Glossário de conceitos de investimento

Affidavit

Ver declaração bancária.

Alfa

O alfa de um fundo é seu desempenho superior em relação a um índice de referência. É muitas vezes utilizado vagamente para descrever o montante de retorno do investimento que um gestor ativo adiciona na sua gestão do fundo. Se um fundo tem um alfa consistentemente elevado, isto pode indicar uma gestão hábil. Por exemplo, se o retorno do índice de referência é 12% e o retorno da carteira 14%, o desempenho superior (alfa) é igual a 14% - 12% = 2%. Comparar com beta.

Arbitragem

Explorar diferenças de preço nos mesmos títulos ou ativos relacionados - seja local ou internacionalmente - onde os títulos são comprados no mercado que oferece um preço mais baixo e vendidos no mercado que oferece um preço mais alto.

Alocação de ativos

O investimento estratégico do património disponível em diferentes classes de ativos, tais como instrumentos do mercado monetário, obrigações, ações, imobiliário, etc. A carteira é também repartida por sector e de acordo com critérios geográficos e monetários.

Auditores

Uma organização independente da empresa de gestão de fundos e do banco depositário que controla regularmente o cumprimento dos regulamentos legais. Os auditores devem ser reconhecidos pelas autoridades de supervisão, que na Suíça é a Comissão Bancária Federal.

Ano fiscal

Ver exercício financeiro.

Ação coletiva (class action)

Uma ação coletiva surge quando um grupo de investidores inicia uma ação legal contra uma empresa ou os seus administradores em relação a uma alegada negligência ou comportamento ilegal. A maioria das ações coletivas são iniciadas nos EUA. O caso envolve normalmente um pedido de indemnização em relação a perdas no preço das ações num período especificado.

Ações

Títulos que comprovam uma participação no capital de uma empresa. Como co-proprietário, o acionista tem direitos de participação (direito de voto, direito à informação) e direitos aos ativos (direito a uma participação nos lucros, direitos de subscrição).

Autoridade de conduta financeira (FCA)

A FCA regula a indústria dos serviços financeiros no Reino Unido, com ênfase na protecção dos consumidores e na promoção de uma concorrência efetiva. Os dois organismos reguladores FCA e PRA substituíram a FSA (Financial Services Authority) a 1 de Abril de 2013. Ver PRA.

Ativos do fundo

Os ativos do fundo (também chamados "ativos líquidos do fundo") é o termo utilizado para designar os ativos do fundo com base nos seus valores de mercado após dedução das responsabilidades. Nos fundos imobiliários, os empréstimos hipotecários e outras dívidas devem ser deduzidos, assim como os impostos que têm de ser pagos quando as propriedades são liquidadas.

Ações de crescimento (growth)

Apelam ao desejo de um elevado potencial de ganhos.

Alavancagem

Com instrumentos derivados, é possível obter maiores retornos com um investimento de capital comparativamente mais baixo do que com um investimento no instrumento subjacente real. Este efeito é chamado de alavancagem.

Agente pagador

O agente ou banco que é explicitamente nomeado pelo emitente e que é responsável por todas as transacções em curso que surjam para o proprietário dos títulos em causa, tais como a cobrança de dividendos e cupões à medida que estes vencem.

Ativo/taxa livre de risco

Um investimento sem possibilidade de default ou incumprimento, e uma taxa de retorno conhecida ou certa.

Agente de vendas

Parceiro de um provedor de fundos que vende os produtos do provedor aos clientes e resgata os produtos dos clientes.

Ação

Uma participação numa empresa que confere direitos de propriedade ao seu titular.

Alocação estratégica de ativos

A alocação de ativos de referência a longo prazo, concebida para cumprir os objetivos de risco e retorno do fundo.

Autoridade de supervisão

O órgão estatal que supervisiona as atividades das empresas gestoras. Na Suíça, a Comissão Bancária Federal (FBC) atua como autoridade de supervisão das atividades dos fundos de investimento. No Luxemburgo é a "Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF)", na Alemanha o Departamento Federal de Supervisão Bancária (BAKred), na Áustria o Ministério Federal das Finanças (Bundesministerium für Finanzen) e no Liechtenstein o Departamento de Serviços Financeiros (Amt für Finanzdienstleistungen).

Associação Suíça de Fundos

Associação que representa os interesses da indústria de fundos de investimento na Suíça. Foi criada em Basileia em 1992 sob os auspícios da Associação Suíça de Banqueiros.

Ações value (Ações high yield)

Apresentam rendimentos de dividendos ou dividend yield acima da média e rácios de rice-to-book baixos.

Bear market

Um mercado onde os preços diminuem num contexto de pessimismo generalizado. Comparar com bull market.

Benchmark (índice de referência)

Índice em relação ao qual o desempenho de um fundo de investimento é medido. Também chamado índice de referência.

Beta

Uma medida de risco que indica a sensibilidade de um investimento, tal como um fundo de investimento, às flutuações do mercado, tal como representado pelo índice de referência relevante. Por exemplo, um beta de 1,2 diz-nos que se pode esperar que o valor de um fundo de investimento varie em 12% se se prevê que o mercado varie em 10%. A relação é baseada em dados históricos e é apenas uma aproximação. No entanto, quanto mais estreita for a correlação entre o índice de referência e o fundo de investimento, melhor será esta aproximação. Comparar com alfa.

Blue chip

Termo utilizado para descrever ações de empresas líderes com notações de crédito de primeira classe, elevada capitalização do mercado, forte poder de lucros e estrutura financeira sólida.

Broker (corretor)

Uma empresa que fornece serviços de research e execução de investimentos.

Bull market

Um mercado onde os preços aumentam num contexto de optimismo generalizado. Comparar com bear market.

Banco depositário

O banco depositário é responsável pela manutenção da totalidade dos ativos do fundo à sua guarda e pela emissão e resgate de unidades de aprticipação do fundo. Assegura que a sociedade gestora do fundo cumpre as disposições da Investment Fund Act e as disposições do prospecto do fundo.

Benchmark customizado

Uma referência construída especificamente por um cliente em vez de utilizar um padrão da indústria.

Bolsa de Londres (London Stock Exchange - LSE)

A principal bolsa do Reino Unido para negociação em ações e ETFs

Carteira de Actividade

A Carteira de Actividade é a parte da carteira de um fundo (dinâmico) de preservação de capital que investe nos mercados financeiros internacionais com o objetivo de participar nos movimentos desses mercados. Os investimentos são habitualmente efetuados em obrigações em moeda estrangeira e em ações.

Classe de ativos

Um termo coletivo para investimentos de tipologia semelhante com uma combinação única de características de investimento. As principais classes de ativos são ações, obrigações, liquidez e imobiliário.

Certificado

O documento que comprova a propriedade de ações ou unidades de participação confirmando detalhes de registo relevantes. Ver também Crest.

Colateral

Bens oferecidos como garantia de que uma futura obrigação financeira será cumprida. Garantia de um crédito ou outra responsabilidade, geralmente sob a forma de algo facilmente convertível em liquidez, por exemplo, obrigações e acções. Os ETFs da UBS dedicam-se ao empréstimo de títulos em ETFs seleccionados de replicação física. Antes de os agentes que pedem os títulos emprestados os receberem dos ETFs (empréstimo de títulos), devem fornecer ao emprestador - o ETF - colateral. Os ativos de garantia servem para garantir as obrigações do mutuário para com o mutuante. O colateral é transferido para uma conta de custódia ou conta de colateral completamente separada do balanço do mutuante.

Contrato de investimento coletivo

Os contratos de investimento coletivo são a base legal para o negócio de fundos de investimento na Suíça. Este acordo é celebrado entre a sociedade gestora, o banco depositário e o investidor. É a base legal para a gestão do fundo de investimento pela sociedade gestora, por um lado, e para a participação dos investidores nos ativos do fundo de investimento, por outro. O contrato de investimento coletivo é consubstanciado pelo regulamento do fundo.

Comissões

Comissão de subscrição e comissão de resgate. Taxa cobrada na subscrição ou resgate de unidades de participação do fundo.

Commission de Surveillance du Secteur Financier

A "Commission de Surveillance du Secteur Financier" (CSSF) é a autoridade de supervisão estatal que controla o negócio dos fundos de investimento no Luxemburgo.

Commodity (mercadoria)

Um item comercializável que pode ser posteriormente processado e vendido. Industrial (metais), agrícola (lã, trigo, açúcar) e mercadorias a granel (carvão, minério de ferro) são exemplos. É possível investir em mercadorias físicas ou em derivados com base nos preços das mercadorias.

Commodity (mercadoria)

Um item comercializável que pode ser posteriormente processado e vendido. Industrial (metais), agrícola (lã, trigo, açúcar) e mercadorias a granel (carvão, minério de ferro) são exemplos. É possível investir em mercadorias físicas ou em derivados com base nos preços das mercadorias.

Commodity Traded Advisor (CTA)

Os CTAs investem exclusivamente em futuros e outros derivados. A maioria dos CTAs prossegue uma estratégia de acompanhamento de tendências. Isto reconhece o facto de que existem tendências temporárias nos mercados financeiros. Os seguidores de tendências reproduzem uma tendência e têm a ganhar durante períodos de mercado em ascensão e em queda. Uma outra estratégia consiste em identificar exactamente quando ocorrem estas mudanças nas tendências e lucrar com elas.

Contract form

Um fundo de investimento que não tem personalidade jurídica. Ao adquirir unidades de participação, o investidor conclui um contrato de investimento coletivo com a sociedade gestora e o banco depositário. O detentor da unidade não tem quaisquer direitos de propriedade sobre os ativos do fundo, mas sim um direito de participação nos ativos e rendimentos do fundo. Em oposição a uma forma societária.

Carteira Core

A Carteira Core é a parte da carteira de um fundo (dinâmico) de preservação de capital que serve para assegurar que o capital é preservado. Os investimentos são geralmente em instrumentos do mercado monetário e obrigações na moeda de referência do fundo.

Correlação

Uma medida do grau em que as tendências de preços de várias categorias ou instrumentos de investimento se movem na mesma direção. A correlação quantifica a força da relação como um valor entre -1 e +1. Quanto mais próximo o coeficiente for de 1, mais forte será a correlação. Se o coeficiente for -1, os investimentos e os índices de referência movem-se em direções opostas. Se o valor for 0, não há correlação.

Contraparte

A outra parte com quem é feita uma transação.

Cupão

O pagamento regular de juros devidos por uma obrigação. Expresso como uma percentagem do valor nominal.

Crest

Um serviço que permite a detenção e transferência de títulos de empresas registadas no Reino Unido entre membros do Crest sem a necessidade de certificados e formulários de transferência em papel.

CSSF

Ver Commission de Surveillance du Secteur Financier.

Cobertura cambial

O risco cambial pode ser mitigado através de cobertura utilizando derivados.

Custódia/Custodiante

A custódia é a administração de títulos por uma instituição financeira; conhecida como o depositário. O depositário é o principal responsável pelo registo dos investimentos de um cliente e cobra rendimentos, processa os impostos e presta outros serviços, de acordo com as instruções do cliente.

Convenção sobre dupla tributação (DTA)

Tratados internacionais que a Suíça celebrou com outros países para facilitar ou evitar a dupla tributação. A dupla tributação ocorre quando um contribuinte é tributado pelo mesmo objeto tributável ou pelo mesmo processo fiscal por dois governos diferentes. Um DTA pode permitir que o imposto retido na fonte deduzido na Suíça seja recuperado, total ou parcialmente, por investidores estrangeiros (investidores que não são residentes fiscais na Suíça) nas suas declarações fiscais.

Custos externos

Os custos que não são incorporados no preço de mercado são descritos como custos externos, uma vez que não são suportados pela parte responsável, e incluem custos relacionados com desflorestação, danos à saúde, danos estruturais e materiais, alterações climáticas, etc.

