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« C'est l'économie, idiot ! » était le message clé de la campagne présidentielle américaine de 1992. L'équipe de Bill Clinton a exprimé que, finalement, c'est la tendance économique qui détermine si les électeurs sont satisfaits d'un gouvernement et s'ils le rééliront ou non. De même, dans la course actuelle pour la Maison-Blanche, la perception subjective des électeurs de leur situation économique personnelle est susceptible de jouer un rôle décisif. Bien que l'économie américaine soit en plein essor, le chômage soit bas et la sécurité de l'emploi élevée, l'augmentation cumulative des prix de plus de 25 % pour les biens et services quotidiens a durement frappé les groupes socialement plus faibles. Cela est susceptible d'être le facteur décisif pour les électeurs indécis dans le choix entre quatre années supplémentaires de politique démocrate ou un changement.
Mais non seulement pour le résultat des élections, mais aussi concernant l'évolution future des marchés boursiers, on peut dire : « C'est l'économie, idiot ! » Même si de nombreux investisseurs peuvent avoir l'impression que le monde est complètement déraillé en raison de nombreux rapports de chocs géopolitiques, les analyses historiques montrent que les marchés sont principalement motivés par les fondamentaux économiques. Ce qui compte, c'est si l'économie est en croissance, si l'inflation est sous contrôle (permettant de baisser les taux d’intérêt) ou si les bénéfices des entreprises augmentent de manière durable. Tout cela est présent dans l'environnement actuel. Les bénéfices générés par les entreprises cotées en bourse dans le monde entier devraient croître dans une fourchette de pourcentage à un chiffre élevé cette année et l'année prochaine. La saison des résultats actuelle le confirme. Aux États-Unis, un nombre supérieur à la moyenne d'entreprises a dépassé les estimations des analystes à la date de publication. Une fois de plus, la croissance des bénéfices des entreprises technologiques au troisième trimestre de cette année est nettement supérieure à celle du reste de l'économie. Les actions financières américaines rapportent également des augmentations de bénéfices solides. En Europe, une proportion supérieure à la moyenne d'entreprises semble dépasser les attentes du marché, même si la saison des résultats sur le vieux continent vient de commencer. Le tableau est quelque peu plus mitigé qu'aux États-Unis, mais les commentaires indiquent que les entreprises perçoivent la situation économique en Europe légèrement plus positivement qu'au deuxième trimestre.
Étant donné ce tableau fondamental économique solide, nous continuons à trouver les actions Attrayantes. Nous favorisons les actions américaines, qui devraient continuer à bénéficier du développement dynamique dans le secteur technologique. En Europe, nous trouvons les petites et moyennes capitalisations de la zone euro, ainsi que les secteurs des biens de consommation, des technologies de l'information et des services aux collectivités, Attrayants. En Suisse, les actions suisses de haute qualité à dividendes figurent parmi nos thèmes préférés. En Asie, nous aimons les marchés qui bénéficient particulièrement de la forte demande en Intelligence artificielle, en nous concentrant sur la Corée du Sud et Taïwan, ainsi que sur les marchés boursiers de Hong Kong, de l'Inde et de l'Indonésie.
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