSは、スイスに本拠を置き、世界50カ国余りで金融サービスを展開する、世界最大級の金融グループであり、個人、法人顧客および機関投資家にウェルス・マネジメント、資産運用、投資銀行サービスを提供しています。イスラエルにおいては、UBS Switzerland AGが、UBSの完全子会社であるUBS ウェルス・マネジメント・イスラエルLtd.と連携する外国ディーラーとして登録されています。 UBSウェルス・マネジメント・イスラエルLtd.は、投資マーケティングを行う投資マーケティング会社として認可されており、イスラエル証券庁の監督規制下にあります。本資料は情報提供のみを目的としており、買い申し込みや申し込みの勧誘を目的とするものではありません。また、本資料は投資助言を目的としたものではありません。本文中の「助言」および／またはそれに準ずる語は、「イスラエル投資助言規則」および「投資マーケティング資産運用法」で定められた「投資マーケティング」の定義において理解され、解釈されるものとします。スイスの法規は独立系金融調査レポートまたは銘柄推奨レポートに多数の開示必須情報を記載することを義務付けています。「スイス金融市場インフラ法」および「金融市場インフラ規則」-FINMA(スイス金融市場監督機構)に基づき、銀行は、調査対象の企業における議決権を法定基準と同等またはそれを超えて保有している場合は、その保有比率を開示する義務があります。さらに、スイス銀行協会が発行した「金融リサーチの独立性に関する指令」は、利益相反の可能性、過去12カ月以内に調査対象企業の代理として証券発行に参加したこと、金融アナリストに支払われた報酬は、一般に、(i) 新規発行部門もしくは投資銀行のパフォーマンス、または(ii) 証券取引パフォーマンス(自己勘定取引を含む)もしくは販売のパフォーマンスを基準としている事実を含め、多数の情報開示を義務付けています。

イタリア：本レポートは、イタリア法に基づく公募を意図したものではありません。本レポートは、Via del Vecchio Politecnico, 3 - 20121 Milanoに営業所を有するUBS Europe SE Succursale Italiaのお客様に、情報提供のみを目的として配布されます。UBS Europe SE, Succursale Italiaは、欧州中央銀行、ドイツ中央銀行(Deutsche Bundesbank)、ドイツ連邦金融監督庁(Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht、「BaFin」) 、ならびにイタリア銀行(Banca d'Italia)およびイタリア金融市場監督庁(CONSOB - Commissione Nazionale per le Società e la Borsa)の共同監督下に置かれています。なお、本レポートは、いずれの監督当局にも承認取得を目的として提出されていません。UBS Europe SEはSocietas Europaea（欧州会社）の形式で、ドイツ法に基づき設立され、BaFinから正式に営業を許可された金融機関です。

インド：本レポートはUBS Securities India Private Ltd. (企業識別番号：U67120MH1996PTC097299、住所：2/F, 3 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Mumbai (India) 400051. 電話: +912261556000）により配布されました。UBS Securities India Private Ltd. は、証券業務(インド証券取引委員会(SEBI) 登録番号：INZ000259830)、およびリサーチ調査業務（SEBI 登録番号: INH000001204）を行っています。コンプライアンス・オフィサー氏名： Mr. Parameshwaran Shivaramakrishnan、電話番号： +912261556151、Eメール： parameshwaran.s@ubs.com、苦情処理担当者氏名： Mr. Parameshwaran Shivaramakrishnan、電話番号： +912261556151、Eメール： ol-ubs-sec-compliance@ubs.com。SEBIへの登録およびNational Institute of Securities Markets (NISM)による認定は仲介業者としての実績を保証するものではなく、投資家に対するリターンを保証するものではありません。UBS AG、その関連会社または子会社は当該インド籍企業(複数の場合も含む)に債権またはポジションを有している場合があります。UBS AG、その関連会社または子会社は、適宜、当該インド企業に金銭的な利害（貸付／派生商品、投資対象に対する権利または持分など）を有している場合があります。UBS AG、その関連会社または子会社は、過去12カ月間に当該インド企業から投資銀行業務以外の証券関連および非証券関連のサービスに対する報酬を得ている場合があります。当該企業(複数の場合も含む)は本レポートの配布日の12カ月前までの間に、UBS AG、その関連会社または子会社の顧客として投資銀行業務／投資銀行以外の証券関連／非証券関連のサービスを受けている場合があります。関連会社に関する情報については、当社のアニュアルレポート(https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html) をご参照ください。

インドネシア：本レポートおよび本レポートに付随して送付されたあらゆる募集用タームシート、リサーチレポート、その他の商品・サービスに関する書類その他の情報（総称して「本資料」）は、お客様および／またはお客様の正当な代理人からのご要望によりUBSからお客様に提供されたものです。本レポートにお心当たりのない方は、これを破棄／削除された上で、UBSまで速やかにご連絡ください。本資料は、（提供された場合）情報提供のみを目的として提供されたものであり、UBSの同意なしに第三者に提供してはなりません。本資料のいかなる部分も、お客様の管轄区域における現行法に基づきその規制当局に登録または届け出されていない場合があります。本資料はお客様の管轄区域における金融または規制当局により承認・非承認、正式承認、登録または届け出されていない場合があります。UBSは、本資料により、いかなる投資商品（有価証券その他の特定商品、または先物契約等）の提案または購入の勧誘を行い、または勧誘書を発行するものでもありません。本資料は、いかなる取引または契約（先物取引を含む）締結の提案または勧誘も目的とせず、有価証券または金融商品の売買の提案を目的とするものでもありません。当該投資商品は、本資料に定められた譲渡上の規制及び義務の対象となり、本資料を受領したことにより、お客様はかかる規制及び義務を遵守することを約したとみなされます。お客様は投資リスクを慎重に検討し、理解した上で、しかるべき注意を払って当該リスクに照らしてご自身の投資目的、リスク許容度、及びご自身の個人的な状況を判断してください。疑問点がある場合は、投資アドバイザーにご相談ください。本資料に基づき、UBSにより提供されたいかなる助言および／または執行された取引も、（それぞれの場合に応じ）お客様の特定の要望、または特定の指図によってのみ提供されたものであり、UBS およびお客様によりそのようなものとみなされます。

