La semaine dernière, les États-Unis et l'Iran ont signé une déclaration d'intention pour mettre fin à la guerre au Moyen-Orient. L'accord préliminaire doit être finalisé lors de nouvelles négociations au cours des 60 prochains jours. Si cet accord tient et que le détroit d'Ormuz est rouvert à la navigation à long terme, cela pourrait entraîner des prix du pétrole plus bas au second semestre que ceux observés entre mars et juin, une économie mondiale plus brillante et un soutien aux marchés financiers.
Est-ce le bon moment pour investir?
Cependant, un accord a déjà été anticipé par les marchés boursiers: au 12 juin, l'indice du marché boursier suisse SPI était déjà au-dessus de son niveau d'avant-guerre de février, lorsque le conflit au Moyen-Orient a commencé.
Une autre raison de prudence: il n'y a aucune garantie que la normalisation sur le marché pétrolier se produira réellement. Il est possible que l'infrastructure soit si gravement endommagée que, malgré la réouverture, la normalisation se déroule beaucoup plus lentement que prévu. Ou les deux parties pourraient ne pas parvenir à un accord dans la discussion encore non résolue sur le programme nucléaire iranien, et la situation pourrait à nouveau s'aggraver dans les mois à venir.
Investir: par tranches et avec un horizon à long terme
Avec ces arguments à l'esprit, la question se pose de savoir si aujourd'hui c'est vraiment le bon moment pour entrer sur le marché. Personne ne peut dire si aujourd'hui ou demain est le meilleur moment. À notre avis, cependant, cela n'est pas décisif si les investisseurs prennent à cœur deux conseils: investir par tranches et avec un horizon d'investissement à long terme.
Pour illustrer, jetons un coup d'œil au Swiss Performance Index depuis 1987. Si l'on avait réussi à investir dans le mois d'entrée le plus favorable chaque année (au début du mois avec le niveau SPI le plus bas), la performance moyenne après un an serait d'environ 21%. Si l'on avait investi dans le mois d'entrée le moins favorable (au début du mois avec le niveau SPI le plus élevé), la performance moyenne serait de 1,5%. Si l'on avait investi régulièrement tout au long de l'année (montant d'investissement réparti uniformément sur 12 mois), la performance serait d'environ 9%.
Avec un horizon d'investissement de 10 ans plutôt que d'un an, la performance annuelle avec le mois d'entrée le plus favorable est de 10,5%, le mois d'entrée le moins favorable est de 8,5%, et l'investissement régulier tout au long de l'année est de 9,2%.
Le compte d'épargne n'est pas une alternative à l'investissement
Pour comparaison, depuis 1987, un compte d'épargne aurait rapporté en moyenne environ 1,5%. Au cours des 12 prochains mois, il devrait être encore moins: jeudi dernier, lors de son évaluation trimestrielle de la politique monétaire, la Banque nationale suisse (BNS) a décidé de maintenir son taux directeur à 0%. Nous prévoyons que la BNS maintiendra le taux directeur à son niveau actuel au cours des 12 prochains mois et mettra en œuvre une première hausse de taux à 0,25% seulement dans un an.
À long terme, il joue donc un rôle mineur de savoir si l'on investit à un bon ou mauvais moment. L'essentiel est d'investir: la différence de rendement entre un compte d'épargne et le SPI, quel que soit le point d'entrée, est significative.
Le risque d'investir au mauvais moment peut être encore réduit en échelonnant l'entrée. Investir dans un portefeuille largement diversifié réduit les fluctuations de valeur pendant la période d'investissement.
