亞洲債券型基金 亞洲債券市場的殖利率具投資吸引力

市場在十二月依舊強勁。亞州債市表現優異，摩根亞州非投資等級債上升1.96%，利差縮小52的基本點，摩根亞州投資等級債則是上升0.25%，利差縮小3個百分點。

中國主權債在十二月殖利率下跌，殖利率曲線趨向平緩，1年期利率下降38個基本點，收在2.48%，10年期利率下跌11個基本點，收在3.15%。

亞州其他地區主權債漲跌互見，印尼10年期殖利率下降30個基本點至5.86%，而韓國10年期殖利率則是些微上升。

亞州當地貨幣十二月因為美元持續弱勢所以表現良好。中國境內人民幣升值0.79%，兌美元收在6.5272。韓圜升值1.85%，新加坡元升值1.47%，印度盧比升值1.33%。美元指數在今年下降迅速，與2020年1月1日相比大約下降10%。

亞州各國股市延續漲勢，上海綜合指數上升2.40%，香港恆生指數上升3.38%，原油價格上升8.03%來到每桶51.8美金。

• 基金主要的表現貢獻來自我們選擇金融的高收益公司債，低配中國投資等級類主權債，並加碼高收益工業和中國房地產開發商。我們低配印尼煤礦則是降低了基金表現。
• 在主權債管理上，我們保持警覺，特別低配高收益主權債，而這為表現帶來些微正貢獻。
• 存續期間方面，我們在12月份前半月選擇較長的配置，但長天期利率上彈，所以表現不如預期。在後半月我們則調整至較短的存續期間因為我們看到國庫券將由於更多財政刺激法案的出現導致利率上彈，提供較佳的投資機會。
• 在貨幣配置上，我們維持買進印度盧比和放空印尼盾的配對交易，整體來說表現持平。