投資週報 疫情恐二度來襲,生技股後市可期;中國購物節業績佳,看好內需消費股

美股:疫情二度擴散抵銷經濟數據利多,美股上週下跌。科技與生技:擔憂疫情二度來襲,生技股後市表現可期。歐股:第二波疫情風險增溫 股市震盪收低。中國:618購物節業績佳。新興市場:菲律賓降息兩碼。

2020年 06月 29日
 

未來投資市場展望

股票

資產類別

未來展望

美股

美國單日新增確診人數上揚,市場擔憂疫情二度擴散,美國亦祭出局部防疫禁令,然隨著疫苗開發進度加快,預期經濟重啟和新增病例數之間的關聯性將降低,研判疫情對經濟衝擊的最壞狀況已過。在政府大規模貨幣及財政政策的刺激下,下半年經濟將重返復甦,我們持續看好美股後市。後疫情時代投資,市場焦點重回優質大型成長股,聚焦受惠疫情帶來新趨勢的電商、科技、醫療保健、社交軟體等相關新趨勢帶來的投資機會,建議客戶應利用拉回時分批布局以參與股市上漲契機。

科技與生技股

生技股方面,美國新增確診人數飆升,疫情恐再度擴散,近期看到疫苗研發速度加快。新冠病毒疫情致死率雖不高,但傳染力高,而且範圍擴及全球,而非像當年SARS侷限在亞洲區域。在疫情擴散區域加大、時間恐拉長下,將會大幅增加對藥物的需求,也加速醫療產業創新研發,特別是在可以研發出疫苗或有效治療用藥的生技產業。瑞銀預期未來三年全球藥物銷售額每年有5%以上增長,其中生技製藥銷售成長率每年約有8%,持續看好生技產業前景,建議投資人應該分批布局參與生技類股上漲契機。

歐股

在政策作多的環境下,歐股過去2個多月以史上最快的速度,跟隨國際股市反彈,但由於實體基本面復甦與風險性資產的回復速度不一,因此不免出現大起後易大落的現象,中長期來說仍須關注歐元區零售銷售及企業活動數據是否改善。基於政策的超前佈署已提振市場信心,市場殷切期盼下半年景氣將重拾元氣,在貨幣及財政政策雙管齊下的助漲下,預期股市表現將隨景氣而緩步墊高。

中國股票

儘管港版國安法問題讓中美關係再起波瀾,但從川普政府的動作來看,並未超乎市場預期的嚴厲,也就是制裁行動應該僅會限於特定個人或實體,故不致於對市場造成負面衝擊。近期股市雖然難免會受到全球疫情再起的干擾,但因為狀況多在預期範圍內,估計不會影響政府重啟經濟的腳步。尤其從需求來看,剛結束的618購物節業績大好,顯示疫情後的消費力道相當強勁,內需消費股業績看好,建議投資人此時應把握波動機會布局優質消費股。

新興市場股票

新興國家央行繼續祭出降息以挽救經濟,顯示貨幣政策、財政政策維持寬鬆的狀況還會持續一段時間下去,加上油價逐漸回升,對新興股市有利,建議投資人可把握回檔機會逐步布局。

 

全球股票市場評論

 

美股:疫情二度擴散抵銷經濟數據利多,美股上週下跌

盤勢分析:美國單日新冠確診人數上揚,市場擔憂疫情二度擴散,美股上週下跌,標普500指數週線下跌2.9%,金融與能源類股表現領跌,道瓊工業指數週線下跌3.3%,收在25,016點。

總體經濟:1)5月耐久財訂單較上月成長15.8%,優於市場預期的10.9%。2)美國6月製造業PMI 由39.8回升至49.6,服務業由37.5回升至46.4,美國PMI持續回升且均為4個月新高。整體而言,上週公布經濟指標顯示美國經濟重啟後,就業市場持續改善,訂單大幅反彈顯示供應鏈修復與需求回流有一定支撐。3)美國眾議院再提1.5兆美元的「前瞻法案」(Moving Forward Act)的基礎建設計畫,以支撐美國經濟。

 

科技與生技:擔憂疫情二度來襲,生技股後市表現可期

上週概況:疫情二度擴散,科技股創新高後拉回,那斯達克指數上週下跌1.9%,費半指數下跌2.3%,NBI指數則是下跌2.1%,收在4,243點。

重要消息:1)蘋果召開一年一度的WWDC大會,發表自主研發的ARM架構處理器,取代英特爾晶片,此外並提出多款旗下產品的硬軟體更新,以改善用戶體驗,蘋果上週上漲1.1%,創歷史新高。2)龍頭藥廠賽諾菲表示其與生技公司Translate Bio 共同開發的mRNA疫苗將在第四季展開臨床實驗,Translate有望獲得聖諾菲總共19億美元資助研發疫苗及其他傳染性疾病的研發計畫。