英国：本レポートは、スイス連邦金融市場監督庁より認可を与えられ、その規制を受ける、UBS AGの一事業部門であるUBS ウェルス・マネジメントにより発行されたものです。英国では、UBS AGは健全性監督機構の認可を受け、金融行動監督機構による規制および健全性監督機構による限定された規制に従います。健全性監督機構による規制範囲の詳細については、ご請求に応じてご提供いたします。ロンドン証券取引所会員。本レポートは、UBS ウェルス・マネジメントの個人のお客様に配布されます。

オーストラリア：本レポートは、UBS Switzerland AGにより提供されています。UBS Switzerland AGはオーストラリア金融サービス業ライセンス(AFSL)を取得しておらず、オーストラリア国内の人物への金融サービスの提供は同ライセンスの適用除外に依拠しています。本レポートは2001年会社法に基づくホールセール・クライアントへの配布のみを意図しています。UBS Switzerland AGは、UBS AG Sydney Branch、UBS Securities Australia Limited、およびCredit Suisse AG Sydney Branchの関連法人です。本レポートは上記法人によりお客様に配布される場合がありますが、UBS Switzerland AGが提供するものであり、上記法人のいずれかのAFSLに基づいて提供するものではありません。

カタール: UBS Qatar LLCはカタール金融センター規制庁の認可を受けており（登録番号：01169）、主たる住所は14^th Floor, Burj Alfardan Tower, Building 157, Street No. 301, Area No. 69, Al Majdami, Lusail, Qatarです。UBS Qatar LLC は、顧客のためまたは顧客に代わり、何ら仲介業務も取引の執行も行いません。顧客からの取引依頼は、スイスに所在するUBS Switzerland AG またはカタール国外に所在するUBS Switzerland AG の関連会社のみがこれを引き受け、執行することができます。取引依頼の引受可否はスイスのUBS Switzerland AG またはその関連会社がその単独の裁量によりこれを決定し、UBS Qatar LLCには引受について確約を提供する権限はありません。ただし、UBS Qatar LLC はスイスのUBS Switzerland AG に対し支払指図および運用指図の受領、引受、および執行に関する連絡を行うことができます。UBS Qatar LLCはUBS Switzerland AGまたはその関連会社のためにまたはそれらに代わり行為する権限を与えられていません。本書及びその付属書類は、適格な取引相手方及びビジネス顧客にのみ提供されます。

カナダ：カナダでは、本レポートはUBS Investment Management Canada Inc.により、UBS Wealth Management Canadaのお客様に配布されます。ジャージー：UBS AG Jersey支店は、銀行業務、投信および投資業務について　Jersey Financial Services Commissionの監督と承認を受けています。サービスがジャージー外で提供される場合には、ジャージーの規制の対象外になります。UBS AG, Jersey Branchは、スイスで設立され、登記上の事務所の所在地がAeschenvorstadt 1, CH-4051 Basel and Bahnhofstrasse 45, CH 8001 Zurichである株式上場企業、UBS AGの支店です。UBS AG, Jersey Branchの本社は1, IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BXです。

 シンガポール： UBS AGシンガポール支店のお客様は、分析またはレポートに起因し、またはそれに関連する事項に関しては、シンガポール金融法（Singapore Financial Advisers Act：Cap.110／シンガポール法典第110章）に基づく適用外金融アドバイザーであり、かつシンガポール銀行法（Cap.19）に基づきシンガポール通貨庁の監督下で免許を受けたホールセール銀行である、UBS AGシンガポール支店にご連絡ください。UBS AGはスイスに設立された有限責任法人です。UBS AGはシンガポールに登記(登記番号UEN S98FC5560C)されている支店を有しています。本レポートおよび本レポートに付随して送付されたあらゆる募集用タームシート、リサーチレポート、その他の商品・サービスに関する書類その他の情報（総称して「本資料」）は、お客様および／またはお客様の正当な代理人からのご要望によりUBSからお客様に提供されたものです。本資料にお心当たりのない方は、当該電子メールを削除された上で、UBSまで速やかにご連絡ください。本資料は、（提供された場合）情報提供のみを目的として提供されたものであり、その全部または一部につきお客様の管轄区域においてUBSの同意なしに第三者に提供してはなりません。本資料はお客様の管轄区域における金融または規制当局により承認・非承認、正式承認されていない場合があります。UBSは、本資料により、いかなる投資商品（有価証券その他の特定商品、または先物契約等）の提案または購入の勧誘を行い、または勧誘書を発行するものでもありません。本資料は、いかなる取引または契約（先物取引を含む）締結の提案または勧誘も目的とせず、有価証券または金融商品の売買の提案を目的とするものでもありません。当該投資商品は、本資料に定められた譲渡上の規制及び義務の対象となり、本資料を受領したことにより、お客様はかかる規制及び義務を遵守することを約したとみなされます。お客様は投資リスクを慎重に検討し、理解した上で、しかるべき注意を払って当該リスクに照らしてご自身の投資目的、リスク許容度、及びご自身の個人的な状況を判断してください。疑問点がある場合は、投資アドバイザーにご相談ください。本資料に基づき、UBSにより提供されたいかなる助言および／または執行された取引も、（それぞれの場合に応じ）お客様の特定の要望、または特定の指図によってのみ提供されたものであり、UBS およびお客様によりそのようなものとみなされます。

