Product information for UBS Manage [Sustainable Investing], UBS Manage Advanced [Sustainable Investing], UBS Manage Premium [Sustainable Investing], UBS Manage Premium [Platinum Sustainable Investing]
Ce site web fournit des informations sur le Règlement sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (SFDR) et s'adresse exclusivement aux clients des entités UBS situées dans l'Espace économique européen (EEE) ainsi qu'aux résidents de l'EEE qui sont clients d'UBS AG Suisse et qui investissent dans un mandat discrétionnaire SI.
L’offre UBS Manage SI promeut des caractéristiques environnementales ou sociales, mais n’a pas pour objectif l’investissement durable (SI pour Sustainable Investment). Ces caractéristiques sont promues par la sélection d’instruments visant à financer des développements économiques et des projets environnementaux durables, en encourageant les sociétés à améliorer leurs performances sur le plan des enjeux et des opportunités liés à la durabilité, et en réalisant des investissements qui aident les sociétés à produire des résultats positifs pour les êtres humains et l’environnement.
La construction des portefeuilles de l’offre UBS Manage SI est établie sur la base du profil de risque/rendement de l’investisseur. Les caractéristiques de durabilité sont des éléments de réflexion clés préalables aux décisions d’investissement, mais ce ne sont pas les seuls facteurs. L’offre UBS Manage SI intègre d’importantes informations de durabilité à l’analyse fondamentale des actifs et des investissements afin d’assurer que les facteurs de risque et de rendement pertinents soient pris en compte. L’offre est établie exclusivement en utilisant des instruments qui, de l’avis d’UBS Global Wealth Management, appliquent des approches d’investissement durable (hors liquidités, certains produits structurés et instruments non durables explicitement demandés).
UBS s’engage à respecter les proportions suivantes dans l’offre UBS Manage SI :
- Investissements alignés sur les caractéristiques environnementales et sociales (E/S) : 40%
- Investissements durables : 30%
- Investissements alignés sur la taxonomie de l’UE : 0%
Les portefeuilles UBS Manage SI sont gérés selon un processus de sélection dédié qui intègre des critères de durabilité dans la recherche d’investissement afin de s’assurer que les fonds sélectionnés soutiennent les caractéristiques de durabilité du portefeuille. Tous les fonds font l’objet d’une due diligence approfondie avant d’être ajoutés à l’univers de produits UBS. Cette due diligence inclut la vérification que le processus d’investissement de chaque fonds intègre des facteurs de durabilité et que le fonds dispose de mesures permettant de s’assurer que les investissements durables réalisés ne nuisent pas de manière significative aux objectifs environnementaux ou sociaux.
Dans le cadre de ce processus, UBS vérifie si les fonds sous-jacents disposent de processus permettant de tenir compte des incidences négatives sur la durabilité. Par exemple, il est attendu des fonds qu’ils identifient et limitent l’exposition à des activités jugées controversées (telles que l’implication dans certaines armes) ou à des émetteurs qui enfreignent des normes internationales, y compris les principes du Pacte mondial des Nations Unies. Une fois qu’un fonds est intégré, UBS le surveille régulièrement. Cela inclut un examen annuel, en plus des revues d’investissement standard, pour confirmer que le fonds continue de répondre aux critères de durabilité d’UBS et reste éligible à l’inclusion dans les portefeuilles UBS Manage SI.
UBS reconnaît également qu’il n’existe pas de définition unique et universellement acceptée de l’investissement durable. Par conséquent, la détermination du statut de durabilité d’un fonds implique un jugement analytique de la part d’UBS. En conséquence, l’évaluation par UBS de ce qui est considéré comme durable peut différer de l’avis d’autres acteurs du marché. Pour permettre des évaluations robustes et cohérentes, l’analyse d’UBS s’appuie sur des données ESG de tiers et sur des experts spécialisés en investissement durable qui développent des méthodologies internes de durabilité. Toutes les évaluations liées à la durabilité sont documentées et soumises à des processus internes de gouvernance et d’approbation.
Lorsqu’UBS investit directement dans des actions et des obligations dans le cadre de l’offre UBS Manage SI, celles-ci sont évaluées à l’aide d’une méthode quantitative basée sur des données qui s’appuie sur des fournisseurs de données et des cadres méthodologiques de durabilité de premier ordre qui permettent d’identifier les performances des émetteurs d’actions et d’obligations en matière de durabilité.
