投资有战术,基金中阿尔法收益和贝塔收益代表什么?

今天我们来聊聊阿尔法(α)和贝塔(β)。在投资中,这些我们常听到的名词到底什么?

2021年 03月 25日

在上一期中我们初识了FOF基金。今天我们继续,来聊聊阿尔法(α)和贝塔(β)。那么在投资中,这些我们常听到的名词到底是什么?阿尔法收益和贝塔收益与我们的FOF主题又有什么关系呢?

现代金融理论认为投资收益可以由两部分组合

第一部分和市场无关的,叫阿尔法。
第二部分和市场相关,是整个市场的平均收益率乘以贝塔系数。贝塔可以称为这个投资组合的系统风险。

举个例子,当你站在-一个向上的自动扶梯上,这时自动扶梯的速度为贝塔。如果你开始往上走动,你的速度就是阿尔法。

从中我们发现了一个重要的事实:贝塔易得,阿尔法难求。

贝塔只是随大势,想做个随波逐流的贝塔很容易,指数基金就是最好的获得贝塔收益的投资品种。
但想获得超额收益的阿尔法,就需要真本领了。阿尔法收益越高,代表投资组合战胜市场的能力越强。

于是,专攻阿尔法的投资开始兴起,最具代表性的。

对冲基金通常有三大策略来实现阿尔法收益:

1、股票多空策略

收益来源:选股

在投资组合中同时持有股票(股指)的多头和空头的仓位,对冲市场风险,依靠选股能力来赚取阿尔法收益。

2、交易型策略

收益来源:波动

通过相应策略或交易模型选择方向,做多或者做空股票、期货或金融衍生品,依靠市场波动赚取阿尔法收益。

3、相对价值策略

收益来源:套利

挖掘相关联资产间存在的定价差,买进低估资产、卖出高估资产,通过相关品种的套利赚钱阿尔法收益。

不论市场涨还是跌,对冲基金都可以“对冲”市场系统风险,实现纯阿尔法收益。

不过对冲基金由于条款复杂、流动性受限等因素,主动管理和持续跟踪尤为重要,所以更适合通过FOF途径进行配置。

将对冲基金资产加入FOF组合中,能够丰富FOF的收益来源,构建--个稳健的投资组合,穿越市场波动,实现中长期稳健的收益目标。

基金中阿尔法收益和贝塔收益代表什么?

今天为大家介绍了阿尔法(a)和贝塔(β)的概念,我们来总结一下:

阿尔法就是我们常说的主动收益。
贝塔可以理解为和市场相关的被动收益。

对冲基金可以通过三大策略,来获取纯阿尔法收益,而将对冲基金加入主动管理的FOF组合中,能够更好地抵抗风险,实现中长期稳健的收益。

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