UBS House View Year Ahead 2022: Um Ano de Descobertas

Compre os vencedores do crescimento global

É provável que o crescimento continue forte na primeira metade de 2022. Temos a expectativa de que as ações cíclicas registrem as maiores taxas de crescimento dos lucros, prosseguindo com seu bom desempenho de 2021. Temos preferência por ações da Zona do Euro, Japão, do setor financeiro e média capitalização dos EUA, além de commodities e energia. Formamos uma lista de alta convicção de 22 ações para 2022, combinando empresas com exposição aos gastos do consumidor, das empresas e do governo.

Busque oportunidades em saúde

Conforme o ano avança, esperamos que o crescimento desacelere, beneficiando as partes mais defensivas do mercado, como a saúde. Enxergamos o setor de saúde barato em relação à sua média de longo prazo, também oferecendo crescimento estrutural como, por exemplo, dispositivos médicos (que se beneficiam do envelhecimento das populações), healthtech (cuja adoção foi impulsionada pela pandemia) e terapias genéticas (com 10 a 20 novas terapias possivelmente sendo aprovadas por ano até 2025) são nossas ideias de longo prazo preferenciais.

Busque rendimento “não convencional”

Acreditamos que os bancos centrais reduzirão a acomodação monetária, mas permanecemos cautelosos quanto a um aperto excessivo. Taxas, rendimentos e spreads estão baixos para os padrões históricos, e os investidores precisam buscar fontes de rendimento não convencionais para gerar renda, incluindo empréstimos privilegiados dos EUA, crédito privado e sintético, estratégias ativas (incluindo ASG) e ações que pagam dividendos.

Diversifique em investimentos alternativos

Os baixos rendimentos dos títulos também tornam a diversificação desafiadora, sobretudo em um cenário de preocupações com a inflação e as políticas monetárias que promovem a elevação das correlações entre ações e títulos. Os investidores em busca de diversificar as fontes de risco e retorno podem considerar hedge funds – que podem ajudar a diversificar as carteiras para além das ações e títulos –, mercados privados e investimentos estruturados.

Posicione-se diante do fortalecimento do dólar

A nosso ver, uma combinação de desaceleração do crescimento, queda nas compras de ativos do Fed e redução do estímulo fiscal dos EUA irá favorecer o dólar dos EUA. Temos a expectativa de valorização de moedas expostas a políticas monetárias restritivas, inclusive USD, GBP, NOK e NZD, em relação àquelas ainda atreladas a políticas relativamente afrouxadas, como CHF, EUR, JPY e SEK. Também esperamos que o ouro seja prejudicado com o fortalecimento do dólar.

Invista em tecnologias inovadoras

A inovação tecnológica oferece oportunidades significativas na década que se inicia, de modo que nos concentramos em três grandes tecnologias que permitem isso: inteligência artificial, big data e segurança cibernética. Esperamos que essas “Tecnologias ABC”, juntamente com o 5G, cresçam mais rápido do que o restante do setor de tecnologia.

Posicione-se para a transição para a neutralidade de carbono

Cinquenta e nove países responsáveis por 55% das emissões globais se comprometeram a atingir a neutralidade de carbono até 2050. Paralelamente a isso, o consumo de energia está aumentando. Isso oferece oportunidades em greentech, ar limpo e redução de carbono, além de estratégias de comércio de carbono. Também acreditamos que a combinação de soluções sustentáveis e commodities tradicionais é uma forma realista e diversificada de navegar pela tendência em direção à neutralidade de carbono.