Pour les fonds en portefeuille, le gérant d’UBS surveille chaque mois le pourcentage d’allocation aux actifs alignés sur les caractéristiques E/S et les données fournies par les gérants des investissements sous-jacents par l’intermédiaire de l’European ESG Template (modèle européen d’échange d’information ESG). L’allocation de chaque portefeuille client est ensuite agrégée et déclarée chaque année.
En ce qui concerne les titres individuels d’un portefeuille, UBS évalue si les instruments considérés « éligibles » à l’offre UBS Manage SI remplissent les critères de durabilité et fournit des informations quantitatives et qualitatives (par exemple, des notes) aux clients afin d’illustrer l’alignement de leurs investissements sur les critères de durabilité.
Actuellement, UBS ne vote pas par procuration pour le compte des investisseurs dans les portefeuilles discrétionnaires. La capacité des entreprises à voter et à s’engager constitue un élément clé de l’évaluation de la durabilité des fonds par UBS.
Si vous souhaitez discuter davantage de cette publication ou obtenir des traductions supplémentaires
, veuillez contacter votre conseiller.
Ce produit financier promeut des caractéristiques environnementales ou sociales, mais n’a pas pour objectif l’investissement durable.
Dans quelle mesure l’investissement durable ne cause-t-il pas de préjudice important à l’un des objectifs d’investissement durables?
Concernant les fonds, dans le cadre du processus de due diligence et de sélection, UBS vérifie s’ils disposent de processus permettant d’assurer que les investissements durables ne causent pas de préjudice important à un objectif d’investissement durable sur le plan environnemental ou social. Concernant les titres individuels (le cas échéant), UBS exclut les émetteurs causant des incidences négatives.
Comment les indicateurs concernant les incidences négatives sont-ils pris en considération?
UBS intègre dans son processus de décisions d’investissement des indicateurs relatifs aux principales incidences négatives (Principal Adverse Impact, PAI), en fonction de la disponibilité des données et de l’alignement sur les objectifs durables d’UBS Manage SI :
Fonds
UBS investit dans des fonds sous-jacents qui présentent généralement une proportion d’investissements durables et tient donc compte des principales incidences négatives sur les facteurs de durabilité. Dans le cadre du processus de due diligence et de sélection, UBS vérifie si les fonds sous-jacents disposent de processus permettant de tenir compte des principales incidences négatives sur les facteurs de durabilité, comme l’exclusion des armes controversées ou les infractions aux principes du Pacte mondial des Nations Unies. De plus, les gestionnaires d’investissement doivent communiquer des informations sur leurs politiques d’exclusion, à savoir si l’exposition à des activités commerciales controversées, telles que les armes, le tabac, les jeux d’argent et les divertissements pour adultes, peut entraîner l’exclusion des sociétés/émetteurs concernés du portefeuille.
Titres individuels
Les principales incidences négatives (« Principal Adverse Impacts », « PAI ») sont les impacts négatifs les plus significatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité, notamment en matière environnementale, sociale, de conditions de travail, de respect des droits humains, de lutte contre la corruption et la fraude.
Actuellement, lors de l’évaluation du principe de « ne pas causer de préjudice important » (« Do No Significant Harm », DNSH), les indicateurs PAI suivants sont pris en compte :
1.3 « Intensité de GES des sociétés bénéficiaires des investissements »
Les sociétés présentant les intensités carbone les plus élevées dans les secteurs non financiers sensibles au climat selon la TCFD sont considérées comme ne respectant pas le critère de DNSH, sauf si elles disposent d’objectifs scientifiques validés par un organisme externe.
1.4 « Exposition à des sociétés actives dans le secteur des combustibles fossiles »
Les sociétés dont plus de 20 % du chiffre d’affaires provient de l’extraction de charbon thermique, de la production d’électricité à partir de charbon thermique ou du pétrole et du gaz sont considérées comme ne respectant pas le critère de DNSH, sauf si elles disposent d’objectifs scientifiques validés par un organisme externe.
1.7 « Activités ayant une incidence négative sur des zones sensibles sur le plan de la biodiversité »
Les sociétés ayant des sites ou des activités situés dans ou à proximité de zones sensibles sur le plan de la biodiversité, dont les activités ont un impact négatif sur ces zones et qui ne disposent pas de politique de protection de la biodiversité, sont considérées comme ne respectant pas le critère de DNSH.
1.10 « Violations des principes du pacte mondial des Nations Unies et des principes directeurs de l’OCDE pour les entreprises multinationales »
Les sociétés impliquées dans des controverses graves en violation des principes du Pacte mondial des Nations Unies ou des Principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales en matière de conduite responsable sont considérées comme ne respectant pas le critère de DNSH.