Comércio justo

O comércio justo com associações agrícolas e plantações inclui o pagamento de preços que cobrem os custos, a garantia de salários mínimos para os trabalhadores e o estabelecimento de relações comerciais a longo prazo. Em troca, os métodos de produção das empresas obedecem a diretrizes rigorosas, assegurando assim que os padrões de qualidade se mantêm elevados. Várias organizações como a Max Havelaar definem normas e verificam se os critérios estão a ser cumpridos.

Comissão fixa (flat fee)

O UBS aplica uma taxa fixa à maioria dos fundos de valores mobiliários e do mercado monetário. Esta taxa é cobrada aos ativos do fundo e cobre todas as despesas incorridas na gestão, administração e guarda dos ativos do fundo, bem como os custos incorridos na distribuição do fundo (impressão de prospetos, relatórios anuais e semestrais, custos de auditoria e publicação de preços, taxas cobradas pela autoridade de supervisão, etc.). Os únicos custos não cobertos são os custos de transação incorridos na gestão dos ativos do fundo (comissões de corretagem de acordo com o mercado, taxas, impostos, etc., bem como quaisquer impostos aplicáveis). A taxa fixa do UBS é abrangente e muito favorável ao cliente. Não pode ser comparada com as comissões nomeadas de outros fornecedores de fundos, porque estas muitas vezes cobrem apenas parte dos custos efetivos do investidor. Consultar também "comissão de gestão". A taxa fixa não é cobrada ao investidor, mas diretamente aos ativos do fundo. Por exemplo, os Fundos UBS domiciliados no Luxemburgo, Suíça ou Alemanha, com exceção dos Fundos Imobiliários UBS, cobram uma "taxa fixa".

Contrato a prazo

Uma transação em que duas partes concordam com a compra e venda de uma mercadoria ou ativo em algum momento futuro, em condições tais como as duas concordam.

Contrato de futuros

Uma obrigação de fazer ou receber uma quantidade especificada de um ativo subjacente num determinado momento no futuro e a um preço acordado quando o contrato foi feito. Os contratos de futuros negociados em bolsa têm termos padrão e estão sujeitos a marginação diária.

Custos de cobertura (hedging)

Estes são custos que surgem quando uma carteira é coberta contra perdas através de cobertura dinâmica ou estática. Para portefólios com cobertura dinâmica, as despesas consistem principalmente em custos de compra e resgate para transferência de investimentos entre o Portfólio Principal (core) e o Portfólio de Oportunidades. Para hedging estático, os custos podem surgir da compra de instrumentos derivados.

Contagem de títulos na carteira (holdings)

Número de títulos subjacentes

Contrato de gestão de investimentos (Investment management agreement - IMA)

Um documento que estabelece o contrato de gestão de investimentos entre a gestora do fundo e o cliente. Contém detalhes legais apropriados e detalhes dos objetivos de investimento e benchmarks acordados.

Código ISIN

International Securities Identification Number. Número Internacional de Identificação de Títulos. Equivalente, na Suíça, a um número de títulos.

Comissão de emissão

A comissão cobrada pela unidade de distribuição ao investidor na subscrição de unidades de participação.

Comissão de gestão

A taxa cobrada pela sociedade gestora para a gestão de um fundo de investimento. O montante da comissão é expresso em percentagem ou décimo de uma percentagem dos ativos do fundo ou em pontos base. Menos abrangente do que a comissão global do UBS (all-in fee) e cobre apenas parte dos custos devidos.

Capitalização bolsista

O valor de mercado de uma empresa cotada, correspondente ao preço atual de mercado das suas ações multiplicado pelo número de todos os títulos de capital (ações) em circulação.

Comissão de desempenho

Para fundos de investimento não-clássicos, tais como hedge funds, o investidor tem frequentemente de pagar, para além da comissão de gestão convencional, uma comissão de performance suplementar sob a forma de uma percentagem (por exemplo, 20%) do aumento anual de valor do fundo. Um high water mark (marca mais elevada da água na sua tradução literal) é normalmente definida para este valor.

Comissão de resgate ou reembolso

A comissão cobrada pela unidade de distribuição ao investidor no resgate das unidades de participação.

Capacidade de risco

A capacidade de um investidor ver retido o seu dinheiro (capital) por um determinado período de tempo sem se encontrar em dificuldades financeiras.

Comissão de compra de títulos

Existem determinados fundos que, devido à sua estrutura especial, podem cobrar, além da comissão de emissão, as chamadas comissões de compra de títulos. Esta comissão é acumulada ao fundo e é utilizada para cobrir os custos decorrentes da aquisição de títulos. A comissão é cobrada nos fundos de preservação de capital do UBS.

Células estaminais

As células estaminais são células relativamente indiferenciadas que ainda não estão estabelecidas como certos tipos de células e, portanto, não têm função específica. As células estaminais retêm a capacidade de se desenvolverem em diferentes tipos de células.

Custos de Switching

Os custos de compra e venda de investimentos a fim de implementar uma mudança na estratégia de investimento.

Custo total de propriedade ( Total cost of ownership - TCO)

O custo total de propriedade representa os encargos gerais que resultam da compra e utilização de um produto. Um valor comparativo para fundos de investimento e especificamente para ETFs é calculado pela soma do rácio de despesas totais (Total Expense Ratio - TER) e do custo de compra e venda, ou seja, comissões de mercado e spreads de compra/venda.

Certificado da unidade

Certificado físico que evidencia uma unidade de um fundo de investimento. Em geral, no entanto, as unidades existem apenas como entradas contabilísticas.

Capital de risco

Este termo refere-se à disponibilização de capital e também ao apoio abrangente à gestão de jovens empresas com potencial de crescimento acima da média. O capital está tipicamente vinculado à empresa durante cinco a dez anos. Um investimento em capital de risco não está isento de riscos, uma vez que muitas vezes não existe um balanço ou outras estatísticas financeiras chave disponíveis nas empresas. As avaliações refletem, portanto, principalmente as perspetivas futuras.

Curva de rendimentos ou curva de yields

A curva de rendimentos representa a relação entre os vencimentos dos títulos negociados no mercado e a sua rentabilidade até ao vencimento. A curva de rendimento é basicamente dividida em três segmentos: um segmento curto, um segmento longo e um segmento médio (para fundos de obrigações UBS, isto corresponde a vencimentos de 1 a 3 anos para Fundos de Obrigações de Curto Prazo, mais de 5 anos para Fundos de Obrigações e 3 a 5 anos para Fundos de Obrigações de Médio Prazo). A forma desta curva permite tirar conclusões relativamente ao estado atual do mercado obrigacionista. Normalmente, a curva sobe para vencimentos mais longos: o investidor obtém retornos mais elevados como resultado do investimento do seu dinheiro a longo prazo. Se os rendimentos no segmento de prazos mais curtos são mais altos do que no longo prazo, é chamado de curva de juros invertida. O gestor do fundo controla o risco da taxa de juros do fundo de acordo com o posicionamento de sua carteira na curva. Ver duração.

Diferencial de crédito

Rendimento incremental sobre a emissão governamental de referência sem risco.

Derivados

Instrumentos financeiros, tais como opções ou futuros, que são derivados de instrumentos subjacentes, frequentemente ações ou divisas. Na gestão de carteiras, os derivados podem ser utilizados para reduzir o risco de perdas de capital.

Distribuição

A distribuição dos rendimentos gerados pelo fundo aos titulares das unidades de participação.

Diversificação

A distribuição ou dispersão de investimentos por uma variedade de diferentes títulos individuais, sectores, países e moedas. A diversificação, ou dispersão do risco - uma caraterística comum a todos os fundos de investimento - é considerada na teoria moderna de carteiras como o factor chave para a redução do risco. A distribuição sistemática dos investimentos por uma série de títulos espalha o risco de modo a que o risco total de uma carteira seja significativamente menor do que o dos títulos individuais. Se os investimentos também forem diversificados através de vários instrumentos de investimento, ações, obrigações, títulos do mercado monetário, o risco é mais uma vez reduzido em comparação com uma carteira de ações pura. Finalmente, a dispersão dos investimentos por uma vasta área geográfica leva a uma maior redução do risco. Curiosamente, o potencial de retorno de uma carteira aumenta com a diversificação geográfica, por exemplo, adicionando ações estrangeiras a uma carteira de ações suíças. Assim, o investimento com a consciência de segurança requer sempre uma diversificação internacional sistemática. Uma ampla diversificação com dezenas ou centenas de ações individuais só é possível com ativos substanciais ou fundos de investimento.

Dividend yield (rendimento por dividendos)

O retorno que o dividendo anual de uma ação representa em relação ao preço atual da ação. Calculado dividindo o dividendo anual por ação pelo preço atual de mercado.

Dividendos

A quota do lucro líquido de uma empresa distribuído a ações, certificados de participação, ações cooperativas ou certificados de direitos de dividendos.

Duração

A duração representa o período de tempo durante o qual o capital está "vinculado" a um investimento em obrigações. Em contraste com os cálculos de maturidade residual, o conceito de duração tem em conta a estrutura temporal de retorno dos fluxos de caixa (tais como reembolsos de cupões). A duração média da carteira é derivada da duração média ponderada dos títulos individuais. A "duração modificada" é derivada da duração e fornece uma medida do risco com a qual a sensibilidade das obrigações ou carteiras de obrigações às variações da taxa de juro pode ser estimada. Um aumento (diminuição) de 1% no nível de juros produz uma descida (aumento) percentual no preço em proporção à duração modificada. Por exemplo: a duração modificada de um fundo de obrigações é de 4,5, a yield teórica até ao vencimento é de 5,3%. Se a yield cai 1% para 4,3%, o preço do fundo aumenta em cerca de 4,5%.

Data de expiração

A última data em que uma opção pode ser exercida. Também conhecida como data de vencimento.

Domicílio do fundo

Um fundo está domiciliado no país em que o fundo está estabelecido ou registado junto da autoridade supervisora local.

Distribuição de rendimentos

A distribuição de rendimentos aos detentores de unidades de participação de fundos na estrita proporção do número de unidades de participação detidas na data do ex-dividendo.

Duração Modificada

Variação média ponderada mensurável no valor de uma carteira de obrigações em resposta a uma variação de um por cento na taxa de juro de referência. As obrigações com maior duração têm uma maior sensibilidade do preço a alterações nas taxas de juro.

Duração Ajustada pela Opção

Medida da sensibilidade do preço de um título de rendimento fixo com uma opção de compra ou de venda incorporada. A opção incorporada muda o perfil de pagamento do título e normalmente encurta a duração em comparação com um título sem opção.

Diferencial de preço

Ver premium.

Desconto de reinvestimento

Ver reinvestimento.

Desvio padrão

O desvio padrão é uma medida estatística do grau em que um valor individual numa distribuição de probabilidade tende a variar face à média da distribuição. Quanto maior o grau de dispersão, maior é o risco.

Desenvolvimento sustentável

Um desenvolvimento que responde às necessidades do presente sem comprometer a capacidade das gerações futuras de satisfazerem as suas próprias necessidades. (Relatório da Comissão Brundtland 1987).

Diferença de Tracking

Diferença entre o desempenho do fundo e do índice

Empréstimos

Refere-se ao passivo do fundo antes de impostos de liquidação como uma percentagem do total dos activos do fundo.

Esquema de investimento colectivo

Um fundo no qual vários investidores detêm unidades. Os ativos não são detidos diretamente por cada cliente, mas como parte de uma "pool". Unit trusts e OEICs são tipos de fundos "pooled" comuns.

