Studie Pensionskassen-Performance

Monatliche Aktualisierung zur Entwicklung der Anlageperformance von Schweizer Pensionskassen

von James Mazeau, Elisabeth Beusch 08. Sep. 2023 3 Minuten Lesedauer

Zusammenfassung

  • Die Pensionskassen in unserem Sample erzielten im August eine durchschnittliche Performance von –0,57% nach Abzug von Gebühren. Seit Jahresbeginn steht die Rendite bei 3,34% und die annualisierte Rendite seit Publikation unseres Barometers im Jahr 2006 bei 2,93%.
  • Im vergangenen Monat war die Bandbreite der Performance aller Pensionskassen 2,05 Prozentpunkte. Das beste Ergebnis (0,27%) erzielte eine grosse Pensionskasse mit verwalteten Vermögen über 1 Mrd. Das schlechteste Ergebnis (–1,78%) erzielte eine mittelgrosse Pensionskasse mit verwalteten Vermögen zwischen CHF 300 Mio. und 1 Mrd. Die geringste Performancespanne (1,33%) wiesen die grossen Pensionskassen auf.
  • Die Sharpe Ratio (der letzten 36 Monate) war mit durchschnittlich 0,36 geringer als im Vormonat (0,47). Für die grossen und mittleren Pensionskassen betrug der Wert 0,41 und für die kleinen 0,29.
  • Im August fielen Schweizer und globale Aktien um 1,84% beziehungsweise 1,44%. Immobilien waren mit –0,04% leicht negativ. Andere Anlageklassen legten zu, allen voran Hedge Funds mit 1,78%.
  • Im August überraschten die Konjunkturdaten weiterhin positiv und die Wachstumsaussichten wurden nach oben revidiert. Die Unternehmensgewinne fielen besser aus als erwartet und die zukünftigen Gewinnprognosen optimistischer. Dies hat die Aussicht auf eine «weiche Landung» der US-Wirtschaft wiederbelebt. Dagegen enttäuschten die Wachstumsdaten in China, wo die politischen Entscheidungsträger mit verschiedenen Konjunkturmassnahmen reagierten. Während die Aktienbewertungen in einigen Regionen und für einige Sektoren hoch sind, bietet künstliche Intelligenz einen gewissen langfristigen Optimismus. Auf der Zinsseite könnte der Anstieg der langfristigen Renditen von US-Staatsanleihen Bedenken hinsichtlich der Tragfähigkeit von US-Staatsanleihen widerspiegeln (angesichts steigender Defizite und einer Herabstufung durch Fitch) oder auf einen Konsens für immer höhere nominale Wirtschaftswachstumsraten hindeuten.

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Anlageperformance in Zahlen

Performance nach Grössengruppen 1)

Monatlicher Durchschnitt, gleichgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

Jährlicher Durchschnitt, gleichgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

Kumuliert ab 2006, gleichgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

1) Die Performance der letzten Monate kann sich rückwirkend ändern, wenn neue Performancezahlen verfügbar sind. Durchschnitte werden geometrisch berechnet.

Bandbreite der Performance

Aktueller Monat, gleichgewichtet, nach Gebühren, in Prozent(punkte)

Historische Risiko-Rendite Kennzahlen

Durchschnitt der letzten 36 Monate, gleichgewichtet, nach Gebühren, in Prozent (ausser Sharpe Ratio)

Renditen nach Anlageklasse 2)

Monatlicher Durchschnitt, alle PK, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

Jährlicher Durchschnitt, alle PK, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

stärkste Performance pro Jahr

schwächste Performance pro Jahr

2) Die Performancezahlen für Hedge Funds und Private Equity/Infrastructure werden bei der monatlichen Performancemessung in CHF umgewandelt, dies beeinflusst die Performance. Zudem können die Performancezahlen mehrere Monate rückläufig korrigiert werden.

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Anteile am Vermögen 3)

Nach Anlageklassen, monatlicher Durchschnitt, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozentpunkte

Nach Anlageklassen, Veränderung aktueller Monat und Vormonat, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

Nach Anlageklassen, jährlicher Durchschnitt, alle PK, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

Nach Ländern, jährlicher Durchschnitt, alle PK, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

Nach Währungen, jährlicher Durchschnitt, alle PK, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

Nach Nachhaltigkeitsrating für Aktien und Anleihen, alle PK, aktueller Monat, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

3) Die Kategorie Übrige beinhaltet Allokationen, die aufgrund von Fund-of-Fund-Allokationen nicht eindeutig zugeordnet werden können. Aufgrund von Fund-Investitionen können Währungsabsicherungen und damit möglicherweise Fremdwährungsanleihen nicht eindeutig zugeordnet werden. Das Nachhaltigkeitsrating basiert auf UBS CIO Rating Kriterien. 8–10 = bestes Rating, 0–2 = schlechtestes Rating, NR = kein Rating (kann nicht zugeordnet werden). Die Ratingskale beinhaltet jeweils nicht die grössere Zahl, also 0–2 = 0–1,99. 

Quelle: UBS

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