什麼是FOF、基金的基金、組合型基金? 一站購足優質的債券型基金

動態調整各類債券型基金資產,全方位掌握各種景氣循環的投資契機

2021年 04月 06日

債券市場展望

  • 美債看法:短期進入超賣出,市場對短期通膨預期已反映在利率上,今年上半年利率上彈最陡峭部分或許已經過去,至年底維持緩步走升格局,對於高利差債券類別如高收益與新興市場債較為有利。
  • 3月份: 全球各債券市場在今年3月份仍是漲跌互見,公債及投資等級債仍受到美債利率彈升影響為負報酬,歐高收及美高收表現最佳,亞洲債市則受到部分債券的跌幅較大影響,單月下跌約0.39%。
  • 今年以來: 歐洲高收益債與亞洲高收益債市為今年表現最為突出的兩個市場,報酬率分別約2.5%及0.5%,其餘投資等級債與新興市場主權債則受到美債利率上升影響為負報酬。
  • 在拜登宣布1.9兆美元的方案後,聯準會將今年美國 GDP 自4.2% 調升至6.5%,超過中國今年目標 6%。近期美國數據同樣亮眼,在年底9000億的財政加持下,1 - 2 月的 零售銷售趨勢創高,對比 2020 年成長 7.8%,對比2019年更成長12.9%,超過中國成長 6.7%。後續美國Q2 仍有大規模1.9兆美元方案,也將促使美國公債殖利率相較其他國家利差走揚,資金回流亦將支撐美元走勢。
  • 展望後市,在聯準會釋放出較過往鷹派訊息、服務業跟上製造業,疊加美國經濟強於其他國家和民主黨的政策下, 美元將自原先的築底朝向回升。而美元若於今年相對強勢,關鍵仍在其他國家的經濟體狀況。如同現在,美國強、而其他國家如中國同樣復甦則尚不須擔憂。然若美國獨強,而其他國家逐漸趨緩,我們將看到違約風險攀升,美元呈現噴出,因此當美元攀升影響至其他經濟體時,才是真正風險來臨的時刻。

瑞銀精選債券收益組合證券投資信託基金佈局說明

(本基金有相當比重得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金)

  • 投資等級債: 相較於上個月,本基金增加約15%亞洲投資等級債基金,降低15%美國投資等級債基金比重,主要著眼於亞洲較高的利差與殖利率,受到美債利率彈升較小,且所選基金擅長運用期貨避險增加收益,更適合利率上升環境。
  • 新興市場債: 相較上個月,本基金增加約15%新興市場公司債ETF比重,降低約15%新興市場主權債ETF比重,主要著眼於較短的存續期間,以及在升息環境下歷史表現較佳,與美債連動度較低。
  • 當前美元後市看法轉強,仍較看好新興市場美元債的表現。當地貨幣債方面,即便主要新興經濟體如巴西、俄羅斯、土耳其已開啟升息循環,在經濟表現落後歐美之下,仍難以吸引資進入,較不看好。
     

瑞銀精選債券收益組合證券投資信託基金投資策略

(本基金有相當比重得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金)

  • 以追求長期穩健收益為目標,主要藉由動態調整各類債券型基金資產,全方位掌握各種景氣循環的投資契機。
  • 全方位最適債券配置策略,波動中創造穩定收益,主動操作,可應對各環境下衝擊,採多元組合債券基金配置,降風險也抗波動。
  • 平衡收益與品質可隨市場風險,動態調整投資級與高收益占比以風險控管為先,市場波動加劇時,可運用各類避險工具預計將帳戶維持在低波動度,介於4%-8%,適合作為核心配置。

瑞銀精選債券收益組合證券投資信託基金特色

(本基金有相當比重得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金)

  • 降低波動,穩定孳息仍為基金操作主軸,且近40%的累計級別基金均投資於費用較低的法人級別,而3成左右的ETF也是市場規模較大,費用較低,且無預扣所得稅機制的英國掛牌標的。
  • 基金根據每月的瑞銀資產管理對各資產觀點進行調整,並輔以私人銀行投資總監辦公室的看法交叉驗證,做出最適資產配置。
  • 組合型基金分散程度優於一般債券型基金,且當前投資組合主要投資國家為貨幣政策最為積極的美國,以及全球2021年預估大型經濟體中成長最高的中國,基金將更亦受惠於當前製造業的上升週期以及服務業的復甦。

閱讀更多