Studie Pensionskassen-Performance

Monatliche Aktualisierung zur Entwicklung der Anlageperformance von Schweizer Pensionskassen

von Jackie Bauer und James Mazeau 10. Juni 2022 4 Minuten Lesedauer

Zusammenfassung

  • Die Pensionskassen in unserem Sample erzielten im Mai insgesamt eine durchschnittliche Performance von -1,06% nach Gebühren. Damit beträgt die Rendite seit Jahresbeginn -5,61%. Seit Messbeginn 2006 steht die Rendite bei 68,19%.
  • Die Bandbreite der Performance aller Pensionskassen lag im letzten Monat bei 2,34 Prozentpunkten. Das beste Ergebnis von 0,16% lieferte eine grosse Pensionskasse mit mehr als CHF 1 Mrd. verwalteten Vermögen, das schlechteste mit -2,18% ist bei einer kleinen Pensionskasse mit weniger als CHF 300 Mio. verwalteten Vermögen zu finden. Die Bandbreite der grossen Pensionskassen war am grössten mit 2,32 bei den mittleren Pensionskassen belief sie sich auf 1,32 Prozentpunkte und bei den kleinen auf 2,12 Prozentpunkte.
  • Die Sharpe Ratio (der letzten 36 Monate) lag mit durchschnittlich 0,80 leicht höher als im Vormonat (0,76). Die grossen Pensionskassen (0,91) und die mittleren (0,84) wiesen eine deutlich höhere risikoadjustierte Rendite auf als die kleinen (0,70).
  • Im Mai lieferten alle Anlageklassen durchschnittlich eine negative Performance. Schweizer Aktien bildeten anders als in den Vormonaten das Schlusslicht mit -4,43%. Internationale Titel waren 0,76% im Minus. Bei den Anleihen schlagen die Schweizer Franken Obligationen mit -0,56% zu Buche und die Fremdwährungsobligationen mit -1,17%. Die alternativen Anlagen konnten letzten Monat ihre Diversifikationsstärken nicht ausspielen, Private Equity und Infrastructure notieren bei -1,08% und Hedge Funds bei -1,17%. Die Immobilien lieferten im Mai das beste Ergebnis, wenn auch negativ -0,43%.
  • Der Mai reiht sich nahtlos an die volatilen Vormonate an. An den Aktienmärkten waren die Schwankungen hoch, im globalen Durchschnitt beendeten sie den Monat etwa dort, wo sie begonnen hatten. Der Markt scheint mehr Vertrauen in das Vorgehen der amerikanischen Zentralbank gefunden zu haben und eine sich abschwächende Inflation und eine weiche Landung für möglich zu halten. Die US-Zinsen fielen gar leicht. Ein Abkühlen des überhitzten Arbeitsmarkts in den USA würde dazu beitragen, die Wogen weiter zu glätten. Aber auch globale Ereignisse, der Krieg in der Ukraine und dessen Auswirkungen auf andere Länder durch drohende Engpässe bei der Energie- und Lebensmittelversorgung tragen zu Unruhen bei. Der Ausblick bleibt unsicher und so dürften auch die Schwankungen in den nächsten Monaten anhalten.

 

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Anlageperformance in Zahlen

Performance nach Grössengruppen 1)

Monatlicher Durchschnitt, gleichgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

Jährlicher Durchschnitt, gleichgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

Kumuliert ab 2006, gleichgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

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1) Die Performance der letzten Monate kann sich rückwirkend ändern, wenn neue Performancezahlen verfügbar sind. Durchschnitte werden geometrisch berechnet.

Bandbreite der Performance

Aktueller Monat, gleichgewichtet, nach Gebühren, in Prozent(punkte)

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Historische Risiko-Rendite Kennzahlen

Durchschnitt der letzten 36 Monate, gleichgewichtet, nach Gebühren, in Prozent (ausser Sharpe Ratio)

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Renditen nach Anlageklasse 2)

Monatlicher Durchschnitt, alle PK, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

Jährlicher Durchschnitt, alle PK, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

stärkste Performance pro Jahr

schwächste Performance pro Jahr

2) Die Performancezahlen für Hedge Funds und Private Equity/Infrastructure werden bei der monatlichen Performancemessung in CHF umgewandelt, dies beeinflusst die Performance. Zudem können die Performancezahlen mehrere Monate rückläufig korrigiert werden.

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Anteile am Vermögen 3)

Nach Anlageklassen, monatlicher Durchschnitt, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozentpunkte

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Nach Anlageklassen, Veränderung aktueller Monat und Vormonat, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

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Nach Anlageklassen, jährlicher Durchschnitt, alle PK, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

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Nach Ländern, jährlicher Durchschnitt, alle PK, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

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Nach Währungen, jährlicher Durchschnitt, alle PK, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

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Nach Nachhaltigkeitsrating für Aktien und Anleihen, alle PK, aktueller Monat, kapitalgewichtet, nach Gebühren, in Prozent

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3) Die Kategorie Übrige beinhaltet Allokationen, die aufgrund von Fund-of-Fund-Allokationen nicht eindeutig zugeordnet werden können. Aufgrund von Fund-Investitionen können Währungsabsicherungen und damit möglicherweise Fremdwährungsanleihen nicht eindeutig zugeordnet werden. Das Nachhaltigkeitsrating basiert auf UBS CIO Rating Kriterien. 8–10 = bestes Rating, 0–2 = schlechtestes Rating, NR = kein Rating (kann nicht zugeordnet werden). Die Ratingskale beinhaltet jeweils nicht die grössere Zahl, also 0–2 = 0–1,99. 

Quelle: UBS

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