IC Focus Chart of the Month
Wer bei Lancierung des Swiss Performance Index (SPI) im Jahr 1988 CHF 100 investierte, besass per Ende Oktober dieses Jahres CHF 2’251. Dies entspricht einer jährlichen Durchschnittsrendite von 8,6%.
Ein grosser Teil dieser Rendite hängt von erstaunlich wenigen (sehr positiven) Tagen ab. Dies zeigt die unten stehende Grafik: Ohne die 10 besten Tage in diesen rund 38 Jahren (oder 9’511 Handelstagen) bleiben noch CHF 1’149, also rund die Hälfte des ursprünglichen Endbetrags von CHF 2’251. Die Rendite liegt noch bei 6,7% p.a. Verpasst man die besten 20 Tage, reduziert sich der Endbetrag auf CHF 692 (5,2% p.a.). Ohne die 100 besten Tage bleibt am Ende sogar nur noch ein Betrag von rund CHF 55 übrig, was einer negativen Rendite von -1,6% p.a. entspricht.
Von den 10 besten Tagesrenditen seit 1988 sind 5 davon während der globalen Finanzkrise zu finden. Jedoch nicht wie erwartet in der Erholungsphase ab März 2009, sondern während der fallenden Kursen im Jahr 2008. Solche Tage entfachen bei Investoren Hoffnung für eine Kehrtwende, stellen sich dann aber als Strohfeuer heraus, auch bekannt als «Bear Market Rally» oder «Sucker’s Rally».
Vorsicht also beim «Market Timing»: Wer die perfekten Ein- und Ausstiegspunkte sucht, dann aber sehr gute Tage verpasst, dürfte es schwer haben, das wieder wettzumachen. «Time in the Market» schlägt in der Regel «Timing the Market».