Perspectivas de Inversión Sustentable: Nunca es tarde para invertir en el cambio climático

La Unión Europea llegó a un acuerdo provisional sobre el estándar de bonos verdes europeos en el que se establecen los criterios para los emisores que deseen utilizar la etiqueta “EuGB”. El reglamento exige que todos los ingresos de los bonos verdes europeos se inviertan en actividades que respeten la taxonomía europea para el financiamiento sustentable y que las empresas muestren cómo las inversiones respaldan los planes de transición.

La taxonomía europea establece seis objetivos medioambientales: 

1. Mitigación del cambio climático
2. Adaptación al cambio climático
3. Uso sustentable del agua
4. Transición hacia una economía circular
5. Prevención de la contaminación 
6. Protección y restauración de la biodiversidad

Hasta la fecha, las emisiones acumuladas de bonos verdes llegan a $2.24tr de dólares americanos, según la Iniciativa de Bonos Climáticos (CBI, por sus siglas en inglés), una organización voluntaria internacional que establece estándares para los bonos medioambientales. También notamos que los emisores domiciliados en la UE representan el 54 % de las emisiones totales. En nuestra opinión, existe una superposición significativa entre la taxonomía de la CBI y la taxonomía de la UE, lo que implica que los emisores que sacan al mercado bonos verdes europeos deberían seguir respetando las normas existentes. 

Creemos que esto crea un entorno atractivo para la renta fija sustentable que cumple con la normativa oficial, cuyas reglas no entrarán en vigor hasta finales de 2024. Esperamos que la mayor parte de los bonos verdes existentes alineados con la CBI sigan cumpliendo con las normas de la UE, aunque sabemos que desafortunadamente no todos lo harán. 

Se ha publicado el Informe de Síntesis AR6 del IPCC, un resumen de hallazgos científicos durante el sexto ciclo de evaluación en los últimos ocho años que orientará a la COP28 en noviembre de este año. Éste también es el último informe antes de la "fecha límite del clima" en 2030, el año que se determinará en gran medida el éxito de la meta de limitar el calentamiento global a 2 grados. 

¿Qué dice el informe del IPCC sobre la transición y las inversiones asociadas? 

El desafío es enorme, pero confiamos que todavía hay esperanza. Aunque no sea posible alcanzar la meta de reducción de 2 grados, cualquier mejora será de ayuda. El cambio no será lineal, y es probable que continúen las dificultades a corto plazo, como la crisis energética del año pasado. Sin embargo, el mensaje de la ciencia es claro: invertir en la transición climática sigue siendo necesario. 

En nuestra opinión, las principales áreas de inversión incluyen los siguientes temas:

1. Mitigación. La prioridad inmediata es descarbonizar la energía. Soluciones como la energía solar y la eólica ya son baratas y su uso puede extenderse. En conjunto, las soluciones existentes pueden suponer la mitad de las reducciones de emisiones a nivel mundial para 2030.
2. Adaptación. Las soluciones basadas en la naturaleza y la gestión sustentable de la tierra han sido efectivas, al igual que la ecologización de las ciudades y la restauración de los ecosistemas. Los inversionistas pueden invertir directamente en estas soluciones o invertir en empresas que ya están aplicando prácticas sustentables como una señal para mejorar la situación. También existe una clara demanda de gestión del riesgo de desastres y redes de seguridad social, como seguros y reaseguros, y de mejora de las infraestructuras.
3. Cambio sistémico. Los riesgos relacionados con el clima siguen estando sistemáticamente infravalorados, y la disponibilidad de capital es desigual entre sectores y zonas geográficas. Esto subraya la necesidad de un impulso político y de gobernanza a varios niveles, así como de cambios en el financiamiento.

En un momento en el que aumenta la incertidumbre en los mercados mundiales, los mercados privados pueden diversificar las carteras a través de la inversión de impacto. Esto no solo puede llevar a resultados medioambientales y sociales positivos, sino también a un rendimiento financiero competitivo. 

Aunque las inversiones de impacto pueden encontrarse en todo el espectro de inversiones en el mercado privado, encontramos a un conjunto de oportunidades dentro del capital riesgo y el capital de crecimiento. Al igual que los principales inversionistas de capital riesgo, los inversionistas de impacto se centran en la creación de soluciones basadas en el mercado que pueden extenderse, es decir, aquellas que despliegan modelos de negocio y tecnología con potencial para un amplio alcance y crecimiento en la próxima década. 

Con el aumento de la conciencia de los consumidores y los inversionistas, las temáticas sociales también son cada vez más atractivas. Muchos avances notables provienen de la biotecnología, la educación y la diversidad y la igualdad.