Estratégia Core/Satélite

Numa abordagem de estratégia de core/satélite, o capital investido é dividido num núcleo e em investimentos individuais mais pequenos (satélites). O grosso do capital, o investimento de base, é investido em investimentos amplamente diversificados concebidos para alcançar um retorno de mercado estável com baixo risco e com o menor desvio possível em relação à referência. É por isso que os índices standard ou blue chip são particularmente adequados para um investimento core. Os ETFs UBS oferecem uma forma muito simples e barata de implementar esta abordagem. A parte mais pequena do capital é investida de forma flexível em múltiplos investimentos satélite. Os investimentos mais adequados utilizando esta abordagem são aqueles que têm potencial para alcançar retornos acima da média, complementando o investimento principal. Incluem investimentos em regiões específicas (por exemplo, mercados emergentes), sectores (por exemplo, infra-estruturas), estratégias (por exemplo, mid-caps) e classes de ativos (por exemplo, commodities). Porque podem ser negociados tanto na bolsa como fora da bolsa de uma forma rápida e rentável e estão disponíveis numa vasta gama de índices, os ETFs UBS são adequados tanto para o core como para a componente satélite de uma carteira do core/satélite.

Estratégia orientada para os dividendos

Pondera as ações selecionadas de acordo com os seus rendimentos por dividendos, ou seja, os títulos de maiores rendimentos recebem uma alocação mais elevada, com a intenção de colher dividendos

Eco-inovador

Uma empresa cujos produtos e serviços ajudam a alcançar um benefício específico com a maior eficiência de recursos possível. Exemplos: um fornecedor de alimentos orgânicos ou energias regenerativas, tais como a energia eólica e solar.

Eco-leader

Empresa líder com o melhor historial de realizações ambientais na sua indústria. Usando um processo analítico detalhado, o UBS identifica os líderes em cada sector da economia.

Encargo

As despesas de um imóvel com juros sobre o capital de investimento, impostos, custos de exploração imobiliária, prémios de seguros, custos de manutenção e reparação, amortização/depreciação de edifícios, risco de perdas de arrendamento e custos administrativos. Vários imóveis podem diferir muito entre si em termos de ónus, entre outras razões devido à estrutura etária e aos custos de manutenção e reparação relacionados, ao tipo de edifício (residencial ou de escritórios) e à carga fiscal sobre a localização do imóvel.

Eficiência ambiental

Os indicadores-chave para a eficiência ambiental são o consumo de energia e de recursos. Uma gestão ambientalmente eficiente traz benefícios ambientais e, graças às poupanças que consegue, benefícios económicos.

ETF

Fundo negociado em bolsa - uma técnica relativamente nova evoluiu do investimento passivo. Em vez de comprar uma unidade num fundo tracker, os investidores podem "comprar" um índice sob a forma de unidades que são negociadas numa bolsa de valores. O preço destas unidades depende do preço prevalecente no mercado.

Eurobonds

Obrigações emitidas no Euromarket que estão isentas de imposto retido na fonte. A negociação de Eurobonds está centrada em Londres por razões fiscais. Ver também obrigações estrangeiras.

Euromarket

Termo utilizado para referir-se a mercados monetários e de capitais onde as moedas e os títulos são negociados fora do seu respetivo país de origem.

Event driven

Estratégias conduzidas por eventos tornam rápida - e mais importante - a utilização de informação sobre eventos anunciados. Com esta estratégia, presume-se que os mercados classificarão a informação de forma demasiado otimista ou pessimista. Os fatores-chave de sucesso nas estratégias orientadas por eventos são o conhecimento profundo e a experiência na avaliação de títulos e o acesso à informação mais recente.

Ex-dividendo

Para esclarecer quem recebe o dividendo sobre uma ação que é vendida na altura em que o dividendo é devido, é fixada uma data quando uma ação fica ex-dividendo. Quem comprar após esta data não receberá o dividendo. O preço de uma ação cairá normalmente pelo montante do dividendo no dia em que este sai ex-dividendo. Comparar com o dividendo cum.

Ex-ante

Literalmente significa "antes do evento". Uma medida ou estimativa prospetiva. Comparar com ex-post.

Execução

A compra ou venda de um investimento.

Execution-only (penas execução)

Um corretor que simplesmente executa as ordens do seu cliente, sem dar qualquer conselho. Esta é a forma mais barata de corretagem de ações e é muitas vezes feita por telefone.

Ex-post

Literalmente significa "após o evento". Uma medida retrógrada utilizando dados históricos. Comparar com ex-ante.

Exposição

Títulos subjacentes. Quando um investidor expõe ativos à influência de variáveis incertas (fatores de risco), os ativos são expostos a esses fatores.

Exercício financeiro

Período entre o encerramento de um ano e o seguinte. O exercício financeiro de um fundo não tem necessariamente de coincidir com o ano civil. Também conhecido como ano comercial.

Engenharia genética

Ramo da biotecnologia. Termo genérico para todas as técnicas que podem ser usadas para isolar, caraterizar e manipular genes, os portadores de informação genética.

Emissão corporativa de grau de investimento

Um emissor de obrigações é considerado de grau de investimento se a sua classificação de crédito for BBB- ou superior pela Standard & Poor's ou Baa3 ou superior pela Moody's. Estes emitentes são julgados pelas agências de rating como sendo suficientemente prováveis de cumprir as obrigações de pagamento no prazo devido.

Emissão

Emissão de novos títulos.

Emissor ou emitente

Pessoa jurídica ou entidade pública que emite títulos para a obtenção de capital de terceiros.

Estilo de gestão

Forma em que as decisões de investimento são tomadas para alcançar o objetivo de investimento.

Eficiência de recursos

A produção eficiente em termos de recursos utiliza menos e/ou mais recursos ecológicos. Isso ajuda a proteger o meio ambiente e proporciona uma economia financeira.

Empréstimo de títulos

O empréstimo de títulos contra remuneração e sobre a prestação de garantias. Desde 1992, também é permitido o empréstimo de títulos a fundos de investimento.

Fundos de alocação de ativos

Fundos de investimento que reproduzem as estratégias de investimento dos provedores para as várias classes de risco. Os fundos de alocação de activos investem a nível mundial em vários instrumentos. Dependendo da categoria de risco, as ações ou obrigações são sobreponderadas. Também conhecidos como fundos de estratégia, fundos multiativos, fundos de objetivo de investimento, fundos de gestão de ativos ou fundos mistos.

Fundos de obrigações

Fundos de investimento que investem em obrigações e outros títulos de taxa fixa ou variável. Os fundos de obrigações têm geralmente uma moeda de referência e de investimento específica.

Fundo de preservação de capital

Um fundo de investimento que permite aos investidores beneficiarem de avanços nos mercados financeiros, proporcionando ao mesmo tempo uma grande proteção contra perdas que excedam uma determinada percentagem. O UBS oferece dois tipos de fundos de preservação de capital: Limited Risk Funds e Dynamic Floor Funds.

Fluxo de caixa

O fluxo de caixa representa o resultado líquido obtido num exercício financeiro antes de amortizações e provisões.

Fundo Fechado

Um fundo de investimento sob a forma de uma empresa (normalmente uma sociedade anónima) com capital fixo. Um fundo fechado não é obrigado a resgatar unidades emitidas a pedido do titular. As unidades deste tipo de fundo de investimento não podem ser vendidas ao público ao abrigo da lei suíça. Contrariamente a um fundo aberto.

Fundos de commodities (mercadorias)

Fundos de investimento que investem os seus ativos principalmente em mercadorias negociáveis ou futuros, através de swaps.

Forma societária

Um fundo de investimento que tem personalidade jurídica própria, geralmente uma sociedade anónima. As unidades são emitidas sob a forma de ações. Os investidores são acionistas e têm tanto direitos de propriedade como de membro. O Swiss Investment Fund Act não reconhece fundos constituídos sob a forma societária, mas é amplamente utilizado noutras partes da Europa e dos Estados Unidos.

Fundo de país

Um fundo de investimento que investe principalmente em ações de um país específico.

Fundo de distribuição

Um fundo de investimento que distribui o rendimento gerado pelos seus detentores de unidades de participação. Em oposição a um fundo de reinvestimento.

Fronteira eficiente

A teoria financeira moderna vê a relação entre retorno e risco como bidimensional, tendo em consideração os retornos e a volatilidade. O retorno da carteira corresponde à média ponderada dos retornos de cada um dos títulos individuais. A volatilidade da carteira não é contudo calculada como uma média ponderada da volatilidade dos títulos individuais, uma vez que as avaliações dos títulos individuais não se correlacionam perfeitamente. Através da diversificação, o investidor pode assim reduzir o risco sem ter de renunciar aos retornos. Devido à estreita correlação de investimentos alternativos e tradicionais, uma carteira existente é capaz de alcançar um perfil de risco/retorno mais favorável, acrescentando investimentos alternativos.

Fundo de mercados emergentes

Um fundo de investimento que investe em mercados emergentes, tais como a Ásia ou a América Latina. Ver também mercados emergentes.

Fundos ambientais

Fundos de investimento que utilizam critérios ambientais nas suas decisões.

Fundos de ações

Fundos de investimento que investem os seus ativos principalmente em ações. As principais categorias são fundos de país e regionais, fundos de mercados emergentes, fundos de pequena e média capitalização, fundos sectoriais e temáticos, fundos indexados.

Fundos com cobertura de ações (equity hedged)

Estratégias baseadas em ações com posições longas e curtas (a distribuição da ponderação entre posições longas e curtas pode variar significativamente de estratégia para estratégia). Hedging por meio de venda a descoberto, opções e futuros.

Fator 4

Demonstra os benefícios do princípio da eficiência ambiental. Duplica a prosperidade, utilizando apenas metade dos recursos.

FCP

Ver fonds commun de placement.

Federal Banking Commission (FBC)

A autoridade de supervisão e órgão executivo eleito pelo Conselho Federal, independente da Administração Federal e do Banco Nacional Suíço, e responsável pela implementação da Lei Bancária e da Lei dos Fundos de Investimento. O FBC autoriza as empresas de gestão, bancos depositários, representantes e agentes de vendas a iniciarem atividades comerciais. O FBC é também responsável pela autorização de novos fundos e aprova os seus regulamentos. Monitoriza o cumprimento da Lei dos Fundos de Investimento e dos regulamentos dos fundos. Em casos de má conduta grave, a FBC pode retirar a licença de uma sociedade gestora ou banco depositário para conduzir negócios.

Floating rate notes

Títulos com taxas de juro variáveis.

Floor

Limite inferior abaixo do qual o capital investido não pode cair numa data determinada.

Floor funds

Ver fundos de preservação de capital.

Fonds commun de placement

Termo francês para fundos de investimento estabelecidos sob a forma de contrato.

Forward pricing

Segundo este sistema, os ativos do fundo são avaliados com base nos preços de fecho do dia anterior. Em oposição a historic pricing.

Fração

No negócio do fundo de investimento, uma fração de uma unidade do fundo.

Fundo de fundos

Um fundo de investimento que restringe os seus investimentos a unidades de participação de outros fundos de investimento. Não deve ser confundido com um fundo umbrella (guarda-chuva).

Futuros

No caso dos futuros, a parte contratante é obrigada a comprar ou vender um montante normalizado de um instrumento subjacente a um preço acordado numa data futura estipulada. Ver também derivados, opções.

Fundos high yield

Fundos de obrigações que investem em obrigações emitidas por emitente com notações de crédito mais baixas. Tais obrigações oferecem taxas de juro mais elevadas, mas ao mesmo tempo existe também um maior risco de incumprimento, ou seja, que os pagamentos de juros não serão efetuados ou que o valor nominal não será reembolsado.

Fundo indexado

Um fundo de investimento que replica um índice da bolsa de valores escolhido, na sua seleção e ponderação de ações, o mais exatamente possível.

Fundos in-house

Ativos geridos separadamente pelo banco, para os quais não pode ser feita publicidade pública.

