投資快速成長債市

瑞銀中國高收益債券基金

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瑞銀(香港)中國高收益債券基金(美元)

1. 本基金,瑞銀(香港)中國高收益債券基金(美元)(或“瑞銀中國高收益債券基金”),主要投資於位於大中華或銷售額及/或溢利主要來自大中華發行人的債務證券。

2. 本基金擬將其資產淨值最少 70% 投資於非投資級別債券(即標準普爾或惠譽評級的評級低於 BBB-,或穆迪的評級低於 Baa3)或無評級債券。相對於高評級債務證券,該等證券一般面對較低流動性、較高波動性及較高的損失本金及利息風險。

3. 本基金投資於新興市場(例如:中國),涉及的風險可能較已發展國家為高,其中包括價格急劇變動、流動性風險及貨幣風險。本基金於單一國家的投資與投資於較多元化的投資組合/策略的基金比較,可能需承受較高風險。在極端市況下,本基金可能會蒙受重大損失。

4. 本基金可以就投資及有效管理投資組合等用途而使用衍生金融工具。儘管不會就投資目的而廣泛使用衍生金融工具,使用衍生工具可能涉及額外風險,例如槓桿風險、流動性風險和交易方風險。

5. 特別是就 A-mdist 單位類別而言,本基金可在基金經理酌情決定下從資本或總收入中作出分派亦同時從資本中收取/支付部分或所有費用及開支,從而導致本基金所派付的股息增加。從資本或以總費用基準派付股息,均可導致每單位資產淨值即時減少。從收益撥付及/或涉及資本的任何分派,將導致本子基金的每單位資產淨值即時減少。從資本中撥付股息,代表將投資者原投資金額或原投資金額應佔的任何資本收益部分退回或提取。

6. 投資者不應單憑本文件的資料投資於本基金,並應閱讀相關發售文件。

中國已經躍升全球第二大債券市場。中國離岸債券市場亦提供投資者多元選擇、高流動性,以及具吸引力收益率的廣大投資機會。

1. 具吸引力的收益機遇

中國高收益債提供相對較具吸引力的收益率,且前景樂觀。長遠來看,由於中國央行貨幣和財政政策將持續寬鬆,以及信用市場基本面良好,我們對於中國高收益債市前景樂觀。

資產類別

資產類別

收益率 (%)

收益率 (%)

資產類別

中國美元高收益債

收益率 (%)

25.5

資產類別

亞洲高收益債

收益率 (%)

14.2

資產類別

美國高收益債

收益率 (%)

8.9

資產類別

歐元高收益債

收益率 (%)

8.1

資料來源:彭博、摩根大通。以摩根大通JACI中國高收益債券指數、摩根大通JACI非投資級別債券指數、彭博巴克萊美國企業高收益債券指數、彭博巴克萊泛歐洲高收益債券指數代表。截至2022年6月底。

2. 總回報與收益同等重要

除了收益率之外,本基金也聚焦於具吸引力的風險調整後回報與總回報。通過主動管理、動態風險調整倉位,以及盡責證券調研,本基金尋求在不同市況下皆能創造吸引之總回報。

3. 較佳的入場機遇

現時中國高收益債券息差正處於百分比排名96%1的水平,接近自2005年以來的歷史高位。過去僅有2008年環球金融危機與2011年歐債危機時期的息差大於目前息差。我們認爲與其他固定收益投資比較,即使意識到該資產類別的風險,中國高收益债券是一個捕捉息差收窄機遇的較佳切入點。

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