スウェーデン：本レポートは、スウェーデン法に基づく公募を意図したものではありません。本レポートは、Regeringsgatan 38, 11153 Stockholm, Swedenに営業所を有し、登録番号516406-1011号でスウェーデン企業登録局に登録されているUBS Europe SE, Sweden Bankfilialのお客様に、情報提供のみを目的として配布されます。UBS Europe SE, Sweden Bankfilial は、欧州中央銀行、ドイツ中央銀行(Deutsche Bundesbank)、ドイツ連邦金融監督庁(Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht、「BaFin」) 、ならびに、スウェーデン監督当局(Finansinspektionen) の共同監督下に置かれています。なお、本レポートはいずれの監督機関にも承認を得ることを目的として提出されておりません。UBS Europe SEはSocietas Europaea（欧州会社）の形式で、ドイツ法に基づき設立され、BaFinから正式に営業を許可された金融機関です。

タイ：本レポート、および本レポートに付随して送付されたあらゆる募集用タームシート、リサーチレポート、その他の商品・サービスに関する書類その他の情報（総称して「本資料」）は、お客様および／またはお客様の正当な代理人からのご要望によりUBSからお客様に提供されたものです。本資料にお心当たりのない方は、当該電子メールを削除された上で、UBSまで直ちにご連絡ください。本資料は、（提供された場合）情報提供のみを目的として提供されたものであり、その全部または一部につきお客様の管轄区域においてUBSの同意なしに第三者に提供してはなりません。本資料はお客様の管轄区域における金融または規制当局により精査、承認・非承認、正式承認、または登録されていない場合があります。UBSは、本資料により、いかなる投資商品（有価証券または金融商品等）の提案または購入の勧誘を行い、または勧誘書を発行するものでもありません。本資料は、いかなる取引または契約（先物取引を含む）の締結の提案または勧誘を目的とせず、有価証券または金融商品の売買の提案を目的とするものでもありません。当該投資商品は、本資料に定められた譲渡上の規制及び義務の対象となり、本資料を受領したことにより、お客様はかかる規制及び義務を遵守することを約したとみなされます。お客様は投資リスクを慎重に検討し、理解した上で、しかるべき注意を払って当該リスクに照らしてご自身の投資目的、リスク許容度、及びご自身の個人的な状況を判断してください。疑問点がある場合は、投資アドバイザーにご相談ください。本資料に基づき、UBSにより提供されたいかなる助言および／または執行された取引も、（それぞれの場合に応じ）お客様の特定の要望、または特定の指図によってのみ提供されたものであり、UBS およびお客様によりそのようなものとみなされます。

台湾：本レポートは、お客様および潜在的なお客様の同意または要望に応じて、台湾の法律に基づいてUBS AGの台湾支店により提供されます。UBS AGおよび台湾の支店(台北支店、台中支店、高雄支店、台北オフショアバンキング支店、その他台湾で設立されるUBS AGのいかなる支店も含む。総称して「当行」)は、お客様(見込み顧客を含む)に個人データの収集、処理、利用についてその目的、範囲、その他を通知しており、個人データの利用についてお客様の同意を得ています（または異議を受けていません）。当行は当該同意に基づきお客様に資料を送付しています。こうしたマーケティング情報を受け取りたくない場合は、UBSの担当クライアント・アドバイザーに直接連絡し、マーケティング目的での個人データの使用を停止するよう当行にお知らせください。銀行のプライバシー方針と個人データの収集、処理、利用に関する情報についてはhttps://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.htmlをご覧ください。

チェコ共和国: UBSはチェコ共和国の認可銀行ではないため、チェコ共和国で規制されている銀行業務または投資サービスを提供することが認められておりません。本資料および / または本レポートはマーケティングを目的として配布され、銀行業務および / または投資業務に関するチェコ共和国の法律における「商業用の情報」を構成します。今後、レポートの受取を希望されない場合は、ご連絡くださるようお願いいたします。

中国：本レポートは、UBS Switzerland AGまたはそのオフショア子会社もしくは関連会社（総称して「UBSオフショア」）により作成されています。UBSオフショアは中国国外で設立され、中国で銀行業、証券業、有価証券投資の助言業務の免許を交付されておらず、その監督及び規制の対象とされていません。本書を作成したアナリストおよびUBSオフショアは中国で有価証券に関わる投資助言を提供する認可を取得していないため、本レポートの受領者は当該アナリストまたはUBSオフショアに接触して助言を受けることはできません。UBSインベストメント・バンク（リサーチを含む）は完全に独立したリサーチと見解を有しており、それらはUBSグローバル・ウェルス・マネジメントの見解と異なる場合があります。本レポートは特定の銘柄に関する調査分析情報を提供するものではありません。また、投資判断を行うにあたり本書を使用し、またはその他の方法でこの文書に含まれる情報に依拠してはならず、UBSはそれに関して一切の責任を負いません。

