Macro Monthly
Keine schmerzfreie Wende für Risikoanlagen
Die globalen Aktien verbuchten im Juli eine kräftige Erholung, doch ist Optimismus fehl am Platze? Hier befasst sich das Multi-Asset-Strategieteam mit dem Ausblick für die Aktienmärkte.
Highlights:
Highlights:
- Wir meinen, dass der jüngste Kurssprung an den globalen Aktienmärkten eine Bärenmarkt-Rally und nicht den Beginn eines neuen Bullenmarkts darstellt.
- In den Gewinnerwartungen spiegeln sich die Abkühlung im Warensektor oder die verringerte Kaufkraft der Haushalte nicht wider.
- Wir meinen, dass die US-Notenbank nicht ohne eine erhebliche Beeinträchtigung der Wirtschaft von einer Straffung zu einer Lockerung übergehen wird.
- Die Bewertungen sind noch immer teuer und die Rezessionsrisiken überdurchschnittlich.
- Wir belassen Aktien untergewichtet und nutzen Verkaufswellen bei Anleihen als Gelegenheit, um das Engagement in Staatsanleihen aufzustocken.
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