疫情衝擊
疫情衝擊
2月10日是許多中國工廠在延展的農曆春節假期後的首度復工日,政府官方及工廠管理者皆實施分階段的開工模式,這是為了在對抗新型冠狀病毒蔓延與必須重啟經濟動能之間取得一平衡。
中國國家主席習近平公開強調,防疫停工所造成的經濟問題不容小覷,並有報導指出,超過300家中國企業尋求等值約82億美元的緊急貸款,以緩解此次冠狀病毒所帶來的衝擊。
多樣組成的隔離政策、難以預估的供應鏈中斷問題及持續蔓延的感染風險,暗示著重返產量滿載之日可能仍有數週之遙。儘管以上挑戰,我們仍預期對中國經濟及企業盈餘的影響可望相對受控且有限。
新冠疫情的投資啟示
新冠疫情的投資啟示
儘管新型冠狀病毒肺炎疫情仍在發展中,但美國和歐洲股市已在上週創歷史新高。現在討論疫情何時能得到控制還為時尚早,但投資者已從市場對疫情爆發的反應中獲得啟示,尤其是,對意外事件做出錯誤反應可能損害長期投資獲得成功的機會。
我們總結出五大要點:
我們總結出五大要點:
- 第一、堅持自己的投資計畫:持有多元化投資組合並堅持投資,而不是在不確定期間拋售,降低單一個別風險。
- 第二、避開易受衝擊的股票:我們建議客戶避免投資過度集中於受疫情影響嚴重的產業,比如航空或飯店,轉而投資於「居家防疫」受益類股,如電子商務。
- 第三、考慮分批入市:當前全球股票接近歷史高點,對此感到擔心的投資者可以考慮採取分批買入的進場策略。
- 第四、考慮利用黃金來避險:今年以來金價上漲了3.7%,雖然疫情受控後避險需求可能消退,但黃金仍會受益於基本面支持。
- 第五、專注於基本面:尤其是亞洲(日本除外)和整體新興市場的基本面保持良好,我們預期這些市場2020年企業盈餘將實現兩位數增長。
深度剖析:新型冠狀病毒對市場為何重要
深度剖析:新型冠狀病毒對市場為何重要
對新型冠狀病毒疫情傳播的憂慮升溫,引起全球金融市場劇烈反應。截至2月6日止,根據世界衛生組織(WHO)數據,疫情導致 565 人死亡,約 28,000 人確認感染。我們將會持續監測情況,並透過不同管道溝通我們的立場。
許多客戶關心的一項問題是,為何金融市場對新型冠狀病毒的關注度高過於季節性流感,後者一年導致的死亡人數更高。我們認為,這是因為新冠病毒的特性仍然未知,市場主要擔心的是其引發不可控的全球疫情。
對病毒的恐懼可能促使政府、企業及家庭採取嚴格的預防措施,以致於對經濟造成連帶衝擊。舉例說明,中國暫時關閉工廠活動可能為全球供應鏈帶來風險,尤其是這發生在全球貿易衝突的類似威脅下。
然而,對經濟及市場的衝擊難以準確預估,我們只能透過以往的事件來作出假設。2003 年的非典(SARS)事件與此次最為接近。我們預期中國第一季經濟增長將受到打擊,促使我們將全年增長預測由 6%下調至 5.4%。
我們因此也將 2020 年全球增長由 3.1%下調至 2.9%,不過 2021 年預期將回升至 3.7%。所幸,至目前為止,中國以外的感染人數及死亡人數顯示這不是全球疫情將爆發的情況。中國的管控措施是否奏效將在未來幾週見分曉,而我們認為屆時將有助於緩和全球憂慮。
投資想法
投資想法
短期:
- 避開易受疫情影響的亞洲企業
- 投資與「居家隔離防疫」相關股票
- 買入高股息股票
長期:
- 在個別資產類別中進行多元化配置
- 考慮新興行業投資主題