1.13 « Mixité au sein des organes de gouvernance »
Les sociétés ayant la plus faible proportion de femmes dans leurs organes de gouvernance sont considérées comme ne respectant pas le critère de DNSH.
1.14 « Exposition aux armes controversées (mines antipersonnel, armes à sous-munitions, armes chimiques et biologiques) »
Les sociétés ayant un lien quelconque avec les mines antipersonnel, les armes à sous-munitions, les armes chimiques ou biologiques sont considérées comme ne respectant pas le critère de DNSH.
1.15 « Intensité de GES pour les États souverains »
Les pays présentant les intensités carbone les plus élevées sont considérés comme ne respectant pas le critère de DNSH.
1.16 « Pays d’investissement connaissant des violations de normes sociales »
Les pays faisant l’objet de sanctions commerciales du Service européen pour l’action extérieure (SEAE) sont considérés comme ne respectant pas le critère de DNSH.
Les autres indicateurs PAI sont pris en compte de manière indirecte via l’application des tests décrits ci-dessus. Des tests distincts n’ont pas été développés pour ces indicateurs, principalement en raison de défis tels que la qualité limitée des données, l’absence de données disponibles ou la difficulté à définir ce qui constitue un « préjudice important ».
Ainsi, l’« intensité des émissions de GES des sociétés bénéficiaires des investissements » (indicateur 1.3) est utilisée pour couvrir plusieurs autres indicateurs, notamment :
1.1. Émissions de GES
1.2. Empreinte carbone
1.5. Part de la consommation et de la production d’énergie non renouvelable
1.6. Intensité de la consommation d’énergie par secteur à fort impact climatique
Les indicateurs 1.1 et 1.2 mesurent tous deux les émissions de GES, UBS les évaluant actuellement sur la base de l’intensité des émissions de GES. La principale différence entre les indicateurs 1.2 et 1.3 réside dans la méthodologie : 1.2 utilise la valeur d’entreprise incluant la trésorerie (EVIC), tandis que 1.3 se base sur le chiffre d’affaires. Bien que l’EVIC et le chiffre d’affaires soient fortement corrélés, les intensités basées sur le chiffre d’affaires sont moins volatiles que celles basées sur l’EVIC, ce qui en fait l’approche privilégiée.
La consommation et la production d’énergie non renouvelable sont les principaux moteurs des émissions de Scope 1 et 2, qui sont incluses dans la mesure de l’intensité des GES. Une société ayant une forte proportion de production (Scope 1) ou de consommation (Scope 2) d’énergie non renouvelable aura intrinsèquement une intensité carbone plus élevée, ce qui est pris en compte dans le test 1.3.
Une forte intensité de consommation d’énergie est étroitement liée à des émissions Scope 1 et/ou Scope 2 plus élevées, incluses dans la mesure de l’intensité des GES. Une société à forte consommation d’énergie aura probablement un impact environnemental négatif si elle dépend des combustibles fossiles, ce qui entraîne une augmentation des émissions Scope 1.
Par conséquent, le test conçu pour l’indicateur 1.3 est considéré comme le plus approprié pour couvrir les indicateurs 1.1, 1.2, 1.5 et 1.6.
De plus, l’indicateur 1.10 (« Violations des principes du Pacte mondial des Nations Unies et des Principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales ») est utilisé pour couvrir les indicateurs suivants :
1.8. Rejets dans l’eau
1.9. Ratio de déchets dangereux et radioactifs
1.11. Absence de processus et de mécanismes de conformité pour surveiller le respect des principes du Pacte mondial des Nations Unies et des Principes directeurs de l’OCDE pour les entreprises multinationales
1.12. Écart de rémunération entre hommes et femmes non corrigé
La couverture des données pour ces PAI est actuellement limitée, ce qui signifie que tout test conçu spécifiquement pour ces indicateurs ne donnerait pas de résultats significatifs. Cependant, le test 1.10 identifie les violations des principes du Pacte mondial et de l’OCDE à l’aide de la méthodologie MSCI ESG Controversies. Cette méthodologie, dans ses piliers environnemental et social, traite des controverses liées à l’eau, aux déchets toxiques, à la diversité et à la discrimination. Celles-ci peuvent indiquer un non-alignement avec les recommandations de plusieurs normes et conventions internationales, y compris les principes du Pacte mondial et les lignes directrices de l’OCDE. Ainsi, ce test permet d’identifier efficacement si une société cause un préjudice important au regard des PAI ci-dessus.
