ETFs actifs : élargir le choix grâce à la gestion active

Les Exchange Traded Funds (ETF) (fonds indiciels cotés) entrent dans une nouvelle ère. Longtemps défini par les stratégies passives, le marché des ETF connaît aujourd’hui une demande croissante pour les approches actives, combinant la transparence et la liquidité des ETF avec la flexibilité et la perspicacité de la gestion discrétionnaire. Pour UBS Asset Management, le lancement de son premier ETF actif marque une étape stratégique, en ouvrant la voie à une offre élargie incluant des stratégies obligataires ainsi que des stratégies actions potentielles en développement.

Dans un environnement de marché plus volatil et plus complexe, la capacité à réagir à l’évolution des conditions est de plus en plus appréciée. Les ETF actifs offrent un moyen de gérer les portefeuilles avec une plus grande flexibilité que les véhicules passifs traditionnels, notamment en donnant la possibilité d’ajuster les allocations en fonction de la dynamique actuelle du marché, de gérer les risques de manière proactive et d’affiner les expositions dans un cadre transparent.

Contrairement aux véhicules passifs, les gérants d’ETFs actifs ont pour objectif de générer de la valeur ajoutée par des décisions d’allocation discrétionnaires, éclairées par la recherche, la connaissance du marché et l’évaluation des risques, ce qui leur permet de s’écarter des contraintes de l’indice lorsque des opportunités se présentent.

Bien qu’UBS AM se concentre initialement sur les obligations, des stratégies supplémentaires sont à l’étude , et d’autres innovations en matière d’ETF sont attendues au fil du temps, sous réserve des conditions de marché, des besoins des clients et des approbations réglementaires. Ces stratégies pourraient offrir des pistes supplémentaires pour mettre en œuvre des opinions d’investissement et gérer les risques au moyen du format ETF. Ces offres viseraient à s’aligner sur les capacités de gestion active existantes d’UBS Asset Management et son approche d’investissement à long terme.

À mesure que la demande pour les ETF actifs augmentera, le succès ne dépendra plus seulement de l’innovation produit. Les gérants d’actifs devront démontrer une base stratégique claire et des capacités opérationnelles pour répondre à l’évolution des attentes des investisseurs

Pour UBS Asset Management, trois domaines se détachent:

1. Expertise approfondie en matière d’investissement
   Il ne suffit pas uniquement de formuler des idées qui permettent de surperformer l’indice – les ETF actifs doivent s’appuyer sur des processus disciplinés et reproductibles dans toutes les classes d’actifs. Etablie de longue date, la plateforme de gestion active d’UBS Asset Management fournit une base pour soutenir les stratégies d’ETF en fournissant des informations sectorielles, des analyses des risques et des recherches à l’échelle mondiale.
2. Infrastructures de qualité institutionnelle
   La mise au point de solutions ETF actives crédibles implique non seulement de générer de la performance, mais également d’accroître l’échelle, de gérer la liquidité et de garantir la transparence opérationnelle. La plateforme mondiale d’UBS Asset Management permet une mise en œuvre efficace des portefeuilles, une surveillance rigoureuse des risques et l’alignement sur les normes institutionnelles les plus élevées.
3. Engagement envers la formation des clients et partenariat
   Les ETF actifs continuent d’évoluer en Europe et leur compréhension varie d’un investisseur à un autre. UBS Asset Management travaille en étroite collaboration avec ses clients pour assurer la transparence de la conception de la stratégie, des facteurs de risque et des cas d’utilisation, en particulier dans des domaines plus complexes tels que le crédit structuré ou les styles d’actions émergentes.

Comme tous les investissements, les ETF actifs comportent des risques. Ces risques comprennent le risque de marché, le risque de crédit et le risque lié au gérant, dans la mesure où la performance dépend de décisions d’investissement qui peuvent ne pas correspondre aux résultats du marché dans son ensemble. Les investisseurs doivent s’assurer que le produit est conforme à leurs objectifs d’investissement, à leur tolérance au risque et à leur horizon temporel. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.

L’entrée d’UBS AM dans le secteur des ETF actifs reflète l’expansion stratégique de sa plateforme, qui vise à fournir aux investisseurs des outils combinant des informations actives et les avantages structurels des ETF. Alors que les offres initiales incluent des stratégies obligataires – y compris une exposition à des actifs de haute qualité tels que des tranches de CLO notées AAA – l’objectif global est de développer progressivement une plateforme d’ETF actifs évolutive et diversifiée, en s’appuyant sur les atouts établis d’UBS Asset Management en matière d’obligations et d’actions thématiques.

A mesure que le marché européen continue d’évoluer, les ETF actifs sont appelés à devenir une composante importante des portefeuilles d’investissement, en particulier pour ceux qui recherchent davantage de flexibilité et une supervision professionnelle au sein d’une structure réglementée.

¹ S&P Global Ratings, Global CLO 2024 Outlook: Resilience Amid Complexity, janvier 2024
² Données Morningstar, 2024, couvrent les flux nets vers les ETF domiciliés aux États-Unis.
³ Plateforme ETFbook, 2024, couvre les ETF domiciliés dans l’UE