デンマーク：本レポートは、デンマーク法に基づく公募を意図したものではありません。本レポートは、UBS Europe SEデンマーク支店（filial af UBS Europe SE）のお客様に、情報提供のみを目的として配布されます。同支店はSankt Annae Plads 13, 1250 Copenhagen, Denmarkに営業所を有し、デンマーク商工企業庁に登記されています（登記番号38 17 24 33）。UBS Europe SEデンマーク支店（filial af UBS Europe SE）は、欧州中央銀行、ドイツ中央銀行(Deutsche Bundesbank)、ドイツ連邦金融監督庁(Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht、「BaFin」) ならびに、デンマーク金融監督庁(Finanstilsynet)の共同監督下に置かれています。なお、本レポートは、いずれの監督当局にも承認取得を目的に提出されていません。UBS Europe SEは、Societas Europaea（欧州会社）の形式で、ドイツ法に基づき設立され、BaFinから正式に営業を許可された金融機関です。

ドイツ：本レポートは、ドイツ法に基づく公募を意図したものではありません。本レポートは、Bockenheimer Landstrasse 2-4, 60306 Frankfurt am Mainに営業所を有するUBS Europe SE（Germany）のお客様に、情報提供のみを目的として配布されます。UBS Europe SEは、Societas Europaea（欧州会社）の形式で、ドイツ法に基づき設立され、ドイツ連邦金融監督庁(Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht、「BaFin」)から正式に営業を許可され、欧州中央銀行、ドイツ中央銀行(Deutsche BundesbankおよびBaFinの共同監督下に置かれている金融機関です。なお、本レポートは、いずれの監督当局にも承認取得を目的として提出されていません。

ナイジェリア: UBS Switzerland AGおよびその関連会社（総称して「UBS」）はナイジェリア中央銀行またはナイジェリア証券取引委員会より免許を交付されておらず、その監督下または規制下に置かれておらず、ナイジェリアにおいて銀行業または投資業務を行っておりません。

バーレーン： UBS はバーレーンの中央銀行により銀行免許を受けていない、監督、規制されていないスイスの銀行です。またバーレーンでは銀行業務や投資業務を行っておりません。従って、顧客および潜在的顧客は現地の銀行及び投資サービスに関する法律や規制で保護されていません。

フィリピン：本レポートおよび本レポートに付随して送付されたあらゆる募集用タームシート、リサーチレポート、その他の商品・サービスに関する書類その他の情報（総称して「本資料」）は、お客様および／またはお客様の正当な代理人からのご要望によりUBSからお客様に提供されたものです。本資料にお心当たりのない方は、当該電子メールを削除された上で、UBSまで直ちにご連絡ください。本資料は、（提供された場合）情報提供のみを目的として提供されたものであり、その全部または一部につきお客様の管轄区域においてUBSの同意なしに第三者に提供してはなりません。本資料はお客様の管轄区域における金融または規制当局により精査、承認・非承認、正式承認、登録または届け出されていない場合があります。UBSは、本資料により、いかなる投資商品（有価証券またはデリバティブ商品等）の提案または購入の勧誘を行い、または勧誘書を発行するものでもありません。本資料は、いかなる取引または契約（先物取引を含む）の締結の提案または勧誘も目的とせず、有価証券またはデリバティブ商品の売買の提案を目的とするものでもありません。当該投資商品は、本資料に定められた譲渡上の規制及び義務の対象となり、本資料を受領したことにより、お客様はかかる規制及び義務を遵守することを約したとみなされます。お客様は投資リスクを慎重に検討し、理解した上で、しかるべき注意を払って当該リスクに照らしてご自身の投資目的、リスク許容度、及びご自身の個人的な状況を判断してください。疑問点がある場合は、投資アドバイザーにご相談ください。本資料に基づき、UBSにより提供されたいかなる助言および／または執行された取引も、（それぞれの場合に応じ）お客様の特定の要望、または特定の指図によってのみ提供されたものであり、UBS およびお客様によりそのようなものとみなされます。

ブラジル：本レポートは、ブラジル法に基づく公募を意図するものではなく、Comissão de Valores Mobiliários ("CVM")決議20/2021に記載されている定義による調査分析レポートを構成するものでもありません。本レポートは、CVMの管轄下にある事業体であるUBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltdaのお客様に、情報提供のみを目的として配布されます。

フランス：本レポートは、UBS Europe SE Succursale de France (UBS Europe SEの支店) （住所 69 boulevard Haussmann 75008 Paris、商業・会社登記簿（RCS）登記番号 844 425 629）により、そのお客様を対象に、情報提供のみを目的として配布されるもので、フランス法に基づく公募および個別投資推奨を構成するものではありません。UBS Europe SE Succursale de Franceは、欧州中央銀行、ドイツ中央銀行、ドイツ連邦金融監督庁(BaFin)、およびフランス健全性監督破綻処理機構(ACPR)、フランス金融市場庁(AMF)の共同監督下に置かれています。本レポートは、当該当局に承認取得を目的に提出されていません。UBS Europe SE は、Societas Europaea（欧州会社）の形式で、ドイツ法に基づき設立され、BaFinから正式に営業を許可された金融機関です。