 

歐股:第二波疫情風險增溫 股市震盪收低

上週概況:第二波疫情風險增溫,及美國威脅對歐洲加徵關稅,道瓊歐洲600指數下跌1.95%至358.32點;德國DAX指數下跌1.96%至12,089.39點;法國巴黎CAC指數下跌1.40%至4,909.64點;英國富時100指數下跌2.12%至6,159.30點。

重要消息:1) 歐洲央行上週於聲明中指出,將推出名為「歐元體系央行回購操作」(EUREP)的新措施,將為歐元區以外央行提供預防性的歐元回購操作,以應對疫情衝擊,新措施可能朝向與歐盟有密切貿易或金融聯繫的非歐元區歐洲國家;2) 隨著部分限制措施放寬,製造業和服務業萎縮幅度已稍微緩解,帶動歐元區PMI數據自上月低點回升,其中製造業PMI初值報46.9,高於前值39.4,服務業PMI初值報47.3,高於前值30.5,均為4個月來最高。

 

中國:618購物節業績佳

上週概況:上週中美雙方消息紛呈,恒生指數週線截至上週五下跌0.4%,收在24,549點;A股滬深300指數週線亦上漲1.0%,上證指數上漲0.4%收在2,980點。

重要消息: 1)美國參議院上週四通過「香港自治法」,授權總統川普透過凍結個人資產,拒發簽證等方式,制裁推動港版國安法的官員或企業。川普政府隨即於週五(26日)宣布對相關官員施加簽證限制。2)中國商務部再度放寬2020年版的外商投資准入負面清單,清單條目由2019年版的40條減至33條,並提高了服務業、製造業、農業領域的開放水準。3)新冠肺炎疫情後的第一個大規模電商促銷活動「618購物節」,消費成績十分亮眼,各電商平台合計下單金額逾9,600億元人民幣,其中以天貓618活動期間累計下單金額6,982億人民幣居冠,其次則為京東,累計下單金額2,692億人民幣。

 

新興市場:菲律賓降息兩碼

上週概況:新興市場漲跌互見,漲幅較大的地區為印度(週線上漲1.3%),其次為台灣(上漲1.0%),巴西下跌幅度較大(週線下跌2.8%)。

商品行情:美國新冠肺炎疫情確診人數創新高,全球各地確診人口也持續攀升,投資人預期一些主要城市可能會再次進入封城狀態,影響經濟活動,布蘭特原油上週週跌幅2.77%, 收在41.0美元。

重要消息:菲律賓央行上週意外降息兩碼,基準利率由2.75%降至2.25%。此因菲律賓受疫情影響,面臨30年來最嚴重的經濟衰退,GDP可能衰退2%至3.4%,央行藉由寬鬆貨幣政策挽救經濟。2)北韓對南韓態度急轉彎,決定暫緩對南韓採取軍事行動計畫,激勵韓股大漲,南韓KOSPI指數創6月11日以來新高。

 

全球債券市場評論

  • 歐洲央行推出歐元體系央行回購操作(EUREP)

歐洲央行於5月25日表示,將推出一項為歐元區以外的歐洲國家央行提供流動性支持的新措施,名為「歐元體系央行回購操作」(EUREP),將為歐元區以外央行提供預防性的歐元回購操作,以應對因疫情引發的市場失效導致歐洲央行的貨幣政策無法順暢推行。新措施可能朝向與歐盟有密切貿易或金融聯繫的非歐元區歐洲國家。在 EUREP運行之下,非歐元區央行能利用抵押品獲取歐元流動性,包含由歐元區政府和超國家組織發行以歐元計價的有價債券,政策期限暫定實行至2021年6月。

  • 新興市場國家降息潮未歇

新興市場國家持續降息以因應疫情對經濟帶來的衝擊。菲律賓央行於6月25日調降利率2碼至2.25%,降息幅度超越市場預期。此為菲律賓央行今年第四度降息,今年合計已降息175個基點。另墨西哥央行也於6月25日降息2碼至5%,為四年來的最低水平,符合市場預期。

  • 每週全球債市回顧

過去一週,債市漲跌互見,亞洲美元非投資等級信用債與亞洲美元信用債分別上漲0.5%與0.4%,表現相對較佳。另一方面,美國高收益債與全球高收益債則表現相對弱勢,分別下跌1.3%與0.8%。

本文所列個股名稱僅作為舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議