L’utilisation de proxys peut entraîner certaines limites. En général, la prise en compte indirecte des PAI peut être moins précise qu’un test direct. Cependant, les tests directs seraient soit impossibles à réaliser, soit comporteraient leurs propres limites, c’est pourquoi l’utilisation d’un proxy a été jugée plus appropriée.
Dans quelle mesure les investissements durables sont-ils conformes aux principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales et aux principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme?
Les cadres internationaux, tels que le Pacte mondial des Nations Unies, les principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme, et les principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales établissent des règles de bonnes pratiques environnementales et sociales pour que les sociétés du monde entier agissent de manière responsable. UBS intègre ces principes directeurs dans son processus de sélection des investissements.
Fonds
Dans le cadre du processus de due diligence et de sélection, UBS vérifie si les fonds sous-jacents disposent de processus permettant d’aligner les investissements durables sur les principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales ou sur les principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme.
Titres individuels
Dans le cadre de notre méthodologie SI, nous excluons les sociétés impliquées dans certaines activités controversées (par exemple, le charbon thermique et les armes) (voir détails ci-dessous) ainsi que dans des incidents graves sur le plan environnemental, social et de gouvernance susceptibles d’avoir une incidence négative sur des parties prenantes, l’environnement ou les activités de la société. Les actes de corruption et les atteintes à l’environnement peuvent constituer des exemples de tels incidents lorsque la société est directement responsable de ces conduites (par exemple, marées noires). UBS exclut également les sociétés qui dérogent aux principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales et aux principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme.
UBS Manage SI promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) telles que la lutte contre le changement climatique, la préservation de l’eau, la lutte contre la pollution et la gestion des déchets, les questions liées au genre et la gouvernance. Ces caractéristiques sont promues par la sélection d’instruments visant à financer des développements économiques et des projets environnementaux durables, en encourageant les sociétés à améliorer leurs performances sur le plan des enjeux et des opportunités liés à la durabilité, et en réalisant des investissements qui aident les sociétés à produire des résultats positifs pour les êtres humains et la planète.
- UBS Manage SI suit un processus de sélection des fonds et intègre des critères de durabilité au processus de recherche d’investissement pour s’assurer que les fonds sélectionnés soutiennent les caractéristiques de durabilité de votre portefeuille. Dans le cadre de ce processus nous identifions les stratégies de fonds qui suivent des approches d’investissement durable spécifiques dans le but d’exercer une incidence positive intentionnelle sur l’environnement,
- nous évaluons les fonds et attribuons une note en fonction du degré d’intégration des considérations de durabilité dans leurs stratégies.
Fonds
Tous les fonds sous-jacents sont évalués en tenant compte de leur intentionnalité sur le plan de la durabilité. Cette évaluation repose sur un cadre interne d’investissement durable (« Approche SI »), qui indique dans quelle mesure les gestionnaires de fonds prennent en compte les aspects de durabilité dans leurs décisions d’investissement, depuis l’évaluation et la sélection des titres jusqu’à la construction du portefeuille. Il s’agit d’une évaluation descendante (top-down) de la philosophie et du processus du gestionnaire, et donc d’une réflexion sur l’intentionnalité plutôt que sur le résultat. Pour votre portefeuille durable, nous ne sélectionnons que des fonds des catégories «Aligner», «Progresser», «Résoudre» ou une combinaison de ces approches (plusieurs approches), comme expliqué ci-dessous. À titre d’exception, les instruments assimilés à des liquidités utilisés à des fins de couverture ne sont pas tenus d’être classés dans ces catégories (c’est-à-dire classés comme «Traditionnel*»).
En outre, tous les fonds investis relèvent de l’article 8 ou 9 du règlement SFDR.
Les fonds sous-jacents sont classés comme durables selon les approches possibles suivantes :
- Aligner: stratégies investissant principalement dans des émetteurs et des actifs qui démontrent une meilleure performance globale en matière de durabilité et/ou de transition climatique par rapport à leurs pairs.
- Progresser: stratégies investissant principalement dans des émetteurs et des actifs ayant démontré un potentiel d'amélioration de la durabilité et/ou de la performance de transition climatique au fil du temps.
- Résoudre: stratégies investissant principalement dans des émetteurs et des actifs qui offrent des solutions aux défis de durabilité et/ou de transition climatique.
En outre, l’investissement à impact (i) est un sous-ensemble des approches Aligner, Progresser et Résoudre. Il comprend des stratégies visant explicitement à générer un impact environnemental et/ou social mesurable, vérifiable et positif, tout en offrant des rendements financiers compétitifs; les investisseurs contribuent activement par leur financement ou leur engagement.
