中國基金投資 了解「十四五」是什麼?掌握中國投資良機

【中國基金投資】中國為2021年開始制定新的十四個五年計畫,稱為「十四五規劃」。面對中美摩擦加劇、全球供應鏈面臨移轉,新政策的目標方向如何布局?大循環、雙循環的口號又代表什麼?投資人該如何把握受惠產業的投資機會?本文解析「十四五規劃」帶來的投資意義。

2020年 10月 08日

展望十四五規劃,把握投資中國良機


今年10月26日至29日北京將召開第19屆五中全會,屆時將制定十四五 (第14個五年,即2021~2025年) 規劃綱要,預計2021年3月在全國人大會議上公布細節。

Q1: 十四五規劃對投資人的意義是什麼?

從1953年開始,中國一共編製了13個五年規劃,以五年為單位訂定階段性施政目標。十三五規畫重點在全面建立小康社會,目標首重城鎮化、環保、民生議題,並輔以供給側改革、金融去槓桿等,因此十三五時期(2016~2020年)的投資主軸集中在新經濟為主的民營企業,而不是以基建、能源、金融等舊經濟為主的國企。今年為十三五計畫的最後一年,即將展開新的十四五規劃,由於中美摩擦仍存,十四五將是中國處理與美國摩擦、作出戰略安排的關鍵時期,故十四五規劃會定調什麼樣的政策目標,攸關未來五年的投資主軸,也是海內外投資人的關注焦點。

Q2: 十四五規畫的政策目標方向會是什麼?

由於中美摩擦使得全球供應鏈面臨移轉的壓力,新的五年規劃勢必會淡化或下調經濟成長目標。中央先前提出的「以國內大循環為主體,國內國際雙循環」的發展模式,就是要提振內需,促進消費;鼓勵研發,希望科技產業做到自給自足,以改善供應鏈受限歐美等問題;對外則是擴大對外開放、削減負面清單、降低關稅等,鼓勵更多外商直接投資。預期十四五規畫將會以這樣的「雙循環」為戰略核心,雙管齊下,讓內需扮演支撐經濟結構的重要力量。

Q3: 哪些產業可能受惠?

新的五年規劃,中國將會進一步增加科技、研發及教育方面的支出,尤其研發支出占GDP比重的目標。可能會從2020年的2.5%,提高至2025年的3%。透過教育培養人才愈來愈重要,對教育培訓行業非常正面。

再者,由於中美摩擦使得部分科技產業面臨愈來愈多的限制,中國勢必會加大對高科技行業的投資,例如半導體、機器人、高端製造等。另一方面,數字化轉型也會是重要目標,也就是加速推動5G網路、人工智能、數據中心、物聯網等「新基建」,這將有利於遠程辦公、線上醫療、線上金融更快普及。消費升級趨勢仍會延續,健康相關、體驗、休閒等都會是受惠行業。

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產品

投資中國

瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元)

(本基金配息來源可能為本金)

投資大中華

瑞銀(盧森堡) 大中華股票型基金(美元)

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為什麼本基金是您的最佳選擇?

 

投資中國

  • 持有教育、消費、互聯網、雲端概念股,滿手好牌

    加強科技自主研發將會是十四五規劃的重要方向之一,這代表培養人才的急迫性日益重要,本基金投資組合就有兩大教育培訓企業(好未來、新東方),長線潛力極佳。另外,除了知名互聯網龍頭阿里巴巴、騰訊、網易外,基金亦持有雲端軟體開發商、線上醫療平台等個股,非常符合數字化轉型的政策目標。

    由於提振內需仍會是未來五年的核心政策,估計中國消費規模將從2020年的8兆美元,增加至2025年的12兆美元,消費升級概念股仍是必備,本基金持有高端白酒(貴州茅台)、火鍋料供應商(頤海國際)等民生消費股,站穩內需消費向上趨勢。
  • 全球最大的中國股票基金,份量十足

    本基金截至9月底AUM 達129.2億美元,居全球主動式操作中國股票型基金之冠1,代表全世界投資人對瑞銀的肯定。

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    資料來源: Lipper,美金計價,分類為理柏環球中國股票型基金,截至2020年9月30日
  • 操作風格穩健,掌握先見之明

    投資團隊操作穩健,嚴守投資紀律,不隨市場情緒波動,估值偏高時趨謹慎,投資價值浮現時則勇敢入市。基金短中長期波動度(標準差)均低於同業平均,代表投資團隊操盤風格穩健。

投資大中華

  • 持有教育、消費、互聯網、雲端概念股,滿手好牌

    加強科技自主研發將會是十四五規劃的重要方向之一,這代表培養人才的急迫性日益重要,本基金投資組合就有兩大教育培訓企業(好未來、新東方),長線潛力極佳。另外,除了知名互聯網龍頭阿里巴巴、騰訊、網易外,基金亦持有雲端軟體開發商、線上醫療平台等個股,非常符合數字化轉型的政策目標。

    由於提振內需仍會是未來五年的核心政策,估計中國消費規模將從2020年的8兆美元,增加至2025年的12兆美元,消費升級概念股仍是必備,本基金持有高端白酒(貴州茅台)、火鍋料供應商(頤海國際)等民生消費股,站穩內需消費向上趨勢。
  • 精選中國內需投資組合,輔以台灣科技龍頭

    本基金投資組合以中國消費板塊為主,輔以台灣科技龍頭股。由於中美摩擦仍會是未來的投資風險,台灣科技股首選先進製程領先全球的晶圓代工龍頭,看好蘋果最新手機率先採用5奈米晶片,加上美系客戶訂單已補足華為的空缺,完全不受華為遭制裁的影響,基金持有台灣晶圓代工龍頭極具加分效果。至於中國內需消費仍以受貿易戰影響較低的教育、互聯網、醫療保健等為主,核心消費與非核心消費合計持股達40.7%。
  • 操作風格穩健,掌握先見之明

    投資團隊操作穩健,嚴守投資紀律,不隨市場情緒波動,估值偏高時趨謹慎,投資價值浮現時則勇敢入市。例如2018年10月投資團隊認為中國政策底已現,率先翻多加碼。

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基金得獎紀錄

投資中國

  • 2020年理柏基金獎–中國股票三年期、五年期
  • 2020年「晨星暨Smart智富台灣基金獎」最佳「大中華股票型」基金
  • 2019 指標基金獎–中國股票最佳表現基金獎、最佳表現定期定額基金獎
  • 2019 理柏基金獎–中國股票三年期
  • 2018 理柏基金獎–中國股票三年期、五年期
  • 2017 理柏基金獎–中國股票五年期
  • 2016 理柏基金獎–中國股票三年期、五年期

得獎紀錄資料來源:Benchmark, Lipper,Smart雜誌;資料日期:2020年4月底

投資大中華

  • 2020年理柏基金獎–大中華股票五年期、十年期
  • 2019 指標基金獎–大中華最佳表現定期定額基金獎
  • 2019 理柏基金獎–大中華股票三年期、五年期
  • 2018 理柏基金獎–大中華股票三年期

得獎紀錄資料來源:Benchmark, Lipper, Smart雜誌;資料日期:2020年4月底

本文所列個股名稱僅作為舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議


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