投资有战术,主动投资组合管理有妙招

FOF基金可以实现灵活的配置,稳健的收益,主要源于其主动管理。本期我们就来聊聊极其重要的主动管理。

2021年 06月 24日

FOF基金可以实现灵活的配置,稳健的收益,主要源于其主动管理。本期我们就来聊聊极其重要的主动管理。

FOF基金经理,通过不同风格的基金品种和多样的策略来构建组合。而要挑选优质的子基金,选择合适的策略,投资研究必不可少。

在瑞银的对冲基金FOF中,我们的投资研究主要分为两部分:自上而下和自下而上

自上而下根据市场机会进行策略配置

  • 策略基本面和技术面;
  • 策略流动性和资本市场流动性;
  • 基金规模对可投资范围和组合管理的潜在影响等。

通过对市场上行或下行的研判,对每项策略进行预期回报分析,从宏观策略上把握投资机遇。

举个例子:

比如当市场上涨时,可以适当增加股票多头策略的配置;而当市场下跌时,可以增加交易型策略的配置。也就是说当市场宏观环境发生变化时,可以对FOF组合中相对应的策略进行权重的调整,以适应市场的变化。

自下而上进行管理人的监控和筛选

  • 投资能力(投资渊源和业绩记录、流程和研究、组合管理)
  • 商业管理(管理动态业务的能力、捕获最佳商业机会的能力以及利益绑定)

通过对子基金管理人的研究,可以分析出其风险分布、收益来源等重要信息,持续更新对管理人的投资评级。

举个例子:

如果研究得出某个基金管理人表现稳健,能够持续提供优质的收益来源,那么就可以调高该管理人的投资评级,可列入储备名单、继续持有或者优先加仓。反之就会给出调仓或者赎回的评级,严控风险。

所以,自上而下和自下而上的研究相结合,既可以使得整个FOF组合能够把握大多数的市场机会,又能够了解每一类策略和每一个底层子基金的收益来源,优选子基金获取更多的阿尔法收益。

总结:

主动管理是FOF基金取得稳健收益的关键因素。在瑞银资管的对冲基金FOF中,我们采用自上而下和自下而上的投资研究体系,对市场风格、子基金业绩等进行持续紧密的监控,竭力构建一个适应各类环境的稳健投资组合。

对冲基金投资方案

瑞银对冲基金FOF产品解决方案凭借全球领先的投研支持,采用精品投资管理人模式运营,受到瑞银内部控制体系的独立监督,覆盖机构及高净值投资者等各类投资者,能够满足客户的不同需求。

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