投資趨勢 2019Q2新興市場債券的四大投資契機(必讀)

【投資趨勢-新興市場債券】貨幣政策面,2019年美國聯準會貨幣政策轉向鴿派,降低升息預期,新興國家降息風有望再起,有利於新興債表現。基本面,新興市場採購經理人指數已出現落底回彈的跡象,經濟動能有望逐漸好轉。評價面,預期利差仍有收斂空間。供需面,新興市場債新增供給量有限,加上資金持續青睞,技術面獲得支撐。

21 Mar 2019
  • 政策釋鴿,新興債吃香
    2019年美國聯準會貨幣政策語調轉向,不僅釋出鴿派政策訊號,降低升息預期,甚至評估年底前可能結束資產負債表縮減計劃,有望進一步為市場注入流動性。此外,近期新興國家通膨壓力降溫,貨幣寬鬆政策調控更具空間,新興國家降息風有望再起,有利於新興債表現。
  • 景氣落底,經濟有進步
    根據IMF一月全球經濟展望預測,2019年新興國家經濟成長年增率為4.5%,2020年將增加至4.9%,加上新興市場採購經理人指數(PMI)自2018年下半年逐漸回升,顯示景氣動能已出現落底回彈的跡象,未來有望逐漸好轉。
  • 評價合理,利差有空間
    受到美元走強、利率揚升以及個別新興國家事件等因素影響,2018年新興美元債信用利差放寬至435個基本點;不過,2019年初至今,市場情緒平復,信用利差回落至379個基本點,距離2018年初信用利差低點289個基本點,仍有一段距離,目前新興市場整體經濟基本面依舊穩定,預期未來利差仍有收斂空間。
  • 新債有限,需求持續來
    根據摩根大通預估,2019年新興市場主權債發行量約1,346億美元,淨發行量僅有782億美元,遠低於2017年及2018年之發行量。而且,今年資金持續加碼債市,新興市場美元債資金淨流入力道相對較強。整體看來,今年新興市場債新增供給量有限,加上資金持續青睞,新興市場債技術面獲得支撐。

總結以上因素:政策受惠、景氣落底、評價合理與新債有限,新興市場債仍具有投資價值。

本文所列個股名稱僅作為舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議
 


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