- Les investisseurs qui ont maintenu leur stratégie d’investissement malgré une volatilité et une incertitude accrues ont été récompensés pour leur discipline par des rendements solides au cours du premier semestre de l’année.
- De nouveaux progrès ont été réalisés ces dernières semaines dans le différend commercial entre les États-Unis et le reste du monde. Néanmoins, plusieurs raisons laissent penser que la volatilité pourrait temporairement augmenter, rendant les corrections de marché plus probables.
- Les investisseurs devraient se prémunir contre de tels risques avec une bonne diversification de leur portefeuille et ne pas cesser d’investir régulièrement, même si la volatilité devait être plus élevée. Les investissements dans des opportunités de croissance structurelle, telles que l’IA, l’Énergie et les ressources, ainsi que la Longévité, peuvent également contribuer de manière importante à la constitution d’un patrimoine à long terme.
L’été est la saison des vacances. Mais il faut souvent «gagner» son congé. Un agenda chargé au travail, faire ses valises, arroser une dernière fois les plantes, et survivre au voyage avec les turbulences habituelles: ce n’est qu’ensuite que l’on peut pleinement profiter de ses vacances.
Cette scène ressemble à ce que nous observons actuellement sur les marchés financiers. Les perspectives à long terme sont positives. Malgré un possible ralentissement économique au second semestre, les entreprises semblent suffisamment solides pour résister à d’éventuelles turbulences. Les mesures de relance budgétaire et les baisses de taux d’intérêt devraient également soutenir l’économie mondiale. Cependant, à court terme, la volatilité pourrait augmenter. Nous voyons plusieurs raisons à cela:
Premièrement, l’incertitude en matière de politique commerciale demeure, même avec les accords conclus ces derniers jours. L’accord entre les États-Unis et l’Union européenne a constitué une étape importante, mais il subsiste un risque d’échec d’autres accords ou d’introduction de droits de douane supplémentaires dans certains secteurs. Ces deux éléments pourraient peser sur la Suisse et le marché boursier local. Il existe également un risque que les accords reposent sur une base juridique insuffisante. En particulier, dans le cas de l’accord commercial entre les États-Unis et l’UE, il n’est pas certain que la Commission européenne dispose réellement de l’autorité nécessaire pour prendre, par exemple, des engagements en matière d’investissement.
Deuxièmement, nous prévoyons que les droits de douane américains atteindront environ 15% d’ici la fin de l’année, soit environ six fois plus qu’en 2022. Cela devrait peser de plus en plus sur l’économie, en particulier aux États-Unis, même si nous considérons le risque de récession comme modéré.
Troisièmement, les droits de douane ont déjà un impact sur l’inflation américaine: les prix des biens atteignent leur plus haut niveau depuis deux ans. Si l’inflation continue d’augmenter, cela pourrait freiner la consommation et réduire la marge de manœuvre de la Réserve fédérale américaine. La baisse de l’immigration aux États-Unis pourrait également entraîner une pénurie de main-d’œuvre, ce qui constitue un autre risque inflationniste. Et si les entreprises ne parviennent pas à répercuter la hausse des coûts liée aux droits de douane sur leurs clients, leurs bénéfices pourraient diminuer, ce qui pèserait à son tour sur les actions à l’échelle mondiale.
Pour conclure, nous notons que la volatilité est actuellement assez faible et que les valorisations de marché laissent peu de place aux mauvaises surprises.
Malgré tous ces risques, il y a aussi de bonnes nouvelles: les investisseurs peuvent bien se préparer aux corrections de marché. Voici quatre stratégies efficaces:
- La diversification est sans doute le moyen le plus efficace de protéger un portefeuille contre la volatilité. Selon nos calculs, un portefeuille diversifié pour un investisseur suisse a généré des rendements positifs dans près de 90% de toutes les périodes glissantes de cinq ans depuis 2003, ce qui est une condition clé pour la constitution d’un patrimoine à long terme.
- Nos analyses montrent également qu’il peut être judicieux d’investir un montant fixe de manière régulière. Cela minimise le risque d’investir une somme importante au «mauvais» moment ou, plus important encore, d’attendre trop longtemps le «bon» moment et de manquer ainsi des gains potentiels entre-temps.
- Les opportunités de croissance structurelle sont idéales pour la constitution d’un patrimoine à long terme. Bien que ces segments de marché soient également sujets à des fluctuations de prix, des thèmes tels que l’IA, l’Énergie et les ressources, ainsi que la Longévité, devraient offrir des rendements attractifs dans les années à venir. Les investisseurs devraient profiter de toute correction de prix pour renforcer leurs positions.
- Les investisseurs tactiques peuvent couvrir leurs actions avec des produits structurés ou transférer partiellement les gains réalisés vers des segments de marché plus défensifs. Les actions suisses et mondiales à dividendes élevés offrent des rendements nettement plus attractifs que les obligations d’État et peuvent potentiellement servir de tampon en cas de baisse généralisée du marché. Enfin, les actions d’entreprises affichant une forte rentabilité, des bénéfices stables et des bilans solides ont historiquement surperformé lors des périodes de faible croissance et de forte incertitude.
