左健康，右快乐 | 聚焦“双十一”后的消费领域投资新趋势
今天我们就来聚焦中国最年轻的消费群体Z世代的消费趋势，以及那些可能影响消费领域的长期趋势。
一年一度的“双十一”购物节再次激起大众的消费热情。作为具有长期投资价值的消费板块，今年整体表现并不理想，但仔细观察便会发现，消费板块内同样存在分化，一些新的趋势正在展开。
出生于1995-2009年间的年轻族群被称为“Z世代”，根据调研报告统计，中国Z世代的人数接近3亿人，贡献了约40%的整体消费，正在成为移动互联网时代的消费主力军：
- 他们日益重视健康与养生，但奶茶和火锅带来的快乐同样重要；
- 他们虽然年轻，但已成为拉动医美需求的一股力量；
Z世代的消费趋势，正成为投资市场关注的焦点。今天，我们就来聚焦中国最年轻的消费群体，以及那些可能影响消费领域的长期趋势。
就在几月前，UBS Evidence Lab进行了第四轮中国消费者问卷调查。调查显示，在当前的环境下，更多受访者选择减少债务并提高储蓄，而非增加消费，尽管整体来看消费意愿也有一定回升，但消费者情绪和信心仍比较谨慎。这在一定程度上也解释了，为何消费的复苏慢于预期，从而导致消费板块整体表现不佳。
储蓄率仍然位于高位；50岁以上群体及低收入群体的储蓄率增幅更大
储蓄率仍然位于高位；50岁以上群体及低收入群体的储蓄率增幅更大
尽管整体的消费复苏尚需时日，但是Z世代的消费能力仍然不容小觑。随着Z世代收入及消费水平的提升，他们正逐渐成为带动消费增长的主力军。
健康与快乐同样重要
健康与快乐同样重要
我们发现，健康对Z世代而言相当重要。根据UBS Evidence Lab的数据显示，新冠疫情爆发后，26%的Z世代打算增加健身支出，较疫情前上升了5%；而24%的Z世代打算增加医疗保健支出，较疫情前升高了9%。
此外，Z世代已取代了90后，成为某电商平台保健品的第二大客户群体，并且经常购买保健品的消费者占比，正在以61%的年复合增速攀升。
不过，尽管健康意识不断增强，但是Z世代也不愿牺牲快乐，他们仍是奶茶和火锅等重口味菜式的拥趸。在某外卖平台的奶茶消费者中，Z世代消费者占比约40%。调查显示，大多数Z世代消费者，并不打算减少火锅消费。
颜值经济新趋势
颜值经济新趋势
Z世代生活在一个颜值经济的时代，审美的升级，对于颜值的追求，体现在消费的方方面面。
护肤和美妆是Z世代的重点消费领域。根据UBS Evidence Lab美妆调查显示，超过80%的Z世代女性购买护肤品，超过70%购买化妆品，且Z世代对于增加护肤和化妆支出意愿强烈。凯度数据显示，Z世代消费者在护肤品和彩妆上的支出是所有消费者平均支出的1.3-2倍。
Z世代虽然年轻，但已成为拉动医美需求的一股力量。根据UBS Evidence Lab女性调研显示，Z世代女性消费者中，有18%至少做过一次医美，28%打算在未来两三年内进行尝试。
国产品牌崛起
国产品牌崛起
Z世代对新产品和新品牌持开放态度，他们是“国潮”的主要推动力量。过去5年，国产手机、婴幼儿奶粉、化妆品和运动服饰品牌的市场份额提升。
根据UBS Evidence Lab数据显示，仅3-4%的Z世代消费者选择品牌作为购买运动服装和鞋类时的关键考虑因素，低于所有其他年龄段。相较其他群体，Z世代还更看重“性价比”、“高性能”和“时尚”。领先国产品牌的市场份额正加速提升。
消费领域投资不容忽视的长期趋势
除了Z世代的消费新浪潮，我们还看到了一些令人兴奋的消费领域的长期趋势，这些趋势也为中国股市投资提供了机会。
瑞银资产管理中国股票团队分析师/中国专家张颖欣认为，中国国内市场的可选消费和高端消费的增长，将使得中国的零售商和生产商受益，尤其是那些销售高端产品和本地产品的零售商和生产商。
随着可支配收入的增加，消费者倾向于追求更高品质的生活方式，我们看到这推动了运动服装和鞋类、高端酒类，以及含有中药成分的牙膏等消费类别的增长。
2018-2023年白酒销量符合年增长率（E）
“双十一”购物狂欢节，是中国消费市场的一个缩影。关注未来消费趋势的变化，有助于我们更好地把握消费领域及行业的投资机会。