ポルトガル：UBS Switzerland AGは、ポルトガルの規制当局（ポルトガル中央銀行”Banco de Portugal"およびポルトガル証券取引委員会"Comissão do Mercado de Valores Mobiliários"）のいずれからもポルトガルで銀行業務および金融業務を行う認可を取得しておらず、その監督下にありません。

香港：本レポートは、香港銀行法の認可銀行、有価証券・先物法の登録金融機関であるUBS AG Hong Kong支店によりUBS AG Hong Kong支店のお客様に配布されます。UBS AG Hong Kong支店は、有限責任としてスイスにおいて法人設立されました。

マレーシア：本レポート、および本レポートに付随して送付されたあらゆる募集用タームシート、リサーチレポート、その他の商品・サービスに関する書類その他の情報（総称して「本資料」）は、お客様および／またはお客様の正当な代理人からのご要望によりUBSからお客様に提供されたものです。本資料にお心当たりのない方は、当該電子メールを削除された上で、UBSまで直ちにご連絡ください。本資料は、（提供された場合）情報提供のみを目的として提供されたものであり、その全部または一部につきお客様の管轄区域においてUBSの同意なしに第三者に提供してはなりません。本資料はお客様の管轄区域における金融または規制当局により精査、承認・非承認、正式承認、登録または届け出されていない場合があります。UBSは、本資料により、いかなる投資商品（有価証券またはデリバティブ商品等）の提案または購入の勧誘を行い、または勧誘書を発行するものでもありません。本資料は、いかなる取引または契約（先物取引を含む）の締結の提案または勧誘も目的とせず、有価証券またはデリバティブ商品の売買の提案を目的とするものでもありません。当該投資商品は、本資料に定められた譲渡上の規制及び義務の対象となり、資料を受領したことにより、お客様はかかる規制及び義務を遵守することを約したとみなされます。お客様は投資リスクを慎重に検討し、理解した上で、しかるべき注意を払って当該リスクに照らしてご自身の投資目的、リスク許容度、及びご自身の個人的な状況を判断してください。疑問点がある場合は、投資アドバイザーにご相談ください。本資料に基づき、UBSにより提供されたいかなる助言および／または執行された取引も、（それぞれの場合に応じ）お客様の特定の要望、または特定の指図によってのみ提供されたものであり、UBS およびお客様によりそのようなものとみなされます。

メキシコ：本レポートはUBS Asesores México, S.A. de C.V.（「UBS Asesores」）によって配布されるものです。同社はUBS Switzerland AGの関連会社であり、外国銀行の関連会社であることから、メキシコの規制に基づき非独立投資助言会社として設立されています。UBS Asesoresは登記番号30060-001-(14115)-21/06/2016でメキシコ国家銀行証券委員会（CNBV）に登記され、その規制を受け、その監視下に従う法人です。CNBVは、(i)ポートフォリオ運用業務、(ii)投資助言サービス、分析および個別投資推奨、および(iii) 資金洗浄およびテロ資金供与問題に関してのみ、UBS Asesoresを規制します。本レポートまたはそれに関連するいかなる資料も、メキシコを拠点とする専門知識を有する適格投資家または機関投資家の方のみを対象に提供されます。リサーチ・レポートは、レポートを作成したアナリストの見解のみを反映しています。本書を作成したアナリストの報酬は、かかるアナリストが業務を提供するUBSのグループ企業のリサーチマネジメントおよびシニアマネジメントによってのみ決定されます。

モナコ：本レポートは、モナコ公国の法律に基づく公募や勧誘を意図したものではなく、UBS (Monaco) S.A.のお客様に情報提供を目的として配布されるものです。UBS (Monaco) S.A.は、2 avenue de Grande Bretagne 98000 Monacoに登録拠点を構え、モナコ国内における銀行サービスの提供を承認するフランス健全性監督破綻処理機構(ACPR)とモナコ政府から銀行ライセンスを付与された規制対象銀行です。UBS (Monaco) S.A. はまた、“Commission de Contrôle des Activités Financières” (CCAF) から、モナコ国内で投資サービスを提供する認可を受けています。CCAFは本レポートについて承認していません。ルクセン

ブルク：本レポートは、ルクセンブルク法に基づく公募を意図したものではありません。本レポートは、33A, Avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxembourgに営業所を有するUBS Europe SEルクセンブルク支店("UBS Luxembourg"：商業・会社登記簿番号 B209123)のお客様に、情報提供のみを目的として配布されます。UBS Europe SEは、Societas Europaea（欧州会社）の形式で、ドイツ法に基づき設立され(HRB n°107046)、Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Frankfurt am Main, Germany に本店を有する金融機関です。UBS Europe SEルクセンブルク支店はドイツ連邦金融監督庁(Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht「BaFin」)の認可を受け、BaFin、欧州中央銀行、ならびにドイツ中央銀行(Deutsche Bundesbank)の共同監督下に置かれています。UBS Luxembourgはさらに所在地国の金融当局であるルクセンブルク監督当局(Commission de Surveillance du Secteur Financier)の監督下にも置かれています。本レポートは、いずれの監督当局にも承認取得を目的として提出されていません。

