Inversión Sostenible Las inversiones sostenibles van más allá del ESG

La inversión sustentable adopta dos enfoques fundamentales. Descubra

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Inversión Sostenible

Las estrategias de inversión sustentable deben ir más allá de la integración de los criterios ESG. Descubra herramientas eficaces que pueden incorporarse no solo a las estrategias de inversión sustentables, sino también a las convencionales.

Cómo integrar la sustentabilidad en sus carteras

Creemos que la sustentabilidad es importante para los inversionistas

Más allá del ESG

Durante algún tiempo, los inversionistas han mostrado un creciente interés en las temáticas ESG: medio ambiente, social y gobernanza. Pero si bien estos factores se han vuelto más populares entre los inversionistas, ¿son suficientes? ¿Son suficientes para garantizar el rendimiento? Y, ¿son suficientes para garantizar el impacto deseado por el inversionista?

 

Creemos que la sustentabilidad es importante para los inversionistas. Tanto si uno se centra en la rentabilidad financiera como en la obtención de resultados sustentables, la consideración de los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) puede poner de manifiesto riesgos tangibles y presentar nuevas oportunidades de inversión. El análisis sistemático de los temas ESG puede proporcionar una perspectiva relevante para la inversión sobre la evolución de la dinámica de los consumidores, el gasto público, la evaluación y la rentabilidad financiera.

 

Este proceso de integración de información ESG importante en el análisis fundamental de las inversiones y los procesos de diligencia debida se ha convertido rápidamente en una expectativa general para la gestión de inversiones tradicionales y no es un factor diferenciador de la inversión sustentable.

 

Las definiciones difieren, pero esperamos que las estimaciones de ambos universos sigan subiendo. Como las estrategias de inversión tradicionales tienen cada vez más en cuenta los elementos ESG en su análisis, la integración de estos dejará de ser un factor diferenciador. En su lugar, esperamos que se siga prestando atención y se diferencien los enfoques que van más allá de los factores ESG y se centren explícitamente en la sustentabilidad. Nuestra visión histórica es que la inversión sustentable debe ir más allá de la mera integración de los ESG, pero la sustentabilidad es uno de los impulsores clave de la tesis de inversión.

 

Los inversionistas que siguen estas estrategias intencionadamente aumentan la importancia de los factores ESG para la construcción general de carteras y consideran que enfocarse en cuestiones de sustentabilidad (de diferentes maneras en todas las clases de activos) tiene una correlación positiva con la rentabilidad financiera a largo plazo.

 

No consideramos que la inversión sustentable sea una clase de activo distinta o una lista de soluciones de fondos, sino que se refiere a un enfoque de inversión que puede aplicarse de diferentes maneras en todas las clases de activos, desde la renta variable y la renta fija hasta las inversiones alternativas. ¿El diferenciador clave de la inversión "convencional"? Intencionalidad.

Dos enfoques

En nuestra opinión, la inversión sustentable adopta dos enfoques fundamentales, que incluyen varios tipos de estrategias de inversión:

 

  • Enfoque de sustentabilidad: cuando los objetivos de sustentabilidad representan un elemento básico de la estrategia de inversión o de las características de las herramientas. Esto se observa en las estrategias de inversión que se enfocan explícitamente en las acciones o la deuda de empresas que son las mejores de su clase y demuestran liderazgo en materia ESG en la forma en que operan; en las estrategias de inversión construidas con un enfoque en temas de sustentabilidad como la eficiencia energética o la atención sanitaria; o los bonos cuyos ingresos se destinan a financiar proyectos o iniciativas de sustentabilidad específicos, por citar algunos ejemplos.
  • Inversión de impacto: cuando las inversiones demuestran una intención explícita de generar un impacto medioambiental y social positivo cuantificable y verificable, junto con una rentabilidad financiera competitiva. Algunos ejemplos son las estrategias de capital riesgo y de crecimiento que invierten en empresas cuyos modelos de negocio abordan retos específicos de sustentabilidad; estrategias de acciones y bonos con un enfoque en el compromiso activo con las empresas públicas que se enfocan en resultados de sustentabilidad y la aportación de inversiones adicionales a los bonos de los bancos multilaterales de desarrollo enfocados en actividades de desarrollo sustentable.

