Macro Quarterly 收益率曲線倒掛不一定預示衰退

長短期國庫債券收益率曲線倒掛，並非表示經濟前景有任何新情況，對戰略性投資決策亦只有輕微效用。

Market Updates 2022年 04月 01日 2 最小閱讀
作者
Evan Brown Ryan Primmer Luke Kawa

摘要

  • 我們相信，兩年期與10年期國庫債券收益率的差距並非預測短期經濟或決定戰略性資產配置非常有效的工具。
  • 我們認為，雖然增長正在放慢，但經濟基調仍然穩健，且衰退的風險低。
  • 聯邦儲備局進取地收緊貨幣政策導致收益率急升後，我們已把政府債券的短倉平倉。
  • 環球股票方面，我們對指數的水平持中性觀點，並看好過度折讓衰退風險或具有結構性上升空間的週期股，以及市場上較優質及具有防守性，且利潤增長應保持穩健的股份。

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