Résumé

  • En décembre, les caisses de pension de notre échantillon ont réalisé une performance moyenne de 0,34% après déduction des frais, variant entre -0,85% et 1,52% selon les caisses. Le rendement est de 5,81% pour l'année 2025 et le rendement annualisé est de 3,31% depuis le début de nos mesures en 2006.
  • Le mois dernier, la performance médiane des petites caisses de pension avec des actifs sous gestion inférieurs à 300 millions de francs suisses était de 0,34%, soit plus élevée que celle des grandes caisses de pension avec des actifs sous gestion de plus d'un milliard de francs suisses à 0,32%. Avec une moyenne de 1,5, le ratio de Sharpe (au cours des 36 derniers mois) était supérieur à celui du mois précédent (1,18).
  • La performance moyenne des classes d'actifs a été mitigée en décembre. Mesurées en francs suisses, les classes d'actifs se sont classées dans l'ordre décroissant comme suit: les actions suisses (3,16%), l'immobilier direct (0,69%), l'immobilier indirect (0,47%), les actions mondiales (0,07%), les infrastructures (-0,25%), les hedge funds (-0,59%), le private equity (-0,62%), les obligations en devises étrangères (-0,77%), les obligations en CHF (-0,93%).
  • Les actions mondiales ont enregistré des rendements positifs pour la troisième année consécutive. L’optimisme lié à l’essor de l’intelligence artificielle, à l’assouplissement des principales banques centrales et à la résilience économique, en particulier aux États-Unis, a permis de surmonter les vents contraires dus aux inquiétudes concernant les droits de douane et la crainte que les actions technologiques américaines soient devenues trop chères. 2025 s’est également distinguée par de solides performances dans d’autres classes d’actifs. Cependant, un dollar américain plus faible a nettement pesé sur les rendements exprimés en francs suisses. La performance des obligations mondiales a été négative sur une base couverte en CHF, tandis que les actions mondiales ont progressé de 7% à 15% (non couvertes, couvertes) en CHF. Les actions suisses ont terminé l’année en hausse de 17,8%, tandis que les obligations suisses ont clôturé légèrement en baisse après la hausse des taux dans la seconde moitié de décembre.
  • La volonté des consommateurs de maintenir leur rythme de dépenses soutient les perspectives économiques pour 2026, la plupart des économies avancées devant croître à des taux conformes à la tendance. Le Chief Investment Office (CIO) d’UBS estime que les risques d’inflation diminuent. Aucune nouvelle baisse de taux n’est prévue dans la zone euro ou en Suisse, compte tenu de la résilience des économies et d’une politique monétaire déjà accommodante. Aux États-Unis, le CIO prévoit une nouvelle baisse de taux de la Fed au premier trimestre, reflétant la faiblesse persistante du marché du travail et la diminution des risques d’inflation. Dans ce contexte, le CIO anticipe une hausse des actions mondiales d’environ 10% d’ici fin 2026. Les risques géopolitiques resteront un thème central, avec plusieurs régions qui façonneront le paysage des investissements. Bien que de tels événements puissent provoquer une volatilité à court terme, le CIO souligne qu’ils ont rarement des effets durables sur les marchés. Les investisseurs devraient se concentrer sur des fondamentaux solides et la résilience de leur portefeuille.
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Performance des caisses de pension

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Informations mensuelles sur la performance

Performance en fonction de la taille 1)

Moyenne mensuelle, équipondérée, après déduction des frais, en %

Moyenne annuelle, équipondérée, après déduction des frais, en %

Cumulée depuis janvier 2006, équipondérée, après déduction des frais, en %

Le graphique montre la performance cumulée en pourcentage pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension depuis 2006.

1) La performance des derniers mois peut changer rétroactivement, si de nouveaux chiffres sont disponibles. Les moyennes sont calculées de manière géométrique.

Distribution de performances

Mois en cours, après déduction des frais, en points de pourcentage / en pourcent

La boîte à moustache montre l’étendue (entre le maximum et le minimum) de performance ainsi que la médiane et les 1er et 3e quartiles pour le mois en cours pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension. 

Indicateurs de risque-rendement historiques

Moyenne des 36 derniers mois, équipondérée, après déduction des frais, en % (excepté Ratio de Sharpe)

Le nuage de points montre le ratio risque-rendement pour trois groupes de taille et toutes les caisses de pension dans l’échantillon au cours des 36 derniers mois.

Rendements par classe d’actifs 2)

Moyenne mensuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

Moyenne annuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

stärkste Performance pro Jahr

schwächste Performance pro Jahr

Mois en cours, toutes les CP, après déduction des frais, en points de pourcentage / en pourcent

La boîte à moustache montre l’étendue (entre le maximum et le minimum) de performance ainsi que la médiane et les 1er et 3e quartiles pour les plus grandes classes d’actifs.

2) La conversion en CHF des résultats relatifs lors de la mesure mensuelle de la performance a une influence sur cette dernière. De plus, les chiffres de la performance peuvent être corrigés rétroactivement pendant plusieurs mois. En particulier, les chiffres de la performance des classes d’actifs alternatifs sont influencés par les fluctuations des taux de change et sont sujets à des corrections des chiffres de la performance.

Structures de placement 3)

Le diagramme à barres empilées montre la répartition moyenne des classes d’actifs pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension pour le mois en cours.

Le diagramme à barres groupées montre l’évolution de la répartition moyenne des classes d’actifs pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension, pour le mois en cours par rapport au mois précédent.

Le diagramme à barres empilées montre la répartition moyenne des classes d’actifs pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Le diagramme à barres empilées montre la répartition moyenne des investissements par région ou pays pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Le diagramme à barres empilées montre la répartition moyenne des investissements par devise pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Le diagramme à barres empilées montre la répartition moyenne des classes d’actifs selon le score SI pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension, pour le mois en cours.

3) La catégorie Autres comprend aussi les placements non attribuables car ceux-ci sont investis dans des fonds de fonds. A cause des investissements réalisés à travers des fonds, la couverture de change et donc l'exposition aux obligations étrangères ne peut pas être clairement attribuée. La notation de durabilité est basée sur les critères de notation UBS CIO. 8–10 = meilleure notation, 0–2 = pire notation, NR – non évalué (les placements qui ne peuvent pas être déterminés). Les intervalles de l’échelle d’évaluation n’incluent pas le plus grand nombre, c’est-à-dire 0–2 = 0–1,99.

Source: UBS

Ce document (y compris les prévisions, valeurs, indices et montant qu’il contient («Valeurs»)) ne peut en aucun cas être utilisé aux fins suivantes: (i) valorisation ou comptabilisation; (ii) détermination de montants dus ou exigibles, de prix ou de la valeur d’un instrument financier ou d’un contrat financier; ou (iii) mesure de la performance d’un instrument financier quelconque, notamment, mais sans pour autant s’y limiter, à des fins de suivi du rendement ou de la performance d’une ou plusieurs valeurs, de détermination de l’allocation d’actifs d’un portefeuille, ou d’évaluation de commissions. Dès lors que vous avez reçu ce document et pris connaissance des informations qu’il contient, il sera considéré que vous garantissez à UBS que vous n’utiliserez pas ledit document ni lesdites informations à l’une quelconque des fins susmentionnées.

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