就在市場將焦點放在時好時壞的中美貿易談判之際,人們很容易忽略了,除了這些轟動一時的新聞事件之外,我們的社會還面臨其他不容輕忽的長期挑戰。

四年前,全球各國政府開始致力於實現聯合國永續發展目標(SDG)。然而,實現這些宏偉目標需要巨額資本投資,光靠公共財政的力量幾乎不可能做到:據聯合國《負責任投資原則(Principles for Responsible Investment; PRI)》估計,每年需要投入5-7兆美元。

我們認為,在公共財政力有未逮之際,私人投資者可考慮將資本配置於具永續發展的增長機會,尤其是當前全球負利率債券規模是實現永續發展目標所需資金兩倍(12兆美元)的情況下。然而,「永續投資」這詞彙卻常令人迷惑不解,阻礙了私人投資者將資本配置到具永續發展的增長機會上。

對於有意將永續投資標準融入投資決策的投資者,我們建議可關注一些長期投資主題,這些主題不僅長期增長潛力可觀,而且能為實現永續發展目標盡一份心力:

一、減少污染

2019年11月初,印度首都新德里的污染程度創了近三年來新高,促使當局採取緊急措施,包括關閉學校、限制私家車上路等。據國際能源署估計,為了讓二氧化碳排放量保持穩定,2015至2030年期間,在清潔空氣科技、能源效率和可再生能源等方面累計需要投入約36兆美元。

我們認為,未來20年,潔淨空氣和碳減排主題可望實現中高個位數(4-9%)盈餘增長,以科技和創新來提供解決方案的供應商將成為最大受益者。我們提出的「清潔空氣及減碳(Clean air and carbon reduction)」主題符合聯合國第13項可持續發展目標「採取緊急行動應對氣候變化及其影響」。

二、基因編輯

今年10月,麻省理工學院和哈佛大學的科學家宣佈,他們開發出了一種名為「先導編輯(prime editing)」更為精確的基因編輯技術,據估計該技術有望幫助修復近90%的遺傳病。儘管這一美好願景仍尚待成為現實,但基因療法代表著醫療模式的改變,有可能徹底改變醫療保健現狀。

基於已獲批的治療方法和目前處於最後階段的在研療法,初期市場機會有望超過200億美元,但也僅相當於全球生物藥銷售額的2%。若臨床試驗和商業推廣符合我們的預期,則資本有望大幅升值。與以往的藥物開發一樣,並非所有公司都會在基因療法中取得成功,個別風險也很高。

因此,我們建議以多元化方式參與此投資主題,盡可能降低臨床試驗失敗的風險。我們提出的「基因療法(Genetic therapies)」主題符合聯合國第3項可持續發展目標「良好的健康與福祉」,基因療法旨在「治本」,找到患病的根本原因以治癒疾病,而不是「治標」。

三、電動車

上週,福斯公司開始在德國茲威考(Zwickau)工廠生產ID 3電動汽車,該廠正由傳統汽車生產基地轉型。德國總理梅克爾參加了此次投產典禮,她表示為實現到2030年擁有1000萬輛電動汽車的目標,德國需要建設100萬個公共充電樁,她還承諾政府將投入35億歐元擴建公共充電樁。

我們估計,到2025年,電動車佔全球汽車銷售的比例將達約25%。在政策支持、成本下降和技術創新的推動下,到2025年,電動汽車、自動駕駛和汽車共享的市場規模將擴大至4000億美元,是目前的8至9倍。我們建議透過廣泛多元化選股來進行配置,最大限度地降低個別公司和特定技術的風險。

我們提出的「智慧出行(Smart mobility)」主題符合多個聯合國目標,包括第3項目標「良好健康與福祉」、第11項「可持續城市和社區」及第13項「 採取緊急行動應對氣候變化及其影響」。

結語

上述主題可望協助投資者在實現財務回報的同時,亦為永續發展目標盡一份心力。

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