投資週報 亞洲科技龍頭財報傳佳音,陸黃金週零售消費力道佳

美股:川普出院及財政刺激政策預期,美股上漲。科技與生技:生技股進入第四季產業旺季,醫學年會題材多。歐股:美紓困案有望過關 泛歐股揚。中國:十一黃金週零售消費力道佳。新興市場:亞洲科技龍頭業績傳佳音。

2020年 10月 12日
 

未來投資市場展望

股票

資產類別

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未來展望

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美股

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擺脫9月股市震盪,美股10月以來動能轉強,整體而言,市場聚焦11月3日的總統大選、財政刺激政策和美股第三季財報結果。在第三季財報部分,預期第三季美股企業獲利將較去年衰退21%,比第二季的年減31.6%出現改善,預期最糟的第二季已過,接下來企業獲利將逐季改善。展望後市,預期在總統大選前消息紛呈,美股走勢仍偏震盪,然根據過去經驗,總統大選結果底定後,不確定性消除,美股多數重歸基本面,加上美國經濟回穩、資金充沛,我們持續看好美股表現,建議客戶應利用拉回時分批布局以參與股市上漲契機,投資趨勢看好受惠後疫情時代的新經濟趨勢,包含雲端、電商及數位轉型題材股。

資產類別

科技與生技股

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1)生技股部分,疫情第二波來襲,市場再度聚焦生技產業的疫苗及藥物進度,近期新冠用藥及疫苗再傳正面結果,利多生技股表現。此外時序進入第四季生技股產業旺季,第四季有許多醫學年會召開,將會帶來生技新藥或新療法題材,根據過去經驗生技股在第四季多有表現,建議投資人把握機會分批布局生技股。2)科技股部分,科技股在9月面臨漲多回檔壓力,但在疫情帶來生活及工作型態的改變,數位轉型等結構型題材加持下,科技產業長線成長潛力佳,持續看好科技股後市表現。

資產類別

歐股

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歐洲央行行長拉加德出席論壇時稱,憂慮未來歐洲可能爆發第二波新冠肺炎疫情,預計疫苗將於2021年中期開始廣泛應用,歐洲經濟或到2022年才能夠「完全恢復」,意味目前經濟前景仍不穩定。她在採訪中多次強調,自今年3月起,歐洲央行一直同時推行刺激經濟措施和寬鬆貨幣政策,維持金融市場穩定。這也意味著,歐洲央行貨幣政策仍然會以支撐經濟為主要目的。近期歐股與美股連動性高,但通常在美國大選前難有行情,投資人可利用市場震盪擇時介入,從比價角度觀察,資金有機會流向低基期且具投資潛力的歐股。

資產類別

中國股票

未來展望

美國總統大選對中國的負面影響,伴隨時間愈近,已提前反映於股市,風險逐漸消散。現在即將進入第三季財報週,本週(10月12日至17日)將有56家A股上市公司將發布第三季財報,已有12家提前預告,其中8家預期業績增長,意味財報週有機會傳出佳音。另外,10月26日至29日北京將召開第19屆五中全會,屆時將制定十四五規劃,預期未來五年規劃也將以提振內需為主軸,有利內需股,投資人應把握布局機會。

資產類別

新興市場股票

未來展望

雖然新興國家今年經濟表現不佳,但亞洲科技供應鏈已經率先看到復甦。近期資金輪動,新興股市正好具備低估值及漲勢落後等優勢,建議把握機會布局。

 

全球股票市場評論

 

美股:川普出院及財政刺激政策預期,美股上漲

盤勢分析: 在川普出院及財政政策預期下,激勵美股上週上漲,標普500指數週線上漲3.8%,能源和科技類股領漲,道瓊工業指數週線上漲3.3%,收在28,587點。

總體經濟: 1)9月ISM服務業指數由8月的56.9上揚至57.8,優於市場預期,其中新訂單和就業分項均上揚。2)FED利率會議紀錄顯示,部分官員支持在未來會議上應進一步評估和討論購債計畫。3)白宮計畫將財政刺激規模由1.6兆美元提高到1.8兆美元,包括1350億美元的小型企業薪資保護等。

 

科技與生技:生技股進入第四季產業旺季,醫學年會題材多

上週概況:財政刺激政策重回協商,半導體類股併購利多,激勵科技股上週續漲,那斯達克指數上週上漲4.6%,費半指數大漲8.0%,NBI指數大漲6.6%,收在4,478點。