 

Estos son solo algunos ejemplos de posibles estrategias de inversión, ya que el universo de estas estrategias sigue creciendo y evolucionando. Utilizamos los enfoques de sustentabilidad y de inversión de impacto a través de sus respectivas estrategias de inversión como componentes de nuestras asignaciones de activos sustentables.

 

Muchas de estas estrategias, como las acciones y los bonos líderes en ESG, o el compromiso en los ESG, requieren una evaluación del rendimiento operativo de las empresas en temas ESG. Otras, como los bonos verdes, los bonos de los bancos multilaterales de desarrollo o las estrategias de inversión temática en materia de ESG tienen un objetivo de sustentabilidad, pero puede que no se enfoquen necesariamente en evaluar el rendimiento operativo de las empresas en temas ESG, sino que examinan cómo los factores de sustentabilidad conforman la tesis de inversión de cada valor.

Herramientas útiles

La importancia de las cuestiones de sustentabilidad para el rendimiento de las inversiones pone de relieve la relevancia  de las herramientas relacionadas con la sustentabilidad, que deberían ser familiares para muchos inversionistas y que pueden aplicarse a las estrategias de inversión tradicionales o sustentables. En nuestra opinión, estas son:

 

  • Integración de los factores esg: incorporación de la información material sobre los ESG en el análisis fundamental ascendente de activos e inversiones, para garantizar que se tengan en cuenta todos los factores de riesgo y rentabilidad relevantes.

 

  • Exclusiones: eliminación de las inversiones en determinadas actividades, sectores o empresas específicas, con el fin de reducir al mínimo las exposiciones no deseadas o alinear las carteras a los valores y preferencias de los inversionistas.

 

  • Mayordomía: enfoques de los inversionistas para trabajar con las empresas con el fin de fomentar un mejor rendimiento en la gobernanza y otros temas; en el caso de la sustentabilidad, la mayordomía se enfoca en temas específicos de ESG con margen de mejora y, a menudo, en contribuciones a temas relevantes de los ODS

 

Los inversionistas pueden incorporar algunas de estas tres herramientas, o todas, en las estrategias de inversión individuales o en las carteras generales, independientemente de que se enfoquen o no en la sustentabilidad.

La estructura del CIO

Descubra cómo vemos los distintos enfoques y herramientas que pueden utilizar los inversionistas con interés en la sustentabilidad:

 

Inversión "tradicional"

No hay objetivos de sustentabilidad explícitos:

  • Manejar la sustentabilidad y todos los riesgos para la rentabilidad de las inversiones;
  • Puede utilizar herramientas ESG, pero estas no impulsan la estrategia.

 

Ejemplos

  • Estrategias de índices no incluidos en la IS;
  • Estrategias tradicionales que utilizan la información ESG para filtrar el universo de inversión.
     

 

Inversiones sustentables

Tienen enfoque de sustentabilidad:

  • Tienen intención u objetivos de sustentabilidad explícitos que impulsan la estrategia;
  • Las inversiones subyacentes pueden contribuir a los resultados de sustentabilidad.

 

Ejemplos

  • Líderes ESG o enfoques de los mejores de su clase;
  • Inversión temática ESG;
  • Bonos verdes, sociales y sustentables.

 

Inversión de impacto

  • Tienen la intención explícita de generar resultados de sustentabilidad medibles, verificables y positivos;
  • Impacto atribuible a la acción o contribución del inversionista.

 

Ejemplos

  • Estrategias enfocadas en la participación;
  • Estrategias de impacto en el mercado privado;
  • Bonos de los bancos multilaterales de desarrollo.

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