Fundos de investimento

Os fundos de investimento são ativos solicitados através de publicidade pública, reunidos de um grande número de investidores independentes para fins de investimento coletivo e geridos pela entidade gestora do fundo por conta dos investidores e de acordo com os princípios da diversificação de riscos.

Fundo de obrigações junk

Ver fundos high yield.

Fundos a longo prazo

Um fundo de investimento que investe em obrigações com uma maturidade (prazo até) de pelo menos 5 anos.

Fundos sediados no Luxemburgo

Um fundo de investimento criado ao abrigo da lei luxemburguesa e gerido por uma sociedade gestora domiciliada no Luxemburgo.

Fundo a médio prazo

No UBS, fundos de investimento que investem em obrigações com vencimento (prazo até) de 3-5 anos.

Fundos do mercado monetário

Fundos de investimento que investem em títulos de curto prazo com juros fixos (menos de um ano até ao vencimento) em moedas específicas.

Fundo aberto

Um fundo de investimento com capital variável que pode emitir continuamente novas unidades, mas que também deve resgatar as unidades emitidas a pedido, pelo seu valor patrimonial líquido.

Fundos imobiliários

Fundos de investimento que investem em imóveis residenciais e comerciais. Os fundos imobiliários UBS investem exclusivamente na Suíça. Esses fundos permitem aos investidores participar do setor imobiliário com apenas pequenas somas de dinheiro sem incorrer nas despesas administrativas associadas aos investimentos diretos.

Fundo regional

Um fundo de investimento que investe numa região geográfica específica (por exemplo, Escandinávia) ou numa zona económica específica (por exemplo, Euro Zona).

Fundo de reinvestimento

Um fundo de investimento que reinveste continuamente o seu rendimento no fundo em vez de o distribuir aos participantes, em oposição a fundo de distribuição. Ver também tranche.

Fundo sectorial

Um fundo de investimento que investe os seus activos exclusivamente em títulos de empresas de um sector específico da economia.

Fundo de títulos

Um fundo de investimento que investe em valores mobiliários e em direitos de crédito que são negociados numa bolsa de valores ou num outro mercado regulamentado aberto ao público. Ver também fundos imobiliários e outros fundos.

Fundo de curto prazo

Um fundo que investe em obrigações com um (prazo até) vencimento de 1 a 3 anos.

Fundos de small/mid caps

Fundos que investem em ações de empresas com uma capitalização de mercado relativamente pequena. Ver também small caps e mid caps.

Fundo especializado

Um fundo que difere dos fundos de investimento convencionais por adotar uma abordagem de investimento especial ou por se concentrar especificamente em determinados países, indústrias ou instrumentos de investimento.

Fundos estratégicos

Ver fundos de alocação de ativos...

Fundo Temático

Um fundo de investimento que investe em títulos que cumprem um critério específico (amigo do ambiente, compromisso ético, etc.) ou que têm todos a mesma característica (por exemplo, empresas que estão a passar por programas de reestruturação).

Fundo umbrella

Um fundo de investimento que compreende vários subfundos. Em conjunto, os subfundos formam uma única entidade jurídica, o que significa que apenas o fundo umbrella (guarda-chuva, na sua tradução literal) precisa de ser submetido para autorização. Os subfundos são regidos pelo mesmo regulamento e prospeto do fundo. Uma vez que o fundo umbrella tenha sido aprovado, podem ser criados outros subfundos. Todos os Fundos de Investimento do UBS domiciliados no Luxemburgo são construções "guarda-chuva". Não deve ser confundido com fundo de fundos.

Gestão ativa

Um estilo de gestão de investimentos em que o gestor do fundo tem como objetivo superar um índice de referência através de uma alocação superior de ativos, de timing de mercado ou seleção de ações (ou uma combinação destas). Comparar com gestão passiva.

Gestor de ativos

Ver gestor de portefólios.

Governança corporativa

De acordo com um estudo da OCDE, a governança corporativa descreve as formas como as responsabilidades são distribuídas entre a gestão de uma empresa e os seus acionistas.

Gestor de fundos

Ver gestor de portefólios

Gearing ratio

Fundos tomados emprestados para financiamento (hipotecas e outros passivos remunerados) expressos como uma percentagem do valor de mercado do imóvel (incluindo terrenos para construção e edifícios em construção) no final do período em análise.

Gilts

Gilt-edged securities; o nome familiar dado aos títulos negociáveis denominados em libras esterlinas emitidos pelo governo britânico.

GIPS

As Global Investment Performance Standards estabelecem um código voluntário que visa alcançar uma representação justa e uma divulgação completa dos registos de performance. Este código fornece uma série de princípios éticos fundamentais quando se citam números.

Grau de investimento

Termo usado para denotar títulos com ratings entre BBB e AAA, indicando que a sua qualidade de crédito é satisfatória ou boa.

Gestão passiva

Um estilo de gestão de investimentos que procura atingir um desempenho igual ao do mercado ou do índice de referência. Comparar com gestão ativa.

Gestores de Portefólio

Especialistas em investimento que gerem os ativos de um fundo de investimento. Eles decidem que títulos comprar e vender dentro dos princípios de investimento definidos. Também chamados gestores de ativos.

Gestão de risco

Identificar e quantificar o risco e, em seguida, tomar as medidas apropriadas para garantir que o risco permaneça dentro de níveis aceitáveis. São necessários sistemas e modelos estatísticos sofisticados para medir e gerir o risco, bem como conhecimentos adequados para interpretar e utilizar os resultados. Com uma boa gestão do risco, um equilíbrio eficaz entre risco e retorno pode ser alcançado.

Haircut

Um haircut (corte de cabelo, na sua tradução literal) é aplicado para que o capital seja preservado enquanto o ativo é vendido.

Hedge funds

Apesar do nome, as transações de cobertura não são o objetivo principal destes fundos. Uma vez que estes fundos são destinados a gerar retorno absoluto, fazem investimentos que os fundos convencionais não estão autorizados a fazer (especulação sobre quedas do mercado, vendas a descoberto, uso de derivados, financiamento de investimentos através de empréstimos). Isto permite que os hedge funds registem retornos positivos, independentemente da situação do mercado.

Hedging (cobertura)

Proteger os investimentos contra perdas. Fundos de Alocação de Ativos da UBS e ETFs da UBS com cobertura específica contra riscos cambiais.

High watermark

A high watermark (marca mais elevada da água) é usada em conexão com acomissão de performance. O gestor do fundo calcula a sua parte dos lucros com base no incremento do valor acima do último pico do NAV. Como resultado, a comissão de performance não se torna pagável até que todas as perdas incorridas tenham sido completamente recuperadas.

Historic pricing

Método de liquidação no negócio de fundos de investimento. O investidor conhece o valor patrimonial líquido do fundo no momento da subscrição/resgate. Em oposição a forward pricing.

Horizonte de investimento

O período de tempo durante o qual os investidores querem comprometer uma parte dos seus ativos.

IFA

Ver Lei dos Fundos de Investimento.

IFO

Ver Portaria dos Fundos de Investimento.

IFO-FBC

Ver Portaria da Comissão Bancária Federal sobre Fundos de Investimento.

Ilíquido

Os ativos ilíquidos são aqueles ativos que não podem ser facilmente comprados, vendidos ou convertidos em dinheiro. Muitas vezes pode ser impossível converter o ativo em dinheiro até o final da vida útil do ativo. Os fundos Ilíquidos são aqueles que levam tempo para os investidores os conseguirem negociar.

Indexação

Um estilo de gestão de fundos que visa construir uma carteira para proporcionar o mesmo retorno que o de um índice de mercado escolhido. Isto pode ser conseguido numa base de replicação completa ou por amostragem ou através de replicação sintética. A replicação completa envolve a compra de todas as ações do índice nas mesmas proporções em que elas compõem o índice. Amostragem significa usar métodos estatísticos para escolher uma carteira apropriada para melhor obter o desempenho do índice. A indexação também é conhecida como gestão passiva.

Inflação

Uma medida do aumento dos preços de bens e serviços ao longo do tempo. A inflação corrói o valor real do retorno de um investimento.

Information Ratio (Rácio de Informação)

O rácio de informação é uma medida utilizada para avaliar um fundo de investimento, e refere-se ao retorno excedente em relação ao erro de tracking. É calculado dividindo o retorno do fundo (expresso como alfa) pelo risco do fundo (expresso como tracking error). O alfa mede o desempenho superior do fundo em relação ao seu índice de referência. O tracking error mostra a volatilidade nos desvios entre o retorno do fundo e o do índice de referência e é, portanto, uma medida do risco do fundo. Quanto maior for o rácio de informação, mais gratificante será uma estratégia que se afasta do benchmark para os investidores.

Inovador

A maioria dos inovadores são pequenas e novas empresas cujos produtos oferecem benefícios ambientais comprovados e alta eficiência de recursos. Exemplos incluem fornecedores de alimentos orgânicos e produtores de energia que utilizam fontes renováveis de energia, como energia eólica e solar.

Imposto sobre juros retido na fonte (Zinsabschlagssteuer)

Desde que o imposto sobre juros retido na fonte foi introduzido em 1 de Janeiro de 1993, os bancos depositários na Alemanha são geralmente obrigados a deduzir 30% da receita de juros contida na distribuição (os dividendos estão sujeitos a imposto sobre mais-valias), a mantê-los como dedução antes de impostos e a reencaminhá-los para o Departamento das Finanças. A retenção de juros é um tipo de imposto que pode ser parcial ou totalmente recuperado pelos contribuintes, declarando-o nas suas liquidações de imposto sobre o rendimento. Para os contribuintes que atuam como depositários dos seus próprios valores mobiliários (o que afeta, em particular, os investidores que adquiriram as suas unidades de participação numa base over-the-counter), a dedução sobre as receitas pagas é de 35%. Uma excepção aqui são os fundos de reinvestimento, que estão sujeitos a 30% de imposto retido na fonte em todos os casos (para valores mobiliários detidos por um depositário ou pelo proprietário dos valores mobiliários).

Instrumentos de investimento

As várias categorias de investimento, tais como ações, obrigações e instrumentos do mercado monetário.

Investidor

Detentor de unidades de fundos. Ao adquirir unidades de participação, o investidor adquire o direito de participar proporcionalmente dos ativos e dos ganhos do fundo.

Impacto no mercado

O impacto no mercado é uma medida do preço médio de execução de cada negociação versus o preço médio ponderado pelo volume da ação para aquele dia de negociação. É uma medida de como o tamanho da ordem afeta o preço ao qual ela é executada.

Instrumentos do mercado monetário

Títulos com prazos de vencimento não superiores a um ano, que são negociados no mercado monetário. Os instrumentos clássicos do mercado monetário na Suíça são letras de câmbio nacionais, títulos do tesouro e notas do tesouro. Os principais investimentos estrangeiros incluem papel comercial e certificados de depósito.

Imposto sobre o volume de negociação de títulos

Ver imposto de selo.

Investimentos socialmente responsáveis

Investimentos socialmente responsáveis (ISR) incluem aqueles investimentos que levam em conta critérios sociais e ambientais, além dos tradicionais fatores financeiros.

Imposto de selo

As subscrições de fundos de investimento domiciliados no estrangeiro estão sujeitas ao imposto de selo na Suíça. Os resgates estão isentos do imposto de selo. A emissão e o resgate de unidades de participação de fundos de investimento sediados na Suíça não estão sujeitos ao imposto de selo.

Imposto na fonte

Imposto cobrado diretamente na fonte, por exemplo, imposto retido na fonte na Suíça.

Instrumento subjacente

Um instrumento financeiro (título, moeda, índice, mercadoria, etc.), que constitui a base para uma opção ou futuro.

