Résumé

  • En janvier, les caisses de pension de notre échantillon ont réalisé une performance moyenne de 0,53% après déduction des frais, variant entre -0,4% et 2,36% selon les caisses. Le rendement annualisé est de 3,33% depuis le début de nos mesures en 2006.
  • Le mois dernier, la performance médiane des petites caisses de pension avec des actifs sous gestion inférieurs à 300 millions de francs suisses était de 0,42%, soit plus basse que celle des grandes caisses de pension avec des actifs sous gestion de plus d'un milliard de francs suisses à 0,53%. Avec une moyenne de 1,4, le ratio de Sharpe (au cours des 36 derniers mois) était inférieur à celui du mois précédent (1,5).
  • La performance moyenne des classes d'actifs a été mitigée en janvier. Mesurées en francs suisses, les classes d'actifs se sont classées dans l'ordre décroissant comme suit: les actions mondiales (1,04%), les obligations en CHF (0,83%), les actions suisses (0,16%), l'immobilier indirect (0,14%), l'immobilier direct (0,13%), les infrastructures (-0,85%), les obligations en devises étrangères (-1,1%), les hedge funds (-1,61%), le private equity (-1,68%).
  • Sur le front géopolitique, le mois de janvier a commencé par l'intervention de l'administration américaine au Venezuela. Il s'est poursuivi par la résurgence des tensions transatlantiques sur la menace de droits de douane sur les pays européens concernant le Groenland, s'atténuant à nouveau plus tard dans le mois alors qu'un accord-cadre a été annoncé. Dans ce contexte, la détérioration du sentiment des investisseurs a conduit à une performance stagnante pour les actions suisses. Cependant, d'autres marchés ont clôturé le mois positivement. Aux États-Unis, les gains des actions ont été soutenus par un début positif de la saison des résultats du quatrième trimestre. Aussi, les marchés émergents ont été soutenus par un affaiblissement du dollar américain et une diversification accrue hors des actifs américains. Sur le front macroéconomique, la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur inchangé lors de sa première réunion de l'année comme largement prévu. La politique de la BCE est également restée stable. Les obligations à haut rendement aux États-Unis et en Europe ont bénéficié de l'augmentation saisonnière des émissions d'entreprises, avec une forte demande des investisseurs.
  • UBS Chief Investment Office (CIO) s'attend toujours à un nouvel assouplissement de la Fed, mais le calendrier dépendra des données à venir. Les données récentes montrent que l'inflation américaine reste au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed, et les préoccupations concernant un refroidissement du marché du travail continuent de compliquer les perspectives. Le CIO estime que le prochain ajustement sera motivé par des conditions de marché du travail plus souples, une atténuation des pressions inflationnistes liées aux droits de douane et des tendances d'inflation sous-jacentes proches de l'objectif. La solide saison actuelle des résultats américains renforce les perspectives du CIO d'une croissance continue des bénéfices. Pris ensemble, ces facteurs, ainsi qu'un cycle d'assouplissement monétaire intact, suggèrent un environnement favorable pour les actions américaines.
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Performance des caisses de pension

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Informations mensuelles sur la performance

Performance en fonction de la taille 1)

Moyenne mensuelle, équipondérée, après déduction des frais, en %

Moyenne annuelle, équipondérée, après déduction des frais, en %

Cumulée depuis janvier 2006, équipondérée, après déduction des frais, en %

Le graphique montre la performance cumulée en pourcentage pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension depuis 2006.

1) La performance des derniers mois peut changer rétroactivement, si de nouveaux chiffres sont disponibles. Les moyennes sont calculées de manière géométrique.

Distribution de performances

Mois en cours, après déduction des frais, en points de pourcentage / en pourcent

La boîte à moustache montre l’étendue (entre le maximum et le minimum) de performance ainsi que la médiane et les 1er et 3e quartiles pour le mois en cours pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension. 

Indicateurs de risque-rendement historiques

Moyenne des 36 derniers mois, équipondérée, après déduction des frais, en % (excepté Ratio de Sharpe)

Le nuage de points montre le ratio risque-rendement pour trois groupes de taille et toutes les caisses de pension dans l’échantillon au cours des 36 derniers mois.

Rendements par classe d’actifs 2)

Moyenne mensuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

Moyenne annuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

stärkste Performance pro Jahr

schwächste Performance pro Jahr

Mois en cours, toutes les CP, après déduction des frais, en points de pourcentage / en pourcent

La boîte à moustache montre l’étendue (entre le maximum et le minimum) de performance ainsi que la médiane et les 1er et 3e quartiles pour les plus grandes classes d’actifs.

2) La conversion en CHF des résultats relatifs lors de la mesure mensuelle de la performance a une influence sur cette dernière. De plus, les chiffres de la performance peuvent être corrigés rétroactivement pendant plusieurs mois. En particulier, les chiffres de la performance des classes d’actifs alternatifs sont influencés par les fluctuations des taux de change et sont sujets à des corrections des chiffres de la performance.

Structures de placement 3)

Le diagramme à barres empilées montre la répartition moyenne des classes d’actifs pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension pour le mois en cours.

Le diagramme à barres groupées montre l’évolution de la répartition moyenne des classes d’actifs pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension, pour le mois en cours par rapport au mois précédent.

Le diagramme à barres empilées montre la répartition moyenne des classes d’actifs pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Le diagramme à barres empilées montre la répartition moyenne des investissements par région ou pays pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Le diagramme à barres empilées montre la répartition moyenne des investissements par devise pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Le diagramme à barres empilées montre la répartition moyenne des classes d’actifs selon le score SI pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension, pour le mois en cours.

3) La catégorie Autres comprend aussi les placements non attribuables car ceux-ci sont investis dans des fonds de fonds. A cause des investissements réalisés à travers des fonds, la couverture de change et donc l'exposition aux obligations étrangères ne peut pas être clairement attribuée. La notation de durabilité est basée sur les critères de notation UBS CIO. 8–10 = meilleure notation, 0–2 = pire notation, NR – non évalué (les placements qui ne peuvent pas être déterminés). Les intervalles de l’échelle d’évaluation n’incluent pas le plus grand nombre, c’est-à-dire 0–2 = 0–1,99.

Source: UBS

Ce document (y compris les prévisions, valeurs, indices et montant qu’il contient («Valeurs»)) ne peut en aucun cas être utilisé aux fins suivantes: (i) valorisation ou comptabilisation; (ii) détermination de montants dus ou exigibles, de prix ou de la valeur d’un instrument financier ou d’un contrat financier; ou (iii) mesure de la performance d’un instrument financier quelconque, notamment, mais sans pour autant s’y limiter, à des fins de suivi du rendement ou de la performance d’une ou plusieurs valeurs, de détermination de l’allocation d’actifs d’un portefeuille, ou d’évaluation de commissions. Dès lors que vous avez reçu ce document et pris connaissance des informations qu’il contient, il sera considéré que vous garantissez à UBS que vous n’utiliserez pas ledit document ni lesdites informations à l’une quelconque des fins susmentionnées.

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