美國大選即將展開!四大行前QA一把抓

美國大選即將展開!四大行前QA一把抓

瑞銀資產管理的評論

Q1 : 如何看待民調數字
答:不要過度著墨民調結果

美國大選行情即將席捲全球,全世界都在關注這場每四年一度的盛事,然而隨著選舉將至,越來越多輿論與民調開始在市場上發酵,我們應該如何正確看待這些調查結果呢?

首先我們需要看到美國的選舉制度,與直接選舉不同,美國由於國土面積龐大也有極大量的人口及公民,其採用的選舉制度為選舉人團制,並非直接由選民投票選出正副總統職位,也意即全國性民調結果可能與最後的選舉人票數有所差異。回顧歷史上便有五位美國總統輸了選票但仍然入主白宮,最讓大家記憶猶新的莫過是2016年的川普,以304張選舉人票贏過希拉蕊的227張,然而川普在選民得票數上則是大幅落後希拉蕊280萬票。另外,2000年的美國大選布希也同樣在得票數輸給對手高爾的情況下,以271票對上266票的微幅優勢拿下總統大位。因此距離選舉還有很長一段路,市場的輿論仍將不斷在市場上發酵,我們可以先對民調結果保持觀察且中立的態度看待,預期仍然會出現許多局勢變化。

圖1:2016年美國總統大選結果統整

2016年美國總統大選結果
2016年美國總統大選結果,最終為共和黨勝出

圖2:2000年美國總統大選統整

2000年美國總統大選結果
2000年美國總統大選結果,最終為共和黨勝出

Q2 : 局勢變化莫測該投資什麼產業
答 : 跟上潮流就對了!

如同我們在前段中提及,距離美國選舉其實還有一哩路要走,過程中可能還會出現許多波動與消息的影響,我們該如何選擇投資什麼樣的產業呢?

自從選舉行情發酵後,許多時常被作為政見和新的產業被推上風口浪尖,不僅增加了該產業的討論度,同時也影響著市場的熱門話題,例如基礎建設、公用事業或最近火紅的電動車政策等。對於這些來去如風的消息變化,我們應該持續秉持「時尚投資法」,跟上當前的潮流並關注時代發展的重點產業,長遠的趨勢不會受到短期的事件而影響其長久發展性,例如時下的當紅的GPU、人工智慧,以及能源轉型的發展,這些都是這個時代的發展核心,不會因為短期政見的討論而戛然而止。因此在分析及檢視政策事件的影響時,也應保持中立的態度持續聚焦長久發展的產業,跟上潮流就對了!

圖3:現在的潮流是什麼?

現在熱門的投資主題
現在熱門的投資主題為資訊科技相關領域、新能源、永續與低碳投資

Q3 : 還能投資成長股嗎
答 : 美股動能強勁已成常態

美股在今年已經展現了一波強勁的漲勢,許多投資人產生美股是否已經「太貴」的擔憂,特別是人工智慧及半導體在今年有著非常卓越的表現,我們該如何看待美股的行情呢?

美股在過往的表現中能不斷地突破自己的歷史高價,依照近二十年的數據統計,標普500指數有超過65%的單月報酬率都在上漲,中間歷經過次貸風暴以及疫情大流行等股市寒冬,仍然能保持動能屢創新高,近20年股價更是成長475%。

除此之外,「大選行情」更是不能錯過的市場契機,統計近五次美國總統大選,選舉結束一年後的標普500報酬率皆為正,近三次大選更是都超過20%,政局底定的穩定以及新政府的新氣象往往都能有效推動股票漲勢。

圖4:近五次美國總統大選與標普500指數關係

選舉年份

選舉年份

美國總統大選結束後標普500指數一年報酬率

美國總統大選結束後標普500指數一年報酬率

選舉年份

2020

美國總統大選結束後標普500指數一年報酬率

38.3%

選舉年份

2016

美國總統大選結束後標普500指數一年報酬率

21.3%

選舉年份

2012

美國總統大選結束後標普500指數一年報酬率

24.0%

選舉年份

2008

美國總統大選結束後標普500指數一年報酬率

4.1%

選舉年份

2004

美國總統大選結束後標普500指數一年報酬率

7.4%

資料來源:彭博、瑞銀投信整理,資料截至2021年11月
過去績效不代表未來績效表現,投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。

Q4 : 如何布局美股投資
答 : 「積極」 + 「收益」 雙重策略

隨著選舉日期的接近,市場將會出現更多不確定性與市場波動,我們該如何在美國股票市場中取得先機,並且布局股票投資呢?

我們建議採取「積極」 + 「收益」 的雙重策略,同時配置時下最流行的成長股產業,並同時布局高品質收益來源的股票選擇。積極策略鎖定美國大型成長股,主要聚焦資訊科技與5G通訊服務的商機,在價值產業鏈重新定價的時期跟上產業潮流。收益策略則瞄準較成熟穩定的優質企業,關注美股特有的「股份回購」題材,布局現金流穩定且長遠經營的公司,為投資組合提供相對風險較低的選擇,在積極成長時也能多一層下檔保護。

美股投資首重積極、收益雙重策略
美股投資首重積極及收益雙重並重策略,鎖定各熱門投資主題

積極型策略

積極型策略

主軸

主軸

收益型策略

收益型策略

積極型策略

  • 雲端運算
  • 人工智慧
  • 5G通訊

主軸

鎖定產業

收益型策略

  • 消費產業
  • 數位金融
  • 能源轉型

積極型策略

  • 跟上時代潮流
  • 投資產業龍頭

主軸

投資特色

收益型策略

  • 防禦性強
  • 企業規劃長遠

積極型策略

資本利得

主軸

主要收益來源

收益型策略

股份回購、股息