2020年中投資瞭望 ESG與永續投資必知的四個投資關鍵

【2020年中投資瞭望】環境社會與治理 (ESG) 投資中的社會層面在新冠肺炎疫情期間成為焦點,形塑了ESG 投資環境的新常態,已有充分證據顯示,管理良好的公司,其ESG評分較為理想,而且長期表現優於大盤。我們認為,遠距工作很有機會形成長期趨勢,進而釋出數百萬平方英尺的辦公室空間,將對不動產類別造成長期影響,尤其是商辦使用率。近年來,環境因子備受關注,不過在疫情影響的短期內,社會因子將獲得較多重視。

2020年 08月 20日

ESG 帶來重新平衡契機?投資人日益關注社會責任與治理考量

我們的永續專家分析了環境社會與治理 (ESG) 投資中的社會層面如何在新冠肺炎疫情期間成為焦點,並解釋這一點將如何實現 ESG 投資環境的新常態。

Michael Baldinger

永續與影響力投資團隊主管

Q1: 疫情過後的資本配置方式,將會受到什麼樣的影響?依您之見,ESG 的重要程度是否將會有增無減?

我相信,等到疫情危機結束後,永續投資(SI)的趨勢會更進一步加速。近幾年來我們已經發現,全球最大資產業主分配資本的方式產生顯著的變化,積極專注於永續議題。我個人認為疫情將會強化這股趨勢,市場也開始承認 ESG 因子已經成為投資研究中不容輕忽的關鍵要素。未來的投資人對於惡劣的企業界公民可能更不願意容忍或諒解,投資這樣的企業將會耗費過高成本,相關資本也可能越來越少。

已經有充分證據顯示,管理良好的公司,其ESG評分較為理想,而且長期表現優於大盤1。我們的觀察也指出,各種ESG指數,像是MSCI 全球社會責任投資與ACWI指數,在過去3- 5年間的表現,甚至比傳統同類指數高出了10%。根據最近幾個月的初始指標 ,永續投資人所持有的公司需求明顯成長。

Q2: 疫情過後,ESG的社會與治理因素是否也會受到更多重視?

已有證據顯示,環境威脅正是此次疫情爆發的核心,生物的多樣性下滑、天然棲地逐漸消失等因素,導致了畜共通疾病的大量蔓延,例如新冠肺炎的病原體,就屬於人類與動物都會感染的病毒。另一方面,這些因素也是引發氣候變遷的成因,氣候變遷雖然並不是當前最迫切的危機,但仍攸關存續,亟待對策儘速落實。

此外,這次的疫情也凸顯出社會與治理的重要程度不相上下,在某些重要的企業類別中,像是醫療保健、糧食供應及零售等,人力資本與企業行為的重要性日益明顯,一旦發生問題,公司的緊急應變方案與營運持續計畫能否奏效?這些流程夠不夠嚴謹?員工是否有足夠的熱忱,足以支撐公司熬過艱困時期?公司能否保護現有市場,並將重心移往新的優先項目及投資機會?

數十年來,永續投資人始終關注這些議題:時至今日,更引起了所有人的重視,我認為這些議題在危機過後的地位相會更重要。

當前現況理應引發重大的變化,我們在永續策略中整合ESG資料的方法,勢必需要繼續調整。近來,環境因子固然是備受關注,不過至少在短期內,社會因子終將獲得較多重視,長期而言,這三大因子的重要性則將更趨於平均。

Bruno Bertocci

全球永續股票團隊主管

Q3: 疫情有沒有改變您對於某些產業的看法?

無論在哪個產業,任何涉及近距離人際接觸的商業模式,多多少少都需要做出改變,包括餐飲、航空、郵輪、主題樂園、電影院等等。話雖如此,人類具備適應環境的能力與智慧,這些問題終究會圓滿化解。

或許這段期間最大的變化在於遠距辦公正以驚人的速度普及,本公司內部也同樣觀察到這種正面影響。在健全的資訊科技與支援下,遠距作業的生產力與連結密切程度,絲毫不輸給傳統的親赴辦公室出勤,而且不必出門通勤能讓員工保有安全感,日常行程的安排亦更具彈性。另有部分企業已經宣布,員工居家遠距辦公的政策可能至少延至年底。我們認為,遠距工作很有機會形成長期趨勢,進而釋出數百萬平方英尺的辦公室空間,將對不動產類別造成長期影響,尤其是商辦使用率。

Q4: 關於公司使命的討論,近來相當常見,您認為這一點在未來也會變成更重要的課題嗎?

我是真的這麼認為;當然,獲利仍是公司保持運作的首要條件,這點不會本末倒置。不過一家公司若是缺少策略方向或不重視員工、社會或周遭環境,同樣肯定不會成功。必須要先讓員工感到安心,員工才會有意願為公司效力,萬一員工看不到更好的發展機會,即便現在無意另謀高就,未來也終會選擇出走。

如果沒有機能正常、充滿活力的社會,缺乏健全的環境,經濟很難高速成長,投資機會也極為有限,新冠肺炎流行的危機,更加凸顯出資產管理的社會使命並不只是保護、增加客戶資產,更重要的莫過於秉持嚴謹態度代表客戶,要求我們所投資的各家公司積極承擔更多社會責任,加強管理、審慎行事,締造更理想的成果。我們現在所看到的,正是積極參與的力量,積極參與也與企業的長期使命緊密結合,為這個世界做出重大的貢獻。