亞洲債券型基金 亞洲債券型基金 因應美國公債殖利率走揚，聚焦調整債券存續期間

• 在中國，總體經濟數據表明經濟狀況減弱，部分是反映了季節性因素，因為今年農曆新年假期在2月份，而去年則在1月下旬。2月採購經理人指數PMI低於預期，2月份財新的製造業PMI為50.9，比1月份的51.5下降，財新非製造業PMI為51.4，下降1個百分點。1月CPI數據同比下降0.3%，而1月PPI同比上升0.3%，恢復至溫和通膨區域。2020年中國經常帳盈餘擴大至GDP的2.0%，達到2989億美元。相比之下，2019年為1413億美元（佔GDP的1.0%）。盈餘增加的驅動因素主要為中國出口商的市占增加，因為其他經濟板塊受到封城以及有利於進口的低油價影響。
• 由於已發展經濟體歐洲和美國依然有大量COVID-19感染人數造成的壓力，所以東亞國家，尤其中國，仍然在經濟回復中領先，經濟數據顯示經濟活動大幅反彈，支撐正面情緒，並在短期內推動市場和投資。隨著我們看到全球有更多的人接種疫苗，疫苗新聞預計將繼續引導市場人氣。
• 從基本面來看，中國民營企業的融資環境已變得更加具有挑戰性。促進更健全資產負債表的新監管政策的出現可能會給單一公司帶來特殊壓力，但從信貸角度來看，對該行業而言將是利大於弊。因此，我們相信在當今環境中，扎實的信貸研究對於保護回報和減少潛在的資本損失將變得更加重要。雖然冠狀病毒對中國信貸產生了負面的金融影響，但值得強調的是，我們最近看到許多政策表明在這個充滿挑戰的時期，金融市場將獲得強力支援以維持穩定，幫助公司債務借新還舊，減緩境內流動性壓力以及違約風險，而我們並不預期任何負面情緒會影響到境外美元債。
• 因為各國央行持續寬鬆的政策、主要區域公司的基本面仍佳加上中國具支撐性的技術面和經濟活動的強力復甦，我們看好亞洲債市的前景。相較於全球高收益市場，亞洲債市上升的殖利率依然吸引人。
• 然而，隨著新病毒株的進一步出現、疫苗對新毒株的療效、世界各國潛在的新疫情浪潮以及與經濟前景相關的疫苗推廣速度的不確定性，2021年的波動可能會持續。去年的經濟混亂和這些單獨公司的信貸問題指出，利率波動性可能增加。最後，中美摩擦的重新出現仍是一個尾部風險。

• 原油價格持續上升，WTI 上漲 17.82%，至每桶 61.50 美元，恢復到疫情前水準。銅價也上漲15.14%，至每份合約409.45美元。
• 在通貨膨脹數據方面，印度總體通貨膨脹率進一步放緩至4.06%。中國1月份生產者物價指數PPI同比下降0.3%，消費者物價指數CPI上升0.3%。
  
• 印尼央行將其主要政策利率下調 25 個基本點至 3.50%。
  

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