Imposto retido na fonte

No caso da Suíça, um imposto federal de 35% sobre os rendimentos de capital doméstico é cobrado sobre as distribuições de rendimentos feitas por fundos de investimento suíços. Essas deduções podem ser total ou parcialmente recuperadas, dependendo da fonte de rendimento e do domicílio do investidor.

Índices de dividendos

Os índices de dividendos seguem regras estritas a fim de salvaguardar a exposição a ações com rendimento de dividendos (dividend yield) superior à média

Índice

Indicador de desempenho em um ou mais mercados. O índice mais antigo e mais conhecido da bolsa de valores é o Dow Jones. Os índices permitem comparar o desempenho de um fundo que investe num mercado específico com o desenvolvimento desse mercado. Veja também benchmark.

Índice de referência

Ver benchmark.

Índice de retorno total

Mede o desempenho de um índice declarado e assume o reinvestimento de todos os dividendos e distribuições ao longo de um período de tempo.

Lucro/perda contabilística

O lucro ou perda teórica de um investimento devido à sua subida ou descida de valor, desde que o investimento não seja efetivamente vendido.

Lucros por ação (LPS)/Earnings per share (EPS)

Uma forma comum de expressar os lucros da empresa - dividindo os lucros depois de impostos pelo número de ações em emissão. O lucro por ação é a base para o cálculo do rácio PE (rácio preço/lucros).

Lei dos Fundos de Investimento (Investment Fund Act)

Na Suíça, as relações entre os investidores, a sociedade gestora do fundo e o banco depositário são regidas pela Lei dos Fundos de Investimento (IFA) e pelas respetivas portarias do Conselho Federal e da autoridade supervisora suíça (Comissão Bancária Federal, FBC). No Luxemburgo e na Alemanha, os investidores são protegidos pela lei relativa aos organismos de investimento coletivo. A Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), no Luxemburgo, e o Bundesbank Supervisory Office (BaKred), na Alemanha, são as autoridades de supervisão nesses países, análogas à Comissão Federal Bancária Suíça.

Large caps

Empresas com capitalização bolsista muito grande em relação ao mercado em que são negociadas.

Late stage

O financiamento em fase avançada refere-se a empresas maduras que já existem há alguns anos. Tais investimentos normalmente envolvem montantes relativamente grandes, mas são mais líquidos e menos arriscados, uma vez que as empresas podem ser vendidas mais rapidamente ou cotadas na bolsa de valores.

Líder

Empresa líder que é a melhor no seu sector em termos de desempenho ambiental e social.

LIBOR

London Interbank Offered Rate. Taxa de juros à qual os bancos principais se oferecerão para emprestar dinheiro no mercado interbancário londrino.

Liquidez

As unidades de fundos de investimento permitem aos seus detentores manter a liquidez, ou seja, podem resgatar as suas unidades, como regra, a qualquer momento. A sociedade gestora é obrigada a reembolsar as unidades de participação ao preço de reembolso atual, sem qualquer aviso prévio de rescisão.

Listagem

A admissão de um título em negociação oficial em bolsa, que normalmente está sujeita ao cumprimento de certos critérios. Os fundos imobiliários do UBS estão listados na Swiss Exchange.

Long/short

As estratégias que se inserem nesta rubrica investem numa combinação de diferentes instrumentos financeiros para otimizar o risco e o retorno. A compra de uma ação que promete um aumento de valor (longo) é combinada com a venda de outra onde se espera que o valor caia (curto). A venda a descoberto e o financiamento a crédito para investimentos são explicitamente permitidos.

Melhor execução

O dever de uma empresa de investimento de tomar todas as medidas razoáveis para obter, ao executar ordens em nome de clientes ou decisões de negociação, o melhor resultado possível para esses clientes tendo em conta fatores tais como preço, custos, rapidez, probabilidade de execução e liquidação, dimensão, natureza e qualquer outra consideração relevante para a execução da ordem.

Margem de segurança do colateral

A margem ou diferença entre o valor de mercado das garantias e o crédito concedido ou os títulos emprestados. Esta margem é exigida pelo banco ou fundo para se precaver contra qualquer eventual diminuição do valor da garantia. Ver também haircut

Método da média de custos (cost averaging)

Explorar estratégicamente as flutuações de preços. Este método de investimento tira partido de pagamentos regulares. O investidor investe o mesmo montante todos os meses, e assim adquire mais unidades quando o preço de emissão é mais baixo e menos unidades quando é mais alto. A longo prazo, o investidor atinge assim um preço de custo mais favorável do que com a compra regular de um número fixo de unidades durante o mesmo período de tempo.

Moeda de conta

Moeda em que são mantidas as contas do fundo e em que são calculados o valor patrimonial líquido e os preços de emissão e de resgate. Não deve ser confundido com a moeda de investimento ou a moeda de referência.

Mercados emergentes

Mercados emergentes ou em desenvolvimento - principalmente na Ásia, Europa de Leste e América Latina - que estão a crescer rapidamente, mas cujas economias e mercados bolsistas ainda não atingiram os padrões ocidentais.

Moeda de investimento

Moeda em que um fundo de investimento faz os seus investimentos. Não confundir com a moeda de referência ou moeda da conta.

Macroeconomia

Na macroeconomia, é estudado o desenvolvimento da economia como um todo. Os setores e sistemas económicos regionais são analisados em vez de unidades económicas individuais.

Market maker (criador de mercado)

Alguém que se oferece para comprar e vender títulos agindo como mandante. Isto contrasta com as operações de um corretor que atua como agente para o investidor.

Mark-to-market

Avaliação de ações ou outros instrumentos financeiros detidos contra o preço atual de mercado para determinar o lucro ou perda teórico até à data.

Maturidade

Período de tempo desde a emissão de uma obrigação até à sua data de vencimento ou até ao reembolso prematuro da obrigação. Não confundir com duração. Ver também prazo até o vencimento.

Medium-term notes (Notas a médio prazo)

Instrumentos de investimento de rendimento fixa emitidos pelos bancos, com vencimentos entre dois e oito anos. Os fundos de obrigações não podem investir em Medium-term notes, uma vez que não são permitidos para negociação oficial em bolsa.

Mid caps

Empresas com capitalização de mercado de média dimensão. Também denominadas ações secundárias.

MiFID (DMIF)

Directiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros. A DMIF é uma Directiva da UE que entrou em vigor em 1 de Novembro de 2007 em todo o Espaço Económico Europeu (EEE). O seu objetivo é harmonizar os mercados financeiros em toda a UE para criar uma abordagem consistente à regulamentação dos mercados financeiros. A DMIF trouxe mudanças no âmbito, detalhes e requisitos probatórios. Algumas das principais mudanças trazidas pela DMIF são nas áreas de classificação de clientes, melhor execução, adequação, incentivos e conflitos de interesse.

Mercado Monetário

Um termo geral para os bancos e outras instituições que aceitam depósitos em dinheiro.

Mercado primário

O mercado em que os novos títulos são lançados e entram em circulação.

Moeda de referência

Moeda em que um investidor normalmente pensa, calcula e cumpre as suas responsabilidades. É também a moeda em que o desempenho de um investimento é medido.

Média do setor

A média do setor é o desempenho médio não ponderado de todos os fundos da mesma categoria de investimento. Geralmente todos os fundos da mesma categoria de investimento que são autorizados para venda num país são considerados em conjunto. Alocação a uma categoria de investimento baseada na S&P Fund Services revista usando os critérios "mesmo universo de investimento", "volume do fundo maior que CHF 20m" e "nível de investimento superior a 85%".

NAV

Net Asset Value (Valor Líquido Patrimonial). Usado para descrever o valor dos ativos de uma empresa menos o valor de seus passivos.

Net asset value

O valor patrimonial líquido de uma unidade é igual ao património líquido do fundo dividido pelo número de unidades em circulação. No caso de títulos e fundos do mercado monetário, o valor patrimonial líquido, que geralmente é calculado diariamente, é a base para o cálculo do preço de emissão e do preço de resgate. Também chamado valor intrínseco.

Net asset value per share (Valor líquido dos ativos por ação)

O valor de mercado dos títulos e ativos detidos pelo fundo, deduzido do seu passivo dividido pelo número total de ações.

Net assets

Os activos líquidos do fundo são a soma dos valores de mercado, menos os passivos e os impostos de liquidação antecipada (impostos sobre ganhos imobiliários).

Net fund assets (Ativos líquidos do fundo)

Os ativos do fundo calculados a valores de mercado menos todas as responsabilidades.

No-load fund

Um fundo de investimento que não cobra qualquer comissão sobre a subscrição ou resgate de unidades de participação.

Notes

Valores mobiliários colocados a título privado (isto é, sem publicidade pública) no mercado de capitais suíço por mutuários estrangeiros.

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Obrigação

Instrumentos de dívida com um cupão fixo, por vezes também com uma taxa de juro variável e geralmente com uma data de vencimento e reembolso fixos. Os emitentes mais comuns são grandes empresas, organismos governamentais como o governo federal e os cantões, instituições públicas e organizações internacionais como o Banco Mundial ou o Fundo Monetário Internacional.

Obrigações em default (incumprimento)

Obrigações que não efetuam os seus pagamentos de juros ou reembolsos nas datas de vencimento previstas.

Opções de compra (call options)

Ver opções.

Obrigações convertíveis

Obrigações que apresentam um direito de conversão que permite ao seu titular converter a obrigação em ações da empresa em questão num determinado momento e com uma relação de conversão previamente estabelecida. Após a conversão, a obrigação expira.

Obrigações corporativas

Estritamente falando, as obrigações corporativas são as emitidas por empresas. No entanto, geralmente, o termo é utilizado para cobrir todas as obrigações que não as emitidas pelos governos nas suas próprias moedas. Por conseguinte, o sector do "crédito", como é frequentemente conhecido, inclui emissões de empresas, organizações supranacionais e agências governamentais. A caraterística chave que distingue as obrigações corporativas das obrigações governamentais é o risco de incumprimento - ver risco de crédito.

Obrigações domésticas

Obrigações emitidas por emitentes nacionais na sua própria moeda no seu mercado doméstico.

Obrigações estrangeiras

Obrigações emitidas por um mutuário fora do seu país de origem e denominadas na moeda do mercado onde a emissão é feita. Ver também Eurobonds.

Ouro

O ouro é potencialmente atrativo como investimento devido à sua elevada liquidez, ao seu estatuto de ativo detido pelos bancos centrais e porque é visto como uma boa fonte de diversificação e uma cobertura da inflação.

Obrigação de grau de investimento

Obrigação de qualidade satisfatória a muito boa, por exemplo, uma obrigação do Estado ou obrigação emitida por uma empresa com uma notação de crédito elevada (BBB ou superior). Oposto: obrigação high yield

Opções

O comprador de uma opção adquire o direito - mas não a obrigação - de comprar (opção de compra) ou vender (opção de venda) uma quantia especificada de um determinado instrumento subjacente a um preço pré-determinado em ou até uma data futura especificada. O comprador paga ao vendedor da opção um prémio (preço da opção) por esse direito.

OTC

Um contrato financeiro over the counter (OTC) é aquele que não é negociado numa bolsa, mas é "feito sob medida" para um cliente por uma instituição financeira.

Outros fundos

Fundos de investimento que não são fundos de valores mobiliários nem fundos imobiliários. Podem conter investimentos que têm uma negociabilidade limitada, estão sujeitos a maiores oscilações de preços, têm uma diversificação limitada do risco ou que são difíceis de valorizar (por exemplo, investimentos em metais preciosos, matérias-primas, opções, contratos forward, unidades de participação de outros fundos de investimento e outros direitos).

Obrigações perpétuas

Obrigações sem data de vencimento. Os títulos perpétuos fazem pagamentos regulares de juros, mas nunca reembolsam o capital investido nestes títulos; para recuperar o capital investido nesses títulos, os investidores devem vendê-los numa bolsa.

