Après une tendance au recul depuis le début de l'année, l'indicateur UBS de la consommation a connu en mai une hausse significative de 0,34 point pour s'établir à 1,91. Il s'agit de la valeur la plus élevée depuis août l'année dernière. Les nouvelles immatriculations de voitures de tourisme, en hausse de 20,2% par rapport au même mois de l'an dernier, ont apporté une nette contribution à cette augmentation. La hausse de l'indicateur de la consommation a aussi été stimulée par l'activité dans le commerce de détail.

UBS Wealth Management Research considère la consommation des ménages comme le principal moteur de la conjoncture suisse. La consommation est favorisée par de faibles taux d'intérêt, une immigration en hausse croissante et un taux de chômage à la baisse. Cette année encore, nous attendons donc une contribution massive de la consommation des ménages à la croissance.

L'indicateur UBS de la consommation est calculé pour permettre, à partir du niveau auquel il se situe, de tirer des conclusions sur le taux de croissance annuel de la consommation des ménages. Depuis le début de l'année, l'indicateur UBS de la consommation indique une croissance de la consommation des ménages de plus de 1,4%, voire actuellement une hausse autour de 1,9%, et se situe par conséquent bien au-dessus des estimations du Secrétariat d'Etat à l'économie (Seco). D'après le Seco, la croissance du produit intérieur brut du premier trimestre de cette année – après correction des variations saisonnières et des variations dues à l'inflation – était seulement de 0,3% supérieure à celle du trimestre précédent. L'évolution de la consommation des ménages s'avérait particulièrement décevante, avec à peine 0,2% depuis le trimestre précédent et seulement 0,6% sur un an. Si l'on transpose ce chiffre à la population dans son ensemble, on constate même un recul de la consommation des ménages puisque la population suisse croît d'environ 1% chaque année.

UBS Indicateur UBS de la consommation et consommation privée en Suisse
(Consommation privée: évolution en % en glissement annuel; Indicateur UBS de la consommation: niveau de l´indice)

Calcul de l´indicateur UBS de la consommation:

L'indicateur UBS de la consommation indique, avec une avance d'environ trois mois par rapport aux chiffres officiels, l'évolution de la consommation des ménages en Suisse. Celle-ci est, avec une part de 60%, de loin la plus importante composante du PIB suisse. L'indicateur avancé UBS est calculé à partir de cinq éléments ayant trait à la consommation: les ventes de véhicules de tourisme neufs, l'évolution des affaires du commerce de détail, le nombre de nuitées hôtelières de touristes suisses, l'indice du climat de consommation ainsi que le chiffre d'affaires réalisé avec des cartes de crédit dans les points de vente suisses par le biais d'UBS. A l'exception du climat de consommation, ces chiffres sont disponibles sur une base mensuelle.

UBS SA


Interlocuteurs:

Daniel Kalt, Economic Research Suisse
Tel. +41 44 234 25 60

Sibille Duss, Economic Research Suisse
Tel. +41 44 235 69 54

Publications UBS et prévisions pour la Suisse:
www.ubs.com/wmr-swiss-research

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