2018年6月1日 A 股「入摩」,為何意義重大?

自2018年6月1日起,全球指數提供商摩根士丹利資本國際(MSCI)將把 234 支 A 股納入其新興市 場指數。為什麼 A 股「入摩」意義重大?

01 Jun 2018

姍姍來遲的 A 股「入摩」

中國已占全球GDP的14.8%1。從市值來看,上交所和深交所也已成為世界第4大和第7大2交易所。MSCI這次納入A股,將更好地呈現中國和新興市場的整體情況。

全球交易所市值對比圖(兆美元)

肯定了中國改革的成績

A 股「入摩」也是對中國經濟改革成績的肯定。直到目前為止,很多全球投資者尚未對中國經濟改革的成就有充分認識。「入摩」之後,投資者將瞭解到,滬港通和深港通等專案的長足推進已經在很大程度上將中國A股市場與全球金融體系整合在一起。

為投資者帶來更多投資機會

改革在放寬投資管道的同時,也創造了投資機會。A股是MSCI指數的一部分,密切追蹤基準指數的投資者將不得不配置A股成分股,在某種程度上來說,這是一門「必修課」。與此同時,投資者,尤其是被動型投資者,在中國股市將有更大的選擇空間。

對市場的影響深遠而積極

A股「入摩」將為中國股市帶來積極的變化。更多的全球投資者及不同的投資策略將進入市場,長期導向和基本面驅動的策略將會更具影響力,市場結構有望改變。中國A股市場由零售投資者主導,機構資本的湧入有望降低市場波動,讓市場更受基本面驅動。
 

A股市場零售投資者與機構投資者交易量對比

資料來源:瑞銀,2018 年 5月

有望進一步推動改革

從長期來看,「入摩」有可能進一步推動中國經濟改革。中國政府近日發佈了一系列政策以彰顯其推進改革的決心,例如金融業向外國投資者開放,增加股票互聯互通機制的每日交易額度,並且爭取推出「滬倫通」等。隨著中國進一步對外開放,我們預計未來A股將在全球基準中佔據更大比重。
總之,從多方面來看,A股「入摩」都意義重大。它也為我們的觀點提供了有力的支撐:改革為中國經濟帶來了深刻變化,並為投資者創造了眾多機會。

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