永續投資與影響力投資 圖解ESG基金是如何整合ESG標準於基金投資流程 (必讀)

【ESG整合基金與投資】瑞銀資產管理針對公司ESG三面向做質化與量化分析，運用自行開發的ESG風險儀表板，其涵蓋ESG 共識分數、ESG絕對風險、治理風險和爭議等四大類別，衡量企業ESG的風險訊號和評分標準，讓經理人可優先篩選並排除ESG風險高之企業。

新冠肺炎疫情為全球社會與經濟帶來巨大創傷，也讓人類了解永續發展和氣候變遷的重要性，並凸顯一個事實：當國家和企業只著重在短期利益，而未就長期發展進行規劃時，將會為人類帶來重大災難。因此以歐洲為首的多數國家正積極推出和ESG、永續及氣候變遷相關政策，繼而帶動ESG投資蓬勃發展，ESG/永續相關基金規模在2020年便快速增長。

瑞銀資產管理將ESG投資分為四個階段：排除法、ESG整合、聚焦永續性與影響力投資等（圖一）。排除法是當前採用性最高的投資方式；至於ESG整合，則是現在國內外各大資產管理業者快速發展的階段。目前瑞銀資產管理所管理的主動式基金，皆已將重要ESG因子整合到分析研究與選股的流程中，提供給投資經理人使用，有效改善整體投資組合的報酬／風險。如今，瑞銀資產管理在聚焦永續，以及影響力投資這部分，也正快速推展中。

圖1：永續性投資策略分為4層級，瑞銀基金100%已達ESG整合階段

除了針對公司ESG三面項做質化分析外，就量化分析部分，瑞銀資產管理還開發一套ESG風險儀表板，這含括四大評估面向，包括：ESG 共識分數、ESG絕對風險、治理風險和爭議等面向，藉此給予企業ESG的風險訊號和評分標準，經理人可優先篩選並排除ESG風險高之企業。ESG風險儀表板涵蓋超過10,000家企業，提供基金經理人有系統監控持股或持債的ESG風險。

此外，不論是瑞銀的股票或債券等投資團隊，經理人和分析師們都會進行：1) 評估及報告：評估及報告ESG對公司或投資組合績效的影響；2) 盡責管理 (Stewardship)：主動積極與公司互動以討論重要ESG議題，目的就是將ESG的重要因子全都植入到選股、選債的流程中。

圖4：瑞銀資產管理的ESG風險儀表板

隨著ESG投資變成當前主流商品，繼而也吸引越來越多投資人目光，慢慢會發現，原來選擇永續型商品投資的同時，不表示要在股價表現上做出妥協。以食品創新為例，隨著人口成長、城鎮化、改變飲食習慣，及環境變遷，預期到2050年對食物的需求成長將高達6成。據國際糧農組織估計，糧食生產佔土地近40%，使用所有淡水資源的70%，並造成55%的水土流失，人類成為土地變化、生物多樣性喪失和溫室氣體排放的主要影響來源，如何提高對土地的有效利用，降低對環境衝擊已是當務之急。因此，一場食品的創新與革命正在進行，而企業也必須隨著時代變化與時俱進。

就以美國愛科（AGCO）公司為例，作為全球第三大的農業機械設計、製造的領導品牌，愛科在2020年宣布重塑企業願景，把為農民帶來的永續高科技解決方案的承諾作為企業的新重點，為全球農業生產者提供永續高科技解決方案，協助農業進行持續發展，繼而對環境保護發揮一份心力。正因為持續創新的企業亦能掌握新的市場趨勢，因此帶動企業的獲利明顯增長，這同時是食品創新所帶來的新投資價值之例證。

圖5：永續食物體系中的投資商機未來10年複合成長率高達15%

過去績效不代表未來績效表現。

本文所列個股名稱僅作為舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。