Opção de venda (put option)

Uma opção que dá ao comprador o direito (mas não a obrigação) de vender uma quantidade especificada do instrumento subjacente a um preço fixo, em ou antes de uma data especificada. O escritor (vendedor) da opção tem a obrigação de aceitar a entrega do instrumento subjacente se a opção for exercida pelo comprador. Comparar com a opção de compra (call option).

Obrigações straight ou retas

Obrigações com cupão fixo e data de resgate fixa.

Obrigações de juro variável

Obrigações cujos cupões mudam a cada trimestre ou a cada seis meses, de acordo com a evolução das respetivas taxas de juro de referência. Uma taxa de juros de referência comumente utilizada é a Libor (London Interbank Offered Rate).

Obrigações de Warrant

Obrigações com um warrant incorporado. O warrant possibilita ao titular comprar um número específico de ações da empresa em questão durante o período de exercício a um preço previamente fixado. Uma vez que o warrant é exercido, o título continua a ser executado até a sua data de vencimento.

Obrigações de cupão zero

Obrigações que não fazem pagamentos de juros. Em vez de pagamentos de juros, o comprador de uma obrigação de cupão zero compra o título com desconto. O resgate é feito a 100%

Prazo médio residual até ao vencimento

O prazo residual até ao vencimento é a vida restante de uma obrigação até à sua data de vencimento final. Num fundo, o prazo residual médio até ao vencimento é calculado a partir dos vencimentos residuais ponderados (ponderados de acordo com o capital investido) de todas as obrigações detidas no fundo.

Ponto base

Um centésimo de 1% (ou seja, 0,01%). Também referido como bps.

Princípio best in class

Para além da análise financeira tradicional, a análise SRI de empresas também procura as empresas em indústrias selecionadas que melhor cumprem os critérios ambientais e sociais (o princípio dos melhores na categoria).

Preço de exercício

O preço pelo qual um titular de opção tem o direito de comprar ou vender o ativo subjacente. Também conhecido como preço de exercício.

Propriedade de rendimento

Propriedade que é construída ou comprada não para uso do proprietário, mas como um investimento de capital.

Portaria dos Fundos de Investimento (Investment Fund Ordinance)

Portaria dos Fundos de Investimento (IFO) emitida pelo Conselho Federal em 19 de Outubro de 1994, que contém disposições detalhadas relativas à Lei dos Fundos de Investimento.

Política de investimentos

A política de investimentos descreve a abordagem adotada para atingir o objetivo de investimento (seleção de ações, calendarização, disponibilidades em numerário, etc.).

Princípios de investimento

Os princípios de investimento caraterizam e definem o fundo. O investidor recebe informações sobre os títulos detidos na carteira, a moeda de investimento, a combinação geográfica dos investimentos e a diversificação do risco do fundo de investimento.

Preço de emissão

Preço pelo qual os investidores podem subscrever unidades de participação do fundo. Corresponde ao valor patrimonial líquido por unidade mais a comissão de emissão.

Preço de oferta

Ver spread bid-offer

Payout ratio

Expressa a relação entre o fluxo de caixa e a rendimento distribuído, o que indica quanto dos fundos ganhos durante um ano comercial foi realmente distribuído.

Performance

Alteração percentual do valor de um investimento, mais qualquer rendimento acumulado, e corrigido por entradas e saídas de fundos durante um período de tempo definido (quando aplicável).

Portefólio

No negócio de fundos de investimento, a composição dos ativos de um fundo.

Premium

Um número, normalmente expresso como uma percentagem, para indicar, por exemplo, quão elevado é o preço de emissão de um título sobre um preço de referência específico, normalmente o valor nominal. Um prémio também pode significar o montante (geralmente também expresso como uma percentagem) que um comprador está disposto a pagar por um direito (preço de opção, opção, direito de subscrição) acima do valor contabilístico. Para instrumentos derivados utilizados para fins de cobertura (opções de venda), é o preço que o comprador da opção paga pelo direito de vender o título subjacente. No caso das opções de venda utilizadas para os Fundos de Risco Limitado, o prémio sobe à medida que aumenta a volatilidade do mercado.

Price-earnings ratio (Relação preço-lucros)

Relação P/E. Um rácio usado para avaliar as ações de uma empresa. É calculado dividindo o preço de mercado atual pelo lucro por ação.

Price-to-book ratio (Relação preço/valor contabilístico)

O rácio price-to-book é medido como o valor de mercado dividido pelo valor contabilístico da empresa.

Private equity

Uma empresa start-up ou uma empresa jovem já em atividade requer capital, que procura junto de investidores e fundos de private equity. Uma vez que estas empresas são normalmente aquelas que ainda não estão cotadas na bolsa de valores, os chamados mercados privados que recebem investimentos são aqui referidos.

Prospeto/ regulamento do fundo

Os direitos e obrigações das partes contratantes são definidos no prospeto e no regulamento do fundo. Em particular, estes documentos contêm orientações que regem a política de investimento, a utilização dos rendimentos e os custos que o fundo e/ou o investidor têm de suportar.

Proxy

Uma autorização escrita dada por um acionista a outra pessoa para votar em seu nome na assembleia geral anual (AGM) ou em assembleia especial (AGE) da sociedade.

Plano de resgate

Especialidade da UBS Investment Fund Account: Uma vez que a conta do investidor tenha atingido CHF/EUR/USD 100.000, ele ou ela pode sacar regularmente um montante. Os investidores determinam o montante (recebendo os ganhos que a conta gera ou sacando diretamente os ativos) que gostariam de ter transferido, para que conta e em que datas

Preço de resgate

O preço pelo qual a gestão do fundo é obrigada a comprar unidades de participação, sujeito ao período de pré-aviso prescrito por lei (valor patrimonial líquido menos qualquer comissão, de acordo com o regulamento do fundo).

Plano de poupança

Especialidade da UBS Investment Fund Account: Esta forma de investimento envolve o pagamento regular de um montante especificado para acumular ativos do fundo. Ver também cost averaging.

Preço na bolsa de valores

O preço das unidades de participação de ETFs e fundos de investimento cotados em bolsa ou negociados over the counter (fundos imobiliários). O preço é regido pela oferta e procura no mercado. Para os fundos de investimento, os preços de emissão e de resgate das unidades de participação são determinados pela sociedade gestora com base no valor patrimonial líquido.

Prazo de vencimento

Vida restante de uma obrigação desde a data atual até a data de vencimento final ou o reembolso prematuro da obrigação. Não confundir com a duração.

Relatório anual/relatório semestral

Para cada fundo que gere, a sociedade gestora publica um relatório anual auditado no prazo de quatro meses após o encerramento do exercício financeiro e um relatório semestral não auditado no prazo de dois meses após o final do primeiro semestre do exercício financeiro. O relatório anual contém, por exemplo, as demonstrações financeiras anuais, a declaração de alterações no património líquido do fundo, a estrutura da carteira e o relatório do auditor. O relatório semestral contém os resultados semestrais mais importantes.

Responsabilidade social corporativa

A responsabilidade social corporativa pode ser definida como uma conduta corporativa transparente, que se baseia em valores éticos e tem em conta os interesses dos empregados, da sociedade e do ambiente, procurando assim criar valor sustentável para a empresa e os seus acionistas (Definição: Prince of Wales Business Leader Forum).

Rating de crédito

Medição da qualidade de um devedor, particularmente no que diz respeito à solvência e à vontade de pagar. A notação de crédito permite tirar conclusões sobre a qualidade das obrigações e a probabilidade de que os pagamentos de juros sejam efetuados regularmente e que o montante do capital seja reembolsado no vencimento.

Risco de crédito

Risco do emissor de uma obrigação se tornar insolvente. Ver também a notação de crédito.

Risco de devedor

Ver risco de crédito

Redução da dupla tributação

As empresas ou indivíduos com lucros ou rendimentos provenientes do estrangeiro podem sofrer retenção na fonte sobre os montantes remetidos para o Reino Unido. Os lucros ou rendimentos podem também ser sujeitos ao imposto britânico. Um acordo de dupla tributação tem por objetivo evitar ou dar alívio à dupla tributação. Prevê que os rendimentos serão tributados apenas num país ou, se forem tributados em ambos, que um país permitirá o crédito do imposto pago no outro.

Risco de taxa de câmbio

O risco a que os investidores estão expostos devido a alterações nas taxas de câmbio que podem afetar o valor dos investimentos. Isto é aplicável quando se investe em investimentos não domésticos, ou seja, quando se compra ações ou obrigações denominadas em moeda estrangeira. Ver risco cambial.

Responsabilidade fiduciária

O dever imposto por lei à sociedade de gestão e ao banco depositário, bem como aos seus representantes, de agir unicamente no interesse dos seus investidores.

Rendimento fixo

Títulos de dívida como obrigações, debentures e hipotecas. Com ativos de renda fixa, está a emprestar o seu dinheiro a um mutuário em troca de um pagamento fixo de juros e uma promessa de reembolso do montante devido numa data futura (também chamada "data de vencimento").

Réplica física completa

O ETF investe nos títulos representados no índice, de acordo com a sua ponderação de índice.

Réplica completa

Normalmente, pelo menos 95% dos ativos totais de um subfundo serão investidos em títulos componentes do seu índice e/ou expostos ao seu índice através da entrada em derivados que reproduzam o seu índice e/ou os títulos componentes.

Regulação do fundo

Ver prospeto.

Rendimento bruto (gross yield)

Em fundos imobiliários, rendas como uma percentagem do valor de mercado.

Rendimento (income)

Juros e dividendos.

Regras de listagem

Livro de regras para empresas cotadas.

Risco de mercado

Risco que depende de fatores que influenciam todo o mercado e que não podem ser reduzidos ou excluídos pela diversificação da carteira.

Replicação física otimizada

O ETF investe apenas naqueles títulos representados no índice que são necessários para atingir um desempenho muito próximo do do índice.

Replicação física

Na replicação física, um ETF investe diretamente em títulos mantidos no benchmark que está a seguir. Para isso, o ETF pode comprar todos os títulos que compõem o índice replicado - este método é chamado replicação completa e é adequado para índices líquidos. Alternativamente, em vez de comprar todos os títulos, pode comprar apenas alguns dos instrumentos subjacentes correspondentes. Chamado de "amostragem", esta pode ser uma opção útil se um índice for composto por muitos títulos que não são facilmente negociados ou são ilíquidos. A replicação sintética difere da replicação física.

Rate of rental loss (Taxa de perda de renda)

Perdas de arrendamento expressas como uma percentagem da renda líquida alvo. As perdas de rendal incluem perdas devido a vagas (com base na renda paga mais recentemente) e perdas de cobrança de rendas.

Rating

A medida da solvabilidade de um mutuário por agências de rating especiais, como a Standard & Poor’s ou Moody's. Como regra, os fundos de obrigações do UBS investem principalmente em títulos emitidos por emitentes de primeira linha.

Resgate de unidades / negociação em bolsa

As unidades de participação de fundos imobiliários podem ser negociadas diariamente em bolsa ou apresentadas à sociedade gestora do fundo para resgate no final de um exercício financeiro sujeito a um pré-aviso de 12 meses. O reembolso é efetuado dois meses após o termo do prazo de pré-aviso.

Reinvestimento

A possibilidade de reinvestir a distribuição no mesmo fundo. Certos fundos oferecem aos investidores um desconto especial de reinvestimento no preço de emissão, se a distribuição anual for reinvestida. Isto é verdade para a maioria dos fundos registados na Suíça.

Reinvestimento, contínuo

O reinvestimento contínuo dos rendimentos gerados por um fundo no mesmo fundo.

REIT

Real Estate Investment Trust. Um veículo eficiente e totalmente transparente para o investimento imobiliário. Originário dos EUA, mas agora utilizado noutros países.

