Préstamo de valores

UBS ETFs lleva a cabo préstamos de valores para determinados ETFs de réplica física con el objetivo de generar rendimientos adicionales y de esta forma reducir los costes netos para los inversores. UBS presta especial importancia al concepto de préstamo de valores responsable.

¿Qué es el préstamo de valores?

En el préstamo de valores, el prestamista (UBS ETFs) transfiere un número determinado de valores de su cartera de ETFs a un tercero (prestatario) durante un periodo de tiempo acordado a cambio de una comisión.

  • UBS ETFs lleva a cabo préstamos de valores para determinados ETFs de réplica física domiciliados en Suiza, Irlanda y Luxemburgo
  • El objetivo es reducir los costes netos para los inversores a través de ingresos adicionales
  • Las transacciones de préstamo de valores de UBS ETFs están sobrecolateralizadas en un 105%.
  • Se aplica además un descuento a los ETFs domiciliados en Suiza
  • Cuidadosa selección de los prestatarios y valoración diaria a precio de mercado del colateral para minimizar el riesgo
  • Elevado nivel de transparencia a través de la publicación diaria de los activos colaterales para cada subfondo en ubs.com/etf>products

De acuerdo a la directiva europea de fondos UCITS, el préstamo de valores puede alcanzar el 100%. Las tasas de préstamos reales de UBS ETFs han sido considerablemente inferiores. UBS ETFs ha fijado un tope del 50% del valor de los activos netos del ETF en el préstamo de valores.

Para minimizar el riesgo del préstamo de valores para los UBS ETFs, los prestatarios son cuidadosamente seleccionados y se monitorizan diariamente. Antes de que los prestatarios reciban los valores, deben proporcionar al prestamista – el ETF- un colateral. El activo colateral sirve para asegurar las obligaciones del prestatario con el prestamista. El colateral se transfiere a una cuenta de custodia completamente separada o cuenta colateral que está totalmente fuera del balance del prestamista.

El préstamo de valores puede ser cancelado a petición del prestamista en base a la cotización diaria. La valoración diaria a precio de mercado del préstamo y el colateral asegura que el valor del colateral ofrecido por el prestatario siempre se ajusta al nivel correcto. Además, las transacciones de préstamo de valores de UBS ETFs están siempre sobrecolateralizadas al 105%. El préstamo de valores cesa cuando es cancelado por el ETF o cuando la demanda del prestatario ha sido satisfecha. El colateral se devuelve al prestatario solo después de que los valores hayan sido devueltos al ETF.

Valores

Los UBS ETFs ofrecen un elevado nivel de transparencia a través de la publicación diaria de los activos colaterales para cada subfondo.

El prestatario paga al ETF una comisión durante el periodo que dura el préstamo de valores. Además, todos los derechos, como el pago de cupones o dividendos de los valores mientras dura el préstamo, se transmiten al ETF en forma de un pago manufacturado. Por tanto, el préstamo de valores permite al fondo generar rendimientos adicionales que se reflejan en el valor liquidativo (NAV) y como resultado reduce directamente los costes netos a los inversores.

Colaterales aceptados actualmente para los ETFs domiciliados en Luxemburgo e Irlanda

Para los UBS ETFs domiciliados en Luxemburgo e Irlanda que ponen en práctica el préstamo de valores, son aceptados los siguientes tipos de valores como colaterales (excluyendo los títulos de la contraparte prestamista):

  • Títulos de renta fija emitidos y/o garantizados por los gobiernos de los siguientes países:
    • Los siguientes países del G10: Bélgica, Países Bajos, Canadá, Suecia, Francia, Suiza, Alemania, Japón, Reino Unido y EEUU.
    • Sólo los siguientes países de la OCDE: Australia, Austria, Dinamarca, Finlandia, Luxemburgo, Nueva Zelanda y Noruega.
  • Valores de renta variable en forma de índices bursátiles globales.

Tipo y nivel de colateralización requerido por Luxemburgo e Irlanda para ETFs

 

Tipo de colateral

Tipo de títulos prestado

Bonos soberanos

renta variable internacional

Renta variable internacional

105%

105%

Renta variable estadounidense

105%

105%