亞洲債券型基金 亞洲債券市場的殖利率具投資吸引力
疫情衝擊下，亞洲經濟表現強勁，亞洲債市成為投資首選之一
【亞債 | 亞洲債券市場】雖然歐美等已發展國家因為第二或第三波的COVID-19疫情持續承壓，東亞國家特別是中國卻保持領先的經濟數據，顯示出強力的回彈，支撐最近正向的市場情緒並促進近期的投資。
投資展望及策略
- 中國成長的動力似乎稍微趨緩，12月的PMI低於預估數值:12月的製造業PMI為51.9，對比11月的52.1；服務業PMI則是55.7，對比11月的56.4。國內需求持續改善，反映在零售銷售的5.0% YoY，以及2.6% YoY的固定資本投資。外在需求也持續強勁，因為許多國家都面臨供應鏈的干擾所以訂單暫時的移往中國。11月的貿易數據有21.1% YoY，為新高的貿易順差。
- 雖然歐美已發展國家因為第二/三波的COVID-19疫情持續承壓，東亞國家特別是中國卻保持領先的經濟數據，顯示出強力的回彈，支撐最近正向的市場情緒並促進近期的投資。疫苗消息預期將繼續幫助市場情緒因為越來越多進入最後階段的試驗，同時核准也正在進行。
- 近期關鍵風險在於一系列對中國公司和官員的新制裁，造成中美之間摩擦重新出現。COVID-19在亞州和已發展國家的持續性對經濟前景造成更大風險。
- 因為各國央行持續寬鬆的政策、主要區域公司的基本面仍佳加上中國具支撐性的技術面和經濟活動的強力復甦，我們看好亞州債市的前景。相較於全球高收益市場，亞州債市上升的殖利率依然吸引人。因為疫情的不確定性和經濟前景高度相關，加上可能重新展開的貿易戰和美國財政刺激的不確定性，將使波動持續到明年。
- 此外，對於中國私人企業，融資環境逐漸變得嚴峻，因此嚴謹的信用分析能力將變得格外重要，才能在現在的環境中保護基金下跌風險和最小化潛在的資本損失。
- 疫情對於中國公司信用狀況有負面的財務影響，但近期有許多政策申明對金融市場穩定的支撐，幫助公司債務借新還舊，減緩境內流動性壓力以及違約風險，而我們並不預期任何負面情緒會影響到境外美元債。
十二月市場回顧
項目 | 項目 | 說明 | 說明 |
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項目 | 亞洲債券市場 | 說明 | 市場在十二月依舊強勁。亞州債市表現優異，摩根亞州非投資等級債上升1.96%，利差縮小52的基本點，摩根亞州投資等級債則是上升0.25%，利差縮小3個百分點。 |
項目 | 中國主權債市場 | 說明 | 中國主權債在十二月殖利率下跌，殖利率曲線趨向平緩，1年期利率下降38個基本點，收在2.48%，10年期利率下跌11個基本點，收在3.15%。 |
項目 | 亞洲主權債市場 | 說明 | 亞州其他地區主權債漲跌互見，印尼10年期殖利率下降30個基本點至5.86%，而韓國10年期殖利率則是些微上升。 |
項目 | 亞洲貨幣市場 | 說明 | 亞州當地貨幣十二月因為美元持續弱勢所以表現良好。中國境內人民幣升值0.79%，兌美元收在6.5272。韓圜升值1.85%，新加坡元升值1.47%，印度盧比升值1.33%。美元指數在今年下降迅速，與2020年1月1日相比大約下降10%。 |
項目 | 亞洲股票市場 | 說明 | 亞州各國股市延續漲勢，上海綜合指數上升2.40%，香港恆生指數上升3.38%，原油價格上升8.03%來到每桶51.8美金。 |
績效說明
項目 | 項目 | 瑞銀(盧森堡)亞洲高收益債基金績效說明(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) | 瑞銀(盧森堡)亞洲高收益債基金績效說明(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) | 瑞銀(盧森堡)亞洲全方位債券基金績效說明(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) | 瑞銀(盧森堡)亞洲全方位債券基金績效說明(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) |
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項目 | 投組配置說明 | 瑞銀(盧森堡)亞洲高收益債基金績效說明(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) |
| 瑞銀(盧森堡)亞洲全方位債券基金績效說明(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) |
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