Representante

No caso de fundos de investimento estabelecidos sob legislação estrangeira que podem ser vendidos publicamente na Suíça, o representante é a pessoa física ou jurídica domiciliada na Suíça que representa o fundo perante os investidores e a autoridade de supervisão na Suíça. O representante necessita da autorização prévia da Comissão Federal de Bancos. Ver UBS Fund Management (Switzerland) AG.

Research

O processo de recolha de informação sobre economias, mercados e investimentos individuais para apoiar as decisões de investimento.

Retorno

Ver desempenho.

Rentabilidade do capital próprio ( Return on equity - ROE)

Um método de avaliação das contas de uma empresa que pode determinar como uma empresa está a gastar o seu dinheiro, calculado dividindo o lucro líquido de uma empresa pelo seu património líquido.

Retorno do investimento

Variação no valor patrimonial líquido das unidades, assumindo que as distribuições são reinvestidas ao valor patrimonial líquido.

Rights issue (direitos)

Quando são dados aos acionistas existentes direitos de aquisição das novas ações na proporção da sua participação existente. Comparar com bonus issue.

Risco

Num contexto financeiro, a possibilidade de perdas financeiras, ou de retornos inferiores aos esperados. Essas perdas podem provir de movimentos de mercado (risco de mercado), incumprimento da contraparte ou do emitente de obrigações (risco de crédito), ou erros, problemas legais ou fraude (risco operacional). Geralmente os investidores assumem deliberadamente o risco de mercado através de investimentos em ativos de risco, tais como ações e obrigações. Em troca do risco, os investidores esperam retornos mais elevados do que obteriam com um investimento sem risco, como títulos do tesouro na sua moeda de origem.

Risco de segurança

Risco de flutuações no preço de um título.

Relatório semi-anual/semestral

Ver relatório anual.

Rácio de Sharpe

O rácio de Sharpe expressa o retorno que um investidor pode esperar em comparação com a taxa de juro sem risco (por exemplo, taxas de juros em contas poupança) por unidade de risco (volatilidade). A taxa de juro livre de risco varia de moeda para moeda.

Replicação sintética

Ao contrário da replicação física, com a replicação sintética um ETF não investe diretamente nos títulos detidos no benchmark. Em vez disso, celebra um acordo de swap com uma contraparte, que promete pagar o retorno do índice replicado ao ETF. Por sua vez, o ETF paga à contraparte com o retorno de uma carteira de ativos que detém, qualquer risco de contraparte é normalmente mitigado através da constituição de garantias, e através do pagamento físico do montante devido ao ETF pela contraparte. Desta forma, praticamente todo o risco de contraparte que poderia resultar de um acordo de swap é diluído. De acordo com os regulamentos UCITS, o risco de contraparte não pode exceder 10 por cento.

Rescisão

No negócio de fundos de investimento, a retirada de um investidor do contrato de investimento coletivo. O preço de resgate é para, em princípio, ser pago imediatamente. Regulamentos especiais aplicam-se a fundos imobiliários. Ver resgate de unidades de participação/na bolsa de valores.

Rendimento teórico até ao vencimento (bruto) para fundos de alocação de ativos

Ao contrário dos fundos de obrigações e dos fundos do mercado monetário, neste caso o rendimento teórico até ao vencimento é reportado como um valor bruto para permitir comparações significativas, uma vez que os fundos de alocação de ativos podem variar consideravelmente no que diz respeito à ponderação dos seus investimentos que rendem juros, bem como à sua estrutura de comissões.

Rendimento teórico até ao vencimento (líquido) para fundos de obrigações e do mercado monetário

Os valores teóricos de yield-to-maturity publicados para os nossos fundos de obrigações e fundos do mercado monetário representam o rendimento esperado para os próximos 12 meses com base na carteira atual dos fundos. Este rendimento é uma estimativa e corresponde ao rendimento médio ponderado até ao vencimento em todos os investimentos do fundo. No processo, os custos administrativos do próprio fundo são calculados e subtraídos do rendimento bruto até ao vencimento. O rendimento teórico até ao vencimento é também afetado por alterações na composição da carteira e por flutuações nas taxas de juro. Por outras palavras, não é possível tirar conclusões do rendimento até o vencimento de um fundo em relação a uma possível distribuição.

Retorno total

Essencialmente, uma combinação de retorno de capital e retorno de rendimento. Para ser preciso, o aumento (ou diminuição) agregado do valor da carteira resultante da valorização (ou depreciação) líquida do capital do fundo, mais o rendimento líquido durante o período. Isto é expresso como uma percentagem do valor do fundo no início do período.

Risco total

Ver risco.

Spread bid-offer (bid-ask)

A diferença entre o preço pelo qual os títulos financeiros e as unidades de um fundo podem ser vendidos (bid price) e comprados (offer ou asking price). Comparar com preço único.

Swap de moeda

(1) Também referido como swap. Um acordo em que uma moeda é vendida à taxa spot e depois imediatamente recomprada a prazo, ou ao contrário. Os swaps de moeda são utilizados para cobrir riscos cambiais sobre créditos à exportação. Ver também transação à vista. (2) Também referido como um swap, swap de divisas cruzadas. Swap de um montante de capital juntamente com os pagamentos de juros relacionados numa moeda para um montante de capital e os pagamentos de juros relacionados noutra moeda.

Sociedade de gestão de fundos

A empresa de gestão de fundos gere os fundos de investimento por conta dos investidores. Ela decide sobre os investimentos e exerce todos os direitos associados ao fundo de investimento. Pode delegar decisões de investimento e outras tarefas, mas é responsável pelas ações dos seus agentes nomeados, como se fossem as suas próprias ações.

Seguro de vida vinculado a fundos

No caso de seguros de vida ligados a fundos, a parte das contribuições para seguros que normalmente são investidas na reserva de prémios não ganhos (parte de poupança) é utilizada para adquirir unidades de participação em fundos. Existem apólices de seguro de vida que permitem ao segurado escolher entre vários fundos, assim como apólices que permitem ao segurado simplesmente selecionar um foco de investimento (títulos, ações, imóveis, etc.).

Spread Ajustado por Opções (Option-Adjusted Spread - OAS)

Rendimento médio incremental ponderado obtido por títulos soberanos de duração semelhante "sem risco", medido em pontos base. Mede um prémio para compensar um investidor pelo risco de crédito associado a uma carteira de obrigações. A métrica leva em conta a probabilidade de que a obrigação subjacente seja chamada (se for chamável - callable) ou pré-paga em função do vencimento.

Sobrecolateralizado

Um nível de garantia de mais de 100%

Securities number

Número de identificação dos títulos utilizados na Suíça para facilitar a sua negociação e transferência. Número ISIN equivalente internacional.

Securitização

O processo de agregar um conjunto de ativos subjacentes e reembalá-los como um novo título.

Segurança

Um termo genérico para um ativo financeiro, como uma obrigação ou ação.

Segmento

Ver subfundos.

Settlement

A conclusão de uma compra ou venda de obrigações ou ações. O momento em que o dinheiro é entregue ao vendedor e a ação é entregue ao comprador.

SFA

Ver Associação Suíça de Fundos

SFAMA

Swiss Funds & Asset Management Association (Associação Suíça de Fundos e Gestão de Ativos)

Short sale (Venda a descoberto)

A venda a prazo de instrumentos financeiros que o vendedor ainda não possui, sendo o objetivo do investimento poder cobrir os títulos em falta a preços mais baratos antes da data de entrega. O risco envolvido nas vendas a descoberto é que o preço dos ativos subjacentes possa subir.

SICAF

Société d'investissement à capital fixe. Um fundo de investimento na forma de uma sociedade anónima com capital fixo. Ver forma societária.

Sicav

Société d'investissement à capital variable. Um fundo de investimento sob a forma de sociedade anónima de capital variável. As unidades de participação do fundo são emitidas sob a forma de ações. Ver forma societária.

Small caps

Ações de empresas com uma capitalização bolsista geralmente inferior a 500 milhões francos suíços. Também denominadas ações secundárias.

Solvência

A capacidade de uma organização para cobrir as suas responsabilidades. A solvência pode ser determinada utilizando o "rácio corrente", que divide o total dos passivos correntes pelo total dos ativos correntes.

Spread (diferencial)

A diferença no rendimento ou yield entre diferentes tipos de obrigações, por exemplo, entre obrigações do Estado e obrigações de empresas. Também referido como yield spread.

Spread Duration

Para títulos de crédito não-Treasury (Tesouro dos EUA), a yield é igual à yield do Tesouro mais um spread na curva de yields do Treasury para compensar o risco de crédito adicional. O preço de um título com risco de crédito pode mudar mesmo que as yields do Treasury se mantenham inalteradas porque o spread exigido pelo mercado muda. A medida de como o preço de uma emissão irá mudar se o spread procurado pelo mercado mudar é referido como spread duration. Estima a sensibilidade do preço de uma emissão a um movimento de 100 pontos base (alargamento ou decréscimo) no seu spread em relação aos Treasuries. Para uma carteira de Treasuries, a spread duration é 0. A spread duration de obrigações de crédito de taxa fixa é igual à duração normal.

Subfundo

Parte de um fundo umbrella. Para fundos de investimento com diferentes subfundos, os investidores só têm direito aos ativos e retornos do subfundo em que detêm unidades de participação. Os subfundos também são chamados de compartimentos ou segmentos.

Subscrição

No negócio de fundos, a subscrição significa a aquisição de unidades de participação de fundos. Em oposição ao resgate ou reembolso.

Swap

Um swap é um tipo de derivado em que duas partes concordam em trocar ativos ou fluxos de caixa durante um período acordado. Os swaps podem ser baseados em índices de ações, obrigações de diferentes vencimentos, cabazes de títulos, títulos individuais, ou taxas de juros. Tal como acontece com outros derivados, os swaps podem ser utilizados para obter uma exposição desejada sem negociar os ativos subjacentes. As estratégias baseadas em swaps são oferecidas por alguns bancos de investimento como soluções potenciais para reduzir o risco dos sistemas de pensões em relação às suas responsabilidades.

Swing Pricing (Preços Swing)

Swing Pricing é um método inovador utilizado para calcular os valores patrimoniais líquidos dos fundos de investimento. A SP permite que um fundo de investimento liquide os custos diários de transação decorrentes de subscrições e resgates feitos por investidores. Os investidores existentes não terão que suportar indiretamente esses custos de transação porque com a SP a cobrança dos custos de transação estimados é diretamente integrada no cálculo do valor patrimonial líquido, sendo esses custos suportados pelos investidores que entram e saem do fundo. Na SP, o valor do ativo líquido (NAV) é ajustado diariamente para ter em conta os custos de transação líquidos; a direção da oscilação é determinada pelos fluxos de capital líquidos diários. Quando existem entradas líquidas de capital, o fator de oscilação é adicionado ao NAV para ter em conta as subscrições de unidades do fundo; quando existem saídas líquidas, o fator de oscilação é deduzido ao valor líquido dos ativos para ter em conta os resgates de unidades. Em ambos os casos, o mesmo NAV aplica-se a todos os investidores que entram e saem do fundo numa determinada data. Para os fundos, de acordo com a lei luxemburguesa, pode aplicar-se um valor limite. Assim, o NAV só é ajustado se este valor limite for excedido num dia de negociação. Os fatores de oscilação pelos quais o NAV é ajustado são baseados em comissões de corretagem externas, impostos e taxas, assim como spreads de compra/venda estimados das transações que um fundo realiza de acordo com as subscrições ou resgates efetuados num determinado dia. Os valores de desempenho e as estatísticas da carteira são calculados com base no NAV ajustado.

Titular beneficiário

A pessoa ou pessoas que têm direitos últimos sobre o valor de um investimento ou imóvel, como distinto do titular registado que pode ser nomeado.

