Pesquisas de Investimento Panorama para o 4º trimestre de 2022: Descobrindo a resiliência

Após um desafiador primeiro semestre de 2022, o terceiro trimestre foi caracterizado por volatilidade, e os principais fatores afetando os mercados foram expectativas e temores quanto à inflação e as políticas do Federal Reserve, a crise energética na Europa e, na China, o duplo desafio de COVID e setor imobiliário.

No nosso cenário Year Ahead, “Um Ano de Descoberta” , publicado em novembro de 2021, afirmamos que o processo de descoberta de um novo equilíbrio entre a oferta e a demanda em vários mercados produziria uma incerteza com a qual os investidores precisariam lidar.

Mais de 10 meses depois, esse processo continua criando volatilidade e incerteza . O Fed deve precisar de mais evidências de que a inflação está firmemente sob controle e o mercado de trabalho dos EUA está desaquecendo antes de afrouxar as altas das taxas de juros. Com o corte de parte dos suprimentos de gás da Rússia para a Europa, a região enfrenta uma combinação indesejada de inflação alta e crescimento negativo. Além disso, a recuperação da China continua titubeando, com sua política de COVID zero e os desafios imobiliários complicando o cenário econômico.

Adicionar exposição defensiva

Para criar uma carteira mais resiliente diante da desaceleração da atividade econômica, recomendamos que os investidores inclinem suas carteiras para segmentos mais defensivos dentro de cada classe de ativos.

Onde invertir

O aperto dos bancos centrais, a ameaça de escassez de energia na Europa e as restrições à mobilidade devido à COVID na China são fatores que representam ventos contrários ao crescimento global. Consequentemente, temos preferência por direcionar alocações para partes do mercado que devem se revelar mais resilientes no caso de desaceleração da atividade econômica.

Investir em valor

Vai demorar até a inflação dos preços ao consumidor voltar às metas dos bancos centrais. Acreditamos que isso continuará favorecendo setores de valor em relação ao crescimento.

Onde invertir

Períodos de inflação elevada historicamente foram associados ao desempenho superior de ações de valor, caracterizados por avaliações baixas, em relação às ações de crescimento (aquelas com perspectivas de crescimento dos lucros).

Buscar estratégias não correlacionadas de hedge funds

Com ações e renda fixa em queda no acumulado do ano, e com suas correlações cada vez mais positivas, este ano os hedge funds têm sido uma maneira de ajudar os investidores a alcançar retornos positivos e relativamente não correlacionados.

Onde invertir

Tem sido difícil para os investidores obter retornos positivos em 2022. Contudo, uma luz no fim do túnel tem sido os hedge funds, com algumas estratégias, como macro, tendo um desempenho particularmente bom.

Encontrar valor nos mercados privados

Os mercados privados podem ajudar os investidores a obter acesso a um conjunto de oportunidades mais amplo, diversificar suas carteiras e obter exposição a papéis de crescimento de longo prazo.

Onde invertir

Alguns fundos de mercado privado provavelmente revisarão para baixo as estimativas de valor de ativos líquidos, como resultado da correção do mercado aberto neste ano. Entretanto, a colocação de capital novo em mercados privados após quedas nas avaliações dos mercados públicos tem sido uma estratégia recompensadora em termos históricos.

Posicione-se para a era da segurança

Governos e empresas provavelmente colocarão um foco mais intenso no impulsionamento dos setores de segurança energética, alimentar e tecnológica nos próximos anos.

Onde invertir

Embora mantenhamos uma postura de menor preferência por ações de crescimento, acreditamos que a era da segurança e a transição global para a estabilidade e a sustentabilidade continue gerando oportunidades atrativas no longo prazo.