Patrimoine Voici comment le subconscient réagit aux fluctuations du marché

Comme le disait le philosophe grec Héraclite: «Rien n’est permanent, sauf le changement. Seul le changement est éternel.» Cette citation s’applique particulièrement bien au marché financier. En effet, les cours varient tous les jours. Les tendances comportementales, aussi connues sous le nom de biais cognitifs, entraînent certaines réactions face à l’évolution du marché. Connaître trois de ces biais cognitifs vous aidera à comprendre vos propres réactions face aux fluctuations du marché et à prendre des décisions en toute connaissance de cause.

Lorsqu’il faut prendre une nouvelle décision, il est courant de se baser sur ses choix antérieurs et de négliger les nouvelles informations disponibles. C’est du moins ce que décrit le biais de conservatisme.

Toute la difficulté réside dans le fait que, quand on laisse ses expériences passées obscurcir son jugement et qu’on fait fi des informations qui pourraient nous contredire, on se retrouve dans l’incapacité de faire un choix éclairé lors d’éventuelles fluctuations. Les investisseuses et investisseurs victimes de ces biais cognitifs réagissent tardivement aux tendances du marché car ils minimisent la valeur des informations qui infirment leur opinion.

Imaginez: vous investissez dans une entreprise spécialisée dans la réduction de CO2 dans l’atmosphère. Il s’agit ici d’une toute nouvelle technologie qui capture les gaz à effet de serre. Il est possible qu’un concurrent fasse de l’ombre à cette entreprise dans dix ans. Si vous ne vous tenez pas informée, vous risquez de rater le coche dans le pire des cas. En se basant sur des informations obsolètes, les investisseuses et investisseurs peuvent être tentés de rester fidèles à leur stratégie initiale et ainsi, ne pas vendre leurs actifs au bon moment.

Ce comportement conservateur remonte aux origines de l’humanité. Autrefois, les êtres humains survivaient en adoptant toujours le même comportement. Notre société actuelle est beaucoup plus instable, et ces schémas de comportements répétitifs peuvent vous porter préjudice, particulièrement sur le marché financier.

Si vous avez l’habitude de commander en ligne, vous avez probablement déjà vécu cette situation: vous avez le choix entre deux produits identiques. Le premier, auparavant vendu à 50 francs, est maintenant affiché au prix de 20 francs. Le second est également vendu à 20 francs. Quel produit choisissez-vous?

La plupart des gens auront tendance à choisir le premier et ce, même si les deux produits sont facturés au même prix. Pourquoi? C’est très simple: nous avons tendance à faire notre choix en fonction de la première information que nous avons enregistrée. Ce comportement s’appelle «biais d’ancrage».

Il est difficile d’ignorer les informations que nous avons reçues en premier. Ces dernières nous servent en quelque sorte de point d’ancrage pour la comparaison.

Appliqué au marché boursier, le biais d’ancrage désigne le fait que l’on se fie uniquement au prix d’achat. Il implique également la crainte immédiate que l’on ressent juste après l’achat vis-à-vis d’une éventuelle baisse du cours. Les ventes prématurées, qui rendent les futures reprises impossibles, peuvent nuire à la performance.

Vous souvenez-vous? En 2001, la compagnie aérienne Swissair mettait la clé sous la porte. À cette époque, les investisseuses et investisseurs espéraient encore récolter les fruits de leurs efforts. Ils étaient alors soumis à l’effet de disposition.

L’effet de disposition est particulièrement présent sur le marché financier. Les deux chercheurs en économie Hersh Shefrin et Meir Statman le décrivent de la façon suivante:

L’effet de disposition décrit une situation dans laquelle les investisseuses et les investisseurs conservent les actions dont le cours est en baisse et vendent prématurément celles dont le cours est à la hausse.

Il n’existe pas de mauvaise ou de bonne manière d’investir. En effet, il est impossible de prévoir l’évolution du marché. En revanche, une prise de bénéfices rapide peut s’avérer judicieuse selon votre stratégie d’investissement. Toutefois, précipiter une vente ne sera d’aucune aide pour les personnes qui espèrent faire des bénéfices en conservant les titres qu’ils ont achetés.

L’effet de disposition est diamétralement opposé au biais d’aversion à la perte qui pousserait les investisseuses et investisseurs à vendre leurs actions de façon précipitée. Vous souhaitez en savoir plus sur le biais d’aversion à la perte et la finance comportementale? Lisez notre article: «Investir ou ne pas investir? Telle est la question».

Lors de vos prochains investissements, gardez en tête les biais cognitifs décrits plus haut et remettez en question votre propre comportement. Le cas échéant, essayez de comprendre lequel de ces biais cognitifs est prédominant chez vous. Vous éviterez ainsi de tomber dans son piège.

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