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ETF 是什麼?ETF怎麼買?

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ETF 是在證券交易所買賣的一籃子證券。ETF 同時持有多重標的資產,可能涵蓋了多種投資類型,例如股票、債券或大宗商品。ETF 是什麼的縮寫?全名為「指數股票型基金」(Exchange Traded Funds),意味著它可以比照個股,在證券交易所裡直接買賣。隨著 ETF 股份在市場上買進賣出,其價格亦在交易日裡持續起伏波動。

ETF 是什麼?為何投資 ETF ?

投資 ETF,就等於直接投資整個市場,例如各種不同的股票、債券或大宗商品市場。ETF 通常追蹤著特定的指數,例如作為全球股市替代指標之 MSCI 全球股票指數、涵蓋美國最大型企業個股之 S&P 500 股票指數,或是代表全球債市之彭博全球總合債券指數。

單一 ETF 可能同時橫跨不同產業而持有數百檔證券,也可能專注於特定的某種產業或類股,例如科技類股。ETF 也可能追蹤特定地區的市場,例如亞洲、歐洲或美國,甚至可能設計為追蹤特定投資策略。

ETF 是什麼?ETF怎麼買?

ETF 是什麼?ETF 的類型

ETF 由金融服務產業的專門公司推出並管理,提供予投資人自由選擇各種類型的 ETF,藉此創造收益、拓展資本,或是抵減投資組合的風險。接下來簡單介紹目前市場上的幾種 ETF 類型:

股票型 ETF

(Equity ETF)

股票型 (股權) ETF 同時涵蓋一籃子股票,追蹤的是特定地區或產業的股市。
 
  • 例如,ETF 可能追蹤 MSCI 歐洲股票指數,從而提供這個市場的整體曝險。

債券型 ETF

(Bond ETF)

為投資人提供定期收益,收益分配則取決於標的債券績效。
 
  • 標的債券可能包括了政府公債或公司債券,皆不具備到期日。

產業型 ETF

(Sector ETF)

聚焦於特定類股或產業;在景氣循環期間,亦可藉此進行產業佈局的輪動。
 
  • 舉例來說,能源類股 ETF 只會涵蓋這個產業裡的各家營業公司。 

商品型 ETF

(Commodity ETF)

投資於大宗商品,例如原油或黃金等,投資組合得以多元化,因此更容易規避下檔風險。
 
  • 舉例來說,商品型 ETF 就有機會股市下檔期間,提供緩衝空間。

貨幣型 ETF

(Currency ETF)

追蹤國內外各種幣別之「貨幣對」(currency pairs) 績效。
 
  • 並且依據某國政經發展,推測後續匯價。

反向型 ETF

(Inverse ETF)

試圖做空個股,尋求在個股下跌期間賺取利得,也就是押注於市場往後的走跌態勢。
 
  • 做空就等於預期個股價值下跌,因此於跌價前先行賣出該檔個股,往後再以較具優勢的更低廉價格買回。

槓桿型 ETF

(Leveraged ETF)

槓桿型 ETF 追求獲利加乘,例如 2 倍或 3 倍之投資標的報酬率。
 
  • 舉例而言,若 MSCI 歐洲指數上漲 1%,則 2 倍槓桿型 MSCI 歐洲 ETF 將可連帶賺取 2% 報酬率。

ETF 是什麼?ETF 如何運作?

各種 ETF 的共同宗旨,乃是透過符合成本效益的方式,盡可能完全複製標的指數之走勢。此外,投資人也能享有標的指數所含成分證券之所有收益,因此投資人將會參與 ETF 的股利與利息分配。

ETF實物複製

實物複製 ETF

(Physical replication ETF)

 

實物複製乃是複製指數的傳統方法。倘使 ETF 直接持有該指數的每一檔成分證券,就是所謂的完全複製。然而,ETF 未必都有能力完全複製標的指數之內容。

故此,隨著時代進步,陸續誕生了盡可能複製指數的新興程序。尤其是針對超大型、流動性或國際市場指數,完全複製的 ETF 勢必遭遇極限。針對廣泛的大盤指數,多半採用電腦輔助之最佳化方法複製指數,從而確保必須持有的證券龐雜程度低於原始指數的實際成分,故而又稱抽樣法。

