En général, la révision annuelle de la composition du Swiss Market Index (SMI), l'indice de référence du marché suisse des actions, qui regroupe les 20 plus grandes entreprises suisses, ne suscite guère d'intérêt. Cette année, c'est différent. Le 21 septembre, deux entreprises bien connues, le fournisseur de télécommunications Swisscom et le groupe logistique Kühne+Nagel, seront retirées du SMI. En termes de capitalisation boursière et de liquidité, elles ne font plus partie des 20 plus grandes entreprises cotées en Suisse. Elles seront remplacées par deux entreprises du secteur de la santé: Galderma, un leader mondial des produits de soins de la peau et d'esthétique, et Sandoz, un spécialiste des médicaments génériques et biosimilaires.
L'indice de référence suisse est fortement pondéré dans le secteur de la santé
Le changement de composition affectera également les pondérations sectorielles du SMI. La pondération du secteur de la santé passera d'environ 36% actuellement à environ 40%. Jusqu'à présent, cette surpondération n'a pas nui à la performance: le SMI a gagné environ 8,5% depuis le début de l'année, tandis que ses deux poids lourds du secteur de la santé, Roche et Novartis, ont augmenté d'environ 13% et 15%, respectivement. Néanmoins, la domination du secteur de la santé rend le SMI plus exposé à la volatilité et aux risques spécifiques au secteur qu'un portefeuille largement diversifié.
À notre avis, les investisseurs ne devraient pas se concentrer uniquement sur le SMI, mais diversifier plus largement leurs placements en actions. Une option consiste à investir à l'échelle mondiale, comme nous l'avons soutenu dans notre CIO Essentials de mars 2026, car les marchés mondiaux sont nettement plus diversifiés que le marché suisse. Le secteur des technologies de l'information occupe également une pondération plus importante sur le marché mondial des actions que sur le marché suisse. Historiquement, les technologies de l'information ont été un moteur majeur de la performance du marché mondial des actions et devraient rester centrales pour l'économie à l'ère de l'intelligence artificielle.
Se diversifier dans les entreprises cotées de taille moyenne
De plus, les investisseurs peuvent envisager une exposition aux actions suisses au-delà du SMI. À la mi-septembre, l'indice suisse des moyennes capitalisations, le SMI Mid, sera nettement moins concentré sur les actions de soins de santé que le SMI. L'ajout de moyennes capitalisations peut donc améliorer la diversification. Les petites et moyennes entreprises suisses sont également soutenues par d'autres facteurs. Leurs valorisations restent plus élevées que celles des entreprises du SMI, mais l'écart s'est considérablement réduit, ce qui semble attrayant à la lumière de leurs perspectives de croissance des bénéfices. Le SMI Mid pourrait également bénéficier davantage d'une reprise économique dans les trimestres à venir, compte tenu de sa plus grande exposition aux entreprises industrielles sensibles au cycle économique. Malgré les risques géopolitiques au Moyen-Orient, les perspectives d'une reprise économique restent constructives. Cela se reflète dans l'amélioration des indices des directeurs d'achat (PMI) aux États-Unis et en Europe, qui sont des indicateurs étroitement surveillés de l'activité économique sur les marchés financiers.