オーストラリア：オーストラリア国内において、本レポートはCredit Suisse AG, Sydney Branchにより、会社法761G(7)条で定められた「ホールセール・クライアント」にのみ、情報提供のみを目的として配布されています。Credit Suisse AG, Sydney Branchは、本レポートで言及された金融商品のパフォーマンスに関して何ら保証するものではありません。オーストラリア国内にあるCredit Suisse 関係組織のうち、1959年銀行法が定める認定預金取扱機関はCredit Suisse AG, Sydney Branchのみであり、そこで取り扱われる債務は、Credit Suisse AG, Sydney Branchの預金、またはその他債務ではありません。Credit Suisse AG, Sydney Branchは、かかるCredit Suisse の関係組織またはファンドの債務について保証するものではありません。バーレーン：本レポートは、投資会社カテゴリー2としてバーレーン中央銀行(CBB)の認可・規制を受けているCredit Suisse AG, Bahrain Branchによって配布されています。関連金融サービスまたは商品は、CBBが定めるプロフェッショナル投資家および適格投資家のみが入手でき、それ以外は対象ではありません。CBBは、本レポートおよび本レポートで言及された投資商品のバーレーン王国内でのマーケティングを審査・承認しておらず、かかる投資商品のパフォーマンスの責任を負うものではありません。Credit Suisse AG, Bahrain Branchの住所は、Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Kingdom of Bahrainです。ブラジル：本レポートは、ブラジルではCredit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários またはその関連会社によって配布されています。2021年2月25日付ブラジル証券委員会(CVM)決議2021年第20号に従い、本レポートの執筆者は、本レポートに表明された見解が執筆者の個人的な見解のみを排他的に反映したものであり、Credit Suisse またはその他のUBS Group関係組織を含め、他組織から独立して作成されたものであることを保証します。執筆者の報酬の一部は、雇用されているUBS Group関係組織の総収入を含め様々な要因に基づいていますが、報酬の一部が本レポートで表明された特定の推奨または見解に過去に関係したことはなく、現在も関係しておらず、将来も関係することはありません。さらにCredit Suisse は、対象企業またはその関連会社に対し、過去に投資銀行、仲介、資産運用、商業銀行、その他の金融サービスを提供したことがある、もしくは将来提供する可能性があり、それに対して通常の報酬と手数料を過去に受け取ったことがある、もしくは将来受け取る可能性があり、それが対象企業または対象証券に関して金銭的、商業的利害を過去に構成した、または将来構成する可能性があることを表明します。ドバイ国際金融センター(DIFC)：本レポートはCredit Suisse AG (DIFC Branch)により配布されています。Credit Suisse AG (DIFC Branch)はドバイ金融サービス機構(DFSA)から認可・規制を受けています。関連する金融サービスまたは商品は、DFSAが定義するプロフェッショナル投資家またはマーケット・カウンターパーティのみが入手でき、それ以外は対象としていません。Credit Suisse AG (DIFC Branch) の住所は、Level 9 East, The Gate Building, DIFC, Dubai, United Arab Emiratesです。フランス：本レポートは、ルクセンブルク大公国で認可された信用機関であり、5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourgに登記住所を有するCredit Suisse (Luxembourg) S.A.の支店であるCredit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France (以下、フランス支店)により配布されています。フランス支店は、ルクセンブルクの監督機関である ルクセンブルク金融監督委員会 (CSSF)、およびフランスの監督機関であるフランス健全性監督破綻処理機構(ACPR) と フランス金融市場庁の健全性規制の対象です。ドイツ：本レポートはドイツ連邦金融監督庁(BaFin)の規制を受けているCredit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft により配布されています。ガーンジー：本レポートは、チューリッヒ州で法人化されたCredit Suisse AGの支店であり、Helvetia Court, Les Echelons, South Esplanade, St Peter Port, Guernseyに事業所を有するCredit Suisse AG, Guernsey Branchによって配布されています。Credit Suisse AG, Guernsey BranchはCredit Suisse AGの完全子会社であり、ガーンジー金融サービス委員会によって規制されています。最新の監査済み財務諸表は、お申し込みのうえ入手いただけます。香港：本レポートは、香港金融管理局の規制を受けている公認金融機関であり、香港証券先物委員会の規制を受けている登録機関であるCredit Suisse AG, Hong Kong Branchにより香港で配布され、「証券先物委員会により免許付与・登録された業者その他個人の行動規範」第16条に従って作成されました。本レポートの内容は、香港の規制当局の審査を受けていません。勧誘に関しては慎重を期すことをお勧めします。本レポートの内容について疑義がある場合、独立した専門家の助言を受けてください。香港市民を対象とした金融商品の広告、勧誘、資料や、香港市民が利用するまたは読む可能性の高いコンテンツを発行または発行目的で所有することは、香港の域内外を問わず認められておらず、過去にも認められていません(香港証券取引法で認められている場合を除く)。ただし、商品の販売対象が香港域外の人のみ、または香港証券先物令第571章、およびそれに基づく規則により定義された「プロフェッショナル投資家」のみである場合はこの限りではありません。