美股投資怎麼看? 關於美國大選投資人都在關注的三個問題:政策、股市與疫苗

【美股投資-美國大選】如何在美國大選前後佈局美股投資?投資人都在關注的三個問題:新的財政刺激措施是甚麼?大選過後美股會漲嗎?疫苗對經濟的影響?不論結果為何,貨幣與財政政策雙重支撐,美國基本面可望重回成長。

2020年 10月 22日

大選前震盪,大選後美股回歸基本面上升軌道

為什麼你現在要投資美股?

理由一:美國大選後將出台新的財政刺激措施

時間距離美國總統大選不到兩周,雙方總統候選人支持率互有消長,拜登支持率再度上揚。由於拜登在民調中的領先地位,減輕了市場對權力交接混亂局面的擔憂。此外,民主黨控制的眾議院已表決通過2.2兆美元的經濟刺激方案,這在一定程度上顯示出未來美國政府將採取的道路(如果克服共和黨反對的話)。儘管民主黨取得「藍色浪潮」(拜登勝選及民主黨奪下參、眾兩院)勝利可能導致中期內提高稅收和加強監管,但在短期內,財政刺激政策的推出將帶動經濟增長和通膨預期上升,降低美國聯準會被迫實施負利率的風險。

除了「藍色浪潮」外,可能性第二高的結果是總統和國會分別由兩黨掌控,這種情況帶來政策僵局的風險,將進一加劇波動,但即使在這種情形下,瑞銀預期國會也會通過一些財政刺激措施以支撐經濟成長。我們預期無論誰贏得大選,美國經濟都將得到進一步的支撐。

理由二:歷史經驗顯示大選過後,美股多數上漲

短期來說,總統大選帶來不確定性,儘管美國政治的兩極化讓人覺得大選結果對市場來說是一個重大風險,但根據歷史經驗,自1932年以來(不包括2008年),標普500指數通常在大選日前一個月內小幅上漲,但在大選底定後,不確定性消除,即使經歷了選舉後的暫時波動後,無論誰勝選,美股多能回歸基本面,重回上升軌道,根據過去經驗,美股在總統大選後2個月多數上漲。

理由三:疫苗試驗若取得成功,美國經濟前景將更加明朗

在疫情部分,美國新增病例數在7月達到頂峰後下滑,近期有再度攀升的跡象,但我們認為隨著新冠病毒疫苗進度正面,目前已有四家疫苗進入最後臨床實驗階段,研發中最先進疫苗的關鍵三期臨床實驗數據可能在本月或下個月公布,我們認為來癌自輝瑞/BioNTech和/或Moderna 的疫苗可能在12月獲得緊急使用授權,美國可能要等到明年第二季才有足夠疫苗供應給國內一半的人口。但瑞銀認為,一旦疫苗療效方面傳出好消息,市場就會開始計入疫苗對經濟的正面影響,因為這表示各國政府將解禁大多封鎖措施。

即使今年沒有疫苗獲批,但在防控和救治能力的改善,加上生技製藥公司再生元旗下抗體療法有正面進展,不斷增多的藥物可望減輕衛生系統的負擔,我們認為各國政府將採取有針對性的局部措施,再祭出大規模封鎖措施機率偏低。

理由四:貨幣、財政政策雙支撐,美國基本面重回成長

在聯準會超鴿派的寬鬆貨幣政策和財政政策支撐下,美國經濟已走出第二季最糟谷底。此外,經濟先行指標如ISM製造業和服務業指數已經連續4個月站上代表經濟擴張的50之上,顯示美國經濟活動回溫,我們預期美國經濟成長將在第三季後逐季回升,美國聯準會9月會議中上修美國今年GDP到衰退3.7%,2021年則是重回成長4.0%,2022年則成長3.0%。

在企業獲利方面,市場預期第三季美股企業獲利將較去年衰退21%,比第二季的年減31.6%出現改善,預期最糟的第二季已過,接下來企業獲利將逐季改善,明年獲利可望大幅成長30%。

展望後市,總統大選結果底定後不確定性消除,美股多數重歸基本面,在美國經濟回穩、資金充沛,我們持續看好美股表現,建議投資人應利用拉回時分批布局以參與美股上漲契機。

瑞銀(盧森堡)美國增長股票基金(美元)

投資本基金,參與美國經濟成長新趨勢

  • 疫情加速數位轉型產業趨勢,雲端、電商消費各有表現

因應這一波疫情導致出行活動放緩,遠距上班和網路消費蔚為主流,新的工作和生活型態成型,疫情加快了數位化趨勢,帶動科技股和成長股上漲。隨著經濟可望重返正常,我們預期後疫情時代的新趨勢已然成形,投資應聚焦疫情後的經濟成長新趨勢。整體而言,封控措施加速數位轉型趨勢,其中又以電子商務和雲端運算兩大趨勢更為明顯。因為封控措施迫使許多消費者和企業從根本上改變買賣商品和服務的方式,從而加快了數位採用率,一旦危機結束,消費者使用實體店的程度可能不會完全恢復到之前的水準,我們預期未來5年內電子商務的每年成長率將高達15%。

  • 本基金主要持有科技、非核心消費、通訊服務類與醫療保健類股,受惠未來產業趨勢,

本基金看好資訊科技、非核心消費、通訊服務和醫療保健類股,目前四大類股持股約90%。在科技股的布局,以軟體類股為主,因為看好人工智慧應用趨勢將支撐未來數年雲端企業軟體支出大幅成長,雲端運算概念的軟體類股為此一趨勢主要受惠者。非核心消費類股看好電子商務長期趨勢;另外在通訊服務類股則看好線上互動娛樂軟體帶來的商機。

本文所列個股名稱僅作為舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議


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