*Traditionnel : cette catégorie vise des rendements ajustés au risque conformes au marché, mais sans intention explicite de durabilité. Elle gère la durabilité et tous les risques pour la performance de l’investissement. Des outils ou des données liés à la durabilité peuvent être utilisés, mais ils ne déterminent pas la stratégie.
Titres individuels
UBS utilise une méthode de notation propriétaire pour sélectionner des titres individuels pour votre portefeuille, sur la base de données de durabilité provenant de fournisseurs de données externes reconnus. Les titres de votre portefeuille sont sélectionnés au terme d’une approche de notation de zéro à dix pour chacun des six thèmes de SI (changement climatique, eau, pollution et déchets, produits et services, êtres humains, gouvernance). Après la pondération des six thèmes de SI en fonction de leur importance par secteur, seuls les 20 % d’instruments les mieux notés au sein de l’univers d’investissement concerné (par exemple, global ou marchés émergents, selon la stratégie) sont éligibles pour votre portefeuille. À partir de cet ensemble initial, les entreprises figurant dans les 20 % les moins bien notées pour la gouvernance sont ensuite exclues.
UBS applique la même approche pour les produits structurés, à l’exception des produits structurés générant une rémunération non linéaire et de ceux utilisés à des fins de liquidités ou de couverture (par exemple, les opérations sur devises). UBS s’assure que les produits structurés sont émis par une entreprise à notation élevée, c’est-à-dire «Aligner» selon la définition d’UBS.
Pour les titres individuels et les fonds
Cette évaluation de durabilité fait partie intégrante du processus d’investissement et joue un rôle déterminant dans la composition du portefeuille.
Exclusions
Titres individuels
En plus des évaluations de durabilité propriétaires, UBS applique des exclusions relatives à certaines activités commerciales controversées et à des incidents graves. Ces exclusions font partie du cadre d’investissement contraignant pour les titres individuels. Elles s’appliquent aux stratégies «Aligner – Émetteurs» et ne s’appliquent pas aux stratégies «Résoudre – Obligations thématiques» et «Résoudre – Obligation banque multilatérale de développement».
Activité commerciale | Seuil (% du chiffre d’affaires) |
|---|---|
Divertissement pour adultes | 5% |
Alcool | 5% (production) |
Jeux d’argent | 5% |
Organismes génétiquement modifiés (OGM) | 5% |
Sables bitumineux | 5% |
Charbon thermique | 5% |
Tabac | Toute implication (production) |
Armes | Toute implication (armes controversées) |
Fonds
UBS ne contrôle pas les décisions d’investissement des gestionnaires des investissements sous-jacents et n’impose donc pas de seuils d’exclusion uniformes à tous les fonds. UBS évalue plutôt les critères d’exclusion appliqués aux fonds sous-jacents par rapport à son cadre de référence interne. Cette évaluation éclaire son appréciation de l’intentionnalité de durabilité d’un fonds et soutient sa classification (par exemple, «Aligner», «Progresser», «Résoudre»). Lorsque les expositions dépassent les seuils de référence UBS, UBS engage un dialogue avec le gestionnaire pour comprendre la justification. Les résultats sont examinés au cas par cas et peuvent, mais pas nécessairement, conduire à un désinvestissement.
Informations complémentaires concernant les titres individuels et les fonds
Les critères d’exclusion appliqués dans le cadre de Manage SI contribuent à limiter l’exposition à des activités susceptibles de présenter des risques financiers, tout en réduisant les investissements dans des domaines ayant des effets négatifs sur l’environnement ou la société.
Ces exclusions sont basées sur des critères communs à UBS Global Wealth Management et sont généralement appliquées de manière cohérente dans toutes les stratégies UBS Manage SI.
Dans l’ensemble, le cadre d’exclusion vise à limiter l’exposition aux activités commerciales controversées dans l’univers investissable. L’impact sur la composition du portefeuille (c’est-à-dire le nombre d’entreprises exclues) devrait être limité.
La construction de portefeuille pour l’offre UBS Manage SI est établie sur la base du profil de risque/rendement que vous avez choisi. Les caractéristiques de durabilité sont des éléments de réflexion clés préalables, mais ce ne sont pas les seuls. UBS Manage SI intègre d’importantes informations de durabilité à l’analyse fondamentale des actifs et des investissements afin d’assurer que les facteurs de risque et de rendement prépondérants sont pris en compte. À cette fin, il convient de comprendre comment les gestionnaires de fonds et les émetteurs gèrent les risques liés à la durabilité susceptibles d’entraîner des coûts importants ou comment ils saisissent les opportunités naissant des thématiques et tendances de durabilité. Les mandats discrétionnaires SI utilisent exclusivement des stratégies SI définies par UBS (hors liquidités, certains produits structurés et instruments non durables explicitement demandés).
