住宅房地產是全球最大的一個資產類別，市值高達100-120兆美元，並且高度使用槓桿，約30兆美元是尚未償付的貸款。瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)最新一期報告指出，由於全球房市的龐大規模及結構，對經濟將有巨大影響，並可能進而影響商業週期(通常有時間上的落差)。
瑞銀CIO表示，「學術研究顯示，房市重挫通常是經濟衰退襲來的先行指標。其中，建築許可及新屋開工則具有預測商業活動的特性。舉例來說，美國過去11次經濟衰退，有9次發生在房地產投資大跌之後。」
那麼，房市正在傳達哪些信號？瑞銀CIO表示，「全球實質房價不斷上漲，但價格動能已於最近幾個季度轉趨疲弱，建築許可數量亦較去年來得低。」
自2012年以來，根據瑞銀CIO的估算，全球房市價格累計上漲15%。而於2017年中，平均增長速度見頂，為3.5%，但至2018年底則滑落至1%。上行趨勢似乎來到了尾聲。
儘管如此，瑞銀CIO認為房市放緩的速度仍不足以在短期內引發一個較廣泛的經濟衰退。「以此類推，目前房市亦不太可能推動經濟增長。雖然利率水準再度下滑可望讓過度舉債的家庭減輕壓力，但只要大環境的不確定性持續，低利率仍不太可能延長房市的景氣週期。」
不過，每個國家有其不同的情景。例如，在澳洲、加拿大、阿拉伯聯合大公國、以色列及瑞典，實質房價及建築許可數量紛紛下跌，並開始對其經濟造成壓力。但中國、德國、西班牙、愛爾蘭、波蘭及新加坡的房市動能則仍屬正向。
瑞銀CIO表示，「去年，中國房市的動能最佳，對其經濟提供支持。然而，多數歐元區房市雖然持續擴張，但速度已較去年放緩。儘管美國房價的漲勢趨緩，而從建築許可數量來看，美國房市並沒有出現令人擔憂的衰退信號。」
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