Dans les rues animées de Pékin, une petite start-up technologique a récemment célébré son introduction en bourse: une nouvelle étape dans la quête incessante de la Chine pour le progrès technologique et l’indépendance. C’est un bon exemple du long parcours économique de la Chine, de plus en plus assuré, tel qu’il a été présenté lors du quatrième plénum qui a détaillé les objectifs stratégiques et les défis du pays pour les années à venir.
Le prochain 15e plan quinquennal de la Chine définira une feuille de route ambitieuse pour l’Empire du Milieu, visant à le transformer en un pays développé avec un niveau de revenu «moyen» d’ici 2035. Malgré de nombreux défis, la Chine semble fermement engagée à moderniser son économie et à devenir plus autonome, en particulier dans le domaine technologique. Selon les dernières orientations de Pékin, le plan mettra l’accent sur le développement d’un système industriel moderne, l’expansion de la demande intérieure et la création d’un marché interne unifié. Ces initiatives visent à renforcer la résilience économique de la Chine, à permettre une croissance durable et à consolider son leadership technologique, y compris dans le secteur numérique. En fait, le plan devrait également fournir des indications utiles sur la manière dont les pays peuvent naviguer avec succès face à l’isolationnisme américain.
Des progrès sont également visibles dans l’économie intérieure: si les marques de nombreux défis sont évidentes, l’adaptabilité remarquable des entreprises chinoises l’est tout autant. Au troisième trimestre, l’économie a progressé de 4,8%, portée par la production industrielle et les exportations. Si les exportations vers les États-Unis restent inférieures aux niveaux d’avant le «Liberation Day» (jour de la libération), la croissance des exportations mondiales de la Chine a été étonnamment forte. Les derniers chiffres montrent une accélération à 8,3% sur un an. Cette résilience est en outre soutenue par des mesures de relance budgétaire ciblées pour stabiliser la demande intérieure.
Cependant, le chemin de la Chine n’est pas sans obstacles: des défis tels que la pression persistante sur les prix de l’immobilier, la surcapacité structurelle, l’endettement de diverses administrations locales, ainsi que les restrictions et tarifs à l’exportation imposés par les États-Unis pèsent sur le secteur manufacturier chinois et la consommation intérieure, freinent la confiance des entreprises et des consommateurs, et affectent l’investissement. Beaucoup de ces défis sont de nature structurelle et continueront probablement d’influencer les marchés à l’avenir. Si la modernisation de l’économie chinoise doit se poursuivre, le ralentissement structurel de sa croissance autrefois explosive est probablement l’une des conséquences inévitables de ce processus.
Le récent sommet avec le gouvernement américain peut également être considéré comme un succès, même s’il n’y a pas eu de suppression complète des droits de douane et des barrières commerciales. Cependant, le positionnement stratégique et les débats politiques parfois émotionnels qui ont précédé la rencontre soulignent à quel point l’équilibre entre les deux pays est fragile. Compte tenu de la concurrence stratégique entre les deux superpuissances, il est probable que les tensions resteront un thème pour les marchés à l’avenir.
En résumé, les efforts systématiques de la Chine portent leurs fruits. Le pays est en bonne voie pour stimuler la croissance, revendiquer un leadership mondial et renforcer l’indépendance de son économie. La Chine est devenue un leader mondial dans de nombreux secteurs, et rien n’indique qu’elle n’atteindra pas une position similaire dans le domaine technologique dans un avenir proche. Bien que les défis internes et les risques externes persistent probablement, l’accent mis sur le progrès technologique et la modernisation économique, combiné à des efforts systématiques pour réduire la dépendance aux chaînes d’approvisionnement et la surcapacité, constitue un argument solide pour que les investisseurs envisagent une allocation sélective aux actions chinoises. Le potentiel de croissance du secteur technologique, en particulier, suggère que les investisseurs internationalement diversifiés devraient également considérer les actions technologiques chinoises.