かかる資料を受け取ることについて疑問や異議がある場合は、データ保護オフィサー(dataprotectionofficer.pb@credit-suisse.comdataprotectionofficer.pb@credit-suisse.com.)までご連絡ください。インド：インド証券取引委員会(SEBI)への登録、国立証券市場研究所(NISM)による認証は、仲介業者の実績を保証するものではなく、投資家に対しリターンを保証するものではありません。本レポートは、調査アナリスト(登録番号INH 000001030)、ポートフォリオ・マネジャー(登録番号INP000002478)、また株式ブローカー(登録番号INZ000248233)としてSEBIの規制を受け、9th Floor, Ceejay House, Dr. Annie Besant Road, Worli, Mumbai - 18, India(電話番号+91-22 6777 3777)に登記住所を有する、Credit Suisse Securities (India) Private Limited (企業識別番号U67120MH1996PTC104392) により配布されています。イタリア：本レポートは、イタリア法に基づき法人化・登録され、イタリア銀行とイタリア国家証券委員会(CONSOB)の監督・管理を受けている銀行であるCredit Suisse (Italy) S.p.A.によりイタリアで配布されています。日本：本レポートは日本国内において、クレディ・スイス証券株式会社およびUBS SuMi TRUSTウェルス・マネジメント株式会社のみにより配布されています。クレディ・スイス証券株式会社は金融商品取引業者、関東財務局長(金商)第66号、日本証券業協会、金融先物取引業協会、日本投資顧問業協会、第二種金融商品取引業協会の会員です。UBS SuMi TRUSTウェルス・マネジメント株式会社は金融商品取引業者、関東財務局長(金商)第3233号、日本証券業協会、金融先物取引業協会、日本投資顧問業協会の会員です。クレディ・スイス証券株式会社およびUBS SuMi TRUSTウェルス・マネジメント株式会社は日本国外で本レポートを配布または転送しません。レバノン：本レポートは、レバノンで法人化され、レバノン中央銀行(CBL)の規制を受けた金融機関であるCredit Suisse (Lebanon) Finance SAL (CSLF)(金融機関免許番号42)により配布されています。CSLFはCBLの法規制、およびレバノン資本市場庁(CMA)の法律と意思決定の対象です。CSLFはCredit Suisse AGの子会社であり、UBS Groupに属しています。CMAは本レポートに記載された情報の内容について、かかる情報の正確性、または完全性を含め、責任を負うものではありません。本レポートの内容についての責任は、発行者、その役員、および同意の上で本レポートに意見が記載されたエキスパートなどその他の人物が負うものとします。CMAは、特定の投資家または特定の種別の投資家を対象とした投資の妥当性評価は行っていません。金融市場での投資は、高い複雑性とリスクを伴う場合があり、すべての投資家に向いているとは限りません。本投資に関してCSLFが行う妥当性評価は、投資家がCSLFに提供したであろう情報に基づき、Credit Suisse の内部方針とプロセスに従って行われます。Credit Suisse およびCSLFが提供するすべてのコミュニケーションと文書には、英語が使用されることが了承されています。商品への投資に同意することで、投資家は英語の使用に異議がないことを認めるものとします。ルクセンブルク：本レポートは、ルクセンブルク大公国で認可を受けた信用機関であり、5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourgに登記住所を有するCredit Suisse (Luxembourg) S.A.により配布されています。Credit Suisse (Luxembourg) S.A. はルクセンブルクの監督機関である ルクセンブルク金融監督委員会 (CSSF)の健全性監督を受けています。メキシコ：Banco Credit Suisse (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Credit Suisse (México)、C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. (Credit Suisse Mexico)。本レポートは情報提供のみを目的として作成され、何らかの取引実行の推奨、助言、勧誘を構成するものではなく、何らかの投資を実行する前に行われるCredit Suisse Mexicoのリレーションシップ・マネジャーとの直接のコミュニケーションに代わるものではありません。調査レポートは、担当アナリストの見解を反映しているに過ぎません。本レポートを執筆したアナリストの報酬は、かかるアナリストが業務を提供しているUBS  Group関係組織の調査担当幹部と経営陣により独占的に決定されています。目論見書、公募文書、タームシート、投資制度、アニュアルレポート、定期的な財務情報には、投資家にとって有用な情報が含まれています。かかる文書は、証券の発行体、投資ファンドマネジャー、証券や株式市場のウェブページから直接、無料で入手でき、Credit Suisse Mexicoのリレーションシップ・マネジャーからも入手できます。本レポートに記載された情報は、損益計算書、取引報告書、および投資サービスを提供する金融機関その他個人に適用される総則に従ってCredit Suisse Mexicoから受ける確認書に代わるものではありません。C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. (C. Suisse Asesoría)は証券市場法(LMV)に従って法人化された投資アドバイザーであり、登録番号30070で国家銀行証券委員会(CNBV)に登録されていることから銀行ではなく、預金の引き受けや証券の保護預かりの認可を得ておらず、Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V.の傘下にはありません。かかる登録はお客様に提供される情報の正確性や真実性を保証するものではありません。C. Suisse Asesoría は、(i) ポートフォリオ運用サービス、(ii) 証券投資助言サービス、個別投資推奨の分析と発表、(iii) マネーロンダリングとテロ資金供与防止に関する事項に関して、CNBVの独占的な監督を受けます。C. Suisse Asesoría は、外資系金融機関であるCredit Suisse AGとの関係、およびGrupo Financiero Credit Suisse (Mexico), S.A. de C.V.