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ETC 意思? ETC和ETF的差異?

探索指數投資證券及其運作方式

ETC 意思?

交易所買賣商品 (Exchange-Traded Commodity, ETC) 是在證券交易所裡進行買賣的商品,提供管道予投資人,專供投資單一的大宗商品或貴金屬等。ETC 依據績效來源的區別,可以分為兩種。第一種是以現貨商品價格 (即立即交割的價格) 為基礎,第二種則是以期貨價格 (在未來某一日期交割的衍生性合約) 為準。

ETC 通常會追蹤標的商品的每日績效,屬於所謂的交易所買賣產品 (Exchange-Traded Product, ETP)。

ETC是什麼? ETC/ETF 兩者的差異?

ETC 意思? ETC和ETF的差異?

ETC 與 ETF 類似,都在證券交易所進行交易,並提供了幾乎一樣的優勢。不過在兩者間仍有一項重大差異:投資 ETC 的資金,並不屬於基金的資產,萬一 ETC 發行機構破產,就毫無保障可言。因此投資人必須留意 ETC 的發行機構風險。如果只想投資單獨一種大宗商品,那麼 ETC 就會是合適的選擇。市場上有各種不同商品的 ETC,例如貴金屬、工業金屬、原油、天然氣、軟性原物料以及牲畜等。ETF 則相反,必須具備一定的分散多元性,並且依據歐洲 UCITS 管理規範,未必能夠持有任何實體商品的所有權。

ETC 投資標的:

  • 貴金屬
  • 其他單一商品
  • 一籃子商品

ETF 投資標的:

  • 股票
  • 債券
  • 不動產
  • 貨幣市場
  • 一籃子商品

ETC 意思? ETC 的種類

依據所持有的擔保品不同,可區分為下列不同的 ETC。

實物擔保 ETC

(Physically-backed ETC)

 

大部分貴金屬 ETC (黃金、白銀、鉑金、鈀金) 會反映現貨價格,並且以實物商品擔保,例如會將實體金條貯存在受託人的庫房內作為擔保。因此實物擔保的 ETC 並不會涉及發行機構風險。實物擔保 ETC 也同樣適用於某些工業金屬,像是銅或是鎳。

完全擔保 ETC (以交換合約為基礎)

(Completely collateralised ETC)

 

這類 ETC 也具備擔保。但其擔保的形式,並非貴金屬或工業金屬的庫存,而是現金投資或高信用評等證券。

ETC 意思?ETC 可能會產生轉倉利潤或轉倉損失

原油、天然氣或軟性原物料等商品 ETC,基本上反映了標的期貨市場之實際績效。由於期貨合約具有到期日的限制,ETC 發行機構必須在到期前出售合約,並買入新的期貨合約。這個過程稱為「期貨轉倉」。轉倉時依據期貨合約價格的高低,會產生轉倉利潤或轉倉損失。換句話說,投資人除了關注商品 ETC 的整體市場趨勢外,還需要一併考慮期貨市場的情況,因為轉倉利潤或轉倉損失可能會對於 ETC 的績效產生重大影響。

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