Taxa de capitalização (método dos fluxos de caixa descontados estáticos)

É composto pelos encargos sobre um imóvel (custos de juros, comissões, despesas operacionais, prémios de seguro, custos de manutenção e reparação, amortização/depreciação de edifícios, risco de perdas de arrendamento, custos administrativos) e é expresso como uma percentagem do valor de rendimento capitalizado. Como um dos elementos utilizados para calcular o valor de rendimento capitalizado, a taxa de capitalização é determinada por um perito independente com base nas despesas que se espera que sejam efetuadas em relação ao imóvel.

Taxa de administração da conta de custódia

Taxa cobrada anualmente para a guarda e administração de títulos.

Títulos de economias emergentes

Obrigações da América Latina, Europa de Leste e Ásia que oferecem rendimentos ou yields potenciais elevados mas que implicam uma maior exposição ao risco devido à incerteza política ou económica nestes países.

Títulos de rendimento fixo

Juntamente com os instrumentos do mercado monetário, as obrigações são referidas como títulos de rendimento fixo porque efetuam pagamentos regulares de juros fixos e reembolsam o montante de capital na sua totalidade no vencimento.

Tecnologia de células de combustível

Uma célula de combustível gera eletricidade e calor combinando hidrogénio e oxigénio num processo eletromagnético. Ao contrário dos motores de combustão interna, que emitem gases residuais, o único subproduto gerado pelas células de combustível é a água.

Terapia genética

A terapia genética visa a cura definitiva de doenças genéticas herdadas ou adquiridas através da inserção de genes "normais" em células-alvo específicas dentro do corpo. A terapia genética somática envolve o tratamento dos sintomas da doença, enquanto que a terapia genética na linha germinal permite que as mutações genéticas sejam transmitidas para as gerações futuras.

Títulos de governos

Obrigações emitidas pelos governos para financiar os seus orçamentos nacionais.

Transferência em espécie

Uma transferência direta de uma parcela de ações de um gestor para outro. Evita a necessidade de efetuar vendas e compras e, assim, economiza custos de transação.

Taxa de juro

Uma taxa de juro é uma taxa paga sobre o capital emprestado. Indica o preço a que se pode pedir emprestado. Por exemplo, quando se obtém um empréstimo bancário, a taxa de juro é a taxa que paga e muitas vezes dependerá do montante que quer receber emprestado..

Tributação dos lucros intercalares (Zwischengewinnbesteuerung)

As autoridades financeiras alemãs observaram que muitos investidores vendem regularmente as suas unidades de participação antes do final do ano do fundo, a fim de evitar a tributação dos rendimentos (considerada uma mais-valia isenta de impostos). Os legisladores alemães introduziram, portanto, o chamado imposto provisório sobre as mais-valias a 1 de Janeiro de 1994. A cada venda ou resgate de unidades de participação de fundos estrangeiros, os juros acumulados até essa data são tributados (não se aplica aos dividendos). A venda ou resgate de unidades de participação antes do final do exercício financeiro do fundo não permite, portanto, que os investidores realizem ganhos isentos de impostos.

Teoria de Portefólio

A relação entre risco e retorno é um princípio fundamental da teoria moderna de carteiras. Em princípio, um retorno mais elevado só pode ser "comprado" com um risco mais elevado. No entanto, a relação entre risco e retorno pode ser otimizada através de uma ampla diversificação dos investimentos (diversificação). Desta forma, é possível gerar um maior retorno com o mesmo nível de risco e um menor retorno com um menor nível de risco.

Tolerância ao risco

O grau de possíveis flutuações de preço que um investidor está disposto a aceitar para atingir um objetivo de investimento específico. A tolerância ao risco e a necessidade de segurança do investidor são fatores importantes na seleção de um fundo de investimento. Quanto maior for a tolerância ao risco, maior será a componente de ações e moedas estrangeiras.

TER

Total Expense Ration. O rácio entre a despesa total e a dimensão média de um fundo durante um período contabilístico anualizado. As despesas são consideradas para incluir todas as despesas apresentadas na conta de rendimentos, incluindo a gestão, administração, custódia, auditoria, honorários legais e profissionais.

Total Expense Ratio

O rácio entre a despesa total e a dimensão média de um fundo durante um período contabilístico anualizado. O rácio de despesas totais (TER): este rácio é calculado de acordo com as "Guidelines on the calculation and disclosure of the TER and PTR" da Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) na versão atual e expressa a soma de todos os custos e comissões cobradas numa base contínua ao ativo líquido (despesas operacionais) tomadas retrospetivamente como uma percentagem do ativo líquido. Se "n.a." for mostrado em vez do TER, o fundo foi lançado recentemente e mostrará um TER quando o primeiro período de reporte do fundo tiver sido publicado.

Tracking error

Medida do desvio do retorno de um fundo em comparação com o retorno do benchmark durante um período fixo de tempo. Expressa como uma percentagem. Quanto mais passivamente o fundo de investimento for gerido, menor será o tracking error. O Tracking error (TE) é calculado usando o desvio padrão anualizado do retorno excedente de uma carteira em relação ao retorno do índice correspondente. O Tracking error para um período definido expresso em meses é calculado da seguinte forma: = DESVIO PADRÃO (excedente mensal calculado mensalmente ao longo de um período expresso em meses) * RAIZ QUADRADA (12 DIVIDIDO POR período expresso em meses).

Trading (estratégia)

Estratégias de rendimento geralmente ativas. Potencial para altos retornos absolutos e drawdowns significativos . Rácio de Sharpe baixo e baixa correlação com ações e obrigações.

Trading oportunístico

Este termo compreende estratégias que, dependendo da situação, investem num grande número de instrumentos financeiros, setores e mercados, de acordo com as oportunidades disponíveis para os gestores. Os hedge funds macro seguem uma estratégia de negociação-oportunística e tentam identificar e explorar as oportunidades de lucro globais utilizando uma análise macroeconómica. Devido à variedade de estratégias utilizadas, as correlações com os mercados também são diferentes.

Tranche

Um fundo ou subfundo pode ser dividido em várias tranches, isto é, com números de identificação de títulos separados, que diferem uns dos outros em um ou vários fatores, tais como a prática de distribuição, condições, ou moeda do fundo. No entanto, todas as tranches de um fundo/subfundo são sempre investidas na mesma carteira.

Turnover

Uma medida da percentagem de um fundo da dinâmica de troca de posições na carteira. Para ser preciso, é definido como a soma das compras e vendas dividida pelo valor médio do setor ou mercado.

Unidades de criação

No procedimentos de criação e resgate, novas unidades ETF são emitidas e as unidades existentes são dissolvidas. Este mecanismo permite aos participantes profissionais do mercado negociar conjuntos de ações com a mesma composição em troca de ETFs - e vice-versa - com a entidade gestora.

UEM

União Económica e Monetária. Uma fase desta foi a introdução do euro.

UBS Fund Management (Switzerland) AG

Esta empresa é a sociedade gestora de todos os Fundos de Investimento UBS e ETFs UBS estabelecidos sob a lei suíça e também atua como representante dos fundos UBS com sede no exterior e ETFs UBS na Suíça perante os investidores e a autoridade de supervisão.

UCITS

Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities. Um fundo UCITS é um fundo autorizado que pode ser vendido em todos os países da UE.

Unidade

Uma unidade é um título que evidencia o direito do investidor a participar nos ativos e rendimentos do fundo na proporção das unidades de participação adquiridas.

Unit trust

Um fundo comum estabelecido sob trust, no qual os investidores podem comprar e vender unidades de participação de forma contínua.

Valor do ativo líquido

O ativo líquido de um fundo dividido pelo número de unidades de participação em circulação.

Vida média

Duração média ponderada em anos para os quais cada unidade de nominal não reembolsado de um investimento permanece pendente. Quanto maior for período pelo qual é mantido o capital do investimento original (vida média mais longa), maior será a sua exposição a riscos como inflação, risco de taxa de juro ou risco de crédito.

Valor do rendimento capitalizado

É calculado com base nos rendimentos de arrendamento atuais e numa taxa de juro específica do imóvel (taxa de capitalização). Os rendimentos de arrendamento devem parecer apropriados e obteníveis a longo prazo, a fim de serem totalmente incluídos no cálculo. O valor do rendimento capitalizado é o principal factor utilizado na avaliação de propriedades de rendimento.

Valor intrínseco

Ver o valor patrimonial líquido.

Vencimentos longos e curtos

Número de anos para os quais um instrumento financeiro permanece pendente. No vencimento de um investimento de rendimento fixo, o emitente de obrigações tem de reembolsar o montante total do capital em dívida, acrescido de quaisquer juros aplicáveis ao detentor das obrigações. O prazo curto é geralmente considerado inferior a 3-5 anos, enquanto o prazo longo é geralmente considerado superior a 7-10 anos.

Valor de mercado

O valor atual de um imóvel, avaliado por peritos independentes, que seria obtido se o imóvel fosse vendido de uma forma consciente no momento da avaliação. As avaliações são geralmente realizadas uma vez por ano, de acordo com o método de avaliação utilizado pela sociedade gestora do fundo.

Valor real

Cálculo a posteriori do valor real do ativo de um imóvel, ou seja, o custo de reconstrução de um edifício do mesmo padrão, tendo em conta a depreciação devido à idade que ocorreu entretanto e o valor do terreno.

Valor relativo

Esta estratégia de investimento visa explorar as ineficiências do mercado. Assim, são realizados investimentos simultâneos em posições longas e curtas em carteiras fortemente correlacionadas.

Valor do terreno

Valor de um terreno em relação às possibilidades económicas de uso. O valor de um terreno depende da localização e das propriedades geológicas, bem como das possibilidades legais e técnicas de construção sobre o mesmo.

Volatilidade

Ver risco.

Warrants

Um certificado que dá ao titular o direito de comprar ações a um preço estipulado dentro de um período de tempo especificado, ou em alguns casos, para sempre.

Yield de fluxos de caixa (cash flow yield)

Resultado líquido obtido antes de amortizações e provisões na proporção do preço atual de mercado, deduzidos os ganhos acumulados incluídos neste preço.

Yield de cupão

Juros anuais pagos por cupão

Yield

Uma medida do retorno de rendimento ganho com um investimento. No caso de uma ação, o rendimento expressa o pagamento do dividendo anual como uma percentagem do preço de mercado da ação. Para bens imóveis, a yield é o rendimento anual do arrendamento como uma percentagem do valor do ativo. Para obrigações, a yield corrente é o juro anual a pagar como uma percentagem do preço corrente de mercado. A yield de reembolso (ou yield to maturity) permite qualquer ganho ou perda de capital que será realizado na data de vencimento.

Yield on distribution

O rendimento na distribuição é o rácio entre o rendimento distribuído e o preço atual de mercado.

Yield spread

A diferença na yield entre diferentes tipos de obrigações, por exemplo, entre obrigações do governo e obrigações de empresas.

Yield até ao vencimento (yield to maturity)

Taxa média ponderada obtida por um investidor que compra a carteira de obrigações hoje ao preço de mercado e detém a carteira de obrigações até ao vencimento, e assumindo que todos os pagamentos de cupão e de capital serão efetuados dentro do prazo previsto.

Yield to worst

A taxa potencial média ponderada que pode ser recebida numa carteira de obrigações sem que os emitentes de obrigações efetivamente incumpram. A taxa de rendimento no pior cenário é estimada fazendo uma estimativa do pior cenário sobre a emissão, calculando os rendimentos que seriam recebidos se as provisões, incluindo o pré-pagamento, fossem aplicadas pelo emitente das obrigações. O rendimento até ao pior cenário pode ser o mesmo que o rendimento até ao vencimento, mas nunca superior.

Zona Euro

Um termo coletivo para os países que participam no euro.