Sous réserve de modifications ou d’extensions ultérieures, à la discrétion d’UBS, les stratégies SI incluent les catégories suivantes:
- Aligner: stratégies investissant principalement dans des émetteurs et des actifs qui démontrent une meilleure performance globale en matière de durabilité et/ou de transition climatique par rapport à leurs pairs.
- Aligner – Émetteurs (de marchés émergents): actions ou obligations d’émetteurs (de marchés émergents) qui affichent une meilleure durabilité opérationnelle et/ou de meilleures performances en matière de transition climatique par rapport à leurs pairs, selon la méthodologie GWM.
- Progresser: stratégies investissant principalement dans des émetteurs et des actifs ayant démontré un potentiel d'amélioration de la durabilité et/ou de la performance de transition climatique au fil du temps.
- Progresser – Engagement (i): stratégies dans lesquelles les gestionnaires de fonds d’actions s’engagent activement auprès des émetteurs sur des questions liées à la durabilité et/ou à la transition climatique. Cette solution est un investissement d’impact.
- Résoudre: stratégies investissant principalement dans des émetteurs et des actifs qui offrent des solutions aux défis de durabilité et/ou de transition climatique.
- Résoudre – Finance marché émergent: stratégies composées principalement de solutions à revenu fixe et de devises visant à fournir des financements privés sur les marchés émergents et à soutenir les efforts des institutions de financement du développement.
- Résoudre – Obligations thématiques: stratégies investissant principalement dans des obligations qui financent des projets et des activités environnementaux et/ou sociaux, ainsi que la transition vers des identifiants de durabilité plus solides (comprenant les obligations vertes, sociales, durables et liées à la durabilité).
- Résoudre – Obligation banque multilatérale de développement (i): stratégies investissant principalement dans des obligations émises par des banques multilatérales de développement (BMD), telles que la Banque mondiale, directement ou via des solutions gérées. Les fonds sont orientés dans l’intention de générer des rendements environnementaux et sociaux positifs par le biais du financement du développement. Cette solution est un investissement d’impact.
- Résoudre – Obligation banque multilatérale de développement thématique (i): obligations émises par des BMD, telles que la Banque mondiale, qui financent des projets et activités environnementaux ou sociaux, ainsi qu’un processus de transition vers des critères de durabilité plus stricts (comprenant les obligations vertes, sociales, durables et liées à la durabilité des BMD). Cette solution est un investissement d’impact.
- Résoudre – Émetteurs: actions d’émetteurs qui apportent des solutions aux défis de la durabilité et/ou de la transition climatique, selon la méthodologie GWM.
- Approches multiples: stratégies incorporant plusieurs approches dans la construction du portefeuille et le processus d’investissement (par exemple Aligner et Progresser, ou sur plusieurs classes d’actifs).
Informations sur la politique pour évaluer les pratiques de bonne gouvernance des sociétés bénéficiaires des investissements, notamment les structures de gestion, les relations avec le personnel, la rémunération du personnel et le respect des obligations fiscales.
Fonds
Pour votre portefeuille, UBS sélectionne des fonds relevant de l’article 8 ou 9 du SFDR (hors liquidités) pour lesquels la bonne gouvernance est une exigence en matière réglementaire.
Titres individuels
Une bonne gouvernance d’entreprise constitue un important facteur de performance durable et est, par conséquent, intégrée dans la stratégie de placement d’UBS. Pour évaluer les pratiques de bonne gouvernance, il convient d’examiner les structures de gestion, les relations avec le personnel, la rémunération du personnel et le respect des obligations fiscales. UBS s’appuie sur les données de fournisseurs externes et exclut les sociétés qui sont en infraction avec ces quatre principes. La bonne gouvernance est également évaluée en vérifiant si les sociétés respectent des normes minimales liées aux dix principes du Pacte mondial des Nations unies. L’accès à des données de haute qualité nécessaires à l’évaluation des aspects liés à la durabilité peut être limité. Veuillez noter qu’en l’absence de données disponibles sur la gouvernance, l’émetteur sera considéré comme ayant satisfait au test de « bonne gouvernance », puisqu’aucun élément ne permet de conclure à une non-conformité.
