投资有战术，基金中阿尔法收益和贝塔收益代表什么？

在上一期中我们初识了FOF基金。今天我们继续，来聊聊阿尔法（α）和贝塔（β）。那么在投资中，这些我们常听到的名词到底是什么？阿尔法收益和贝塔收益与我们的FOF主题又有什么关系呢？

第一部分和市场无关的，叫阿尔法。
第二部分和市场相关，是整个市场的平均收益率乘以贝塔系数。贝塔可以称为这个投资组合的系统风险。

举个例子，当你站在-一个向上的自动扶梯上，这时自动扶梯的速度为贝塔。如果你开始往上走动，你的速度就是阿尔法。

从中我们发现了一个重要的事实：贝塔易得，阿尔法难求。

贝塔只是随大势，想做个随波逐流的贝塔很容易，指数基金就是最好的获得贝塔收益的投资品种。
但想获得超额收益的阿尔法，就需要真本领了。阿尔法收益越高，代表投资组合战胜市场的能力越强。

于是，专攻阿尔法的投资开始兴起，最具代表性的。

1、股票多空策略

收益来源：选股

在投资组合中同时持有股票(股指)的多头和空头的仓位，对冲市场风险，依靠选股能力来赚取阿尔法收益。

2、交易型策略

收益来源：波动

通过相应策略或交易模型选择方向，做多或者做空股票、期货或金融衍生品，依靠市场波动赚取阿尔法收益。

3、相对价值策略

收益来源：套利

挖掘相关联资产间存在的定价差，买进低估资产、卖出高估资产，通过相关品种的套利赚钱阿尔法收益。

不论市场涨还是跌，对冲基金都可以“对冲”市场系统风险，实现纯阿尔法收益。

不过对冲基金由于条款复杂、流动性受限等因素，主动管理和持续跟踪尤为重要，所以更适合通过FOF途径进行配置。

将对冲基金资产加入FOF组合中，能够丰富FOF的收益来源，构建--个稳健的投资组合，穿越市场波动，实现中长期稳健的收益目标。

今天为大家介绍了阿尔法（a）和贝塔（β）的概念，我们来总结一下：

阿尔法就是我们常说的主动收益。
贝塔可以理解为和市场相关的被动收益。

对冲基金可以通过三大策略，来获取纯阿尔法收益，而将对冲基金加入主动管理的FOF组合中，能够更好地抵抗风险，实现中长期稳健的收益。

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