ETF合成複製

合成複製ETF

(Synthetic replication ETF)

 

這種方法允許 ETF 投資人佈局於於新的市場與資產類別;但 ETF 投資之對象並非標的市場本身,而是投資於高度相關的衍生商品,並持有多元化一籃子流動性證券。

尤有甚者,成本、稅務考量和追蹤品質等因素,引領著這種變通複製法的發展。合成型 ETF 得以透過交換合約,更有效率、更妥善地複製某些指數,只要透過交換合約型 ETF,就能投資於大宗商品和貨幣市場等資產類別。

ETF 是什麼?ETF 和共同基金的差異?

一般認為 ETF 不能算是共同基金的一種,原因是後者通常並非透過交易所買賣,且每日收盤後僅能交易一次。

ETF 同時提供了多元資產類別供人選擇,從傳統型投資到所謂的另類資產皆是,例如大宗商品或貨幣。此外,相較於共同基金,ETF 往往較符合成本效益,流動性也較高。ETF 亦屬於交易所買賣產品 (ETP) 的一種。

ETF 是什麼?ETF 具備哪些優點與優勢?

ETF交易方式簡單

 

投資人只要透過符合成本效益的網路券商,就能買賣 ETF 的股份。

ETF流動性高

 

在正常交易時間內,您可以隨時買賣 ETF,相形之下傳統的基金產品每日僅能交易一次。

ETF較低成本

 

營運成本低於主動型基金

ETF簡單易懂

 

投資個別公司股份的事宜,最好還是委由專業人士處理,但縱使是主動型基金也可能需要大量的事前研究與比較,而且費盡思量之後仍然難以確定經理人會如何操作您的資金。相反地,ETF 旨在反映目標指數,因此屬於更為簡單直接的投資方式。

ETF選擇廣泛

 

全球總計已有超過 8500 檔 ETF 上市,投資人得以藉此曝險於絕大多數的國家、地區、產業和資產類別。

ETF多元佈局

 

買進一檔 ETF 後,就能立即曝險於該檔 ETF 追蹤的指數,而目標指數可能同時納入了十幾檔、數百檔,甚至數千檔證券,堪稱充分實踐多元分散,一舉佈局不同資產類別之高效方式。

ETF創造收益

 

許多 ETF 持有之股份、債券或不動產,都會支付股利,故有收益功能。偏低的成本與費用,則意味著投資人有機會賺取較多收益。

ETF訂價貼近標的資產價格

 

大多數 ETF 的價格,密切反映了其持有資產的價值,其他的產品則未必如此,例如投資信託,信託股份經常係依資產溢價或折價交易,故須承擔額外的風險。

ETF易於查找

 

多檔不同的 ETF 追蹤同一種指數,乃是常見的現象,因此更容易比較同一類型的多種 ETF 產品。投資人只要上網,就能找到所有需要的資料,充分比對不同 ETF 的成本、風險、報酬與特色。

ETF 是什麼?ETF 涉及哪些風險?

ETF交易風險

(ETF Trading Risks)

 

從投資人轉為頻繁交易者,很容易導致心態的改變。一旦投資人開始試圖擇時進出市場或挑選下一個熱門產業,所產生的頻繁交易勢必推升投資組合的成本,繼而抵銷了 ETF 的原有優點之一:成本偏低。

ETF投資組合風險

(ETF Portfolio Risks)

 

ETF 通常用以實現被動式投資組合策略的多元分散,然而實際情況未必都是如此。投資組合可能涉及各種類型的風險,例如市場風險、政治風險、商業風險等,由於專門領域的 ETF 普遍可得且供應充裕,反而容易增加各種跨領域風險,繼而推升投資組合之整體風險。

ETF追蹤誤差

(ETF Tracking Error)

 

ETF 與目標指數之間的報酬率落差,就是所謂的追蹤誤差;多數情況下,追蹤誤差極小,通常低於一個百分比。然而,某些時候還是會因為各種因素,導致 ETF 與目標指數間出現好幾個百分點的差距。為了避免出現此種情況,指數投資人應當瞭解這種落差究竟是如何出現或累積起來的。

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