L’analyse de durabilité d’UBS Asset Servicing permet aux investisseurs institutionnels d’examiner leur portefeuille – en plus des analyses courantes d’allocation, de performance et de risques – dans l’optique des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). De quoi reconnaître et éviter les risques de réputation liés à des engagements dans des activités commerciales indésirables. Et puisque les placements sont évalués selon une notation de durabilité de S1 à S5, les opportunités et les risques du portefeuille peuvent être quantifiés et, le cas échéant, rectifiés selon les critères ESG. Par ailleurs, l’analyse démontre si et dans quelle mesure les évaluations de durabilité exercent une influence positive ou négative sur le profil risque/rendement du portefeuille.

Le vent en poupe

Une étude de l’Université de Zurich («Schweizer Marktstudie Nachhaltige Anlagen 2018»), publiée récemment, révèle des résultats étonnants: en 2017, le volume global de placements durables en Suisse a augmenté de 82% par rapport à l’année précédente. La progression est encore plus soutenue dans le segment «Asset Owner» – où la part a fait un bond phénoménal de 128%. Et rien ne laisse présager un ralentissement de cette croissance de sitôt.

Les causes sont multiples. D’une part, les placements durables répondent à l’air du temps: les investisseurs ne considèrent plus seulement la performance financière, mais profitent de leur investissement pour faire une bonne action en faveur de l’environnement. D’autre part, un nombre croissant de clients institutionnels investissent leur fortune (également) selon des critères ESG afin d’éviter les risques en matière de durabilité. Un autre facteur déterminant est le renforcement notable des exigences réglementaires, comme l’Accord de Paris sur le climat ou la Loi fédérale sur le matériel de guerre.

La durabilité est relative

La durabilité n’est pas une valeur absolue. Ainsi, une entreprise peut bénéficier d’un positionnement exemplaire en termes d’activité commerciale et présenter également un excellent bilan environnemental, mais si elle fait produire dans des conditions sociales délicates (p. ex. dans un atelier de misère ou avec travail des enfants), cela vient ternir le tableau durablement. Il en découle un risque de réputation que les institutions de prévoyance, en particulier, tiennent à éviter à tout prix. Voilà pourquoi il est de judicieux de procéder à une analyse différenciée de la durabilité des placements. À cet effet, UBS se fonde sur la recherche ESG de MSCI, qui emploie plus de 200 experts dans le domaine de la durabilité.

Exclusion ou intégration?

Les investisseurs ont deux solutions pour atteindre leurs objectifs durables – par intégration et/ou par exclusion. L’analyse de durabilité d’UBS utilise les deux options. L’approche traditionnelle d’exclusion sélectionne et exclut les actifs susceptibles d’entrer en conflit avec les valeurs de l’investisseur. L’approche d’intégration (ESG), beaucoup plus complète, se fonde sur l’évaluation exhaustive des émetteurs et leur classification selon une notification de durabilité allant de S1 (convient idéalement aux placements durables) à S5 (ne convient pas du tout). Sont ainsi couverts plus de 260 000 investissements directs en actions et en obligations de même qu’un large éventail de fonds en actions et en obligations. Les hedge funds, le private equity, les matières premières, l’immobilier, les dérivés, les produits structurés et les produits de trésorerie ne sont pas pris en considération. Les émetteurs d’actions et obligations ne peuvent atteindre la notation de durabilité la plus élevée (S1) que s’ils affichent une solide performance dans les aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance et s’ils ne sont pas non plus exposés en même temps à de hauts risques en matière de durabilité.

Boussole indiquant la voie de la durabilité

L’analyse de durabilité d’UBS est un précieux instrument pour les investisseurs institutionnels qui souhaitent non seulement évaluer leur portefeuille selon des facteurs de performance financière et de risques, mais l’optimiser également en termes de durabilité. Ils gagnent en transparence de façon aisée et avantageuse et profitent d’un éclairage inédit sur le profil de durabilité de leurs investissements; par ailleurs, l’analyse de durabilité met en évidence les risques potentiels d’atteinte à l’image ainsi que les risques d’investissement à long terme. UBS analyse notamment le portefeuille en fonction de l’exposition à sept activités que bon nombre d’investisseurs jugent comme critiques d’un point de vue éthique et/ou de réputation: alcool, jeux de hasard, OGM, énergie nucléaire, tabac, armes et divertissement pour adultes. Pour ce qui est de l’intégration (ESG), la performance de l’entreprise et l’exposition constituent la base de l’analyse par rapport aux risques en matière de durabilité ESG.

Interaction positive

Plus la demande est élevée, plus le prix augmente. En ce qui concerne les placements durables, cette loi naturelle génère une situation gagnant-gagnant. La demande accrue augmente également la valeur boursière des entreprises à vocation durable, ce qui motive davantage de sociétés à gérer leurs affaires de façon (encore) plus durable. L’offre de placements s’élargit en conséquence et incite encore plus d’investisseurs à miser plus fortement sur des valeurs durables. L’analyse de durabilité d’UBS contribue à cette tendance grâce à ses notations de durabilité fondées. Au profit non seulement des entreprises et des investisseurs – mais à plus forte raison de l’acteur principal du triangle de la durabilité: notre environnement. Et c’est tant mieux ainsi.