Résumé

  • En avril, les caisses de pension de notre échantillon ont réalisé une performance moyenne de -1,01% après déduction des frais, variant entre -2,83% et 0,85% selon les caisses. Le rendement est de -0,53% depuis le début de l'année et le rendement annualisé est de 3,10% depuis le début de nos mesures en 2006.
  • Le mois dernier, la performance médiane des petites caisses de pension avec des actifs sous gestion inférieurs à 300 millions de francs suisses était de -1,11%, soit plus basse que celle des grandes caisses de pension avec des actifs sous gestion de plus d'un milliard de francs suisses à -0,83%. Avec une moyenne de 0,23, le ratio de Sharpe (au cours des 36 derniers mois) était supérieur à celui du mois précédent (0,21).
  • La performance moyenne des classes d'actifs a été majoritairement négative en avril. Mesurées en francs suisses, les classes d'actifs se sont classées dans l'ordre décroissant comme suit: les obligations en CHF (1,45%), l'immobilier direct (0,19%), l'immobilier indirect (-0,36%), les infrastructures (-0,99%), les actions suisse (-1,66%), les obligations en devises étrangères (-3,35%), les hedge funds (-4,26%), les actions mondiales (-4,8%), le private equity (-5,45%).
  • En avril, les marchés financiers ont connu de véritables montagnes russes: après que l’annonce par Donald Trump de « droits de douane réciproques » le 2 avril a déclenché des craintes de récession et une chute des cours massive, la suspension de la plupart des droits de douane pendant 90 jours (à l’exception de la Chine) a ensuite apaisé les marchés. Plus tard dans le mois, les critiques publiques de Trump à l’encontre du président de la Fed, Jerome Powell, ont ravivé les inquiétudes concernant l’indépendance de la banque centrale américaine. Par conséquent, ce sont surtout les actions américaines qui se sont retrouvées sous pression en avril.
  • Les investisseurs doivent continuer à s’attendre à une volatilité élevée, même si, selon l’évaluation du Chief Investment Office (CIO), le pic d’incertitude a déjà été dépassé. La volonté de la Maison-Blanche d’ajuster sa politique commerciale en cas de turbulences sur les marchés nourrit l’espoir de progrès constructifs dans les négociations tarifaires en cours. Soutenu par l’apaisement des tensions commerciales, d’éventuelles baisses de taux de la Fed et des moteurs structurels de croissance tels que l’intelligence artificielle, le CIO reste optimiste pour les actions américaines. Néanmoins, la diversification du portefeuille à travers des obligations de qualité et l’or demeure essentielle dans un tel environnement.
Bild: unsplash.com, Siyan Ren

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Enquête auprès des caisses de pension

À l’été 2022, nous avons interrogé 50 caisses de pension sur les thèmes de l’investissement durable, les investissements alternatifs, la gestion des risques et la situation actuelle des taux d’intérêt. Vous trouvez les résultats de l’enquête ici.

Informations mensuelles sur la performance

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Performance en fonction de la taille 1)

Moyenne mensuelle, équipondérée, après déduction des frais, en %

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Moyenne annuelle, équipondérée, après déduction des frais, en %

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Cumulée depuis janvier 2006, équipondérée, après déduction des frais, en %

Le graphique montre la performance cumulée en pourcentage pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension depuis 2006.

1) La performance des derniers mois peut changer rétroactivement, si de nouveaux chiffres sont disponibles. Les moyennes sont calculées de manière géométrique.

Distribution de performances

Mois en cours, après déduction des frais, en points de pourcentage / en pourcent

La boîte à moustache montre l’étendue (entre le maximum et le minimum) de performance ainsi que la médiane et les 1er et 3e quartiles pour le mois en cours pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension.

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Indicateurs de risque-rendement historiques

Moyenne des 36 derniers mois, équipondérée, après déduction des frais, en % (excepté Ratio de Sharpe)

Le nuage de points montre le ratio risque-rendement pour trois groupes de taille et toutes les caisses de pension dans l’échantillon sur les 36 derniers mois.

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Rendements par classe d’actifs 2)

Moyenne mensuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

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Moyenne annuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

stärkste Performance pro Jahr

schwächste Performance pro Jahr

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Mois en cours, toutes les CP, après déduction des frais, en points de pourcentage / en pourcent

La boîte à moustache montre l’étendue (entre le maximum et le minimum) de performance ainsi que la médiane et les 1er et 3e quartiles pour les plus grandes classes d’actifs.

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2) La conversion en CHF des résultats relatifs lors de la mesure mensuelle de la performance a une influence sur cette dernière. De plus, les chiffres de la performance peuvent être corrigés rétroactivement pendant plusieurs mois. En particulier, les chiffres de la performance des classes d’actifs alternatifs sont influencés par les fluctuations des taux de change et sont sujets à des corrections des chiffres de la performance.

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Structures de placement 3)

Par classe d'actifs, mois courrant, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’histogramme cumulatif montre la répartition moyenne des classes d’actifs pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension pour le mois en cours.

Par classe d'actifs, changement par rapport au mois précédent, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en points de pourcentage

L’organigramme montre l’évolution de la répartition moyenne des classes d’actifs pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension, pour le mois en cours par rapport au mois précédent.

Par classe d'actifs, situation à la fin de l'année et mois courrant, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’organigramme cumulatif montre la répartition moyenne des classes d’actifs pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Par pays, moyenne annuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’histogramme cumulatif montre la répartition moyenne des investissements par zone géographique pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Par devise, moyenne annuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’organigramme cumulatif montre la répartition moyenne des investissements par devise pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Par score de durabilité pour les actions et les obligations, toutes les CP, mois en cours, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’organigramme cumulatif montre la répartition moyenne des classes d’actifs selon le score SI pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension, pour le mois en cours.

3) La catégorie Autres comprend aussi les placements non attribuables car ceux-ci sont investis dans des fonds de fonds. A cause des investissements réalisés à travers des fonds, la couverture de change et donc l'exposition aux obligations étrangères ne peut pas être clairement attribuée. La notation de durabilité est basée sur les critères de notation UBS CIO. 8–10 = meilleure notation, 0–2 = pire notation, NR – non évalué (les placements qui ne peuvent pas être déterminés). Les intervalles de l’échelle d’évaluation n’incluent pas le plus grand nombre, c’est-à-dire 0–2 = 0–1,99.

Source: UBS

Ce document (y compris les prévisions, valeurs, indices et montant qu’il contient («Valeurs»)) ne peut en aucun cas être utilisé aux fins suivantes: (i) valorisation ou comptabilisation; (ii) détermination de montants dus ou exigibles, de prix ou de la valeur d’un instrument financier ou d’un contrat financier; ou (iii) mesure de la performance d’un instrument financier quelconque, notamment, mais sans pour autant s’y limiter, à des fins de suivi du rendement ou de la performance d’une ou plusieurs valeurs, de détermination de l’allocation d’actifs d’un portefeuille, ou d’évaluation de commissions. Dès lors que vous avez reçu ce document et pris connaissance des informations qu’il contient, il sera considéré que vous garantissez à UBS que vous n’utiliserez pas ledit document ni lesdites informations à l’une quelconque des fins susmentionnées.

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