重要消息: 1)川普接受再生元(Regeneron) 的實驗性混合藥物「REGN-COV2」,公司已在10月7日向美國FDA申請緊急使用授權,個股上週上漲6.6%。2) Amazon將在本週13、14日舉行會員日(Prime Day),摩根大通預期會員日的之營收將較去年大增42%到75億美元,10-12月期營收也將遠優於市場預期(較去年增加31%至1,143億美元),亞馬遜上週上漲5.2%。

 

歐股:美紓困案有望過關 泛歐股揚

上週概況:市場殷切期盼美紓困案過關,帶動歐股持續反彈,道瓊歐洲600指數上漲2.11%至370.35點;德國DAX指數上漲2.85%至13,051.23點;法國巴黎CAC指數上漲2.53%至4,946.81點;英國富時100指數上漲1.94%至6,016.65點。

重要消息: 1) 8月份德國工業訂單提高4.5%,優於預期。德國經濟部長表示,新工業訂單的追單以驚人速度持續增長,外界預期歐洲最大經濟體的第三季情況將好轉;2) Markit歐元區9月綜合採購經理指數終值跌至50.4,受服務業採購經理指數PMI終值跌至48拖累,指數低於50,反映服務業處於萎縮狀態。服務業需求下滑,同時企業連續7個月縮減人手,新業務指數亦下跌。

 

中國:十一黃金週零售消費力道佳

上週概況:恒生指數週線截至上週五上漲2.8%,收在24,119點;A股滬深300指數週線上漲2%,上證指數上漲1.7%,收在3,272點。

重要消息: 1)中國商務部公布今年十一黃金週(10月1日至8日),零售和餐飲重點監測企業銷售額約1.6兆人民幣,日均銷售額較去年十一長假增長4.9%,顯示消費需求在疫情趨緩後加快釋放。2)外媒報導川普政府正在研究如何及是否對螞蟻科技和騰訊的支付系統進行限制措施,但目前未有最終決定。3)中國平安保險集團旗下線上財富管理平臺、金融科技獨角獸陸金所控股,已正式向美國證券交易委員會(SEC)遞交上市申請,市場傳聞募資規模約20億至30億美元,可能將成美股迄今最大的金融科技IPO。

 

新興市場:亞洲科技龍頭業績傳佳音

上週概況:新興市場普遍上漲,漲幅領先者為印度(週線上漲4.7%),其次為巴西(上漲3.7%)。

商品行情: Delta颶風將登陸美國墨西哥沿岸,墨西哥灣9成的石油產能以及6成的天然氣產能均已關閉,以避免受創;加上OPEC樂觀表示,原油最壞情況已經過去,帶動油價上漲,布蘭特原油週漲幅9.12%,收在42.85美元。

重要消息: 1)南韓科技龍頭三星電子2020年第三季(7-9月)財報優於預期,營業利益年增58%,主要受惠智慧型手機需求回升,加上華為趕在美國擴大禁令前加緊向三星掃貨。2)台積電9月營收創新高,優於預期,前三季營收年增30%。本週四將舉辦法說,市場將關注是否再上修資本支出及全年營收成長預估。3)印度央行9日宣布維持現行Repo利率在4%不變,符合預期。印度今年以來已經降息兩次,然因疫情導致通膨率在近幾個月均超過央行設立的6%最高容忍上限,故印度央行8月起暫停降息。

 

全球債券市場評論

  • 會議紀要顯示美國經濟復甦需額外財政支持

9月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要顯示,財政政策措施以及貨幣政策將繼續支持下半年的復甦,但預計年底還遠未恢復至疫情前水平。聯準會官員預期未來經濟需要額外的財政支援,如果財政支持少於預期或嚴重推遲,經濟復甦的步伐可能放緩。針對購債計畫,會議上並未暗示目前每月購買1200億美元公債與MBS的計畫有任何調整,部分官員認為在之後的利率會議上,更具體地說明未來的購債計畫是合適的。

  • 歐洲央行暗示今年可能推出更多刺激措施

根據9月會議記錄,歐洲央行擔憂歐元走強、新冠病毒高感染率及美國大選等一系列風險都令經濟成長和通膨受壓,暗示今年可能推出更多刺激措施以對抗新冠疫情對經濟造成的損害。歐洲央行行長拉加德也表示,預計疫苗將於2021年中期開始廣泛應用,歐洲經濟或到2022年才能夠完全恢復,目前經濟前景仍不穩定。

  • 每週全球債市回顧 

過去一週,債市普遍上漲,其中新興市場當地貨幣債、新興市場美元債分別上漲1.6%與1.4%,表現相對較佳。另一方面,全球公債與美國CMBS表現相對弱勢,均下跌0.2%。

本文所列個股名稱僅作為舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議