Tous les instruments sélectionnés pour UBS Manage SI (hors liquidités, certains produits structurés et instruments non durables explicitement demandés) sont alignés sur des caractéristiques E/S ou sont des investissements durables assortis d’un objectif environnemental ou social. À cet égard, la proportion minimale prévue dans l’offre UBS Manage SI est la suivante:
- Investissements alignés sur les caractéristiques E/S: 40%
- Investissements durables: 30%
- Investissements alignés sur la taxonomie de l’UE: 0%
UBS Manage SI ne s’engage pas à réaliser des investissements conformes à la taxonomie de l’UE. Certains investissements dans le portefeuille peuvent toutefois être conformes à la taxonomie de l’UE.
Fonds
Le respect de l’approche SI est contrôlé dans le cadre d’un processus régulier de surveillance des fonds. Les gestionnaires de fonds doivent répondre à un questionnaire annuel afin d’identifier tout changement potentiel. Lors de réunions périodiques, les résultats des fonds et les changements de personnel et de processus (y compris la stratégie SI) seront discutés, évalués et reportés. Le niveau de recommandation de l’analyste est réévalué sous tout rapport.
L’évaluation de la durabilité est révisée au moins une fois par an dans le cadre du processus standard de revue des investissements. Si cette revue indique qu’un fonds ne répond plus aux critères de durabilité d’UBS, y compris en cas de détérioration significative de son profil de durabilité, l’analyste de fonds peut recommander que le fonds ne soit plus éligible à l’inclusion dans les portefeuilles UBS Manage SI. De même, une amélioration significative de l’évaluation SI peut permettre à un fonds de remplir le critère de l’une des approches SI dans le cadre de l’allocation stratégique d’actifs SI (SAA - Strategic Asset Allocation) et de devenir éligible à un portefeuille SI.
Titres individuels
UBS applique une méthodologie SI pour l’univers éligible d’actions et d’obligations identifiées comme éligibles à l’offre UBS Manage SI. Cette méthodologie est créée, revue et mise à jour (le cas échéant) par le Conseil de méthodologie de la notation de la durabilité (Sustainability Scoring Methodology Board) du Chief Investment Office d’UBS. Ce Conseil se réunit tous les six mois. Il est constitué de différents membres des équipes de recherche en investissement. Un chercheur indépendant conseille le Conseil. Toute modification de la méthode requiert l’approbation du comité.
Les notes de durabilité des émetteurs déterminées au moyen de la méthodologie sont calculées deux fois par an. La qualité et l’exactitude sont vérifiées lors de chaque mise à jour. Si un émetteur sort de l’univers éligible, les gérants doivent, le cas échéant, céder les titres dudit émetteur détenus dans le portefeuille UBS Manage SI. Des mises à jour intermédiaires ad hoc sont effectuées en cas de nouvelles controverses graves susceptibles d’entraîner l’exclusion des émetteurs de l’univers d’investissement durable éligible.
Titres individuels
UBS évalue si les instruments considérés «éligibles» à l’offre UBS Manage SI remplissent les critères de durabilité et fournit des informations quantitatives et qualitatives (par exemple, les notes) aux clients pour leur montrer l’alignement de leurs investissements sur les critères de durabilité.
Fonds
Pour les fonds en portefeuille, le Portfolio Manager d’UBS surveille le pourcentage de l’allocation aux actifs alignés sur les caractéristiques E/S sur une base mensuelle (en fonction des données fournies par les gérants sous-jacents par l’intermédiaire de l’European ESG Template). L’allocation de chaque portefeuille client est ensuite agrégée et déclarée chaque année.
Pour obtenir des informations sur les sources et le traitement des données, veuillez consulter la dernière version du document «CIO Sustainability Scoring Methodology for Issuers» (PDF, 4.2 MB). Il décrit notre méthode d’évaluation de la performance des sociétés et des émetteurs en matière de durabilité, qui consiste à regrouper des informations sur la durabilité auprès de différents fournisseurs de données afin de nous forger une opinion sur la performance des investissements potentiels sur le plan de la durabilité. Il n’existe aucune approche universelle de l’évaluation de la durabilité d’une société, mais la méthodologie d’UBS se base sur les meilleures pratiques actuelles du secteur et fait l’objet d’une évaluation et d’un renouvellement continus afin d’assurer sa pertinence dans un univers en constante évolution.
Avec notre approche de la notation, notre but est d’aider les investisseurs privés à prendre des décisions éclairées tout en répondant aux exigences liées à la qualité des données, à la viabilité des investissements et à la transparence.
