永續投資與影響力投資 5分鐘解答您投資ESG基金會面臨的四大疑問 (必讀)

【ESG整合基金與投資】ESG整合基金是整合環境、社會、公司治理等面向於投資選股原則的基金。對於大眾投資人，可透過投資門檻較低的方式，投資ESG整合基金。永續投資(可持續性投資)的策略，依聚焦於ESG的程度，區分為：排除法、ESG整合法、聚焦永續性策略、影響力投資等四層次。對於風險承受度不高的投資人，建議可透過多元主題ESG整合基金，參與ESG相關投資。

ESG基金是將環境保護(Environment)、社會責任(Social responsible)和公司治理(Governance)三大面向與財務指標一起納入投資決策流程的基金。
2020年是投資市場大幅波動的一年，但也是「ESG」概念基金異軍突起的一年，成為熱門投資新顯學，根據瑞銀資產管理統計，採用ESG (Environment 環境、Social 社會、Governance 公司治理)選股原則的基金總管理資產規模，於2020年全年大幅成長73%到1.2兆美元(圖1)。此外，2020年ESG相關股票指數報酬率普遍優於一般傳統股票指數。

ESG基金規模(圖1)：2020年永續投資資產管理規模大幅成長

ESG投資績效(圖2)：2020年ESG 主要股票指數表現打敗傳統股票指數

對於普羅大眾投資人，建議從投資ESG主動型基金開始，好處遠優於直接投資永續投資分數高的公司，主因:

1. 投資門檻較低，透過小錢參與投資，可以買到一籃子的ESG 優質公司，透過投資專家團隊管理，可以分散風險，輕鬆投資。
2. 透過ESG主動型基金投資，更能達到永續投資的理念。因為永續投資的考慮因子範圍更廣，除考量公司的財務數字(這方面的分析可根據過去的財務數字、產業趨勢來做分析)，但是ESG的多數評分項目可不是只看一個簡單的數字可以概括的，譬如說公司的環境保護政策、落實程度，公司勞資關係、供應鏈管理等社會責任，及董事會薪資結構等公司治理議題。因此在篩選符合永續投資標的時，需要經驗豐富的投資專家團隊介入，與公司的經營團隊對話，因此主動型管理的基金更能落實永續投資的精神。
   

目前市場上ESG概念基金眾多，但細看投資內容大不同，同樣是永續、ESG名稱的基金，但會因為投資策略的不同而影響到企業涉入ESG的純度。目前市場上有ESG基金，其投資策略大概分為以下幾種類型

1. 排除法: 僅排除特定產業型，排除不符合投資人價值觀的公司(如博弈、軍工產業)，這種策略 「永續」純度有限。
2. ESG整合法: 投資團隊建構財務評估模型，整合ESG因子進入公司財務基本面分析，基金經理人作出投資決策，以改善基金的報酬與風險，「永續」純度高。
3. 聚焦永續性策略: 將ESG明確訂在基金的投資目標、範圍及投資流程中，對公司是否符合永續性投資主題採正面及負面審查，「永續」純度極高。
4. 影響力投資: 主要在追求報酬外，也要創造特定的ESG正面影響，譬如說對減碳積極貢獻的技術和公司，「永續」純度是四個階段中最高。（見圖3）

綜上，由於ESG投資兼顧抗震與獲利，參與永續投資純度高的基金，可以共創獲利與環境雙贏，長期佈局有利累積財富。以瑞銀(盧森堡)全球多元關鍵趨勢基金為例，在2016年1月成立時，便已率先採取聚焦永續性投資策略，結合基本面分析和深度永續研究來建構最佳投資組合，率先走在業界之前。

ESG投資層級(圖3)：永續性投資策略分為4層級，瑞銀基金100%已達ESG整合階段

在過去一年常聽到ESG投資、永續投資或綠色投資等投資範圍比較廣泛的基金，同時也有出現聚焦單一主題的特定主題型ESG 基金，譬如說針對氣候變遷、替代能源、永續能源的產業型基金。整體來說，特定主題型基金的優點是較聚焦，在趨勢正確下，容易掌握上檔空間，但缺點是後續可能會面臨相關政策改變、單一主題過時、或單一產業波動較大所帶來的潛在下檔風險。

因此，對於風險承擔度不是非常高的投資人，建議可透過多元主題基金，投資範疇更大，更能因應快速變遷的世界，投資可長可久。

過去績效不代表未來績效表現。

本文所列個股名稱僅作為舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。