最近的銀行業動盪已經被拿來與全球金融危機作比較。 然而，儘管市場頭條新聞不斷，標普500指數仍更接近六個月高點，而非六個月低點。


決策者已迅速採取行動，試圖遏制全球銀行業的風險，我們認為動蕩不太可能演變成系統性危機。


但是，市場信心較為脆弱，市場波動可能會保持高位，決策者可能不得不進一步確保人們對全球金融體系的信心保持穩固。 金融條件也可能收緊，這增加了經濟硬著陸的風險，即使中央銀行放鬆了加息步伐。


這一切對於投資者而言意味著什麼？


最重要的是，我們認為已經實現投資充分多元化的投資者應該避免做出草率的決定，並應該繼續關注長期財務目標。 歷史告訴我們，就投資充分多元化的投資者而言，對實際財富的最大威脅不是在短期波動期進行投資，而是長期投資不足。


我們認為，在目前的環境中，投資者應通過以下幾種方式進行佈局：


首先，在利率達到峰值時管理流動性。 許多投資者在預期利率上升的情況下，比平時持有了更多現金。 但政策利率現在可能正在見頂。 我們認為，投資者應該維持（或進行）充分地投資和多元化，並儘快採取行動鎖定當前收益率。


第二，購買高品質債券。 鑒於可觀的收益率以及在經濟放緩的情況下資本收益的潛力，我們認為固定收益藏有極具吸引力的機會。 本月，相對於股票，我們已將債券調整為最受青睞。 相對於高收益債券，我們更看好高等級和投資級債券，如果出現經濟衰退，它們應該更具韌性。


第三，在美國和增長之外進行多元化投資。 雖然股票應該仍然是長期投資組合的一個關鍵組成部分，但我們預計在今年剩餘時間內，全球股票回報有限，並表現出高波動性。 我們本月將股票評級下調至最不受青睞。


在該資產類別中，我們認為在金融條件收緊、企業盈利下降和估值相對較高的情況下，美國股票的前景受到挑戰。 相比之下，在強勁的盈利增長、中國的經濟復甦和相對便宜的估值的推動下，我們認為在今年剩餘時間內新興市場股票（MSCI EM指數）將實現低十位數的總回報率。 在全球板塊層面上，我們更看好必需消費品、工業和公用事業。


第四，針對美元疲軟進行佈局。 我們將美元下調至最不受青睞。 高昂的估值和美聯儲加息即將結束意味著我們預計美元在今年的剩餘時間裡會走弱。 相對而言，我們更看好澳元、瑞士法郎、歐元、英鎊、日元和黃金。


尋求增加回報並使投資組合多元化的投資者可以考慮大宗商品和基礎設施等實物資產，或對沖基金和私募市場等另類投資。 此外，我們還發現在賺取誘人風險調整回報的同時佈局可持續發展的各種方法。


欲瞭解更多關於我們在當前市場環境中的投資理念的資訊，請參見我們最新的月報 拐點還是突破點？ 以及我們的第二季度展望 不確定性中的穩定性 。在 此處觀看 有關這些主題的的短視頻。