Fonds
Pour la sélection des fonds, UBS applique une évaluation au niveau du portefeuille afin de déterminer dans quelle mesure l’approche d’investissement de chaque fonds s’aligne sur les catégories internes d’UBS.
Limites – UBS reconnaît qu’il n’existe pas de définition unique et universellement acceptée de l’investissement durable. Par conséquent, la détermination du statut de durabilité d’un fonds repose sur l’appréciation analytique d’UBS. En conséquence, l’évaluation par UBS de ce qui est considéré comme durable peut différer de celle d’autres acteurs du marché.
Mesures d’atténuation – Afin de garantir des évaluations robustes et cohérentes, l’analyse d’UBS s’appuie sur des données ESG de tiers ainsi que sur des experts spécialisés en investissement durable qui développent des méthodologies internes de durabilité. Toutes les évaluations liées à la durabilité sont documentées et soumises à des processus internes de gouvernance et d’approbation.
Titres individuels
Pour les titres individuels de la stratégie « Aligner », UBS s’appuie sur une méthode basée sur des règles pour attribuer une note et regrouper des données sur la durabilité.
Limites – Les limites bien connues de ce processus sont notamment l'absence de données, les différences en matière de publication des informations par les entreprises selon les régions, les différences entre secteurs et les différences de méthodologies de notation, selon la pondération des enjeux.
Mesures d’atténuation – UBS a développé une méthodologie de traitement des données qui lui permet de recueillir des données auprès de différents fournisseurs de premier ordre et de les regrouper conformément à une méthodologie interne (cf. fiche d’information relative à la méthodologie décrite ci-dessus). UBS se charge du processus et des calculs propriétaires en interne. Ils sont donc entièrement transparents et contrôlables. De plus, un chercheur indépendant formule des conseils sur l’élaboration de la méthodologie.
Fonds
UBS réalise une due diligence approfondie auprès des fournisseurs de fonds présélectionnés avant d’intégrer tout fonds à l’univers de produits UBS. Ce processus s’applique à tous les fonds, y compris ceux envisagés pour les portefeuilles UBS Manage SI. Sur la base des informations recueillies, UBS établit une évaluation documentée de la qualité de chaque processus d’investissement, y compris la manière dont les considérations de durabilité sont intégrées. Le processus de due diligence comprend des questionnaires propriétaires et des entretiens au cours desquels le gestionnaire d’investissement doit fournir des informations spécifiques au fonds, notamment sur les pratiques de durabilité, telles que l’intégration des facteurs de durabilité dans les décisions d’investissement ou les engagements plus larges de la société en matière d’investissement durable (SI).
Pour être inclus dans un mandat discrétionnaire ou un portefeuille UBS Manage SI, l’approche d’investissement du fonds doit correspondre à l’une des approches SI définies par UBS dans le cadre de la Sustainable Investing Strategic Asset Allocation (SAA), par exemple : Aligner, Progresser, Progresser – Engagement, etc. (voir le livre blanc UBS « Investing for returns and good »).
Titres individuels
La majorité des titres individuels investis dans UBS Manage SI suit une approche « Aligner ». Le Chief Investment Office d’UBS calcule des scores de durabilité d’entreprise qui indiquent dans quelle mesure un émetteur se comporte par rapport à un ensemble de critères liés à la durabilité. UBS a développé une méthodologie propriétaire interne pour générer ces scores. Le processus s’appuie sur des données provenant de plusieurs fournisseurs de données de durabilité de premier plan, sélectionnés en fonction de leur domaine d’expertise. Notre méthodologie est également conforme aux normes du Sustainability Accounting Standards Board (SASB, désormais ISSB sous IFRS), qui identifie les enjeux de durabilité ayant un impact sur la création de valeur et la performance financière dans les différents secteurs. Pour être sélectionné dans l’offre Manage SI, l’émetteur doit répondre aux critères internes d’inclusion dans l’univers d’investissement durable éligible ainsi qu’aux exigences réglementaires pertinentes. Lorsque des émetteurs ne sont plus éligibles, les gérants de portefeuille doivent vendre ces titres des portefeuilles Manage SI (s’ils sont détenus).
Actuellement, UBS ne vote pas par procuration pour le compte des investisseurs dans des portefeuilles discrétionnaires. UBS collabore avec des sociétés de gestion de fonds externes. Leur capacité de vote et d’engagement constitue un élément clé de l’évaluation de la durabilité des fonds par UBS.
Dernière mise à jour : juillet 2026