との間接的な関係により、LMVの規定に基づく独立した投資アドバイザーではありません。ポルトガル：本レポートは、ルクセンブルク大公国で認可された信用機関であり、5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourgに登記住所を有する、Credit Suisse (Luxembourg) S.A.の支店であるCredit Suisse (Luxembourg) S.A., Sucursal em Portugal (以下、ポルトガル支店)により配布されています。ポルトガル支店は、ルクセンブルクの監督機関であるルクセンブルク金融監督委員会 (CSSF)、およびポルトガルの監督機関である ポルトガル証券取引委員会(CMVM)の健全性監督を受けています。カタール：本情報は、カタール金融センター規制庁 (QFCRA) により、QFC 認可番号 00005で認可・規制されているCredit Suisse (Qatar) L.L.C.により配布されています。すべての関連金融商品とサービスは、400万カタール・リヤル超の純資産を有し、かかる商品やサービスに投資するのに十分な金融の知識、経験、理解があり、ビジネス顧客という分類を選んだ個人を含め、QFCRAが定めたビジネス顧客または市場カウンターパーティのみを対象としています。したがって、この情報を他の分類の個人に提供したり、他の分類の個人が依拠したりすることは禁じられています。サウジアラビア：本情報は、西暦2008年3月21日に相当するイスラム暦1429年3月23日付認可番号 08104-37に従い、サウジアラビア資本市場庁から免許を付与され、規制を受けているCredit Suisse Saudi Arabia (商業登記 番号 1010228645)により配布されています。Credit Suisse Saudi Arabia の主たる事業所の住所はKing Fahad Road, Hay Al Mhamadiya, 12361-6858 Riyadh, Saudi Arabiaです。ウェブサイト: https://www.credit-suisse.com/sa。シンガポール：本レポートは、銀行法(第19章)の下、シンガポール金融管理局により銀行業の免許を付与されたCredit Suisse AG, Singapore Branchにより、シンガポールで配布されています。本レポートは、シンガポールにおいて、それぞれ金融アドバイザー規制(FAR)により定義された機関投資家、適格投資家、エキスパート投資家限定で配布するために作成、発行されています。機関投資家、適格投資家、エキスパート投資家としてのお客様のステータスに基づき、Credit Suisse AG, Singapore Branchがお客様に提供する可能性のある投資助言サービスに関して、Credit Suisse AG, Singapore Branchは、金融アドバイザー法(FAA)第110章、FAR、そこに定められた関連する通達とガイドラインに基づく特定の要件の順守を免除されています。順守が免除となる要件には、FAA第25条 (FARの規制 33(1)に基づく)、FAA第27条 (FAR規制 34(1) に基づく)、FAA第36条 (FAR規制 35(1)に基づく)が含まれます。シンガポールで本レポートを受け取った方は、本レポートに関するご相談がある場合、Credit Suisse AG, Singapore Branchまでご連絡ください。特に、かかる資料の受領について疑問や異議がある場合は、データ保護オフィサー(PDPO.SGD@credit-suisse.com)までご連絡ください。南アフリカ：この情報は、金融セクター行為監督機構に金融サービス企業番号9788で登録している金融サービス企業であるCredit Suisse AG、または金融セクター行為監督機構に金融サービス企業番号 48779で登録している金融サービス企業であるCredit Suisse (UK) Limitedにより配布されています。スペイン：本レポートは、スペイン証券取引委員会に登録している法人であるCredit Suisse AG, Sucursal en Españaによりスペインで配布されています。トルコ：本レポートに記載されている投資情報、コメント、推奨は、投資助言活動の範囲に含まれません。投資助言サービスは、対象者のリスクとリターン選好度を考慮してカスタマイズされ、認可された組織から対象者に提供されます。一方、本レポートに記載されたコメントや助言は一般的なものです。したがって、推奨はお客様の資産状況、またはリスクと利回りの選好度にふさわしいものでない可能性があります。このため、本レポートに記載された情報だけを根拠として投資判断を下した場合、ご期待に見合った結果にならないおそれがあります。本レポートは、トルコ資本市場委員会の規制を受け、Levazim Mahallesi, Koru Sokak No. 2 Zorlu Center Terasevler No. 61 34340 Besiktas/ Istanbul-Türkiyeに登記住所を有するCredit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketiにより配布されています。英国：本レポートはCredit Suisse (UK) Limitedにより配布されています。Credit Suisse (UK) Limitedは健全性監督機構による承認を受けており、金融行動監督機構と健全性監督機構による規制を受けています。本レポートが2000年金融サービス市場法2005年金融販売令の適用外でないオフショア組織により英国で配布される場合、以下が適用されます。英国で配布する限り、または英国内で影響を及ぼすことができる限りにおいて、本レポートは、英国内での投資事業について、健全性監督機構の承認を受け、金融行動監督機構と健全性監督機構による規制を受けているCredit Suisse (UK) Limitedに承認された投資に関する販促資料に相当します。Credit Suisse (UK) Limited の登記住所はFive Cabot Square, London, E14 4QRです。リテール顧客の保護に関する英国の2000年金融サービス市場法に基づいた規則はお客様には適用されず、英国の金融サービス補償制度で「適格請求者」に認められている補償をお客様は受けることができません。税務上の取り扱いは各お客様の個別の状況によって異なり、将来変更される可能性があります。

2024年A版。CIO82652744

© UBS 2024. ロゴマーク及びUBSはUBSの登録・未登録の商標です。無断複写・転載を禁じます