另类投资 当前宏观经济环境中的私募股权

随着管理人通过主动所有权和运营价值创造增加价值，私募股权投资也提供了不同于被动公共投资的回报驱动力。

在公共市场下跌后的几年里，将新资本投入私募市场历来在长期内会带来回报。 我们目前青睐可以利用价格错位的策略。但我们也看到了增加数字化和向低碳经济转型敞口的机会。

二级市场。 二级市场管理人专门从其他私募市场管理人（普通合伙人）和投资者（有限合伙人）手中购买资产。由于一些有限合伙人因投资组合调整或被迫出售而需要流动性，以及普通合伙人需要流动性来补充延续资金，因此买家能够争取到更好的资产价格。

以价值为导向的收购。 随着企业精简成本、专注于核心资产和剥离不良资产，我们预计收购基金投资私有化交易、分拆和剥离的机会将增加。

最后，投资者不应 忽视长期增长机会，尤其是在向绿色经济转型、不断增长的医疗保健需求和数字化等主题方面。由于科技主题在公开市场上失宠，一些有这些主题敞口的资产可能受到了影响。但这可能意味着私人投资者有了更好的切入点。

积极因素

支持性的公司基本面： 私营公司的盈利和利润率总体上仍然喜人。

机会越来越多： 市场某些部分的估值错位可能会提供更好的切入点。波动的市场可以鼓动企业主出售资产或推动重新评估售价预期。

运营价值创造： 私募股权运营价值创造能力使企业能够更快地应对不断变化的市场状况，并调整其业务模式以度过危机。

负面因素

负面的经济压力： 经济活动的长期放缓可能会对标的投资组合公司的盈利、估值和交易流构成风险。

不太有吸引力的退出环境： 在负面的经济情景下，管理人可能会推迟退出时机。基金期限可能会延长，最终可能会降低内部收益率（IRR）。