Que dit notre experte? – Patrimoine Zoom sur les FNB

Un FNB (fonds négocié en Bourse) est un fonds qui évolue comme l’indice qu’il réplique. Les FNB font donc partie des instruments de placement passifs, étant donné que les investissements présents au sein du fonds sont prédéfinis par l’indice et ne font pas l’objet d’une gestion active. Comme les FNB ne nécessitent aucune sélection fastidieuse des titres, leurs frais annuels sont moins élevés que ceux des fonds de placement gérés activement. Les FNB sont disponibles dans de nombreuses catégories d’actifs (p. ex. actions, obligations, matières premières, immobilier). Un exemple d’indice d’actions est le Swiss Market Index (SMI), le principal de Suisse.

Il est possible d’acheter et de vendre un FNB aussi bien en Bourse qu’en dehors (autrement dit hors cote ou de gré à gré). Ce type de transaction est possible à tout moment au cours des horaires d’ouverture de la Bourse. Ce qui veut dire que, tout comme une action, un FNB a un prix «constant». On peut ainsi voir en permanence combien il coûte. Contrairement aux parts des fonds de placement classiques qui se négocient en général une seule fois par jour. Il est aussi important de savoir qu’en tant que portefeuille collectif, un FNB n’est pas affecté par la solvabilité du prestataire qui le propose.

Les FNB répliquent des indices boursiers existants. L’achat d’une seule part du fonds permet ainsi d’investir directement et simplement dans tout l’indice. Il existe principalement deux types de réplication:

1. Réplication physique

Dans le cas de la réplication physique intégrale, un FNB investit directement dans tous les titres composant l’indice qu’il réplique. Un FNB répliquant le Swiss Market Index achètera donc des parts de toutes les entreprises représentées dans le SMI. En cas de réplication optimisée, le FNB n’achètera non pas tous les titres composant l’indice mais seulement une partie. Cette procédure a du sens lorsque ce dernier comporte un très grand nombre de titres peu liquides et dont le négoce occasionnerait des frais élevés.

2. Réplication synthétique

Un FNB à réplication synthétique conclut un accord de swap, selon lequel les rendements et les fluctuations (autrement dit, la performance) de l’instrument financier sous-jacent (dans le cas du FNB, l’indice) sont échangés contre des paiements équivalents. En résulte ainsi une obligation mutuelle entre le FNB et l’autre partie de l’accord de swap: le FNB échange les rendements d’un des portefeuilles d’actifs qu’il détient ou son équivalent en espèces contre des sûretés (dont la valeur est généralement supérieure à celle de la position) couvrant la performance de l’indice et le risque de perte.

1. Pourquoi investir dans les FNB?

Les FNB sont composés d’une grande diversité de catégories d’actifs (actions, obligations, matières premières, immobilier) et d’approches indicielles (capitalisation boursière, investissements factoriels, investissement durable, etc.). Tout comme avec d’autres placements financiers, le choix du FNB adapté est donc déterminant. En effet, le FNB réplique un indice aux fluctuations duquel il contribue entièrement. Le choix d’un FNB doit toujours reposer sur la stratégie de placement personnelle de l’investisseuse ou de l’investisseur.

2. Frais

L’achat et la vente d’un FNB occasionnent des frais de transaction comme les frais bancaires habituels, les droits de timbre et les taxes boursières. En tant que titre négocié en Bourse, le FNB affiche aussi habituellement un écart de prix entre le cours acheteur et le cours vendeur (spread).

Les frais annuels des FNB correspondent à ce que l’on appelle en anglais le «Total Expense Ratio» (TER). Le TER est exprimé en pourcentage déduit chaque année du capital investi. Comme le FNB est un instrument de placement passif, ses frais annuels sont généralement moins élevés que ceux d’un fonds de placement géré activement, car les investissements de base qui composent le FNB restent inchangés.

3. Performance et contexte de portefeuille

Comme un FNB est la réplication exacte d’un indice sous-jacent, l’évolution de la valeur du fonds suit précisément celle de l’indice. La performance du fonds est donc claire et facile à comprendre. Les FNB conviennent ainsi à différentes stratégies de placement au sein d’une même catégorie d’actifs. Ils permettent de se constituer un portefeuille diversifié pour réduire le risque. On peut aussi choisir des thèmes spécifiques comme avec le FNB Gender Equality d’UBS, qui crée de la valeur en favorisant la diversité des genres. C’est pourquoi il est important d’envisager tout nouveau placement dans un FNB en tenant compte de l’allocation d’actifs existante et de sa stratégie personnelle.

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UBS propose un large éventail de FNB à réplication physique ou synthétique. Choisissez vos FNB parmi différentes catégories d’actifs comme les actions, les obligations d’entreprise, les primes de risque alternatives, l’immobilier, les matières premières ou les métaux précieux. Pour en savoir plus, rendez-vous sur.